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title: "加密市價單"
description: "加密市價單會按當時最佳可用價格尋求立即成交，而不保證畫面顯示的價格。了解委託簿深度、滑價、費用和交易場所保護機制如何影響最終成交。"
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# 加密市價單
> 僅供教育參考，不構成投資建議；投資可能產生損失。
## 直接答案
加密市價單指示委託簿交易場所，在訂單到達撮合引擎時，立即與最佳可用流動性買賣成交。它優先考慮速度和成交機率，而不保證價格。最新成交價、提交前顯示的最佳報價和最終成交量加權平均價都可能不同。
市價買單從最低賣價開始向上吃單；市價賣單從最高買價開始向下吃單。訂單較大、委託簿較薄、價格快速變動、網路延遲或其他交易者撤單，都可能使訂單跨越多個價位。依交易場所規則和價格保護機制，結果可能是全部成交、部分成交後取消餘單，或被拒絕。
在自動做市商上，錢包介面可能把兌換標為「市價」，但它並非傳統的委託簿市價單。兌換遵循資金池或路由公式，通常帶有最低收到量或最高支付量。價格影響來自交易改變資金池餘額；滑價設定則控制交易回復前可接受的不利變化幅度。
## 機制
假設 BTC/USDT 賣盤為：`0.10 BTC` 報價 `60,000 USDT`、`0.20 BTC` 報價 `60,050 USDT`、`0.50 BTC` 報價 `60,150 USDT`。買入 `0.50 BTC` 的市價單會依序在三檔成交 `0.10`、`0.20` 和 `0.20 BTC`。未計費用的總額為 `6,000 + 12,010 + 12,030 = 30,040 USDT`，因此成交量加權平均價為 `60,080 USDT`，而不是 `60,000 USDT`。
買賣價差是最高買價與最低賣價之間的差距。深度是各價位可成交的數量。相對於參考價格的執行差額可能包括價差、市場影響、訂單傳輸期間的行情變化和費用。這些項目應分開衡量，因為交易費低不代表在淺薄市場中交易便宜。
下單單位同樣重要。有些交易場所接受基礎資產數量，另一些則允許買方指定要花費多少計價貨幣。提交前應確認交易對、方向、單位、預估總額和費用。畫面估算只是當時的快照，不是交易場所或其他交易者的承諾。
## 例子
假設某代幣的最佳賣價是 `2.000 USDT`，從 `2.000` 到 `2.020` 的累計賣盤為 `50,000 USDT`。一筆 `500 USDT` 的市價買單僅占這段顯示深度的 1%，成交價可能接近最佳賣價；一筆 `40,000 USDT` 的買單則可能吃掉該區間的大部分賣盤，並在接近區間上緣的位置完成。應比較訂單規模與目前可執行深度，而不是 24 小時成交量。
進行較大交易前，應查看累計深度以及交易場所估算的平均價格或價格影響。拆單可以降低每一筆的影響，但會增加時間曝險、重複收費的可能，以及後續訂單在市場變動後成交的風險。可成交限價單可以限制最差可接受價格，但未成交數量可能繼續掛單，或依有效期指令取消。
## 風險
1. **滑價與價格跳空。** 報價可能在撮合前撤走，尤其是在新聞、連環清算、代幣上線、系統故障或交易清淡時。市價單可能遠離最新成交價成交。
2. **部分成交或拒單。** 價格區間限制、市場保護點、最小下單量、餘額不足或交易場所狀態都可能中止執行。「市價」不代表任何數量都保證全部成交。
3. **停損市價的不確定性。** 停損價只觸發訂單提交，並非成交價。停損限價單會在觸發後設定價格邊界，但可能無法成交。
4. **費用之外的成本。** 價差、市場影響、Taker 費用和不利行情變化都會影響結果。鏈上兌換還可能產生網路費、失敗交易成本，或遭受不利路由與 MEV 影響。
5. **操作錯誤。** 選錯交易對、方向或輸入單位，可能產生遠大於預期的交易。介面遲緩時重複提交可能生成重複訂單。
對任何重要訂單，都應記錄交易前報價、數量、預估影響、各筆成交、費用和最終平均價。重試前先查看訂單歷史。若不緊急，可使用價格邊界或較小的分批訂單；若必須盡快成交，則應控制部位，使極端但合理的滑價不會造成無法接受的損失。
## 常見誤區
### 迷思 1：市價單會按最新價成交
最新價是一筆已經完成的歷史交易。新訂單只會與其到達交易場所時仍然可用的流動性成交。
### 迷思 2：日成交量高就保證流動性深
日成交量是累計流量。可執行深度是某一交易對單側目前可用的掛單，可能迅速消失。
### 迷思 3：提高滑價容忍度會改善價格
更寬的容忍度允許更差的結果，並降低兌換回復的機率；它不會改善報價。
### 迷思 4：拆單總是更便宜
較小的分單可以降低即時影響，但重複費用和市場變動可能超過這項好處。
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## 來源
- [Advanced Trade Order Types](https://help.coinbase.com/en/coinbase/trading-and-funding/advanced-trade/order-types) - Coinbase Help（存取日期：2026-08-21）
- [Market and Limit Orders](https://support.kraken.com/articles/7570598822932-market-and-limit-orders) - Kraken Support（存取日期：2026-08-21）
- [What Is Price Impact?](https://support.uniswap.org/hc/en-us/articles/40074715860365-What-is-price-impact) - Uniswap Labs（存取日期：2026-08-21）
- [Understand the Risks of Virtual Currency Trading](https://www.cftc.gov/LearnAndProtect/AdvisoriesAndArticles/understand_risks_of_virtual_currency.html) - CFTC（存取日期：2026-08-21）
Source: https://wiki.fcontext.com/zh-tw/crypto/market-order-crypto/index.mdx