--- title: "選擇權委託類型與開平倉指示" description: "了解美國交易所掛牌選擇權的市價、限價、停損、停損限價、多腳、開平倉與有效期間指示。" image: "https://wiki.fcontext.com/og.png" --- > Documentation Index > Fetch the complete documentation index at: https://wiki.fcontext.com/llms.txt > Use this file to discover all available pages before exploring further. # 選擇權委託類型與開平倉指示 > 僅供教育用途，不構成投資建議；投資可能造成損失。 ## 直接回答 截至 2026-08-22，本文說明透過自主經紀帳戶交易的美國交易所掛牌標準化股票與指數選擇權常見指示。本文不涵蓋每一家交易所、FLEX 或店頭合約、全權委託帳戶或美國以外的制度，也不提供個人化的投資、法律或稅務建議。 - **市價單：**力求依抵達市場時的最佳可用價格立即成交，但不設定價格界線，也不保證全數成交。 - **限價單：**設定最高買價或最低賣價，但可能只成交一部分或完全不成交。 - **停損單：**達到券商指定的觸發條件後轉為市價單；停損價不是保證成交價。 - **停損限價單：**觸發後轉為限價單；它保留價格界線，但可能持續無法成交。 - **多腳委託：**將符合資格的價差或組合依單一淨借方或淨貸方限價整體送出，並受券商與交易場所規則約束。 委託還會指定合約、數量、買賣方向、開倉或平倉效果及有效期間。可用功能、觸發依據、路由、價格保護、適用時段與取消政策會隨券商、交易所、產品和帳戶核准狀態而異；依賴某項指示前，應核對即時委託畫面與適用規則。 ## 部位效果、價格與有效期間 開倉和平倉指示說明預期的部位變化： | 指示 | 預期部位效果 | | --- | --- | | 買進開倉 | 建立或增加選擇權多頭部位 | | 賣出平倉 | 減少或消除選擇權多頭部位 | | 賣出開倉 | 建立或增加選擇權空頭部位 | | 買進平倉 | 減少或消除選擇權空頭部位 | 合約、方向或開平倉效果填錯時，委託可能遭拒，也可能增加而不是消除曝險。送出前應核對帳戶、標的、到期日、履約價、買權或賣權、數量、合約乘數及每一腳；調整後合約不一定代表 100 股。 **有效期間**決定委託維持可成交狀態的時間。當日有效委託通常在適用交易時段結束後失效。取消前有效委託仍受券商的到期與取消政策約束。立即成交否則取消、全部成交否則取消、僅限開盤、僅限收盤及延長時段等指示並非普遍可用。 市價單優先立即成交，因此承受價差、顯示數量有限與報價快速變動的風險。限價單執行價格界線，但會產生未成交、部分成交與逆向選擇風險。顯示報價與最近成交價都不承諾成交價格或可用數量。 選擇權停損對成交稀少、報價寬、波動率變化與標的價格變動特別敏感。券商可能依選擇權成交、買價、賣價、報價條件、標的數值或其他規則觸發。停損單無法界定最大虧損，部分券商或交易場所也不接受某些選擇權或時段的停損單。 多腳淨借方委託的限價通常表示最高淨支出；淨貸方委託通常表示最低淨收入，應以券商的正負號慣例為準。組合成交會維持送出時的腳比例並降低分腳風險，但價格保護區間、競價、組合部分成交、路由及剩餘委託處理取決於交易場所與券商。 ## 市價、限價與停損結果 假設某選擇權報價為 `$2.40 bid / $2.80 ask`，賣價僅顯示 2 口合約。一筆買進 5 口的假設市價單以 2 口 `$2.80`、2 口 `$3.10` 與 1 口 `$3.60` 成交： `平均成交價 = [(2 x $2.80) + (2 x $3.10) + (1 x $3.60)] / 5 = $3.08` `總權利金 = $3.08 x 100 x 5 = $1,540` `$2.60` 中間價對應 `$1,300`，所以假設的深度滑價為費用前 `$240`。`$2.70` 買進限價把權利金上限設為 `$1,350`，前提是 5 口全數成交；但除非賣價改善，否則不能與顯示的 `$2.80` 賣價成交，也可能完全不成交。範例假設乘數為 100 股，實際合約必須另行核對。 再假設選擇權多頭的停損價為 `$1.80`。市場跳空至 `$1.20 bid / $1.50 ask`，並符合券商的觸發條件。停損市價賣單可能在可用的 `$1.20` 買價附近成交，而不是 `$1.80`。停損價 `$1.80`、賣出限價 `$1.70` 的委託會變成 `$1.70` 限價單，並可能在買價為 `$1.20` 時持續無法成交，使部位繼續暴露於風險。 就垂直價差而言，假設多頭腳成本為 `$4.20`，空頭腳收入為 `$1.60`，淨借方為 `$2.60`。`$2.45` 的組合限價把支出上限設為 `$245`，對應 1 組、乘數為 100 股的價差，但可能不成交。先單獨以 `$4.20` 建立多頭腳並等待空頭腳，會形成暫時未避險的曝險。 ## 委託處理風險 - **市價滑價：**市場深度不足可能使成交價超出顯示的最佳報價。 - **限價未成交：**價格界線可能讓預期的避險或出場無法完成。 - **部分成交：**單腳委託可能只成交一部分，或僅部分完整價差單位成交。 - **停損跳空：**停損市價單的成交價可能遠差於觸發價。 - **停損限價鎖住：**市場可能越過限價，使委託繼續掛單。 - **觸發條件不符預期：**券商特定的成交、報價或標的條件可能以不同方式觸發委託。 - **開平倉錯誤：**開倉或平倉填錯可能增加風險或形成空頭義務。 - **陳舊委託：**波動、消息或投資邏輯改變後，舊掛單仍可能成交。 - **分腳曝險：**分別送出各腳會造成暫時的方向與波動率曝險。 - **撤改競態：**取消或修改指示傳輸期間，委託仍可能成交。 - **時段或停牌風險：**一般時段以外或停牌後，資格與處理方式可能改變。 - **券商措施：**保證金或風控系統可能不顧現有掛單而拒單或強制平倉。 送出前應完整複述委託。送出後核對狀態、成交、均價、剩餘數量與最終部位；已送出、待處理、已取消或已取代的狀態，都不能證明預期交易已經完成。 ## 常見誤解 **“市價單會依顯示報價成交。”** 它依抵達市場時可用的價格與數量撮合，並受路由與保護機制約束。 **“限價單保證依限價成交。”** 它只設定價格界線，並不保證成交。 **“`$1.80` 的停損把虧損限制在 `$1.80`。”** 它只是觸發價；跳空可能造成差得多的市價成交。 **“停損限價同時保證價格與成交。”** 它在觸發後控制可接受價格，但可能持續無法成交。 **“買回相同選擇權會自動平掉空頭。”** 帳戶、合約、數量與平倉指示都必須正確，並受券商處理方式約束。 ## 相關主題 - [選擇權買賣價差](/zh-tw/options/bid-ask-spread/) - [選擇權流動性](/zh-tw/options/liquidity/) - [選擇權鏈](/zh-tw/options/option-chain/) ## 權威來源 - [Types of Orders](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) - Investor.gov（存取於 2026-08-22） - [Characteristics and Risks of Standardized Options](https://www.theocc.com/company-information/documents-and-archives/options-disclosure-document) - OCC（存取於 2026-08-22） - [Cboe US Options Exchange Complex Orders](https://www.cboe.com/us/options/trading/complex_orders/) - Cboe（存取於 2026-08-22） Source: https://wiki.fcontext.com/zh-tw/options/order-types/index.mdx