---
title: "คำสั่ง Stop-Limit: เงื่อนไขกระตุ้น การคุ้มครองราคา และความเสี่ยงที่ไม่จับคู่"
description: "คำสั่ง Stop-Limit จะเปลี่ยนเป็นคำสั่ง Limit หลังถูกกระตุ้น เรียนรู้ว่าเหตุใดการกระตุ้นจึงไม่เท่ากับการจับคู่ และราคากระโดด สภาพคล่องต่ำ รวมถึงกฎของโบรกเกอร์ส่งผลต่อผลลัพธ์อย่างไร"
image: "https://wiki.fcontext.com/og.png"
---

> Documentation Index
> Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt
> Use this file to discover all available pages before exploring further.

# คำสั่ง Stop-Limit: เงื่อนไขกระตุ้น การคุ้มครองราคา และความเสี่ยงที่ไม่จับคู่

> จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้

<a id="answer"></a>

## คำตอบโดยตรง

**คำสั่ง Stop-Limit** มีราคาสองระดับที่ทำหน้าที่ต่างกัน **ราคา Stop** กำหนดว่าเมื่อใดคำสั่งที่รออยู่จะถูกกระตุ้น เมื่อถูกกระตุ้นแล้วคำสั่งจะเปลี่ยนเป็น **คำสั่ง Limit** โดย **ราคา Limit** กำหนดราคาที่แย่ที่สุดที่ยอมรับได้ คำสั่งขายจะจับคู่ได้ที่ราคา Limit หรือสูงกว่า ส่วนคำสั่งซื้อจะจับคู่ได้ที่ราคา Limit หรือต่ำกว่า

การถูกกระตุ้นไม่เท่ากับการจับคู่สำเร็จ หากไม่มีราคาในตลาดที่อยู่ภายในเงื่อนไข Limit คำสั่งอาจไม่จับคู่เลยหรือจับคู่ได้เพียงบางส่วน คำสั่ง Stop-Limit แลกความแน่นอนในการออกจากสถานะกับการคุ้มครองราคา จึงรับประกันทั้งสองอย่างพร้อมกันไม่ได้

<a id="mechanism"></a>

## สถานะคำสั่งและทิศทางของราคา

มองคำสั่งนี้เป็นลำดับสถานะได้ดังนี้:

1. **ยังไม่ทำงาน:** โบรกเกอร์ติดตามแหล่งข้อมูลที่กำหนดไว้สำหรับการกระตุ้น
2. **ถูกกระตุ้น:** เงื่อนไขครบและคำสั่ง Limit ถูกสร้างหรือส่งออกมา
3. **รอจับคู่:** คำสั่ง Limit แข่งขันในตลาดตามลำดับราคาและเวลา การส่งคำสั่ง สภาพคล่อง และกฎของตลาด
4. **จับคู่บางส่วน จับคู่ครบ ยกเลิก ปฏิเสธ หรือหมดอายุ:** ต้องยืนยันสถานะสุดท้ายจากรายงานคำสั่ง ไม่ควรอนุมานจากกราฟราคา

สำหรับคำสั่งขาย Stop-Limit ที่ตั้งต่ำกว่าราคาตลาด ราคา Limit มักเท่ากับหรือต่ำกว่าราคา Stop ตัวอย่าง Stop $48 และ Limit $47.50 หมายถึง “กระตุ้นตามกฎของโบรกเกอร์ที่ $48 แล้วขายเฉพาะที่ $47.50 หรือสูงกว่า” ช่วงราคาที่แคบให้การคุ้มครองราคามากขึ้น แต่ลดโอกาสจับคู่ระหว่างที่ราคากำลังลง

สำหรับคำสั่งซื้อ Stop-Limit ที่ตั้งสูงกว่าตลาด ราคา Limit มักเท่ากับหรือสูงกว่าราคา Stop ตัวอย่าง Stop $105 และ Limit $106 หมายถึง “กระตุ้นที่ $105 แล้วซื้อเฉพาะที่ $106 หรือต่ำกว่า” ใช้เข้าซื้อเมื่อราคาทะลุแนวต้านหรือซื้อคืนเพื่อปิดสถานะ Short ได้ แต่หากราคากระโดดตรงไป $108 คำสั่งอาจไม่จับคู่

เกณฑ์ราคาที่ใช้เป็นทริกเกอร์ไม่ได้เหมือนกันทุกแห่ง โบรกเกอร์อาจใช้ราคาซื้อขายล่าสุดที่เข้าเกณฑ์ ราคาเสนอซื้อขาย หรือเงื่อนไขอื่นร่วมกับตัวกรอง คำสั่ง Stop อาจทำงานเฉพาะเวลาซื้อขายปกติ อาจไม่รองรับหลักทรัพย์ทุกประเภท และเงื่อนไข Good-Till-Canceled อาจต่างกันตามโบรกเกอร์ จึงควรอ่านรายละเอียดคำสั่งและข้อตกลงปัจจุบัน

<a id="example"></a>

## สามสถานการณ์การจับคู่คำสั่ง

**ราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง:** ผู้ถือหุ้นตั้ง Stop ขายที่ $48 และ Limit ที่ $47.50 หลังธุรกรรมที่เข้าเกณฑ์กระตุ้นคำสั่ง ยังมีราคาเสนอซื้อที่ $47.90, $47.75 และ $47.55 คำสั่งจึงจับคู่ที่ราคาเหล่านี้ได้ ผู้ขายไม่มีสิทธิได้รับราคา $48 เพราะราคานั้นเป็นเพียงเกณฑ์กระตุ้น

**ราคากระโดดลงข้ามคืน:** หุ้นปิดที่ $52 แล้วมีข่าวลบ ทำให้ราคาเสนอซื้อที่จับคู่ได้ถัดไปอยู่ราว $46 คำสั่งถูกกระตุ้นตามกฎของโบรกเกอร์ แต่ขายไม่ได้เพราะ $46 ต่ำกว่า Limit $47.50 สถานะจึงยังเปิดรับความเสี่ยงและราคาหุ้นอาจลงต่อ คำสั่ง Stop-Market จะให้ความสำคัญกับการขายออก แต่ราคาอาจอยู่ใกล้ $46 หรือต่ำกว่า

**จับคู่บางส่วน:** คำสั่งขาย 800 หุ้นถูกกระตุ้นโดยมี Limit $47.70 ในสมุดคำสั่งมีราคาเสนอซื้อ 200 หุ้นที่ $48.02, 300 หุ้นที่ $47.90 และ 500 หุ้นที่ $47.60 ภายใต้สมุดคำสั่งแบบคงที่ที่ย่อให้ง่ายนี้ มีเพียง 500 หุ้นที่ราคาอยู่ในเกณฑ์ยอมรับได้:

`acceptable quantity = 200 + 300 = 500 shares`

`remaining quantity = 800 - 500 = 300 shares`

หุ้นที่เหลือ 300 หุ้นขายที่ $47.60 ไม่ได้เพราะต่ำกว่า Limit ราคาเสนอซื้ออาจถูกยกเลิกหรือเปลี่ยนก่อนคำสั่งมาถึง ปริมาณที่แสดงจึงไม่รับประกัน รายงาน “จับคู่บางส่วน” หมายความว่ายังมีสถานะคงเหลือ ไม่ใช่การออกจากสถานะครบถ้วน

ผู้ขายชอร์ตที่ตั้ง Stop ซื้อคืนที่ $31 และ Limit $31.40 ก็อาจถูกกระตุ้นแต่ไม่จับคู่เมื่อข่าวทำให้ราคากระโดดจาก $30.80 ไป $32 เนื่องจากสถานะ Short ที่ไม่มีการป้องกันมีผลขาดทุนสูงสุดไม่จำกัดเมื่อราคาสูงขึ้น คำสั่งซื้อ Stop-Limit จึงไม่ได้จำกัดผลขาดทุนของสถานะ Short

<a id="risks"></a>

## รายการตรวจสอบก่อนส่งคำสั่งและระหว่างติดตาม

* กำหนดวัตถุประสงค์ก่อน การหลีกเลี่ยงราคาที่แย่กว่าสำคัญกว่าการลดสถานะหรือไม่ คำสั่ง Stop-Limit และ Stop-Market ให้ความสำคัญกับคนละเป้าหมาย
* ตรวจสอบฝั่งซื้อหรือขาย ปริมาณ ราคา Stop ราคา Limit อายุคำสั่ง ช่วงเวลาซื้อขาย เกณฑ์กระตุ้น และคำสั่งถูกพักไว้ที่โบรกเกอร์หรือส่งเข้าตลาดหลังถูกกระตุ้น
* เปรียบเทียบช่วงราคา Stop-to-Limit กับส่วนต่างราคา ความผันผวน ปริมาณเสนอซื้อขายที่แสดง ขนาดคำสั่ง และความเสี่ยงจากราคากระโดดเมื่อมีเหตุการณ์ เปอร์เซ็นต์ตายตัวไม่เหมาะกับหลักทรัพย์ทุกตัว
* สมมติว่าปริมาณเสนอซื้อขายที่แสดงอาจหายไป คำสั่งที่ใหญ่เมื่อเทียบกับสภาพคล่องอาจจับคู่ได้เพียงบางส่วนแม้ราคาไม่กระโดดรุนแรง
* ตรวจสอบวันประกาศผลประกอบการ คำตัดสินของหน่วยงานกำกับ ศาล การควบรวม การหยุดซื้อขาย และความเสี่ยงข้ามคืน ราคา Limit ไม่สามารถสร้างผู้ซื้อขึ้นมาหลังข่าวที่ทำให้ราคากระโดด
* ยืนยันกฎในช่วงนอกเวลาซื้อขายปกติ คำสั่ง Stop จำนวนมากจะไม่ถูกกระตุ้นในช่วงดังกล่าว แม้ราคาเสนอซื้อขายหรือราคาธุรกรรมจะผ่านราคา Stop
* ตรวจสอบนโยบายต่อเหตุการณ์ของบริษัท การแตกหุ้น การจ่ายเงินพิเศษ การเปลี่ยนชื่อย่อ และการปรับโครงสร้างอาจทำให้โบรกเกอร์ปรับหรือยกเลิกคำสั่ง
* ตรวจสอบการยืนยันรับคำสั่งและปริมาณคงเหลือหลังถูกกระตุ้น หากเปลี่ยนคำสั่ง ต้องยืนยันว่าคำสั่งเดิมถูกยกเลิกเพื่อไม่ให้เกิดสถานะซ้ำ
* เก็บเวลากระตุ้น ราคาเสนอซื้อขายในขณะนั้น รายการจับคู่ ราคาเฉลี่ย หุ้นคงเหลือ และเหตุผลที่ยกเลิกไว้ทบทวนการจับคู่คำสั่ง
* แยกการแจ้งเตือนออกจากคำสั่งซื้อขาย การแจ้งเตือนราคาไม่กระตุ้นคำสั่งหรือยืนยันการจับคู่ และอาจล่าช้า

ไม่มีตัวเลือกหยุดและจำกัดที่จะขจัดความเสี่ยงของช่องว่าง การขยายช่วงเวลาอาจเพิ่มความน่าจะเป็นในการดำเนินการ แต่ยอมรับราคาที่แย่ลง การจำกัดให้แคบลงจะช่วยปรับปรุงขอบเขตราคาแต่เพิ่มความน่าจะเป็นที่จะไม่ดำเนินการ การกำหนดขนาดตำแหน่งและการตัดสินใจเกี่ยวกับความเสี่ยงของเหตุการณ์ต้องคำนึงถึงการแลกเปลี่ยนที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

<a id="misconceptions"></a>

## ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย

* “ราคา Stop คือราคาขายที่รับประกัน” ราคา Stop เป็นเพียงเกณฑ์กระตุ้นตามกฎโบรกเกอร์ ไม่ใช่ราคาเสนอซื้อที่รับประกันว่าจับคู่ได้
* “ถูกกระตุ้นหมายถึงจับคู่แล้ว” การกระตุ้น การรอจับคู่ การจับคู่บางส่วน และการจับคู่ครบเป็นคนละสถานะ
* “ตั้งราคา Stop เท่ากับ Limit จะแม่นยำกว่า” การตั้งเช่นนี้ทำให้ช่วงราคาที่จับคู่ได้แคบมากและเพิ่มความเสี่ยงที่คำสั่งจะไม่จับคู่
* “Stop-Limit ปลอดภัยกว่า Stop-Market เสมอ” แบบแรกควบคุมราคาแต่อาจออกจากสถานะไม่ได้ แบบหลังให้ความสำคัญกับการจับคู่แต่ยอมรับความไม่แน่นอนของราคา
* “โบรกเกอร์ทุกรายใช้ข้อมูลเดียวกันในการกระตุ้น” แหล่งข้อมูล ตัวกรอง ช่วงเวลาซื้อขาย อายุคำสั่ง และหลักทรัพย์ที่รองรับแตกต่างกัน
* “ส่งคำสั่งแล้วไม่ต้องติดตามความเสี่ยงอีก” ราคากระโดด การหยุดซื้อขาย การจับคู่บางส่วน เหตุการณ์ของบริษัท และคำสั่งถูกปฏิเสธอาจทำให้สถานะยังคงอยู่

<a id="related"></a>

## หัวข้อที่เกี่ยวข้อง

* [คำสั่ง Market และ Limit](/th/stocks/market-and-limit-orders/)
* [ความคลาดเคลื่อนของราคาซื้อขาย](/th/stocks/slippage/)
* [ปริมาณและสภาพคล่อง](/th/stocks/volume-and-liquidity/)

<a id="sources"></a>

## แหล่งที่มาที่เชื่อถือได้

* [ประเภทของคำสั่งซื้อ](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) - Investor.gov
* [ประเภทคำสั่งซื้อ](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/stocks/order-types) - หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน
* [การดำเนินการทางการค้า: สิ่งที่นักลงทุนทุกคนควรรู้](https://www.sec.gov/investor/pubs/tradexec.htm) - สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา

Source: https://wiki.fcontext.com/th/stocks/stop-limit-order/index.mdx