---
title: "ปริมาณเงิน M2: กระทบยอดตัวชี้วัดก่อนอ่านตลาด"
description: "เรียนรู้คำนิยาม M2 สหรัฐฯ ปัจจุบัน การเปลี่ยนวิธีเดือนพฤษภาคม 2020 และกรกฎาคม 2026 การปรับฤดูกาล การแก้ข้อมูล การเติบโตตัวเงินและจริง ส่วนร่วมขององค์ประกอบ อัตราหมุนเวียน และข้อจำกัดของการอนุมานตลาดหุ้น"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# ปริมาณเงิน M2: กระทบยอดตัวชี้วัดก่อนอ่านตลาด

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**M2 สหรัฐฯ** เป็นตัวรวมปริมาณเงินเชิงสถิติของ Federal Reserve ไม่ใช่ความมั่งคั่งทั้งหมด เงินสำรองธนาคาร สินทรัพย์ธนาคารกลาง เครดิตที่ใช้ได้ หรือสภาพคล่องตลาด ภายใต้การนำเสนอ H.6 เดือนกรกฎาคม 2026 M2 เท่ากับ M1 บวกเงินฝากประจำมูลค่าน้อยและยอดกองทุนตลาดเงินรายย่อย แล้วหักยอด IRA และ Keogh รวมที่ถือในสถาบันรับฝากเงินกับกองทุนตลาดเงิน

M1 เองรวมเงินตราที่อยู่นอกกระทรวงการคลัง Federal Reserve Banks และห้องนิรภัยของสถาบันรับฝากเงิน เงินฝากเผื่อเรียกบางประเภทสุทธิจากข้อยกเว้นและรายการเรียกเก็บที่ระบุ และเงินฝากสภาพคล่องอื่น ซึ่งรวมเงินฝากที่ใช้เช็คได้และเงินฝากออมทรัพย์ เชิงอรรถ ข้อยกเว้น การปรับฤดูกาล หน่วย ความถี่ รุ่นข้อมูล และวิธี H.6 ปัจจุบันล้วนเป็นส่วนหนึ่งของคำนิยาม

M2 ไม่ใช่สัญญาณหุ้นโดยตรง ระดับหรือการเติบโตอาจเปลี่ยนจากกระแสการคลัง การสร้างหรือชำระเงินฝากธนาคาร ธุรกรรมสินทรัพย์ การย้ายพอร์ต ราคาเงินฝาก รูปแบบฤดูกาล การแก้ข้อมูลสถิติ และการเปลี่ยนคำนิยาม ผลต่อหุ้นขึ้นกับความคาดหมาย เครดิต การใช้จ่าย เงินเฟ้อ อัตรานโยบาย ส่วนชดเชยระยะเวลาและความเสี่ยง กำไร มูลค่า ภาวะดอลลาร์โลก และสิ่งที่ตลาดสะท้อนในราคาแล้ว

<a id="mechanism"></a>

## กลไกการทำงาน

ตรวจสอบชุดข้อมูลตามลำดับนี้:

1. **ตรึงคำนิยามทางการและรุ่นข้อมูล** สำหรับการคำนวณปัจจุบัน `M2 = M1 + small time deposits + retail MMF balances - aggregate IRA and Keogh balances` อ่านเชิงอรรถ H.6 ทุกข้อ และบันทึกวันเผยแพร่ วันสังเกต รุ่นข้อมูล หน่วย สถานะการปรับฤดูกาล ความถี่ และการปรับเกณฑ์ ปัจจัยฤดูกาล ข้อมูลต้นทาง หรือการหักกลบภายหลังเปลี่ยนประวัติหรือไม่
2. **เคารพจุดเปลี่ยนการจัดประเภท** ตั้งแต่พฤษภาคม 2020 การแก้ Regulation D ยกเลิกข้อจำกัดโอน 6 ครั้งของเงินฝากออมทรัพย์ H.6 รวมเงินฝากออมทรัพย์กับเงินฝากที่ใช้เช็คได้อื่นเป็นเงินฝากสภาพคล่องอื่น และรวมหมวดนี้ใน M1 ย้อนหลังตั้งแต่พฤษภาคม 2020 ทำให้ M1 เพิ่มจากการจัดประเภทใหม่ แต่ไม่ได้เปลี่ยน M2 ด้วยตัวเอง ตั้งแต่ข้อมูลเผยแพร่วันที่ 28 กรกฎาคม 2026 ยอด IRA และ Keogh ถูกหักครั้งเดียวที่ M2 รวม แทนการหักจาก 2 องค์ประกอบ M2 ที่ไม่ปรับฤดูกาลไม่เปลี่ยน ส่วน M2 ที่ปรับฤดูกาลอาจถูกแก้เล็กน้อย
3. **กระทบยอดองค์ประกอบก่อนตีความยอดรวม** แยกเงินตรา เงินฝากเผื่อเรียก เงินฝากสภาพคล่องอื่น เงินฝากประจำขนาดเล็ก กองทุนตลาดเงินรายย่อย และรายการหักบัญชีเกษียณ การโอนระหว่าง 2 องค์ประกอบที่รวมอยู่เปลี่ยนส่วนประกอบโดยไม่เปลี่ยน M2 ได้ การสร้างสินเชื่อธนาคารอาจสร้างเงินฝาก ส่วนการชำระคืนอาจทำให้เงินฝากสิ้นสุด แต่ธุรกรรมภาครัฐ หลักทรัพย์ และข้ามพรมแดนต้องติดตามงบดุลให้ครบ
4. **เลือกสถิติอย่างตั้งใจ** เปรียบเทียบระดับ การเปลี่ยนเป็นเงิน ส่วนร่วมขององค์ประกอบ การเติบโตรายเดือนหรือรายปี ข้อมูลปรับหรือไม่ปรับฤดูกาล และอัตราที่แปลงหรือไม่แปลงเป็นรายปีบนวันที่สอดคล้องกัน สำหรับการเปลี่ยนอย่างง่ายที่ไม่แปลงเป็นรายปี `growth = (M2_t / M2_t-h) - 1` อย่าผสมอัตรา 1 เดือนกับอัตรา 12 เดือน
5. **ปรับยอดตัวเงินที่จับคู่เป็นมูลค่าจริงอย่างระมัดระวัง** ดัชนีวินิจฉัยยอดเงินจริงคือ `real M2 index = nominal M2 / price index × base` จับคู่วัน ความถี่ การปรับฤดูกาล ดัชนีราคา การแก้ข้อมูล และฐาน ผลหารนี้ไม่ใช่กำลังซื้อครัวเรือน เงินสดลงทุนได้ สภาพคล่องส่วนเกิน หรือปัจจัยเชิงสาเหตุของมูลค่าหุ้น
6. **คำนวณอัตราหมุนเวียนตามธรรมเนียมที่เผยแพร่** อัตราหมุนเวียน M2 รายไตรมาสของ FRED คือ `M2V = quarterly nominal GDP at a seasonally adjusted annual rate / quarterly average M2` ซึ่งรวมกระแสที่แปลงเป็นรายปีกับยอดคงค้างเฉลี่ย จึงต้องตีความอัตราส่วนตามธรรมเนียมนี้ ไม่ใช่จำนวนธุรกรรมที่สังเกตโดยตรงหรือหลักฐานว่าเงินแต่ละหน่วยเปลี่ยนมือจริงเท่านั้นครั้งในไตรมาส
7. **ทดสอบการส่งผ่านแทนความคล้ายของกราฟ** เชื่อมการเปลี่ยนกับยอดการคลัง สินเชื่อ เงินฝาก กองทุนตลาดเงิน อัตรา เครดิต อัตราหมุนเวียน เงินเฟ้อ กิจกรรมตัวเงิน กำไร ส่วนชดเชยความเสี่ยง สกุลเงิน และระยะหน่วง ใช้รุ่นข้อมูลที่มีเวลาอ้างอิง ตัวแปรนำและหน่วง ช่วงย่อย ข้อกำหนดทางเลือก การทดสอบนอกกลุ่มตัวอย่าง และกลไกเศรษฐกิจ ก่อนอ้างเรื่องหุ้น

M2 เป็นตัวรวมสถิติในประเทศ ป้ายระหว่างประเทศเปรียบเทียบกันโดยอัตโนมัติไม่ได้ เพราะคำนิยาม สถาบัน กรอบเงินสำรอง กองทุนตลาดเงิน ประกันเงินฝาก การควบคุมเงินทุน สกุลเงิน วิธีฤดูกาล ความถี่รายงาน และการแก้ข้อมูลต่างกัน

<a id="example"></a>

## ตัวอย่าง

ใช้การกระทบยอดสมมติเพื่อแยกระดับ การเติบโต ยอดจริง อัตราหมุนเวียน และส่วนประกอบ:

- **ยอดรวมตามคำนิยามปัจจุบัน:** สมมติ M1 เป็น `$18,500.0000 billion` เงินฝากประจำขนาดเล็ก `$1,100.0000 billion` กองทุนตลาดเงินรายย่อย `$2,200.0000 billion` และยอด IRA กับ Keogh รวม `$300.0000 billion` ดังนั้น `M2 = 18,500 + 1,100 + 2,200 - 300 = $21,500.0000 billion` อย่าหักยอดเกษียณจาก 2 องค์ประกอบขั้นต้นอีกครั้ง
- **การเติบโตตัวเงินและจริง:** หาก M2 ก่อนหน้าเป็น `$20,800.0000 billion` การเติบโตตัวเงินคือ `(21,500 / 20,800) - 1 = 3.3654%` หากดัชนีราคาที่จับคู่เพิ่มจาก `300.0000` เป็น `309.0000` ดัชนียอดจริงเปลี่ยนจาก `20,800 / 300 × 100 = 6,933.3333` เป็น `21,500 / 309 × 100 = 6,957.9288` เติบโตเพียง `0.3547%` ดัชนีราคาที่เลือกและการแก้ข้อมูลมีผล
- **ธรรมเนียมอัตราหมุนเวียน:** หาก GDP ตัวเงินรายไตรมาสที่ปรับฤดูกาลและแปลงเป็นรายปีเป็น `$30,000.0000 billion` และ M2 เฉลี่ยรายไตรมาสเป็น `$21,500.0000 billion` จะได้ `M2V = 30,000 / 21,500 = 1.3953` อย่านำรายจ่าย 1 ไตรมาสที่ไม่แปลงเป็นรายปีหารด้วย M2 ปลายเดือนแล้วเรียกว่าเป็นชุดเดียวกัน
- **ส่วนประกอบเปลี่ยนโดยไม่มีเงินรวมใหม่:** การย้าย `$400.0000 billion` จากเงินฝากออมทรัพย์ที่รวมอยู่ไปยังกองทุนตลาดเงินรายย่อยที่รวมอยู่ คือ `Δ savings = -$400.0000 billion` และ `Δ retail MMF = +$400.0000 billion` ดังนั้นการโอนโดยตรงมี `ΔM2 = $0.0000` ก่อนผลจากธุรกรรม มูลค่า เวลา การจัดประเภท หรือการวัดอื่น การเปลี่ยนองค์ประกอบเดียวไม่ใช่การเปลี่ยน M2 รวมโดยอัตโนมัติ

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยง

- ใช้คำนิยาม H.6 ทางการ เชิงอรรถ ข้อยกเว้น และวิธีหักกลบปัจจุบัน
- บันทึกวันสังเกต วันเผยแพร่ วันดึงข้อมูล รุ่นข้อมูล หน่วย และความถี่
- แยกชุดปรับฤดูกาลออกจากชุดไม่ปรับฤดูกาล
- คาดหมายการแก้ปัจจัยฤดูกาลรายปี เกณฑ์ ข้อมูลต้นทาง และประวัติ
- แยกการจัดประเภท M1 ใหม่เดือนพฤษภาคม 2020 ออกจากการเปลี่ยน M2
- แยกการเปลี่ยนการหักกลบยอดเกษียณเดือนกรกฎาคม 2026 ออกจากกระแสเศรษฐกิจ
- กระทบยอดเงินตรา เงินฝาก เงินฝากประจำขนาดเล็ก กองทุนตลาดเงินรายย่อย และรายการหัก
- อย่าบวกองค์ประกอบขั้นต้นแล้วหักยอด IRA กับ Keogh ซ้ำ 2 ครั้ง
- แยกการย้ายองค์ประกอบออกจากการสร้างหรือทำลายเงินฝากรวม
- จับคู่ปลายเดือน ค่าเฉลี่ยรายเดือน ค่าเฉลี่ยรายไตรมาส และวันกระแสรายไตรมาส
- ระบุการเติบโตรายเดือน รายปี แปลงรายปี และไม่แปลงรายปีให้ถูกต้อง
- จับคู่ M2 ตัวเงินกับดัชนีราคาที่ระบุก่อนคำนวณตัววินิจฉัยจริง
- ใช้ธรรมเนียม GDP แปลงรายปีหาร M2 เฉลี่ยรายไตรมาสที่เผยแพร่สำหรับอัตราหมุนเวียน M2
- อย่าตีความอัตราหมุนเวียนเป็นจำนวนธุรกรรมที่สังเกตโดยตรงหรือค่าคงที่เสถียร
- แยก M2 ฐานเงิน เงินสำรอง สินทรัพย์ธนาคารกลาง เครดิต ความมั่งคั่ง และสภาพคล่องตลาด
- ติดตามงบดุลการคลัง ธนาคาร กองทุนตลาดเงิน หลักทรัพย์ ต่างประเทศ และการย้ายพอร์ต
- ทดสอบอัตรา เครดิต เงินเฟ้อ กำไร ส่วนชดเชยความเสี่ยง สกุลเงิน อัตราหมุนเวียน และความคาดหมายนโยบาย
- ควบคุมตัวแปรนำ ระยะหน่วง วิกฤตทับซ้อน จุดเปลี่ยนโครงสร้าง แนวโน้ม และสาเหตุร่วม
- อย่าเปรียบเทียบประเทศโดยไม่กระทบยอดคำนิยาม สถาบัน สกุลเงิน และวิธี
- กำหนดให้มีหลักฐานนอกกลุ่มตัวอย่างที่แข็งแรงก่อนใช้ M2 ตัดสินใจลงทุน

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **"M2 ที่เพิ่มทุกครั้งคือเงินใหม่เข้าหุ้น"** เงินฝากอาจถูกถือ ใช้ ชำระคืน โอนระหว่างองค์ประกอบที่รวมอยู่ หรือเกี่ยวกับธุรกรรมที่ไม่ได้ซื้อหุ้น
- **"M2 คืองบดุล Fed หรือเงินสำรองธนาคาร"** เป็นตัวรวมคนละแบบ มีผู้ถือ องค์ประกอบ และกลไกส่งผ่านต่างกัน
- **"M1 ที่พุ่งในปี 2020 พิสูจน์แรงกระแทกสภาพคล่องทางเศรษฐกิจเท่ากัน"** ความไม่ต่อเนื่องส่วนใหญ่สะท้อนการจัดเงินฝากออมทรัพย์ใหม่หลัง Regulation D เปลี่ยน การจัดใหม่นั้นไม่ได้เพิ่ม M2 ด้วยตัวเอง
- **"อัตราหมุนเวียน M2 วัดว่าเงินแต่ละหน่วยทำธุรกรรมกี่ครั้งในไตรมาส"** อัตราที่เผยแพร่หาร GDP ตัวเงินรายไตรมาสที่แปลงรายปีด้วย M2 เฉลี่ยรายไตรมาส และเป็นอัตราส่วนบัญชีรวม
- **"กราฟ M2 กับหุ้นที่ใกล้กันพิสูจน์เหตุและผล"** แนวโน้ม นโยบาย มาตรการการคลัง วิกฤต เงินเฟ้อ กำไร อัตราคิดลด ระยะหน่วง การแก้ข้อมูล และการเลือกตัวอย่าง อาจสร้างสหสัมพันธ์ที่ทำให้เข้าใจผิด

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [การส่งผ่านนโยบายการเงิน](/th/stocks/monetary-policy-transmission/)
- [ทฤษฎีความพึงใจในสภาพคล่อง](/th/stocks/liquidity-preference-theory/)
- [สมการฟิชเชอร์](/th/stocks/fisher-equation/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูล

- Federal Reserve Board: ตัวชี้วัดปริมาณเงิน - H.6.
- Federal Reserve Board: คำถามและคำตอบทางเทคนิคของตัวชี้วัดปริมาณเงิน - H.6.
- Federal Reserve Bank of St. Louis FRED: ปริมาณเงิน M2.
- Federal Reserve Bank of St. Louis FRED: ปริมาณเงิน M2 ที่ไม่ปรับฤดูกาล.
- Federal Reserve Bank of St. Louis FRED: อัตราหมุนเวียนของปริมาณเงิน M2.
- U.S. Bureau of Economic Analysis: ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ.

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/money-supply-m2/index.mdx