---
title: "การวิเคราะห์อัตรากำไรของส่วนงาน: มาตรวัดของ CODM การกระทบยอด และสัดส่วนธุรกิจ"
description: "คำนวณซ้ำมาตรวัดส่วนงานที่ฝ่ายบริหารกำหนด กระทบยอดรายได้และกำไรกับงบการเงินรวม และวิเคราะห์อัตรากำไร สัดส่วนธุรกิจ การปันส่วน ความเข้มข้นของเงินทุน และประวัติการจัดทำข้อมูลย้อนหลังใหม่โดยไม่นับซ้ำ"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# การวิเคราะห์อัตรากำไรของส่วนงาน: มาตรวัดของ CODM การกระทบยอด และสัดส่วนธุรกิจ

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**อัตรากำไรของส่วนงาน** คืออัตราส่วนที่นักวิเคราะห์กำหนด โดยตัวตั้งและตัวหารต้องคำนวณซ้ำมาตรวัดส่วนงานที่เปิดเผยภายใต้ขอบเขตเดียวกัน รูปแบบที่พบบ่อยคือ `segment profit or loss ÷ segment revenue` แต่ทั้งสองคำไม่มีนิยามตายตัว รายได้อาจหมายถึงเฉพาะรายได้จากภายนอก หรือรายได้จากภายนอกรวมกับรายได้ระหว่างส่วนงาน ส่วนกำไรอาจเป็นกำไรจากการดำเนินงาน กำไรที่มีลักษณะคล้าย EBITDA กำไรส่วนเกินจากการขาย กำไรก่อนภาษี หรือมาตรวัดอื่นที่ผู้มีอำนาจตัดสินใจสูงสุดด้านการดำเนินงาน (CODM) ใช้พิจารณา

ภายใต้แนวทางของฝ่ายบริหารใน ASC 280 และ IFRS 8 การระบุและวัดส่วนงานอิงข้อมูลที่ฝ่ายบริหารใช้จัดสรรทรัพยากรและประเมินผลการดำเนินงาน โดยต้องเป็นไปตามข้อกำหนดด้านการเปิดเผยและการกระทบยอดของมาตรฐานที่เกี่ยวข้อง ดังนั้นกำไรของส่วนงานจึงไม่เท่ากับกำไรขั้นต้น กำไรจากการดำเนินงาน กำไรก่อนภาษี กำไรสุทธิ หรือกระแสเงินสดในงบรวมโดยอัตโนมัติ และไม่จำเป็นต้องเท่ากับมาตรวัดชื่อเดียวกันของบริษัทอื่น

ควรเก็บข้อมูลสองชั้น **ชั้นที่คำนวณซ้ำจากการเปิดเผย** ต้องรักษาส่วนงาน มาตรวัด การปันส่วน และการกระทบยอดของฝ่ายบริหารไว้อย่างตรงกัน ส่วน **ชั้นการปรับเชิงวิเคราะห์** อาจปันส่วนต้นทุนส่วนกลางที่จำเป็นใหม่ ปรับรายการให้เป็นปกติ หรือประมาณอัตรากำไรที่เปรียบเทียบกันได้ แต่ต้องติดป้ายแยกและกระทบยอดกลับได้โดยไม่นับซ้ำ การวิเคราะห์ส่วนงานใช้อธิบายบริษัทในงบรวม ไม่ใช่ใช้แทนงบการเงินรวม

<a id="mechanism"></a>

## กระบวนการเจ็ดขั้นตอนที่ทำซ้ำได้

1. **กำหนดหลักเกณฑ์ งวด และโครงสร้างองค์กรให้คงที่** บันทึกว่าใช้ GAAP หรือ IFRS แบบยื่นและฉบับแก้ไข งวดประจำปีหรือระหว่างกาล สกุลเงิน หน่วย ขอบเขตการดำเนินงานต่อเนื่องและที่ยกเลิก แผนผังองค์กร ตำแหน่งหรือหน้าที่ของ CODM ส่วนงานดำเนินงาน การรวมส่วนงาน ส่วนงานที่รายงาน หมวดส่วนงานอื่นทั้งหมด และวันที่มีผล อย่านำโครงสร้างก่อนและหลังการปรับองค์กรมาต่อกัน
2. **บันทึกมาตรวัดของ CODM โดยไม่ออกแบบใหม่** สำหรับแต่ละส่วนงาน ให้ถอดรายได้จากภายนอกและรายได้ระหว่างส่วนงาน มาตรวัดกำไรหรือขาดทุนที่รายงานหนึ่งรายการหรือหลายรายการ ค่าใช้จ่ายที่มีนัยสำคัญ รายการอื่นของส่วนงาน สินทรัพย์และหนี้สินเมื่อมีการรายงาน ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย เงินลงทุนเพิ่ม จำนวนเงินตามวิธีส่วนได้เสีย ตลอดจนนโยบายการวัดและวิธีปันส่วนที่ใช้จริง กำกับแต่ละช่องว่า `reported`, `derived` หรือ `analyst-adjusted`
3. **สร้างขอบเขตรายได้** กระทบยอด `Σ external segment revenue` กับรายได้จากภายนอกในงบรวม และกระทบยอดยอดขายระหว่างส่วนงานกับรายการตัดบัญชีแยกต่างหาก หากกำไรรวมกิจกรรมระหว่างส่วนงาน อัตรากำไรจากรายได้รวมอาจเป็น `P_segment ÷ (R_external + R_intersegment)` หากการวิเคราะห์ใช้รายได้จากภายนอก ให้ระบุว่าเป็น `P_segment ÷ R_external` พร้อมอธิบายความต่างของขอบเขตหรือการปรับปรุง ห้ามนับรายได้ภายในเป็นยอดขายในงบรวม
4. **สร้างการกระทบยอดกำไร** รวมมาตรวัดกำไรหรือขาดทุนของส่วนงานที่รายงานซึ่งเปิดเผย แล้วทำตารางเชื่อมผ่านต้นทุนส่วนกลางหรือต้นทุนที่ไม่ได้ปันส่วน รายการตัดบัญชี ค่าตอบแทนโดยใช้หุ้น รายการบำนาญ ต้นทุนการซื้อและรวมกิจการ การปรับโครงสร้าง การด้อยค่า ค่าเสื่อมราคา ดอกเบี้ย ภาษี และรายการอื่นที่ระบุ ไปยังยอดรวมย่อยในงบรวมตามชื่อที่ใช้ในแบบยื่นอย่างตรงกัน รักษาเครื่องหมายของตัวเลขไว้และอย่าถือว่ารายการกระทบยอดทุกอย่างเป็นค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน
5. **ปฏิบัติตามกฎการเปิดเผยที่ใช้บังคับ** ASU 2023-07 กำหนดให้นิติบุคคลสาธารณะของสหรัฐฯ เปิดเผยค่าใช้จ่ายของส่วนงานที่มีนัยสำคัญซึ่งส่งให้ CODM เป็นประจำและรวมอยู่ในมาตรวัดกำไรของส่วนงานแต่ละรายการ รายการอื่นของส่วนงาน ข้อมูลระหว่างกาลที่เพิ่มขึ้น ตำแหน่งของ CODM และวิธีใช้มาตรวัด รวมทั้งข้อมูลของนิติบุคคลที่มีส่วนงานที่รายงานเพียงส่วนเดียว มาตรฐานอนุญาตมาตรวัดกำไรของส่วนงานเพิ่มเติมเมื่อเป็นไปตามเงื่อนไข แต่ยังต้องมีอย่างน้อยหนึ่งมาตรวัดที่สอดคล้องกับหลักการวัดในงบรวมมากที่สุด IFRS 8 มีกฎของตนเองเรื่องส่วนงานดำเนินงาน การรวมส่วนงาน เกณฑ์การรายงาน การวัด การเปิดเผยระดับนิติบุคคล การกระทบยอด และการจัดทำข้อมูลย้อนหลังใหม่ จึงไม่ควรถือว่าถ้อยคำและข้อกำหนดเหมือนกันทุกประการ
6. **แยกการเติบโต อัตรากำไร สัดส่วนธุรกิจ และการปันส่วน** ภายใต้ขอบเขตที่เปรียบเทียบกันได้ ให้คำนวณการเติบโต อัตรากำไร อัตรากำไรส่วนเพิ่ม และตารางเชื่อมกำไรสองส่วนของแต่ละส่วนงาน เมื่อรายได้งวดก่อนคือ `R₀` รายได้งวดปัจจุบันคือ `R₁` อัตรากำไรงวดก่อนคือ `M₀` และอัตรากำไรงวดปัจจุบันคือ `M₁` ผลจากรายได้เท่ากับ `(R₁ - R₀) × M₀` ผลจากอัตรากำไรเท่ากับ `R₁ × (M₁ - M₀)` และผลรวมเท่ากับ `R₁M₁ - R₀M₀` ให้วิเคราะห์สัดส่วนพอร์ต การซื้อกิจการ การขายกิจการ สกุลเงิน ราคา ปริมาณ และการเปลี่ยนวิธีปันส่วนแยกกัน
7. **เชื่อมกำไรกับเงินทุนและเงินสด** เปรียบเทียบสินทรัพย์ของส่วนงาน เงินลงทุนเพิ่ม ค่าเสื่อมราคา สัญญาเช่า เงินทุนหมุนเวียน เงินสดที่ใช้ปรับโครงสร้าง ภาษี การจัดหาเงิน การค้ำประกัน และความเข้มข้นของเงินทุนเมื่อมีข้อมูล นับต้นทุนส่วนกลางที่จำเป็นเพียงครั้งเดียว โดยเลือกปันส่วนในมุมมองเชิงวิเคราะห์ที่มีเอกสารรองรับ หรือหักหลังรวมมาตรวัดส่วนงานที่ยังไม่ได้ปันส่วนแล้ว ห้ามทำทั้งสองอย่าง เก็บการเปิดเผยเดิมและข้อมูลย้อนหลังที่จัดทำใหม่ทุกชุดไว้ก่อนนำเศรษฐศาสตร์ของส่วนงานไปใช้ในการประเมินมูลค่า

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณ

- **การกระทบยอดรายได้และกำไร** ส่วนงาน A เปิดเผยรายได้จากภายนอก `$600` รายได้ระหว่างส่วนงาน `$40` และกำไร `$128` ส่วนงาน B เปิดเผย `$400`, `$20` และ `$24` รายได้ของส่วนงานรวมเท่ากับ `$600 + $40 + $400 + $20 = $1,060` เมื่อตัดยอดขายภายใน `$60` จะได้รายได้ในงบรวม `$1,000` กำไรของส่วนงานรวมเท่ากับ `$152` เมื่อหักต้นทุนส่วนกลาง `$30` ค่าตอบแทนโดยใช้หุ้น `$12` และค่าปรับโครงสร้าง `$5` จะได้กำไรจากการดำเนินงานรวม `$152 - $30 - $12 - $5 = $105` อัตรากำไรของ A บนรายได้รวมคือ `$128 ÷ $640 = 20.0000%` ขณะที่อัตราส่วนต่อรายได้จากภายนอกคือ `$128 ÷ $600 = 21.3333%` ผลคำนวณทั้งสองต้องใช้ชื่อกำกับต่างกัน
- **ตารางเชื่อมรายได้และอัตรากำไรที่แม่นยำ** ส่วนงานหนึ่งมีรายได้ที่รายงานในงวดก่อน `$550` และอัตรากำไร `18%` จึงมีกำไร `$99` งวดปัจจุบันมีรายได้ `$640` และอัตรากำไร `20%` จึงมีกำไร `$128` ผลจากรายได้คือ `($640 - $550) × 18% = $16.20` ผลจากอัตรากำไรคือ `$640 × (20% - 18%) = $12.80` และ `$16.20 + $12.80 = $29.00` ซึ่งตรงกับ `$128 - $99 = $29.00` ภายใต้ขอบเขตนี้พอดี
- **สัดส่วนธุรกิจอาจทำให้ภาพการเติบโตกลับด้าน** ธุรกิจอัตรากำไรสูงเริ่มด้วยรายได้ `$600` ที่ `30%` ส่วนธุรกิจอัตรากำไรต่ำเริ่มด้วย `$400` ที่ `5%` กำไรรวมคือ `$600 × 30% + $400 × 5% = $200` และอัตรากำไร `20.0000%` งวดถัดมารายได้เป็น `$550` และ `$650` โดยอัตรากำไรไม่เปลี่ยน รายได้เพิ่มเป็น `$1,200` แต่กำไรเท่ากับ `$550 × 30% + $650 × 5% = $197.50` และอัตรากำไรลดเหลือ `$197.50 ÷ $1,200 = 16.4583%` การเพิ่มสัดส่วนธุรกิจอัตรากำไรต่ำทำให้กำไรรวมลดลง `$2.50` แม้รายได้เพิ่ม `$200`
- **การนับต้นทุนส่วนกลางซ้ำ** กำไรของส่วนงานที่เปิดเผยคือ `$200` และ `$80` รวม `$280` ต้นทุนส่วนกลางเท่ากับ `$50` และค่าปรับโครงสร้างเท่ากับ `$10` ดังนั้นกำไรจากการดำเนินงานคือ `$280 - $50 - $10 = $220` หากปันส่วนต้นทุนส่วนกลางเชิงวิเคราะห์เป็น `$30` และ `$20` จะได้กำไรส่วนงานหลังปรับ `$170` และ `$60` รวม `$230` จึงเหลือเพียงค่าปรับโครงสร้างที่ไม่ได้ปันส่วน และ `$230 - $10 = $220` หากหักต้นทุนส่วนกลาง `$50` อีกครั้งจะรายงานเพียง `$170` และเป็นการนับซ้ำ

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยงและการควบคุมในการทบทวน

- **ความเสี่ยงด้านกรอบมาตรฐาน:** ASC 280 และ IFRS 8 ต่างใช้แนวทางของฝ่ายบริหาร แต่มีขอบเขต ถ้อยคำ ข้อกำหนด และกฎ GAAP หรือ IFRS แวดล้อมที่ต่างกัน
- **ความเสี่ยงด้าน CODM:** CODM เป็นหน้าที่ซึ่งบุคคลหรือกลุ่มบุคคลอาจทำหน้าที่ร่วมกัน ชื่อตำแหน่งเพียงอย่างเดียวอาจไม่แสดงกระบวนการตัดสินใจ
- **ความเสี่ยงระหว่างส่วนงานดำเนินงานกับส่วนงานที่รายงาน:** ส่วนงานดำเนินงานอาจถูกรวมหรืออยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ที่ต้องรายงาน ดังนั้นส่วนงานที่รายงานจึงไม่จำเป็นต้องตรงกับแผนผังองค์กรภายใน
- **ความเสี่ยงจากส่วนงานเดียว:** การมีส่วนงานที่รายงานเพียงส่วนเดียวไม่ได้พิสูจน์ว่ามีผลิตภัณฑ์ ภูมิศาสตร์ ฐานลูกค้า ปัจจัยทางเศรษฐกิจ หรือโครงสร้างอัตรากำไรเพียงแบบเดียว
- **ความเสี่ยงของตัวตั้ง:** กำไรจากการดำเนินงาน กำไรที่มีลักษณะคล้าย EBITDA กำไรส่วนเกินจากการขาย กำไรที่ปรับแล้ว และกำไรก่อนภาษีรวมค่าใช้จ่ายและสิทธิเรียกร้องต่างกัน
- **ความเสี่ยงของตัวหาร:** รายได้จากภายนอก รายได้รวมของส่วนงาน รายได้สุทธิ ยอดเรียกเก็บขั้นต้น และมาตรวัดอื่นของฝ่ายบริหารใช้แทนกันไม่ได้
- **ความเสี่ยงระหว่างส่วนงาน:** ราคาโอน รายได้ภายใน และรายการตัดบัญชีอาจทำให้การเปรียบเทียบอัตรากำไรคลาดเคลื่อน และต้องไม่ทำให้รายได้ในงบรวมสูงเกินจริง
- **ความเสี่ยงด้านการปันส่วน:** บริการร่วม ค่าโสหุ้ยส่วนกลาง ค่าตอบแทนโดยใช้หุ้น บำนาญ ประกันภัย ระบบสารสนเทศ สถานที่ และการจัดซื้อส่วนกลางอาจถูกปันส่วน ไม่ปันส่วน หรือกำหนดให้แต่ละส่วนงานอย่างไม่สมมาตร
- **ความเสี่ยงด้านการกระทบยอด:** กำไรของส่วนงานรวมอาจต่างจากกำไรจากการดำเนินงาน กำไรก่อนภาษี กำไรก่อนภาษีจากการดำเนินงานต่อเนื่อง หรือกำไรสุทธิ เพราะมีรายการที่ใช้เครื่องหมายและแสดงอยู่คนละตำแหน่ง
- **ความเสี่ยงด้านบริบท non-GAAP:** มาตรวัดตาม ASC 280 ที่ต้องแสดงในหมายเหตุไม่อยู่ในนิยามมาตรวัด non-GAAP ของ SEC ภายใต้บริบทนั้น แต่มาตรวัดส่วนงานที่ดัดแปลงหรือกำไรของส่วนงานรวมที่นำเสนอที่อื่นอาจเป็น non-GAAP และอยู่ภายใต้กฎเพิ่มเติม
- **ความเสี่ยงด้านการเปรียบเทียบ:** มาตรวัดที่มีชื่อคล้ายกันของแต่ละบริษัทอาจใช้ชุดข้อมูลสำหรับ CODM นโยบาย รายการยกเว้น และวิธีปันส่วนต่างกัน
- **ความเสี่ยงจากหลายมาตรวัด:** การเปิดเผยมาตรวัดกำไรของส่วนงานมากกว่าหนึ่งรายการไม่ได้ทำให้มาตรวัดเหล่านั้นบวกกันหรือใช้แทนกันได้
- **ความเสี่ยงด้านการเปิดเผยค่าใช้จ่าย:** ค่าใช้จ่ายของส่วนงานที่มีนัยสำคัญตาม ASU 2023-07 อิงรายการที่ส่งให้ CODM เป็นประจำและรวมอยู่ในมาตรวัดกำไรที่รายงาน ไม่ใช่หมวดค่าใช้จ่ายในงบรวมที่ใช้เหมือนกันทุกบริษัท
- **ความเสี่ยงจากการปรับองค์กร:** การเปลี่ยนการรายงานภายใน การซื้อกิจการ การขายกิจการ การดำเนินงานที่ยกเลิก และบทบาทฝ่ายบริหารอาจเปลี่ยนองค์ประกอบของส่วนงาน และทำให้ต้องจัดทำข้อมูลย้อนหลังใหม่หรือแสดงข้อมูลสองฐาน
- **ความเสี่ยงด้านภาษาของการจัดทำย้อนหลังใหม่:** การจัดทำข้อมูลหรือการจัดประเภทส่วนงานย้อนหลังใหม่อาจเปลี่ยนการนำเสนอโดยไม่ได้แก้ไขข้อผิดพลาดทางบัญชีหรือเปลี่ยนเศรษฐศาสตร์ในอดีต
- **ความเสี่ยงของอัตรากำไรส่วนเพิ่ม:** `Δprofit ÷ Δrevenue` ไม่เสถียรเมื่อรายได้เปลี่ยนแปลงใกล้ศูนย์ และทำให้เข้าใจผิดเมื่อขอบเขต สกุลเงิน การบัญชี หรือการปันส่วนเปลี่ยน
- **ความเสี่ยงด้านสัดส่วนธุรกิจ:** อัตรากำไรในงบรวมอาจเปลี่ยนเพราะน้ำหนักของส่วนงานเปลี่ยน แม้อัตรากำไรของทุกส่วนงานจะคงเดิม
- **ความเสี่ยงด้านความเข้มข้นของเงินทุน:** กำไรของส่วนงานอาจไม่รวมรายจ่ายลงทุน เงินทุนหมุนเวียน สัญญาเช่า ภาษี การจัดหาเงิน และโครงสร้างพื้นฐานส่วนกลางที่จำเป็น
- **ความเสี่ยงด้านการเปลี่ยนเป็นเงินสด:** การไม่รวมค่าเสื่อมราคา ต้นทุนที่บันทึกเป็นสินทรัพย์ เงินจ่ายล่วงหน้า ลูกหนี้ ยอดคงเหลือตามสัญญา และการปรับโครงสร้างอาจทำให้กำไรของส่วนงานที่รายงานต่างจากเงินสดที่กิจการสร้างได้
- **ความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่า:** การปันส่วนต้นทุนส่วนกลางไม่สม่ำเสมอ การละเว้นเงินลงทุนส่วนกลางที่จำเป็น หรือการหักต้นทุนเดียวกันทั้งระดับส่วนงานและระดับงบรวม ทำให้มูลค่ารวมของแต่ละส่วนบิดเบือน

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **"กำไรของส่วนงานเป็นยอดรวมย่อยมาตรฐานตาม GAAP หรือ IFRS"** กำไรของส่วนงานเป็นมาตรวัดของฝ่ายบริหารที่เปิดเผยภายใต้มาตรฐานส่วนงานและการกระทบยอดที่เกี่ยวข้อง โดยเนื้อหาอาจต่างกันในแต่ละนิติบุคคล
- **"อัตรากำไรของส่วนงานที่ใช้ชื่อเดียวกันเปรียบเทียบตรงกันได้"** ขอบเขตรายได้ นิยามกำไร การปันส่วน นโยบายบัญชี และความเข้มข้นของเงินทุนอาจต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ
- **"รวมกำไรของส่วนงานแล้วจะได้กำไรจากการดำเนินงานในงบรวม"** โดยทั่วไปยังมีรายการส่วนกลาง รายการตัดบัญชี และจำนวนเงินกระทบยอดอื่นเหลืออยู่
- **"ส่วนงานที่โตเร็วที่สุดสร้างมูลค่ามากที่สุด"** การเติบโตที่อัตรากำไรต่ำ ใช้เงินทุนสูง หรือใช้เงินทุนหมุนเวียนมาก อาจลดอัตรากำไรในงบรวมหรือผลตอบแทนที่เป็นเงินสด
- **"การจัดทำข้อมูลส่วนงานย้อนหลังใหม่พิสูจน์ว่าธุรกิจเปลี่ยนไป"** การเปลี่ยนนั้นอาจสะท้อนการรายงานภายในหรือรูปแบบการนำเสนอ ให้เปรียบเทียบฐานเดิมกับฐานใหม่และรักษาประวัติทางเศรษฐกิจที่เปิดเผยไว้

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [อัตรากำไรจากการดำเนินงาน](/th/stocks/operating-margin/)
- [อัตรากำไรขั้นต้น](/th/stocks/gross-margin/)
- [รายงานประจำปีและแบบฟอร์ม 10-K](/th/stocks/ten-k/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [ASU 2023-07 การรายงานส่วนงาน: การปรับปรุงการเปิดเผยข้อมูลของส่วนงานที่รายงาน](https://storage.fasb.org/ASU%202023-07.pdf) - คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน เข้าถึงเมื่อ 2026-08-09
- [สรุปโครงการการรายงานส่วนงาน](https://fasb.org/page/PageContent?pageId=%2Fprojects%2Frecently-completed-projects%2Fsegment-reporting.html) - คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน เข้าถึงเมื่อ 2026-08-09
- [IFRS 8 ส่วนงานดำเนินงาน](https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ifrs-8-operating-segments/) - มูลนิธิ IFRS เข้าถึงเมื่อ 2026-08-09
- [IAS 34 การรายงานทางการเงินระหว่างกาล](https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-34-interim-financial-reporting/) - มูลนิธิ IFRS เข้าถึงเมื่อ 2026-08-09
- [คำตีความด้านการปฏิบัติตามและการเปิดเผยมาตรวัดทางการเงิน non-GAAP](https://www.sec.gov/rules-regulations/staff-guidance/corporation-finance-interpretations/non-gaap-financial-measures) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ เข้าถึงเมื่อ 2026-08-09
- [แนวทางของคณะกรรมการเกี่ยวกับคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร](https://www.sec.gov/rules-regulations/2003/12/commission-guidance-regarding-managements-discussion-analysis-financial-condition-results-operations) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ เข้าถึงเมื่อ 2026-08-09
- [วิธีอ่านแบบฟอร์ม 10-K หรือ 10-Q](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins/how-read) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ เข้าถึงเมื่อ 2026-08-09
- [การใช้ EDGAR เพื่อค้นคว้าการลงทุน](https://www.investor.gov/introduction-investing/getting-started/researching-investments/using-edgar-research-investments) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ เข้าถึงเมื่อ 2026-08-09

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/segment-margin-analysis/index.mdx