---
title: "กองทุนรวมตลาดเงิน: บริหารเงินสดโดยไม่สับสนกับเงินฝากธนาคาร"
description: "กองทุนรวมตลาดเงินถือครองตราสารระยะสั้นที่มีสภาพคล่อง แต่ประเภทกองทุน NAV ผลตอบแทนสุทธิ การเข้าถึงเงิน ภาษี และความเสี่ยงแตกต่างกัน"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# กองทุนรวมตลาดเงิน: บริหารเงินสดโดยไม่สับสนกับเงินฝากธนาคาร

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

กองทุนรวมตลาดเงินเป็นกองทุนรวมที่ถือครองตราสารหนี้ระยะสั้นที่มีสภาพคล่อง เงินสด และรายการเทียบเท่าเงินสด สินทรัพย์ที่ลงทุนได้อาจรวมถึงตั๋วเงินคลัง ธุรกรรมซื้อคืน ตราสารพาณิชย์ ภาระผูกพันของธนาคาร และตราสารหนี้เทศบาลระยะสั้น โดยขึ้นอยู่กับประเภทกองทุน นักลงทุนมักใช้เพื่อบริหารเงินสดชั่วคราวและรับเงินปันผลที่โดยทั่วไปเคลื่อนไหวตามอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น

กองทุนนี้ไม่ใช่บัญชีเงินฝากตลาดเงิน หน่วยลงทุนเป็นหลักทรัพย์ ไม่ใช่เงินฝากธนาคาร และไม่ได้รับความคุ้มครองจาก FDIC หรือ NCUA กองทุนรัฐบาลและกองทุนสำหรับผู้ลงทุนรายย่อยมักพยายามรักษามูลค่าทรัพย์สินสุทธิต่อหน่วย (NAV) ไว้ที่ 1 ดอลลาร์ ส่วนกองทุน prime สำหรับสถาบันและกองทุนยกเว้นภาษีสำหรับสถาบันต้องใช้ NAV แบบลอยตัว ความมั่นคงของราคาเป็นเป้าหมาย ไม่ใช่การรับประกัน

ควรเปรียบเทียบชั้นหน่วยลงทุนและหนังสือชี้ชวนที่ตรงกัน ได้แก่ กองทุนรัฐบาล กองทุนที่เน้นตราสาร Treasury กองทุน prime หรือกองทุนยกเว้นภาษี สำหรับรายย่อยหรือสถาบัน ผลตอบแทน 7 วันปัจจุบัน อัตราค่าใช้จ่ายรวมและสุทธิรวมถึงการยกเว้นค่าใช้จ่าย พอร์ตและการกระจุกตัวของผู้ออก อายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักและอายุคงเหลือเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก เงินลงทุนขั้นต่ำ เวลาปิดรับคำสั่งของกองทุนและนายหน้า ค่าธรรมเนียมสภาพคล่อง และภาษี

<a id="mechanism"></a>

## กลไก

กองทุนรับรู้รายได้จากสินทรัพย์ระยะสั้นทุกวัน และมักจ่ายรายได้จากการลงทุนสุทธิเป็นเงินปันผล โดยทั่วไปเป็นรายเดือน เมื่อสินทรัพย์ครบกำหนดและถูกแทนที่ ผลตอบแทนของพอร์ตมักเคลื่อนไหวตามอัตราตลาดระยะสั้นโดยมีช่วงหน่วง การลดดอกเบี้ย การเปลี่ยนค่าใช้จ่าย การผิดนัด การเปลี่ยนมูลค่า หรือส่วนผสมของพอร์ตล้วนทำให้ผลตอบแทนลดลงได้

กองทุนรัฐบาลลงทุนสินทรัพย์ส่วนใหญ่ในเงินสด หลักทรัพย์รัฐบาล และธุรกรรมซื้อคืนที่มีหลักทรัพย์รัฐบาลค้ำประกันเต็มจำนวน กองทุนที่เน้น Treasury อาจมีขอบเขตแคบกว่า แต่หนังสือชี้ชวนเป็นตัวกำหนดสินทรัพย์ที่อนุญาต กองทุน prime ถือครองหนี้เอกชนระยะสั้นได้ เช่น ตราสารพาณิชย์และตราสารธนาคาร ส่วนกองทุนยกเว้นภาษีถือครองหนี้เทศบาลระยะสั้นเป็นหลัก ผลตอบแทนที่สูงกว่าอาจชดเชยความแตกต่างด้านเครดิต สภาพคล่อง ภาษี ค่าใช้จ่าย หรือการเข้าถึงเงิน ไม่ใช่ผลตอบแทนเพิ่มที่ได้มาโดยไม่มีต้นทุน

ผลตอบแทน 7 วันปัจจุบันนำรายได้จากการลงทุนสุทธิในเจ็ดวันที่ผ่านมาไปคำนวณเป็นอัตรารายปีด้วยวิธีมาตรฐาน ตัวเลขนี้สะท้อนค่าใช้จ่ายดำเนินงานและการยกเว้นค่าใช้จ่ายที่ใช้กับชั้นหน่วยลงทุนนั้นแล้ว การหักอัตราค่าใช้จ่ายซ้ำจึงมักเป็นการนับต้นทุนสองครั้ง ผลตอบแทนนี้ไม่ใช่อัตราที่รับประกัน ไม่ใช่ผลตอบแทนจริงจากการถือเจ็ดวัน และไม่ใช่ APY การยกเว้นค่าใช้จ่ายอาจสิ้นสุดและผลตอบแทนเปลี่ยนได้ทุกวัน

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างหรือสูตร

สมมติว่ากองทุนแสดงข้อมูลดังนี้

| รายการ | ค่า |
| --- | ---: |
| ผลตอบแทน 7 วัน | 4.80% |
| อัตราค่าใช้จ่ายสุทธิ | 0.20% |
| เงินจากการไถ่ถอนพร้อมใช้ | วันทำการถัดไปในตัวอย่างนี้ |
| สินทรัพย์หลัก | ตั๋วเงินคลังและธุรกรรมซื้อคืนของรัฐบาล |

หากนักลงทุนถือเงิน 20,000 ดอลลาร์เป็นเวลา 30 วัน ยอดเงินไม่เปลี่ยน และผลตอบแทนสุทธิ 7 วันยังอยู่ใกล้ 4.80% การประมาณแบบง่ายคือ

`$20,000 × 4.80% × 30 / 365 ≈ $78.90`

การประมาณนี้ใช้ผลตอบแทนที่แสดงหลังหักค่าใช้จ่ายแล้ว จึงไม่หัก 0.20% ซ้ำ เงินปันผลจริงขึ้นอยู่กับยอดเงินและรายได้ที่เกิดขึ้นในแต่ละวัน การเปลี่ยนผลตอบแทน การยกเว้นค่าใช้จ่าย การปัดเศษ ทางเลือกในการรับหรือทบเงินปันผล และภาษี การคิดทบต้นหรือเกณฑ์นับวันที่ต่างกันก็เปลี่ยนผลลัพธ์ได้

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยง

ความเสี่ยงมักต่ำกว่ากองทุนประเภทอื่นหลายประเภท แต่ยังขาดทุนได้ การสูญเสียจากเครดิต การเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยและส่วนต่าง การไถ่ถอนจำนวนมาก หรือความตึงเครียดในตลาดอาจทำให้ NAV แบบลอยตัวลดลง หรือทำให้กองทุน NAV คงที่หลุดจากระดับ 1 ดอลลาร์ ผู้สนับสนุนกองทุนไม่มีหน้าที่ต้องช่วยเหลือ

ยังมีความเสี่ยงด้านผลตอบแทนและกำลังซื้อ การครบกำหนดของสินทรัพย์และการเปลี่ยนค่าใช้จ่ายหรือการยกเว้นอาจลดผลตอบแทนปัจจุบัน และเงินเฟ้ออาจสูงกว่าผลตอบแทนหลังภาษี รายได้ที่ยกเว้นภาษีไม่ได้ปลอดจากผลทางภาษีระดับรัฐบาลกลาง มลรัฐ ท้องถิ่น หรือ alternative minimum tax ทุกกรณีโดยอัตโนมัติ การปฏิบัติทางภาษีระดับมลรัฐต่อรายได้จาก Treasury ก็ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์และกฎท้องถิ่น

กฎสภาพคล่องแตกต่างตามประเภทกองทุน โดยทั่วไปกองทุน prime สำหรับสถาบันและกองทุนยกเว้นภาษีสำหรับสถาบันต้องเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสภาพคล่องจากการไถ่ถอนในวันที่ยอดไถ่ถอนสุทธิรายวันเกิน 5% ของสินทรัพย์สุทธิ เว้นแต่ต้นทุนสภาพคล่องโดยประมาณจะไม่มีนัยสำคัญ กองทุนที่ไม่ใช่กองทุนรัฐบาลอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมตามดุลยพินิจได้ หากคณะกรรมการเห็นว่าเป็นประโยชน์สูงสุดต่อกองทุน กฎปัจจุบันไม่อนุญาตให้ระงับการไถ่ถอนเพียงเพราะข้ามเกณฑ์สภาพคล่องตามกฎ แต่ข้อกำหนดเรื่องการเลิกกองทุนและเหตุพิเศษยังสำคัญ

ความสับสนด้านการดำเนินงานก็เป็นความเสี่ยง บริการกวาดเงินสดของนายหน้า บัญชีเงินฝากตลาดเงิน ตั๋วเงินคลังที่ถือโดยตรง ETF ตราสารหนี้ระยะสั้น และกองทุนรวมตลาดเงิน อาจแตกต่างกันด้านการประกัน ความคุ้มครองการรับฝาก ราคา เวลาซื้อขาย การชำระราคา การขายอัตโนมัติ และภาษี โดยทั่วไปหน่วยลงทุนไถ่ถอนได้ในวันทำการ แต่เวลาปิดรับคำสั่ง วันหยุด กระบวนการของกองทุนและนายหน้า และการขายอัตโนมัติเป็นตัวกำหนดว่าเงินสดจะพร้อมใช้เมื่อใด

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- “เป็นบัญชีธนาคารที่มีประกัน” กองทุนนี้เป็นกองทุนรวม ไม่ใช่เงินฝาก และ FDIC กับ NCUA ไม่คุ้มครองหน่วยลงทุน
- “ผลตอบแทน 7 วันคงที่เป็นเวลาเจ็ดวัน” ตัวเลขนี้แปลงช่วงเวลาที่ผ่านมาเป็นอัตรารายปีและเปลี่ยนได้ทุกวัน
- “ต้องหักค่าใช้จ่ายจากผลตอบแทนที่แสดง” ผลตอบแทนปัจจุบันตามมาตรฐานเป็นตัวเลขหลังค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องแล้ว ควรเทียบชั้นหน่วยลงทุนที่ถูกต้องและตรวจว่าการยกเว้นเป็นการชั่วคราวหรือไม่
- “ทุกกองทุนรักษาราคา 1 ดอลลาร์” กองทุน prime และกองทุนยกเว้นภาษีสำหรับสถาบันใช้ NAV ลอยตัว และกองทุน NAV คงที่ก็หลุดจากระดับ 1 ดอลลาร์ได้
- “กองทุนรัฐบาล Treasury prime และยกเว้นภาษีใช้แทนกันได้” ขอบเขตลงทุน ความเสี่ยง ค่าธรรมเนียมสภาพคล่อง และผลทางภาษีแตกต่างกัน
- “ไถ่ถอนได้ตามคำขอจึงใช้เงินได้ทุกเวลา” วันทำการ เวลาปิดรับคำสั่ง และกระบวนการยังเป็นตัวกำหนดการเข้าถึงเงิน

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [ทฤษฎีความต้องการถือสภาพคล่อง](/th/stocks/liquidity-preference-theory/)
- [ETF ตราสารหนี้](/th/stocks/bond-etf/)
- [ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ย](/th/stocks/interest-rate-impact/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- Investor.gov, “Money Market Funds”.
- FINRA, “Taking a Look at Money Market Funds”.
- SEC, “Money Market Fund Reforms”, Release No. 33-11211.
- แบบฟอร์ม N-1A ของ SEC ว่าด้วยการคำนวณผลตอบแทนกองทุนตลาดเงินตามมาตรฐาน

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/money-market-fund/index.mdx