# 買賣價差是什麼？
用絕對值和百分比計算理解買價、賣價與買賣價差，以及價差如何反映可成交價格、流動性和交易成本。
標準網址: https://wiki.fcontext.com/zh-tw/stocks/bid-ask-spread/
事實查核日期: 2026-07-13
> 僅供教育參考，不構成投資建議
## 直接答案
**買價（Bid）**是目前買方願意支付的最高顯示價格，**賣價（Ask）**是目前賣方願意接受的最低顯示價格。兩者之差就是**買賣價差**：
`買賣價差 = 最佳賣價 - 最佳買價`
價差既是一組市場報價，也是一種潛在交易成本。如果按賣價買進後立即按未變動的買價賣出，在費用之前就會損失一段價差。它並非固定收費，報價和顯示數量會持續變化。
## 價差為什麼存在
買方通常希望價格更低，賣方通常希望價格更高。尚未成交的限價單在委託簿中形成不同價位。最佳買價和最佳賣價只描述當時距離最近的兩檔相反報價，並不保證全部數量都能按該價格成交。
委託之間的競爭可能縮小價差；不確定性、劇烈波動、參與者減少、流動性提供者的庫存風險和較淺的委託簿都可能擴大價差。因此，不同證券的價差不同，同一證券在不同交易時段也可能明顯變化。
中間價 `(買價 + 賣價) / 2` 便於比較，但不一定可以成交。最近成交價也不是目前報價：它記錄先前的一筆交易，可能位於買價、賣價、兩者之間，甚至在後續報價範圍之外。
## 成本例子與計算
假設報價為 `$99.95 買價 / $100.05 賣價`：
- 絕對價差：`$100.05 - $99.95 = $0.10`
- 中間價：`($99.95 + $100.05) / 2 = $100.00`
- 百分比價差：`$0.10 / $100.00 = 0.10%`
如果以 $100.05 買進 100 股後立即以 $99.95 賣出，在兩檔顯示數量仍可用的前提下，費用前的差額為 $10。以中間價為基準，這個簡化快照中的每一側主動成交大致承擔半個報價價差。
委託大小同樣重要。若 $100.05 只顯示 25 股，100 股市價買單可能繼續吃掉更高賣價，其平均成交成本會超過顯示價差。限價單能設定價格邊界，但可能部分成交或完全不成交。
## 實際風險
- **顯示數量有限：**最佳報價可能無法覆蓋整筆委託。
- **報價可能撤回：**委託抵達市場前，原報價可能被修改或取消。
- **價差會突然擴大：**開盤、盤前盤後、財報發布和市場壓力期的流動性可能下降。
- **窄價差也可能誤導：**最佳價位各有一筆小額委託，並不能說明更深檔位充足。
- **寬價差提高損益兩平門檻：**價格變動首先要覆蓋執行成本。
- **零佣金不等於零成本：**價差、滑價、費用和市場衝擊仍然存在。
比較不同價位的證券時，應使用相似時段的報價並計算百分比價差。$0.10 對 $1,000 股票很小，對 $1 股票則很大。
## 常見誤解
**「顯示報價就是我的成交價。」** 報價同時包含價格與數量，實際成交取決於委託抵達時仍然存在的流動性。
**「價差一定會成為損失。」** 它是潛在執行成本。掛出的限價單可能獲得不同結果，但也承擔不成交和逆向選擇風險。
**「日成交量高就一定價差小。」** 日成交量是累計值，目前深度、波動、時段和委託大小仍會影響執行。
**「中間價既公平又可以成交。」** 中間價只是計算結果，不是委託，沒有交易對手必須按該價交易。
**「一美分價差代表流動性無限。」** 它只說明最佳兩檔價格的距離，不說明之後各檔的可用數量。
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## 權威來源
- [Types of Orders](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) - SEC Investor.gov（核驗日期：2026-07-13）
- [Understanding Order Types](https://www.finra.org/investors/investing/investment-products/stocks/order-types) - FINRA（核驗日期：2026-07-13）