---
title: "ผู้ถือหุ้น: ผู้ถือหลักทรัพย์ตามกฎหมาย เจ้าของผลประโยชน์ สิทธิออกเสียง และสิทธิทางเศรษฐกิจ"
description: "พิจารณาว่าผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของอะไรจริงโดยแยกผู้ออกหลักทรัพย์ตามกฎหมายและประเภทหลักทรัพย์ การถือครองที่จดทะเบียนและตามผลประโยชน์ วันกำหนดรายชื่อ อำนาจออกเสียง สิทธิทางเศรษฐกิจ การรับฝากทรัพย์สิน และลำดับสิทธิเรียกร้อง"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# ผู้ถือหุ้น: ผู้ถือหลักทรัพย์ตามกฎหมาย เจ้าของผลประโยชน์ สิทธิออกเสียง และสิทธิทางเศรษฐกิจ

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**ผู้ถือหุ้น** หรือเจ้าของหุ้น ถือหุ้นของบริษัท ตำแหน่งดังกล่าวเป็นส่วนได้เสียในส่วนของผู้ถือหุ้นของนิติบุคคล ไม่ใช่กรรมสิทธิ์ร่วมโดยตรงในบัญชีธนาคาร อาคาร สิทธิบัตร หรือสินทรัพย์แต่ละรายการของบริษัท บริษัทเป็นเจ้าของทรัพย์สินของตนเอง และกิจการกับการดำเนินงานของบริษัทอยู่ภายใต้กฎหมายบริษัทและเอกสารกำกับดูแลที่ใช้บังคับ

คำว่า “ผู้ถือหุ้น” ไม่ได้สร้างชุดสิทธิแบบเดียวสำหรับทุกกรณี สิทธิขึ้นอยู่กับผู้ออกหลักทรัพย์ตามกฎหมาย เขตอำนาจศาล ประเภทและลำดับสิทธิ หนังสือรับรองหรือข้อบังคับบริษัท ข้อบังคับภายใน มติคณะกรรมการ ข้อตกลงผู้ถือหุ้น เงื่อนไขหลักทรัพย์ วันกำหนดรายชื่อ และธุรกรรม หุ้นประเภทหนึ่งอาจมีสิทธิออกเสียงเต็มจำนวน จำกัด หลายเสียง มีเงื่อนไข หรือไม่มีสิทธิออกเสียง และเงื่อนไขเงินปันผล การแปลงสภาพ การไถ่ถอน การโอน และการชำระบัญชีก็อาจต่างกัน

แยกสายการจดทะเบียนออกจากความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจ **ผู้ถือหลักทรัพย์จดทะเบียน** หรือ **ผู้ถือหลักทรัพย์ตามทะเบียน** มีชื่อในทะเบียนหุ้นของผู้ออกหลักทรัพย์หรือตัวแทนการโอนหลักทรัพย์ ส่วน **เจ้าของผลประโยชน์** ที่ถือหุ้นในนามตัวแทนมีชื่ออยู่ในสมุดบัญชีของธนาคาร นายหน้า ผู้รับฝากทรัพย์สิน หรือตัวกลางอื่น ขณะที่ตัวกลางหรือนอมินีของศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ปรากฏในสายการจดทะเบียนระดับผู้ออก ผู้ถือหลักทรัพย์จดทะเบียนมักได้รับและส่งหนังสือมอบฉันทะกับผู้ออกโดยตรง ส่วนเจ้าของผลประโยชน์มักได้รับแบบฟอร์มคำสั่งออกเสียงและสั่งการตัวกลางที่ถืออำนาจออกเสียงในสายดังกล่าว

สำหรับหุ้นประเภทเดียวที่มีสิทธิเหมือนกัน `class ownership = investor class shares ÷ class shares outstanding` อัตราส่วนนี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้วัดสิทธิทางเศรษฐกิจหรือการควบคุมทั้งบริษัทเมื่อหุ้นแต่ละประเภทมีสิทธิทางเศรษฐกิจหรือสิทธิออกเสียงต่างกัน ให้คำนวณอำนาจออกเสียงแยกเป็น `voting power = investor eligible votes ÷ total eligible votes` โดยใช้วันกำหนดรายชื่อและตัวหารการออกเสียงเฉพาะข้อเสนอ

<a id="mechanism"></a>

## กระบวนการกำหนดสิทธิเจ็ดขั้นตอน

1. **ระบุวัตถุตามกฎหมาย** ยืนยันชื่อตามกฎหมายของผู้ออกหลักทรัพย์ เขตอำนาจศาล ประเภทนิติบุคคล CIK หรือรหัสทะเบียน ประเภทหรือลำดับสิทธิที่แน่นอน CUSIP หรือรหัสอื่น ตลาดซื้อขาย สกุลเงิน และพิจารณาว่าตราสารนั้นเป็นหุ้น ADR หน่วยลงทุนของกองทุน ผลประโยชน์ในใบรับฝาก สิทธิ ใบสำคัญแสดงสิทธิ หรืออนุพันธ์
2. **ติดตามสายการถือครอง** พิจารณาว่าตำแหน่งจดทะเบียนโดยตรง ถือผ่าน DRS มีใบหุ้น หรือถือในนามตัวแทน ระบุตัวแทนการโอนหลักทรัพย์ ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ ผู้รับฝากทรัพย์สิน นายหน้า นอมินี และเจ้าของบัญชี พร้อมบันทึกว่าใครมีชื่อในทะเบียนแต่ละชุดที่เกี่ยวข้อง
3. **กำหนดวันที่และสถานะให้คงที่** บันทึกวันที่ซื้อขาย วันที่ชำระราคาตามสัญญา สถานะการชำระราคาจริง วันที่ของตำแหน่ง วันกำหนดรายชื่อเพื่อรับเงินปันผลและวันที่เริ่มซื้อขายโดยไม่มีสิทธิรับเงินปันผล วันที่แจ้งประชุมและวันกำหนดรายชื่อเพื่อออกเสียง วันที่จ่าย วันที่ประชุม และกำหนดส่งคำสั่งของตัวกลางทุกแห่ง
4. **กำหนดสิทธิทางเศรษฐกิจ** อ่านข้อบังคับหรือหนังสือรับรอง ข้อบังคับภายใน เงื่อนไขของหุ้นแต่ละประเภท มติคณะกรรมการ เอกสารเสนอขาย ข้อตกลงรับฝาก และประกาศการดำเนินการของบริษัท เพื่อพิจารณาเงินปันผล การแปลงสภาพ การไถ่ถอน การโอน การมีส่วนร่วม สิทธิจองซื้อก่อน สิทธิขอให้ประเมินมูลค่า และลำดับสิทธิเมื่อชำระบัญชี
5. **กำหนดสิทธิด้านธรรมาภิบาล** พิจารณาจำนวนเสียงที่มีสิทธิต่อหุ้น การออกเสียงแยกตามประเภทหรือลำดับสิทธิ สิทธิแบบสะสมหรือมีเงื่อนไข องค์ประชุม ตัวหารเพื่ออนุมัติ วิธีนับผู้งดออกเสียงและหุ้นที่นายหน้าไม่มีอำนาจออกเสียง อำนาจและการเพิกถอนหนังสือมอบฉันทะ และความจำเป็นต้องมีหนังสือมอบฉันทะตามกฎหมายเพื่อออกเสียงโดยตรง
6. **กระทบยอดเหตุการณ์และตำแหน่ง** สร้างตารางเชื่อมการซื้อ การขาย การชำระราคาไม่สำเร็จ การให้ยืม การเรียกคืน การจำนำ การแปลงสภาพ การแตกหุ้น การควบรวม คำเสนอซื้อ สิทธิ การแยกธุรกิจ การจ่ายผลประโยชน์ หุ้นเศษส่วน ค่าธรรมเนียม ภาษี และทางเลือกเริ่มต้น ระหว่างทะเบียนของผู้ออก ตัวกลาง และลูกค้า
7. **บันทึกความเสี่ยงด้านสิทธิเรียกร้องและการรับฝาก** แยกการล้มละลายของผู้ออกหลักทรัพย์ออกจากความล้มเหลวของนายหน้าหรือผู้รับฝาก จัดวางหลักทรัพย์ในลำดับสิทธิเรียกร้องตามสัญญาและกฎหมาย ตรวจสอบสถานะบัญชีและความคุ้มครองที่ใช้บังคับ และเก็บรายการเดินบัญชี หลักฐานยืนยัน เอกสารมอบฉันทะ ประกาศ แบบยื่น และเอกสารกำกับดูแลที่ลงวันที่

<a id="example"></a>

## ตัวอย่างคำนวณ

- **เงินปันผลของหุ้นที่ถือในนามตัวแทน** นักลงทุนเป็นเจ้าของผลประโยชน์ในหุ้นสามัญที่ชำระราคาแล้ว `120` หุ้นผ่านนายหน้า หากนักลงทุนมีสิทธิตามกฎวันที่เริ่มซื้อขายโดยไม่มีสิทธิรับเงินปันผลและวันกำหนดรายชื่อที่ใช้บังคับ และคณะกรรมการประกาศเงินปันผลเงินสด `$0.60` ต่อหุ้น จำนวนเงินขั้นต้นคือ `$0.60 × 120 = $72` ตัวกลางเป็นผู้ดำเนินการจ่าย โดยภาษีหัก ณ ที่จ่าย ค่าธรรมเนียม เงื่อนไขบัญชี และการปรับราคาตลาดอาจทำให้ผลทางเศรษฐกิจของนักลงทุนต่างจาก `$72`
- **สัดส่วนหุ้นทางเศรษฐกิจเทียบกับสัดส่วนคะแนนเสียง** สมมติว่าหุ้นประเภท A มี `900m` หุ้นและมี `1` เสียงต่อหุ้น ส่วนหุ้นประเภท B มี `100m` หุ้นและมี `10` เสียงต่อหุ้น โดยทั้งสองประเภทมีสิทธิทางเศรษฐกิจต่อหุ้นเท่ากัน นักลงทุนที่ถือหุ้นประเภท B จำนวน `10m` หุ้น เป็นเจ้าของ `10m ÷ 1,000m = 1.0000%` ของหุ้นที่สมมติว่าเทียบเท่ากันทางเศรษฐกิจ ขณะที่เสียงของนักลงทุนคิดเป็น `100m ÷ (900m + 1,000m) = 5.2632%` ของคะแนนเสียงที่มีสิทธิทั้งหมด
- **ตัวหารเฉพาะข้อเสนอ** การประชุมหนึ่งมีคะแนนเสียงที่มีสิทธิ `100m` เสียง ข้อเสนอได้รับ `45m` เสียงเห็นชอบ `30m` เสียงคัดค้าน และ `5m` เสียงงดออกเสียง หากการอนุมัติต้องใช้เสียงข้างมากของคะแนนที่ออกและไม่นับผู้งดออกเสียง `votes cast = 45m + 30m = 75m` และสัดส่วนสนับสนุนคือ `45m ÷ 75m = 60.0000%` แต่หากกฎกำกับกำหนดให้ใช้เสียงข้างมากของคะแนนที่มีสิทธิทั้งหมดซึ่งออกและจำหน่ายแล้ว `45m ÷ 100m = 45.0000%` และข้อเสนอเดียวกันจะไม่ผ่าน
- **สิทธิเรียกร้องคงเหลืออย่างง่าย** บริษัทที่อยู่ระหว่างชำระบัญชีมีสินทรัพย์ที่เปลี่ยนเป็นเงินได้ `$500m` สิทธิเรียกร้องมีหลักประกัน `$260m` สิทธิเรียกร้องลำดับสูงและต้นทุนอื่น `$180m` และสิทธิพิเศษเมื่อชำระบัญชีของหุ้นบุริมสิทธิ `$40m` จำนวนคงเหลือเพื่อการอธิบายสำหรับหุ้นสามัญคือ `$500m - $260m - $180m - $40m = $20m` เมื่อมีหุ้นสามัญ `40m` หุ้น จะเท่ากับ `$0.50` ต่อหุ้น ลำดับสิทธิ หลักประกัน ต้นทุน ภาระที่อาจเกิดขึ้น และมูลค่าที่เปลี่ยนเป็นเงินได้จริงอาจทำให้จำนวนคงเหลือหมดไปหรือเปลี่ยนแปลง

<a id="risks"></a>

## ความเสี่ยงและการควบคุมในการทบทวน

- ยืนยันผู้ออกหลักทรัพย์ตามกฎหมายและเขตอำนาจศาล เพราะสัญลักษณ์ซื้อขาย แบรนด์ บริษัทย่อย ธุรกิจดำเนินงาน และหลักทรัพย์จดทะเบียนใช้แทนกันไม่ได้
- ตรวจสอบประเภท ลำดับสิทธิ รหัส สกุลเงิน ตลาดซื้อขาย อัตราส่วน ADR และพิจารณาว่าตำแหน่งเป็นหุ้น หน่วยลงทุน สิทธิ ใบสำคัญแสดงสิทธิ หรืออนุพันธ์
- อ่านข้อบังคับหรือหนังสือรับรอง ข้อบังคับภายใน เงื่อนไขประเภทหุ้น มติคณะกรรมการ ข้อตกลงผู้ถือหุ้น และเอกสารธุรกรรม แทนการสมมติว่ามีสิทธิมาตรฐาน
- แยกการถือครองจดทะเบียน การถือครองตามผลประโยชน์ในนามตัวแทน การจดทะเบียนโดยตรง การถือใบหุ้น การรับฝากทรัพย์สิน และฐานะทางเศรษฐกิจตามสัญญา
- ยืนยันวันที่ซื้อขาย การชำระราคาตามสัญญาและจริง วันที่ของตำแหน่ง และการชำระราคาไม่สำเร็จ โดยรอบมาตรฐานของสหรัฐฯ โดยทั่วไปคือ T+1 แต่มีข้อยกเว้นและความล้มเหลวได้
- แยกวันที่ประกาศเงินปันผล วันกำหนดรายชื่อ วันที่เริ่มซื้อขายโดยไม่มีสิทธิรับเงินปันผล ช่วงที่ใช้ due bill และวันที่จ่าย พร้อมปฏิบัติตามกฎตลาดและผู้ออกสำหรับรายการนั้น
- แยกวันที่แจ้งประชุมและวันกำหนดรายชื่อเพื่อออกเสียงออกจากวันที่ประชุมและกำหนดส่งคำสั่งของนายหน้า ธนาคาร ผู้รับฝาก หรือผู้ให้บริการมอบฉันทะทุกแห่ง
- ใช้แบบฟอร์มคำสั่งออกเสียงสำหรับตำแหน่งที่ถือในนามตัวแทน และขอหนังสือมอบฉันทะตามกฎหมายเมื่อกระบวนการประชุมกำหนดให้เจ้าของผลประโยชน์ออกเสียงโดยตรง
- คำนวณองค์ประชุม คะแนนที่ออก คะแนนที่เข้าร่วม คะแนนที่มีสิทธิซึ่งออกและจำหน่ายแล้ว คะแนนแยกประเภท ผู้งดออกเสียง คะแนนที่ไม่ออก และหุ้นที่นายหน้าไม่มีอำนาจออกเสียงตามกฎจริงของข้อเสนอ
- อย่าถือว่าตัวกลางอาจออกเสียงแทนหุ้นที่ไม่ได้รับคำสั่ง อำนาจใช้ดุลพินิจขึ้นอยู่กับข้อเสนอ กฎ เขตอำนาจศาล และการจัดประเภทในขณะนั้น
- อย่านำนิยามเจ้าของผลประโยชน์หนึ่งแบบไปใช้ข้ามบริบท เพราะ Schedule 13D และ 13G, Section 16, คำเสนอซื้อ ภาษี มาตรการคว่ำบาตร และกฎอื่นอาจใช้นิยามต่างกัน
- วิเคราะห์อำนาจออกเสียงหรืออำนาจลงทุนทั้งโดยตรงและร่วมกัน กลุ่ม ทรัสต์ นิติบุคคลที่ควบคุม การจำนำ ออปชัน สวอป และข้อตกลงอื่นตามกฎที่ใช้บังคับ
- ตรวจสอบเงื่อนไขการให้ยืมหลักทรัพย์และมาร์จิ้น ผู้ให้ยืมอาจเสียสิทธิออกเสียงขณะที่หุ้นถูกยืมและอาจได้รับเงินจ่ายแทนเงินปันผล
- ตรวจสอบสิทธิจากการจำนำและมาร์จิ้น การนำหลักประกันไปใช้ซ้ำเมื่อทำได้ ข้อกำหนดรักษาระดับ การบังคับขาย เวลาการเรียกคืน และสิทธิเรียกร้องที่แข่งขันกัน
- ติดตามการควบรวม คำเสนอซื้อ การแปลงสภาพ การแตกหุ้น สิทธิ การแยกธุรกิจ การไถ่ถอน สิทธิขอให้ประเมินมูลค่า วิธีจัดการเศษหุ้น กำหนดเวลา และทางเลือกเริ่มต้น
- อย่าถือว่าเงินปันผลได้รับการรับประกัน เพราะการประกาศ ลำดับสิทธิของประเภทหุ้น ข้อจำกัดเงินทุนตามกฎหมายหรือความสามารถชำระหนี้ มติคณะกรรมการ และทรัพยากรที่มีอยู่ล้วนมีผล
- จำลองการชำระบัญชีหลังหักสิทธิเรียกร้องมีหลักประกัน ค่าใช้จ่ายทางปกครอง สิทธิเรียกร้องมีลำดับ สิทธิเรียกร้องไม่มีหลักประกัน หุ้นบุริมสิทธิ และภาระที่อาจเกิดขึ้นแล้วเท่านั้น มูลค่าตามบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นไม่ใช่เงินที่รับประกันว่าจะคืนแก่หุ้นสามัญ
- สำหรับ ADR ผู้ออกต่างประเทศ กองทุน และผลประโยชน์ในใบรับฝาก ให้ตรวจเอกสารรับฝากหรือกองทุน สิทธิในตลาดประเทศต้นทาง กำหนดปิดรับคำสั่งออกเสียง ค่าธรรมเนียม ภาษี สกุลเงิน และการยุติโครงการ
- แยกความล้มเหลวของผู้ออกหลักทรัพย์ออกจากความล้มเหลวของนายหน้าหรือผู้รับฝาก ความคุ้มครอง SIPC เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินลูกค้าที่เข้าเกณฑ์แต่สูญหายจากนายหน้าสมาชิกที่ล้มเหลว ไม่ใช่มูลค่าผู้ออกหรือผลขาดทุนในตลาด
- เก็บรายการเดินบัญชี หลักฐานยืนยัน ล็อตภาษี หนังสือจากนายหน้า เอกสารมอบฉันทะ หนังสือมอบฉันทะตามกฎหมาย ประกาศการดำเนินการของบริษัท แบบยื่น และรุ่นเอกสารที่ลงวันที่เป็นหลักฐาน

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

- **"ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ทุกชิ้นของบริษัทโดยตรง"** ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่นิติบุคคลแยกต่างหากออก ส่วนบริษัทเป็นเจ้าของสินทรัพย์
- **"หุ้นที่ถือในนามตัวแทนไม่ใช่ความเป็นเจ้าของจริง"** หุ้นดังกล่าวแสดงการถือครองตามผลประโยชน์ผ่านสายตัวกลาง โดยมีกลไกการจดทะเบียน การสื่อสาร การรับฝาก และการออกเสียงต่างกัน
- **"หนึ่งหุ้นหมายถึงหนึ่งเสียงและสิทธิทางเศรษฐกิจเท่ากันเสมอ"** หุ้นหลายเสียง จำกัดเสียง ไม่มีสิทธิออกเสียง บุริมสิทธิ มีส่วนร่วม แปลงสภาพได้ และมีเงื่อนไขอาจมีสิทธิต่างกัน
- **"ถือหุ้นในวันที่ประชุมแล้วรับประกันว่าจะออกเสียงได้"** คุณสมบัติและอำนาจขึ้นอยู่กับวันกำหนดรายชื่อเพื่อออกเสียง สายการถือครอง การให้ยืม การชำระราคา หนังสือมอบฉันทะ และคำสั่ง
- **"SIPC รับประกันเงินลงทุนหรือความสามารถชำระหนี้ของผู้ออก"** SIPC ดูแลทรัพย์สินลูกค้าที่เข้าเกณฑ์แต่สูญหายในกรณีนายหน้าล้มเหลวที่เข้าเงื่อนไขภายในขอบเขตกฎหมาย และไม่คุ้มครองมูลค่าตลาด

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

- [หุ้นสามัญ](/th/stocks/common-stock/)
- [หนังสือชี้ชวนการออกเสียงแทน](/th/stocks/proxy-statement/)
- [เงินปันผล](/th/stocks/dividend/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้

- [เอกสารสำหรับผู้ลงทุน: การถือครองหลักทรัพย์](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins-97) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ
- [ผู้ถือหลักทรัพย์จดทะเบียนและเจ้าของผลประโยชน์เมื่อออกเสียงเรื่องของบริษัท](https://www.investor.gov/what-difference-between-registered-and-beneficial-owners-when-voting-corporate-matters) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ
- [การลดรอบชำระราคาธุรกรรมหลักทรัพย์](https://www.sec.gov/exams/educationhelpguidesfaqs/t1-faq) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ
- [Schedule 13D และ 13G](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/schedules-13d-and-13g) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ
- [ประมวลกฎหมายเดลาแวร์ Title 8: บริษัท](https://delcode.delaware.gov/title8/Title8.pdf) - รัฐเดลาแวร์
- [หุ้น: คำถามที่พบบ่อย](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/investment-products/stocks) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ
- [SIPC คุ้มครองอะไร](https://www.sipc.org/for-investors/what-sipc-protects) - บรรษัทคุ้มครองผู้ลงทุนในหลักทรัพย์
- [วันที่เริ่มซื้อขายโดยไม่มีสิทธิรับเงินปันผล: เมื่อใดจึงมีสิทธิรับหุ้นปันผลและเงินปันผลเงินสด](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/ex-dividend-dates-when-are-you-entitled-stock-and) - คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/shareholder/index.mdx