---
title: "การประเมินมูลค่าด้วยรายได้คงเหลือ: การวิเคราะห์ส่วนของผู้ถือหุ้นแบบส่วนเกินสะอาด"
description: "สร้างการประเมินมูลค่าด้วยรายได้คงเหลือจากมูลค่าตามบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่เป็นของบริษัทใหญ่ กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ ต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น การลดลงของความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างชัดเจน และมูลค่าต่อเนื่องที่กระทบยอดครบถ้วน"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# การประเมินมูลค่าด้วยรายได้คงเหลือ: การวิเคราะห์ส่วนของผู้ถือหุ้นแบบส่วนเกินสะอาด

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**แบบจำลองรายได้คงเหลือ** ประเมินมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่เป็นเจ้าของ ณ วันที่กำหนด เป็นมูลค่าตามบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่เป็นของบริษัทใหญ่ บวกมูลค่าปัจจุบันของกำไรคาดการณ์หลังหักต้นทุนทุนของผู้ถือหุ้น ในรูปแบบอัตราคงที่:

`V₀ = B₀ + Σₜ₌₁∞ [RIₜ ÷ (1 + rₑ)ᵗ]`

`RIₜ = CIₜ − rₑ × Bₜ₋₁ = (ROEₜ − rₑ) × Bₜ₋₁`

ในที่นี้ `B₀` คือมูลค่าตามบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่เป็นของบริษัทใหญ่ ณ วันประเมินมูลค่า `CIₜ` คือกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จตามหลักส่วนเกินสะอาดที่เป็นของสิทธิเรียกร้องสามัญเดียวกัน และ `rₑ` คือต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่สอดคล้องกัน หากกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นที่คาดไว้เป็นศูนย์จริง กำไรสุทธิคาดการณ์อาจเท่ากับ `CIₜ` มิฉะนั้นการแทนกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จด้วยกำไรสุทธิโดยไม่ปรับจะทำลายการเชื่อมโยงทางบัญชี กำไรสุทธิเป็นบวกไม่ได้หมายความว่ารายได้คงเหลือเป็นบวก เพราะกำไรต้องสูงกว่าต้นทุนที่คิดจากส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญต้นงวด

แบบจำลองนี้เป็นกรอบมูลค่าที่แท้จริงซึ่งขึ้นกับการคาดการณ์และทางเลือกทางบัญชี ไม่ใช่มูลค่ายุติธรรมที่รายงาน มูลค่าชำระบัญชี ราคาเป้าหมายตลาด เงินสดที่เหลือหลังค่าใช้จ่าย หรือมาตรวัดเชิงพาณิชย์ที่มักเรียกว่ามูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจ

<a id="mechanism"></a>

## การสร้างมูลค่าแบบส่วนเกินสะอาด

1. **กำหนดเวลา ข้อมูล และสิทธิเรียกร้อง** ระบุเวลาประเมินมูลค่า รุ่นข้อมูลรายงาน สกุลเงิน ขอบเขตงบรวม และสิทธิเรียกร้อง เริ่มจากส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่เป็นของบริษัทใหญ่ ไม่ใช่ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมที่มีสิทธิบุริมสิทธิหรือส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม และเลือกให้ทุกการคาดการณ์เป็นยอดรวม หรืออยู่บนฐานต่อหุ้นเดียวที่สอดคล้องภายใน
2. **สร้างการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นขึ้นใหม่** กำหนดการจ่ายสุทธิแก่ผู้ถือหุ้นสามัญเป็น `NDₜ = dividendsₜ + repurchasesₜ − share-issuance proceedsₜ` แล้วทดสอบ `Bₜ = Bₜ₋₁ + CIₜ − NDₜ` กระทบยอดกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น ค่าตอบแทนเป็นหุ้น การใช้สิทธิ การแปลงสภาพ การซื้อและขายกิจการ การเปลี่ยนสัดส่วนความเป็นเจ้าของ การแปลงค่างบต่างประเทศ รายการบำนาญ การแก้ไข และการจัดประเภทใหม่ แทนการบังคับให้ส่วนต่างเป็นกำไร
3. **ปรับกำไรและมูลค่าตามบัญชีเป็นคู่** หากปรับงานวิจัย การหาลูกค้า ซอฟต์แวร์ การปรับโครงสร้าง ผลขาดทุนเครดิต การตีราคาสินทรัพย์ สัญญาเช่า ค่าความนิยม หรือสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่น ให้บันทึกผลภาษี สินทรัพย์หรือหนี้สินต้นงวด เส้นทางค่าตัดจำหน่ายหรือการกลับรายการ และผลต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่สอดคล้องกัน การเปลี่ยนเฉพาะกำไรจะสร้างกระแสรายได้คงเหลือเทียม
4. **คาดการณ์เป็นตารางเชื่อมโยงเดียว** เชื่อมกำไร การจ่าย การออกหรือซื้อคืนสุทธิ และมูลค่าตามบัญชีปลายงวด ใช้ต้นทุนทุนกับมูลค่าตามบัญชีต้นงวด เว้นแต่จำลองเวลาของกระแสเงินสดอย่างชัดเจน คำนวณ `ROEₜ = CIₜ ÷ Bₜ₋₁` และแยกการปรับปรุงการดำเนินงานจากเลเวอเรจ การซื้อคืน การซื้อกิจการ และการวัดใหม่ทางบัญชี
5. **จับคู่อัตราคิดลดกับสิทธิเรียกร้อง** ใช้อัตราต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญแบบนามบัญญัติในสกุลเงินและฐานเงินเฟ้อเดียวกับกำไรนามบัญญัติของผู้ถือหุ้นสามัญ หากอัตราเปลี่ยน ให้คิดลดด้วย `DFₜ = 1 ÷ Πₖ₌₁ᵗ(1 + rₑ,ₖ)` อย่าใช้ WACC กับรายได้คงเหลือของผู้ถือหุ้นสามัญ หรือใช้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรบริษัทโดยไม่กระทบยอดเครดิต ลำดับสิทธิ ภาษี และความเสี่ยงของผู้ถือหุ้น
6. **จำลองรายได้คงเหลือต่อเนื่องอย่างชัดเจน** รูปแบบการเติบโตคงที่ `CVₜ = RIₜ₊₁ ÷ (rₑ − g)` ใช้ได้เมื่อ `rₑ > g` และการเติบโต การจ่าย ROE มูลค่าตามบัญชี และฐานบัญชีสอดคล้องกัน รูปแบบลดทอนความได้เปรียบ เช่น `CVₜ = RIₜ₊₁ ÷ (1 + rₑ − ω)` สมมติว่า `RIₜ₊ₖ = ωᵏ⁻¹ × RIₜ₊₁` จึงต้องอธิบายว่าทำไมพารามิเตอร์ความคงอยู่ `ω` จึงเหมาะสม
7. **เชื่อมมูลค่ารวมของหุ้นสามัญสู่มูลค่าต่อหุ้นปรับลดและราคาตลาด** ปฏิบัติต่อสิทธิซื้อหุ้น หน่วยหุ้นจำกัด หลักทรัพย์แปลงสภาพ หลายชั้นหุ้น หุ้นซื้อคืน การออกในอนาคต และการซื้อคืนอย่างสม่ำเสมอ แล้วเปรียบเทียบกับแบบจำลองส่วนลดเงินปันผลและ FCFE อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชีที่สมเหตุผล สถานการณ์ และราคาที่สังเกต โดยไม่ใช้ราคาตลาดปรับข้อสรุปอย่างแอบแฝง

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างการคำนวณ

- **การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเผยรายการนอกส่วนเกินสะอาดที่ตกหล่น** มูลค่าตามบัญชีต้นงวดของหุ้นสามัญที่เป็นของบริษัทใหญ่คือ `$500m` กำไรสุทธิสำหรับหุ้นสามัญ `$75m` กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น `−$5m` เงินปันผลหุ้นสามัญ `$20m` การซื้อคืนลดส่วนของผู้ถือหุ้น `$10m` และการออกหุ้นสามัญเพิ่ม `$30m` กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จตามส่วนเกินสะอาดคือ `$75m − $5m = $70m` การจ่ายสุทธิคือ `$20m + $10m − $30m = $0m` และมูลค่าตามบัญชีปลายงวดคือ `$500m + $70m − $0m = $570m` ที่ต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น `10%` รายได้คงเหลือคือ `$70m − 10% × $500m = $20m` หากใช้กำไรสุทธิอย่างเดียวจะแสดงรายได้คงเหลือ `$25m` และคาดมูลค่าตามบัญชีปลายงวด `$575m` ซึ่งเผยรายการกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น `$5m` ที่ยังไม่กระทบยอด
- **ตารางสามช่วงต้องเชื่อมกำไร การจ่าย และมูลค่าตามบัญชี** มูลค่าตามบัญชีต้นงวดต่อหุ้นคือ `$20.00` ต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น `10%` และคาดการณ์กำไรต่อหุ้นกับเงินปันผลเป็น `$3.00/$1.00`, `$3.30/$1.10` และ `$3.63/$1.21` ส่วนเกินสะอาดให้มูลค่าตามบัญชีปลายงวด `$22.00`, `$24.20` และ `$26.62` และรายได้คงเหลือ `$1.00`, `$1.10` และ `$1.21` มูลค่าปัจจุบันคือ `$2.7273` หากรายได้คงเหลือปีที่สี่เป็น `$1.21 × 1.03 = $1.2463` และเติบโตตลอดไปที่ `3%` มูลค่าต่อเนื่อง ณ สิ้นปีสามคือ `$1.2463 ÷ (10% − 3%) = $17.8043` ซึ่งมีมูลค่าปัจจุบัน `$13.3766` มูลค่าประมาณคือ `$20.00 + $2.7273 + $13.3766 = $36.1039` ต่อหุ้น
- **การลดทอนความได้เปรียบอาจครอบงำผลลัพธ์** ใช้การคาดการณ์ชัดเจนเดิม แต่สมมติรายได้คงเหลือปีสี่ `$1.2463` และหลังจากนั้นคงอยู่ที่ `ω = 0.80` แทนการเติบโตตลอดไป มูลค่าต่อเนื่อง ณ สิ้นปีสามคือ `$1.2463 ÷ (1 + 10% − 0.80) = $4.1543` โดยมีมูลค่าปัจจุบัน `$3.1212` มูลค่าประมาณลดเป็น `$20.00 + $2.7273 + $3.1212 = $25.8485` นี่คือการเปรียบเทียบสมมติฐาน ไม่ใช่หลักฐานว่าเส้นทางใดถูกต้อง
- **ราคาตลาดอาจเผยสมมติฐานที่สะท้อนในราคา** ในแบบจำลองส่วนเกินสะอาด ROE คงที่แบบง่าย `P₀ ÷ B₀ = 1 + (ROE − rₑ) ÷ (rₑ − g)` เมื่อมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นคือ `$25.00`, `ROE = 14%`, `rₑ = 10%` และ `g = 4%` อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชีที่สมเหตุผลคือ `1 + (14% − 10%) ÷ (10% − 4%) = 1.6667` หรือ `$41.6667` ต่อหุ้น ราคาตลาด `$50.00` หมายถึง `P₀ ÷ B₀ = 2.0000` หากตรึง ROE และต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น จะได้ `g = 6.00%` เมื่อไม่มีการออกหรือซื้อคืนสุทธิ ความสัมพันธ์ `g = ROE × retention` ให้สัดส่วนการจ่าย `1 − 6% ÷ 14% = 57.1429%` การย้อนสมการนี้ระบุชุดสมมติฐานโดยนัยของตลาดที่มีเงื่อนไข ไม่ใช่การคาดการณ์ตลาดค่าเดียวที่สังเกตได้

<a id="risks"></a>

## รายการตรวจสอบแบบจำลองและหลักฐาน

- บันทึกเวลาประเมินมูลค่า เลขอ้างอิงเอกสาร รอบรายงาน สถานะการแก้ไข สกุลเงิน มาตรฐานบัญชี สถานะการปรับย้อนหลัง และรุ่นการคาดการณ์
- ใช้ส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญและกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จที่เป็นของบริษัทใหญ่ ตัดหลักทรัพย์บุริมสิทธิ ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม และสิทธิที่อาวุโสกว่าหรือร่วมรับผลออกอย่างสม่ำเสมอ
- กระทบยอดส่วนของผู้ถือหุ้นต้นงวดสู่ปลายงวดผ่านกำไรสุทธิ ทุกองค์ประกอบ OCI เงินปันผล การออก การซื้อคืน ค่าตอบแทนเป็นหุ้น การใช้สิทธิ การแปลงสภาพ การเปลี่ยนความเป็นเจ้าของ และการจัดประเภทใหม่
- แยกแบบจำลองยอดรวมออกจากแบบต่อหุ้น จำนวนหุ้นที่เปลี่ยนอาจทำให้ชุดมูลค่าตามบัญชีที่หารเชิงกลละเมิดส่วนเกินสะอาดต่อหุ้น
- แยกจำนวนหุ้นเฉลี่ยของงวดที่ใช้กับ EPS ออกจากหุ้นปลายงวดที่ใช้จัดสรรมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญปลายงวด และจำลองการลดสัดส่วนทีละหลักทรัพย์
- ใช้ต้นทุนทุนกับมูลค่าตามบัญชีต้นงวด และจับคู่ช่วงรายปี รายไตรมาส ช่วงไม่เต็มงวด และวันที่แน่นอนกับช่วงคิดลด
- ใช้กำไรคาดการณ์ที่มีให้ผู้ถือหุ้นสามัญหลังเงินปันผลบุริมสิทธิและสิทธิอื่น อย่าผสมกำไรสุทธิรวมกับมูลค่าตามบัญชีหุ้นสามัญของบริษัทใหญ่
- ปรับรายการผิดปกติเฉพาะเมื่อมีหลักฐาน และรักษาผลต่อเงินสด ภาษี มูลค่าตามบัญชี OCI และค่าตัดจำหน่ายหรือการกลับรายการในอนาคต
- ปฏิบัติต่อสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่สร้างภายในและซื้อมา ค่าความนิยม งานวิจัย ซอฟต์แวร์ แบรนด์ การหาลูกค้า และค่าตอบแทนเป็นหุ้นอย่างสมมาตรระหว่างกำไรกับส่วนของผู้ถือหุ้น
- ตรวจการตีราคายุติธรรม ค่าเผื่อผลขาดทุนเครดิต ยอดบำนาญและสวัสดิการ การแปลงค่าเงิน การป้องกันกระแสเงินสด และกำไรหลักทรัพย์ใน OCI รวมถึงการจัดประเภทใหม่ภายหลัง
- แยก ROE จากการดำเนินงานพื้นฐานออกจากการเปลี่ยนที่เกิดจากเลเวอเรจ การซื้อคืน การออกหุ้น การซื้อกิจการ การขายสินทรัพย์ การด้อยค่า และตัวส่วนที่เล็กหรือติดลบ
- คาดการณ์เงินปันผล การซื้อคืน การออกหุ้น การเก็บกำไร การเติบโต ROE และมูลค่าตามบัญชีปลายงวดเป็นระบบพีชคณิตปิดเดียว
- จับคู่ฐานนามบัญญัติหรือฐานจริง สกุลเงิน ฐานภาษี สิทธิเรียกร้องทุน และช่วงคาดการณ์ระหว่างรายได้คงเหลือกับต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น
- ระบุวิธีต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น ข้อมูลตลาดและอัตราปลอดความเสี่ยง เบตาหรือความเสี่ยงปัจจัย ส่วนชดเชยประเทศและสกุลเงิน วันที่ และความไว แทนการแสดงอัตราเดียวเป็นข้อเท็จจริงที่สังเกตได้
- อย่าใช้ WACC อัตราผลตอบแทนหนี้ หรืออัตราส่วนเงินทุนกำกับเป็นต้นทุนหุ้นสามัญโดยไม่กระทบยอดสิทธิและความเสี่ยงครบถ้วน
- จำลองรายได้คงเหลือทั้งบวกและลบ อย่าตัดขาดทุน บังคับ ROE ให้สูงกว่าต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น หรือสมมติการฟื้นตัวโดยไม่มีหลักฐานการดำเนินงาน
- ระบุ ROE ระยะยาว การเติบโต การจ่าย การออกสุทธิ ฐานบัญชี ช่วงลดทอน ความคงอยู่ และ `rₑ > g` ทดสอบสัดส่วนมูลค่าที่อยู่ในมูลค่าต่อเนื่อง
- ปฏิบัติต่อมูลค่าตามบัญชีติดลบ เงินทุนเปลี่ยนเร็ว บริษัทเริ่มต้น วัฏจักรสินค้า บริษัทประกัน ธนาคาร และบริษัทที่ซื้อกิจการมากหรือมีสินทรัพย์ไม่มีตัวตนสูงเป็นกรณีพิเศษ ไม่ใช่การยกเว้นหรือความเหมาะสมอัตโนมัติ
- ตรวจสอบ RIM เทียบ DDM, FCFE, ราคาต่อมูลค่าตามบัญชี การเชื่อมมูลค่ากิจการสู่ส่วนของผู้ถือหุ้น การคาดการณ์บัญชีย้อนหลัง และสมมติฐานโดยนัยตลาด โดยใช้วันและสิทธิเรียกร้องเดียวกัน
- เก็บสูตร ข้อเท็จจริงจากแหล่งข้อมูล รายการปรับ สถานการณ์ที่ปฏิเสธ ความละเอียดการปัดเศษ เวอร์ชันแบบจำลอง และการคำนวณใหม่อิสระ เพื่อให้ผู้ทบทวนทำซ้ำทุกการเชื่อมได้

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **"รายได้คงเหลือคือเงินสดที่เหลือ"** คือกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จตามส่วนเกินสะอาดของผู้ถือหุ้นสามัญ หักต้นทุนโดยนัยจากส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญต้นงวด ไม่ใช่กระแสเงินสดหรือเงินสดที่จ่ายได้
- **"กำไรเป็นบวกหรือ ROE เป็นบวกสร้างมูลค่า"** รายได้คงเหลือเป็นบวกเมื่อผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่สอดคล้องสูงกว่าผลตอบแทนที่ต้องการเท่านั้น
- **"มูลค่าตามบัญชีคือมูลค่าชำระบัญชีหรือมูลค่ายุติธรรม"** เป็นยอดคงเหลือทางบัญชีที่เกิดจากกฎการรับรู้ การวัด การตัดออก การซื้อกิจการ และธุรกรรมกับเจ้าของ
- **"RIM ขจัดมูลค่าปลายงวดและดุลยพินิจทางบัญชี"** แบบจำลองย้ายภาระการคาดการณ์ส่วนใหญ่ไปยังรายได้คงเหลือในอนาคต การลดทอนความได้เปรียบ มูลค่าตามบัญชี และสมมติฐานมูลค่าต่อเนื่อง
- **"RIM, DDM และ FCFE ควรให้มูลค่าที่แท้จริงต่างกัน"** เมื่อใช้สิทธิเรียกร้อง การคาดการณ์ การคิดลด บัญชีส่วนเกินสะอาด และเงื่อนไขปลายงวดเดียวกัน ทั้งหมดเป็นรูปแบบต่างกันของเศรษฐศาสตร์ส่วนของผู้ถือหุ้นเดียวกัน ความต่างบ่งชี้ข้อมูลไม่สอดคล้อง

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [กระแสเงินสดคิดลด](/th/stocks/discounted-cash-flow/)
- [ต้นทุนส่วนของผู้ถือหุ้น](/th/stocks/cost-of-equity/)
- [ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น](/th/stocks/roe/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [การประเมินมูลค่าด้วยรายได้คงเหลือ](https://www.cfainstitute.org/insights/professional-learning/refresher-readings/2026/residual-income-valuation) - CFA Institute อธิบายนิยาม สูตรต่อหุ้น รายได้คงเหลือต่อเนื่อง ความสัมพันธ์ราคาต่อมูลค่าตามบัญชี การเปรียบเทียบวิธี และประเด็นบัญชี
- [กำไร มูลค่าตามบัญชี และเงินปันผลในการประเมินมูลค่าหุ้น](https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.1995.tb00461.x) - แบบจำลองมูลค่าจากบัญชีของ Ohlson และความสัมพันธ์ส่วนเกินสะอาดระหว่างกำไร มูลค่าตามบัญชี และเงินปันผล
- [การคาดการณ์ทางการเงิน ความเสี่ยง และการประเมินมูลค่า](https://doi.org/10.1111/j.1467-6281.2010.00316.x) - การสร้างการประเมินกำไรคงเหลือจากแบบจำลองเงินปันผลของ Penman และการอภิปรายบัญชีกับการคาดการณ์ช่วงจำกัด
- [กรอบแนวคิดสำหรับการรายงานทางการเงิน](https://storage.fasb.org/Conceptual%20Framework%20for%20Financial%20Reporting%20%28September%202024%29.pdf) - นิยามและแนวคิดการนำเสนอของ FASB สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้น กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ การลงทุนของเจ้าของ และการจ่ายแก่เจ้าของ
- [IAS 1 การนำเสนองบการเงิน](https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-1-presentation-of-financial-statements.html) - ข้อกำหนด IFRS Foundation สำหรับฐานะการเงิน กำไรหรือขาดทุน OCI การเปลี่ยนส่วนของผู้ถือหุ้น กระแสเงินสด และข้อมูลเปรียบเทียบ
- [IAS 33 กำไรต่อหุ้น](https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-33-earnings-per-share.html) - หลัก IFRS Foundation สำหรับตัวเศษ EPS ขั้นพื้นฐานและปรับลด หุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก หุ้นสามัญที่อาจเกิด และการกระทบยอดตัวส่วน
- [คู่มือเริ่มต้นอ่านงบการเงิน](https://www.sec.gov/about/reports-publications/investorpubsbegfinstmtguide) - แนวทาง SEC เกี่ยวกับงบฐานะการเงิน งบกำไรขาดทุน กระแสเงินสด ส่วนของผู้ถือหุ้น หมายเหตุ และ MD&A
- [อินเทอร์เฟซโปรแกรมประยุกต์ EDGAR](https://www.sec.gov/search-filings/edgar-application-programming-interfaces) - ประวัติการยื่นและข้อมูล XBRL ของ SEC หน่วย รอบเวลา เวลายื่น ส่วนขยายอนุกรมวิธาน และข้อจำกัดการปรับข้อมูล

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/residual-income-model/index.mdx