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title: "什麼是 Reduce Only 只減倉訂單？"
description: "了解只減倉訂單如何在不反轉方向的前提下平掉或縮小衍生品部位、平台如何處理超額數量和多張退出單，以及該指令無法保證什麼。"
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# 什麼是 Reduce Only 只減倉訂單？

> 僅供教育用途，不構成投資建議。槓桿數位資產衍生品可能迅速造成重大損失。

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## 直接答案

只減倉訂單是在衍生品訂單上附加的一項指令，只允許訂單在減少現有部位的範圍內成交。它不得增加曝險，也不得把多頭反轉為空頭，反之亦然。當多張平倉單可能同時有效時，交易者常將它用於停利和停損退出。

只減倉是一項部位限制，不是成交保證。它不保證能夠成交、按觸發價或限價成交，也不防範滑價或強制平倉。無效訂單或超額訂單的具體處理因平台而異：平台可能拒絕、取消，或縮減其可成交數量。

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## 運作原理

設成交前的帶正負號部位為 q，擬議的部位變化為 delta。有效的只減倉成交滿足 |q + delta| ≤ |q|，並且不會越過零點。交易引擎通常在接單和/或撮合時執行這項檢查，因為在兩者之間，部位和其他未結訂單都可能改變。

實際評估包含四個部分：

1. 確認存在方向與訂單相反的部位：賣單可以減少多頭，買單可以減少空頭。
2. 在扣除先前成交、手動平倉、強制平倉及相關未結退出單後，確定剩餘可減數量。
3. 按照平台的價格、保證金和訂單類型規則，成交量不得超過剩餘可減數量。
4. 根據平台文件中的政策，取消、拒絕或縮減任何剩餘數量。

多張相互競爭的退出單需要特別留意。Coinbase 說明部位不再存在時會自動撤單；Kraken 說明訂單大於未平倉部位時會自動縮量；Bybit 則說明會根據部位和其他有效訂單調整數量或撤單。這些只是實作範例，並非通用的執行順序或優先權規則。

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## 範例

一名交易者持有 1 BTC 永續合約多頭，並掛出兩張各為 1 BTC 的只減倉賣單：一張停利限價單和一張保護性停損單。如果停利單先將部位全部平掉，停損單不得作為新空頭成交。根據平台和訂單類型，停損單或其觸發後產生的訂單可能被取消、拒絕或縮減為零。

如果第一張訂單只平掉部分多頭，第二張訂單只能針對剩餘多頭數量成交。交易者應核對訂單紀錄和目前部位，不應想當然地認為介面已把這些退出單連結成 OCO 組合；只減倉和二擇一委託是不同的指令。

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## 風險與控制措施

- **不保證成交：**限價單可能一直不成交，市價單或觸發訂單也可能只部分成交。應持續檢查強制平倉距離和可用保證金。
- **觸發不等於成交：**停損觸發只會啟動訂單。觸發價格來源、價格保護、流動性和滑價共同決定訂單能否成交以及成交位置。
- **平台規則不同：**接單檢查、撮合時檢查、預留數量和撤單優先權並未標準化。請閱讀具體產品和部位模式的最新規則。
- **狀態可能先改變：**手動平倉、另一套策略、強制平倉或更早的成交，都可能讓掛單在進入訂單簿或市場前失效。
- **API 也會出錯：**確認下單回應已接受只減倉標記，並在重新連線或重試後核對未結訂單、成交和部位。
- **無法限制損失：**手續費、資金費、跳空、強制平倉、平台中斷和償付風險仍然存在。部位規模應能承受退出流程失效。

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## 常見誤解

- **「只減倉就是立即平倉。」**它只限制訂單對部位的影響；成交仍由有效時間、價格和流動性決定。
- **「提交的全部數量一定會保持掛單。」**隨著可減部位變化，平台可能縮量或撤單。
- **「每張停利或停損單都會自動只減倉。」**有些產品會強制設定，有些則需要明確標記。請檢查訂單確認資訊。
- **「只減倉等同於 OCO。」**只減倉阻止曝險增加；OCO 把訂單連結起來，讓其中一張成交或觸發時取消另一張。平台可能支援其中一種或兩種。

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## 來源

- [只減倉（國際衍生品）](https://help.coinbase.com/en/coinbase/derivatives/intx-derivatives-reduce-only) - Coinbase（查閱日期：2026-08-21）
- [衍生品交易的訂單類型](https://support.kraken.com/hc/articles/13944617482900-futures-order-types) - Kraken（查閱日期：2026-08-21）
- [只減倉訂單](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Reduce-Only-Order) - Bybit（查閱日期：2026-08-21）

Source: https://wiki.fcontext.com/zh-tw/crypto/reduce-only-order/index.mdx