---
title: "ETF REIT: ความเสี่ยงจากดัชนี เศรษฐศาสตร์อสังหาริมทรัพย์ และกลไกกองทุน"
description: "ETF REIT เป็นพอร์ตหลักทรัพย์จดทะเบียน ไม่ใช่อสังหาริมทรัพย์โดยตรง จึงต้องเปรียบเทียบเกณฑ์ดัชนี ภาคธุรกิจและเลเวอเรจเมื่อมองผ่านพอร์ต กระแสเงินสดอสังหาริมทรัพย์ มูลค่า การจ่ายเงิน ต้นทุน สภาพคล่อง และการติดตามบนฐานเดียวกัน"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# ETF REIT: ความเสี่ยงจากดัชนี เศรษฐศาสตร์อสังหาริมทรัพย์ และกลไกกองทุน

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**ETF REIT** เป็นเครื่องมือรวมเงินลงทุนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และถือหลักทรัพย์จดทะเบียนซึ่งคัดเลือกตามนโยบายกองทุน และตามวิธีจัดทำดัชนีหากเป็นกองทุนดัชนี นักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้น ETF ไม่ได้เป็นเจ้าของอาคาร สินเชื่อที่อยู่อาศัย สัญญาเช่า หรือหุ้น REIT ที่อยู่ข้างใต้โดยตรง กองทุนอาจลดความเสี่ยงเฉพาะผู้ออกและให้สภาพคล่องระหว่างวัน แต่ไม่ขจัดความเสี่ยงจากวงจรอสังหาริมทรัพย์ ผู้เช่า การจัดหาเงิน การประเมินมูลค่า การกระจุกตัว ราคาตลาด ภาษี หรือการติดตามดัชนี

เริ่มจากหนังสือชี้ชวน กฎดัชนี และรายการถือครองปัจจุบัน ไม่ใช่ชื่อกองทุน จำนวนสถานะ หรืออัตราผลตอบแทนจากการจ่ายเงิน ตรวจว่าพอร์ตมี **REIT ตราสารทุน**, **REIT สินเชื่อที่อยู่อาศัย**, REIT แบบผสม บริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ใช่ REIT บริษัทโครงสร้างพื้นฐานหรือป่าไม้ หุ้นบุริมสิทธิ อนุพันธ์ หรือเงินสดหรือไม่ เศรษฐศาสตร์ของ REIT ตราสารทุนเน้นค่าเช่า อัตราเช่า ต้นทุนดำเนินงาน ความต้องการทุนที่เกิดซ้ำ การพัฒนา และการจัดหาเงิน ส่วน REIT สินเชื่อที่อยู่อาศัยเน้นอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ ต้นทุนเงินทุน เลเวอเรจ การป้องกันความเสี่ยง การชำระคืนก่อนกำหนด สภาพคล่อง และเครดิต การรวมสองประเภทโดยไม่มองผ่านพอร์ตอาจซ่อนความเสี่ยงที่ต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ

แยกค่าสามประเภท ได้แก่ มูลค่าอสังหาริมทรัพย์จากการประเมินหรือแบบจำลอง มูลค่าสินทรัพย์สุทธิของหุ้นสามัญ REIT ที่เป็นองค์ประกอบ และมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (`NAV`) ต่อหุ้น ETF ที่ประกาศ ราคา ETF ในตลาดอาจสูงหรือต่ำกว่า NAV และทั้งสองค่าไม่ใช่การประเมินโดยตรงของอสังหาริมทรัพย์ทุกแห่ง

<a id="mechanism"></a>

## จากกฎดัชนีสู่ผลตอบแทนนักลงทุน

1. **กำหนดเครื่องมือและนโยบาย** ตรวจโครงสร้างตามกฎหมาย ภูมิลำเนา วัตถุประสงค์ลงทุน กระบวนการตามดัชนีหรือเชิงรุก หลักทรัพย์ที่อนุญาต การเลียนแบบเต็มรูปแบบหรือการสุ่มตัวอย่าง อนุพันธ์ การให้ยืมหลักทรัพย์ เลเวอเรจ นโยบายสกุลเงิน นโยบายจ่ายเงิน ปีบัญชี ชั้นหุ้น และผลการดำเนินงานที่รายงานว่าเป็นผลตอบแทนราคาหรือผลตอบแทนรวม
2. **สร้างเกณฑ์และน้ำหนักดัชนีใหม่** อ่านวิธีจัดทำปัจจุบันเกี่ยวกับคุณสมบัติ REIT กิจกรรมอสังหาริมทรัพย์ การจัดประเภทตราสารทุนกับสินเชื่อที่อยู่อาศัย สภาพคล่อง หุ้นหมุนเวียนเสรี การถือครองของต่างชาติ ขนาดขั้นต่ำ หุ้นหลายสาย วันทบทวน ตัวกันชน การดำเนินการของบริษัท เพดาน และวิธีถ่วงน้ำหนัก ชื่อที่ดูครอบคลุมยังอาจตัดหลักทรัพย์หรืออสังหาริมทรัพย์ทั้งหมวดออก
3. **วางแผนผังความเสี่ยงปัจจุบันเมื่อมองผ่านพอร์ต** ใช้รายการถือครองที่ระบุวันที่และข้อมูลขององค์ประกอบเพื่อรวมความเสี่ยงต่อผู้ออก ภาคอสังหาริมทรัพย์ ภูมิศาสตร์ ผู้เช่า อายุสัญญาเช่า การพัฒนา กิจการร่วมค้า อายุหนี้ หนี้คงที่หรือลอยตัว เงินกู้มีหลักประกัน สกุลเงิน เครดิตสินเชื่อที่อยู่อาศัย และอนุพันธ์ จำนวนสถานะไม่ใช่มาตรวัดความเป็นอิสระเมื่อปัจจัยเศรษฐกิจเดียวกันครอบงำหลายรายการ
4. **ปรับเศรษฐศาสตร์ขององค์ประกอบให้เทียบกันได้** สำหรับ REIT ตราสารทุน ให้กระทบยอดกำไรสุทธิ GAAP กับเงินทุนจากการดำเนินงานของ Nareit (`FFO`) และ FFO ที่ปรับแล้ว (`AFFO`) ของแต่ละบริษัท จากนั้นตรวจรายจ่ายฝ่ายทุนที่เกิดซ้ำ ค่านายหน้าเช่า การปรับปรุงพื้นที่ให้ผู้เช่า ค่าเช่าแบบเส้นตรง ค่าตอบแทนเป็นหุ้น สิทธิของหุ้นบุริมสิทธิ และส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม โดย `AFFO` เป็นนิยามของแต่ละบริษัท สำหรับ REIT สินเชื่อที่อยู่อาศัย ให้วิเคราะห์สินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย การจัดหาเงิน อายุคงเหลือ ความโค้ง การป้องกันความเสี่ยง ข้อกำหนดหลักประกันเพิ่ม มูลค่าตามบัญชี และเครดิตแยกกัน
5. **แยกชั้นการประเมินมูลค่า** อาจประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์จากกระแสเงินสดสินทรัพย์หรือรายได้จากการดำเนินงานสุทธิในอนาคต (`NOI`) และอัตราคิดเป็นทุน หักหนี้สุทธิ หลักทรัพย์บุริมสิทธิ ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม และสิทธิอื่นเพื่อประมาณ NAV ของหุ้นสามัญ REIT แล้วใช้จำนวนหุ้นแบบปรับลด ส่วน NAV ของ ETF ประเมินสินทรัพย์ในพอร์ตหักหนี้สินกองทุน ขณะที่ราคาตลาด ราคาเสนอซื้อ ราคาเสนอขาย ส่วนต่าง และส่วนเกินหรือส่วนลดเป็นอีกชั้นของการซื้อขาย
6. **คำนวณผลตอบแทนรวมและต้นทุน** รวมการเปลี่ยนราคาขององค์ประกอบ การจ่ายเงินสด การดำเนินการของบริษัท สกุลเงิน ภาษีหัก ณ ที่จ่าย และผลจากการให้ยืมหลักทรัพย์หรืออนุพันธ์ แล้วหักอัตราส่วนค่าใช้จ่ายและแรงฉุดระดับกองทุนอื่น เปรียบเทียบผลตอบแทนดัชนี ผลตอบแทน NAV กองทุน และผลตอบแทนตามราคาตลาดของนักลงทุนในวันที่เดียวกันโดยนำเงินจ่ายกลับมาลงทุนอย่างสอดคล้อง การสร้างและไถ่ถอนโดยผู้ร่วมตลาดที่ได้รับอนุญาตช่วยให้ราคาสอดคล้องได้ แต่ไม่รับประกัน
7. **ประเมินการจ่ายเงิน ภาษี และสถานการณ์** กฎคุณสมบัติ REIT ที่มักสรุปว่าเป็นข้อกำหนดจ่าย `90%` ใช้กับรายได้ที่ต้องเสียภาษีของ REIT ตามนิยามเฉพาะและกฎละเอียด ไม่ใช่ `90%` ของรายได้ NOI, FFO, AFFO หรือเงินสด ETF มีการจ่ายเงินและรายงานภาษีของตนเอง ให้ทบทวนเงินปันผลปกติ การกระจายกำไรจากทุน เงินที่ไม่ใช่เงินปันผลหรือการคืนทุน ภาษีหัก ณ ที่จ่าย ประเภทบัญชี และเขตอำนาจ แล้วทดสอบตัวแปรอสังหาริมทรัพย์ เงินทุน มูลค่า และสภาพคล่องพร้อมกัน

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณ

- **การถือครองหลายรายการอาจมีความเสี่ยงเดียวกัน** กองทุนถือหลักทรัพย์ `120` ตัว แต่สิบอันดับแรกมีน้ำหนักรวม `48%` กลุ่มอุตสาหกรรม ศูนย์ข้อมูล และอพาร์ตเมนต์มีน้ำหนัก `24%`, `20%` และ `18%` ดังนั้นสามธีมรวมเท่ากับ `24% + 20% + 18% = 62%` จำนวนสถานะไม่แสดงการกระจุกตัวจากปัจจัยร่วมด้านค่าเช่า การจัดหาเงิน การพัฒนา และอัตราคิดเป็นทุน
- **ส่วนผสมเป็นตัวกำหนดผลตอบแทน** สมมติพอร์ตเริ่มด้วย REIT ตราสารทุน `85%`, REIT สินเชื่อที่อยู่อาศัย `10%` และเงินสดหรือสินทรัพย์อื่น `5%` ผลตอบแทนช่วงนั้นเท่ากับ `8.00%`, `−15.00%` และ `3.00%` การคำนวณส่วนร่วมด้วยน้ำหนักเริ่มต้นให้ผลตอบแทนรวม `85% × 8.00% + 10% × (−15.00%) + 5% × 3.00% = 5.45%` เมื่อลบสมมติฐานค่าใช้จ่ายรายปีอย่างง่าย `0.25%` จะได้ `5.45% − 0.25% = 5.20%` ก่อนผลจากการติดตาม การซื้อขาย ภาษี และเวลา
- **อัตราผลตอบแทนจากการจ่ายเงินไม่ใช่ผลตอบแทนรวม** ETF เริ่มที่ `$40.00` จ่าย `$2.00` และสิ้นสุดที่ `$38.80` อัตราผลตอบแทนจากการจ่ายเทียบราคาเริ่มต้นคือ `$2.00 ÷ $40.00 = 5.00%` ขณะที่ผลตอบแทนราคาคือ `$38.80 ÷ $40.00 − 1 = −3.00%` ผลตอบแทนรวมช่วงถือครองก่อนภาษีเท่ากับ `($38.80 + $2.00) ÷ $40.00 − 1 = 2.00%` เงินที่จ่ายไม่ใช่กำไรเพิ่มซึ่งแยกจากมูลค่ากองทุน
- **NAV ขององค์ประกอบไม่ใช่ NAV ของ ETF** REIT หนึ่งมี NOI ในอนาคต `$500m` ที่อัตราคิดเป็นทุน `5.50%` มูลค่าอสังหาริมทรัพย์จากแบบจำลองเท่ากับ `$500m ÷ 5.50% = $9.0909bn` เมื่อหักหนี้สุทธิ `$3.0000bn` และสิทธิเรียกร้องอาวุโสอื่น `$0.3000bn` มูลค่าหุ้นสามัญเท่ากับ `$5.7909bn` หรือ `$5.7909bn ÷ 200m = $28.9545` ต่อหุ้นแบบปรับลด ที่อัตราคิดเป็นทุน `6.00%` การเชื่อมเดียวกันให้ `$500m ÷ 6.00% = $8.3333bn` และ `$25.1667` ต่อหุ้น เปลี่ยนแปลง `−13.08%` ตัวเลขเหล่านี้เป็นผลจากแบบจำลองขององค์ประกอบหนึ่ง ไม่ใช่ NAV ที่ ETF ประกาศ

<a id="risks"></a>

## รายการตรวจสอบการวิเคราะห์และคัดเลือก

- อ่านหนังสือชี้ชวนโดยสรุป หนังสือชี้ชวนตามกฎหมาย เอกสารข้อมูลเพิ่มเติม รายงานผู้ถือหุ้น วิธีจัดทำดัชนี และเว็บไซต์กองทุนฉบับปัจจุบัน
- ตรวจชื่อและรุ่นดัชนี วันฐานและวันทบทวน คุณสมบัติ การตัดออก ตัวกันชน การปรับหุ้นหมุนเวียนเสรี เพดาน การปรับสมดุล และวิธีปฏิบัติต่อการดำเนินการของบริษัท
- กระทบยอดการเลียนแบบเต็มรูปแบบ การสุ่มตัวอย่าง อนุพันธ์ เงินสด หลักประกันจากการให้ยืม ลูกหนี้ หนี้สิน และความต่างระหว่างวันที่ถือครองกับวันที่ NAV
- แยก REIT ตราสารทุน สินเชื่อที่อยู่อาศัย และแบบผสมออกจากอสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน ป่าไม้ หุ้นบุริมสิทธิ หนี้ และบริษัทดำเนินงานที่ไม่ใช่ REIT
- รวมน้ำหนักผู้ออกและสายหลักทรัพย์โดยไม่คิดซ้ำหุ้นหลายชั้น ตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ บริษัทย่อย หรือการถือข้ามกัน
- วัดการกระจุกตัวตามภาคอสังหาริมทรัพย์ ภูมิศาสตร์ ผู้เช่า วันสิ้นสุดสัญญา การพัฒนา กิจการร่วมค้า สกุลเงิน และปัจจัยเศรษฐกิจ ไม่ใช่จำนวนสถานะอย่างเดียว
- สำหรับ REIT ตราสารทุน ให้ติดตามอัตราเช่า ส่วนต่างค่าเช่า NOI ของอสังหาริมทรัพย์เดิม เงื่อนไขสัญญา เครดิตผู้เช่า สิทธิประโยชน์ หนี้สูญ และความต้องการทุนที่เกิดซ้ำ
- สำหรับ REIT สินเชื่อที่อยู่อาศัย ให้ติดตามชนิดสินทรัพย์ เครดิต อายุเงินทุน คู่สัญญาธุรกรรมซื้อคืน เลเวอเรจ การป้องกันความเสี่ยง อายุคงเหลือ ความโค้ง การชำระคืนก่อนกำหนด หลักประกันเพิ่ม และมูลค่าตามบัญชี
- กระทบยอดกำไรสุทธิ GAAP, FFO ของ Nareit, AFFO ของบริษัท กระแสเงินสดดำเนินงาน ทุนบำรุงรักษา ค่าเช่า ค่าตอบแทนเป็นหุ้น และสิทธิเรียกร้องเงินสดที่เกิดซ้ำ
- ใช้ตัวตั้ง ตัวหาร งวด หุ้นแบบปรับลด ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม และสิทธิบุริมสิทธิที่สอดคล้องกันเมื่อรวมค่าต่อหุ้นหรือค่าประเมิน
- แยกมูลค่ารวมอสังหาริมทรัพย์ มูลค่ากิจการ REIT, NAV หุ้นสามัญ, NAV ของ ETF, ราคาตลาด ETF และระดับดัชนี
- ทดสอบค่าเช่า อัตราเช่า ค่าใช้จ่าย อัตราคิดเป็นทุน ต้นทุนเงินทุน อายุหนี้ ภาระการพัฒนา การขายสินทรัพย์ และการลดสัดส่วนพร้อมกัน
- ทบทวนหนี้คงที่และลอยตัว สินทรัพย์มีหลักประกัน เงื่อนไขหนี้ สภาพคล่อง กำหนดชำระ สวอป ความสามารถรีไฟแนนซ์ และภาระนอกงบดุล
- เปรียบเทียบอัตราการจ่าย อัตราผลตอบแทนจากการจ่ายย้อนหลัง อัตรามาตรฐานหากมี อัตราการจ่าย ลักษณะทางภาษี และผลตอบแทนรวมในวันที่และนิยามเดียวกัน
- อย่าแปลงการจ่ายที่ไม่สม่ำเสมอหรือพิเศษเป็นรายปีราวกับเป็นอัตราที่เกิดซ้ำ
- เปรียบเทียบอัตราส่วนค่าใช้จ่ายกับส่วนต่างติดตามที่เกิดจริง และตรวจอัตราหมุนเวียน ต้นทุนธุรกรรม การสุ่มตัวอย่าง ภาษี ภาษีหัก ณ ที่จ่าย สกุลเงิน การให้ยืม และอนุพันธ์
- ทบทวนสินทรัพย์ ปริมาณซื้อขาย ค่ามัธยฐานส่วนต่างเสนอซื้อขาย ความลึก ส่วนเกินและส่วนลด กิจกรรมหน่วยสร้าง ผู้ร่วมตลาดที่ได้รับอนุญาต ผู้ดูแลสภาพคล่อง และช่วงตลาดตึงเครียด
- เปรียบเทียบดัชนีราคา ผลตอบแทนรวมก่อนและหลังหักภาษี ผลตอบแทน NAV กองทุน และผลตอบแทนราคาตลาดของนักลงทุนโดยไม่ผสมรุ่นหรือเวลา
- ประเมินค่าบริหาร ความขัดแย้งจากผู้จัดการภายนอก บุคคลเกี่ยวโยง ตัวชี้วัดจูงใจ ธรรมาภิบาล การออกหุ้น การซื้อคืน และการจัดสรรทุนผ่านรายการถือครอง
- ตรวจวิธีปฏิบัติทางภาษีเฉพาะบัญชีและเขตอำนาจจากเอกสารปัจจุบัน ป้ายกำกับการจ่ายและประวัติปีก่อนไม่รับประกันลักษณะในอนาคต

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **"ETF REIT คืออสังหาริมทรัพย์โดยตรงที่กระจายความเสี่ยงแล้ว"** กองทุนถือหลักทรัพย์จดทะเบียนและอาจยังกระจุกตัวตามผู้ออก ภาคธุรกิจ ภูมิศาสตร์ ผู้เช่า แหล่งเงิน และปัจจัยตลาด
- **"กฎ 90% ของ REIT รับประกันว่า ETF จะจ่ายสูงและมั่นคง"** กฎใช้มาตรวัดรายได้ที่ต้องเสียภาษีของ REIT ตามนิยามเฉพาะ คณะกรรมการขององค์ประกอบ ความต้องการเงินสด ค่าใช้จ่ายกองทุน การเปลี่ยนพอร์ต และกลไกภาษี ETF ยังมีผลต่อการจ่าย
- **"FFO หรือ AFFO คือเงินสดที่พร้อมสำหรับนักลงทุน ETF"** FFO เป็นมาตรวัดเสริม AFFO ไม่มีมาตรฐาน และทั้งสองต้องกระทบยอดกับความต้องการทุน หนี้ สิทธิบุริมสิทธิ การลดสัดส่วน และต้นทุนระดับกองทุน
- **"NAV ของ ETF คือราคาประเมินอาคาร"** NAV ของ ETF วัดมูลค่าหลักทรัพย์และหนี้สินในพอร์ต ส่วนมูลค่าอสังหาริมทรัพย์และ NAV หุ้นสามัญขององค์ประกอบเป็นคนละชั้นการประเมิน
- **"อัตราดอกเบี้ยลดลงทำให้ ETF REIT ขึ้นเสมอ"** การเติบโต ค่าเช่า เงินเฟ้อ อัตราคิดเป็นทุน เครดิต การป้องกันความเสี่ยง การรีไฟแนนซ์ เลเวอเรจ อุปทาน ส่วนชดเชยความเสี่ยง และราคาก่อนหน้าอาจหักล้างหรือกลับทิศผลอัตราดอกเบี้ย

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์](/th/stocks/reit/)
- [กองทุนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์](/th/stocks/etf/)
- [อัตราผลตอบแทนเงินปันผล](/th/stocks/dividend-yield/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/real-estate-investment-trusts-reits) - ภาพรวมของ SEC Investor.gov เกี่ยวกับ REIT ที่ซื้อขายและไม่ซื้อขาย กองทุนรวมและ ETF ที่ลงทุนใน REIT ตลอดจนความเสี่ยงต่อนักลงทุน
- [ประกาศนักลงทุนเรื่อง REIT ที่ซื้อขายในตลาด](https://www.sec.gov/resources-for-investors/investor-alerts-bulletins/reits) - การอธิบายของ SEC เกี่ยวกับโครงสร้าง REIT การจ่ายเงิน ค่าใช้จ่าย ความขัดแย้ง และการตรวจสอบข้อมูล
- [คำแนะนำแบบฟอร์ม 1120-REIT](https://www.irs.gov/instructions/i1120rei) - ข้อกำหนดของ Internal Revenue Service สำหรับคุณสมบัติ รายได้ สินทรัพย์ การจ่ายเงิน การยื่นแบบ และภาษี REIT
- [ประกาศนักลงทุนฉบับปรับปรุงเรื่อง ETF](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins-24) - คำอธิบายของ SEC Investor.gov เกี่ยวกับหุ้น ETF ผู้ร่วมตลาดที่ได้รับอนุญาต การสร้างและไถ่ถอน NAV ราคาตลาด ต้นทุน และการเปิดเผย
- [คู่มือการปฏิบัติตามข้อกำหนดของกองทุนซื้อขายในตลาด](https://www.sec.gov/investment/exchange-traded-funds-small-entity-compliance-guide) - ข้อกำหนด SEC Rule 6c-11 เรื่องรายการถือครอง NAV ส่วนเกินและส่วนลด ส่วนต่างเสนอซื้อขาย ตะกร้า และนโยบายลายลักษณ์อักษร
- [กฎพื้นฐานของชุดดัชนีอสังหาริมทรัพย์สหรัฐ FTSE Nareit](https://www.lseg.com/content/dam/ftse-russell/en_us/documents/ground-rules/ftse-nareit-us-real-estate-index-series-ground-rules.pdf) - คุณสมบัติของ FTSE Russell ชุดตราสารทุนและสินเชื่อที่อยู่อาศัย เกณฑ์สินทรัพย์ลงทุน หุ้นหมุนเวียนเสรี การทบทวน และการดูแลดัชนี
- [เงินทุนจากการดำเนินงาน](https://www.reit.com/glossary/funds-operation-ffo) - คำจำกัดความ การปรับ วัตถุประสงค์ และข้อจำกัดของ FFO ตาม Nareit ในฐานะมาตรวัดเสริมที่ไม่ใช่ GAAP
- [หัวข้อ 404: เงินปันผลและการจ่ายเงินอื่น](https://www.irs.gov/taxtopics/tc404) - วิธีปฏิบัติและหมวดรายงานของ Internal Revenue Service สำหรับเงินปันผลปกติ การกระจายกำไรจากทุน และการจ่ายเงินที่ไม่ใช่เงินปันผล

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/reit-etf/index.mdx