# 市價單與限價單有什麼差別？
透過委託簿例子理解市價單與限價單如何取捨成交確定性和價格控制，以及滑價、部分成交與未成交風險。
標準網址: https://wiki.fcontext.com/zh-tw/stocks/market-and-limit-orders/
事實查核日期: 2026-07-13
> 僅供教育參考，不構成投資建議
## 直接答案
**市價單**要求券商盡快按市場當時可取得的最佳價格買入或賣出。它優先考慮成交，但**不保證**按提交時畫面上的價格成交。
**限價單**設定價格界線。買入限價只能以限價或更低價格成交；賣出限價只能以限價或更高價格成交。它保護價格界線，但**不保證**有任何數量成交。
因此，這不是單純的「快單與慢單」，而是在接受當前流動性與拒絕界線外價格之間取捨。價差、顯示數量、波動、交易時段及訂單規模都會改變結果。
## 訂單如何進入市場
訂單通過券商檢查後，會被路由至交易場所或造市商。市價買單從最低賣價開始成交，市價賣單從最高買價開始成交。若最佳報價數量不足，訂單會繼續使用較不利的價格檔位。
市場已有符合條件的對手方時，限價單也可立即成交；否則可能排隊等待。同價的其他訂單可能具有時間或場所優先權，因此市場碰到限價，不代表自己的訂單必然成交。
從觀察報價、提交、路由到成交之間，報價仍會變化。快速市場中的「目前價格」是一組變動的買價、賣價與數量，不是可保證的單一數字。最後成交價記錄的是先前交易，也可能已無法取得。
訂單期限是另一項指令。Day 訂單可能在適用時段結束時失效；GTC 可按券商規則保留，但都不表示訂單一定參加盤前盤後。
## 委託簿例子
假設某股票的賣單如下：
| 賣價 | 可賣數量 |
| --- | ---: |
| $50.00 | 100 股 |
| $50.10 | 200 股 |
| $50.30 | 300 股 |
投資人希望買入 500 股。
**市價單：** 可能以 $50.00 買入 100 股、$50.10 買入 200 股，再以 $50.30 買入 200 股。未計費用的加權平均價是 $50.16。最佳賣價雖為 $50.00，但該價只有 100 股。
**$50.10 買入限價單：** 按目前委託簿最多成交 300 股。剩餘 200 股只有賣方願意以 $50.10 或更低價格出售時才會成交。限價保護價格，不保證完成。
路由期間新訂單可進入，原報價也可撤回，因此實際結果可能不同。這個例子只說明機制，不是成交承諾。
## 執行風險
- **市價單滑價：** 流動性薄、重大消息、開盤競價或大額訂單都可令成交偏離最初報價。
- **限價單未成交：** 市場可直接離開限價，整筆訂單無法完成。
- **部分成交：** 最終部位可能與計畫不同。
- **排隊不確定：** 同價成交不代表前方訂單未先用完數量。
- **時段差異：** 盤前盤後通常價差更寬、參與者更少，券商規則也不同。
- **虛假精確感：** 一分錢差異可能決定是否參與市場；數字精確不等於價值正確。
佣金只是成本之一。零佣金帳戶仍有價差、滑價、費用、部分成交後果及未成交的機會成本。
## 常見誤解
**「市價單會按畫面報價成交。」**
它按訂單抵達市場時可用的流動性成交，價格及數量可能已改變。
**「限價單一定要等待。」**
若市場已有可接受的對手方，可立即成交的限價單也會立刻執行。
**「市場成交到我的限價，我的訂單就一定成交。」**
其他訂單可能排在前面、成交可能在另一場所，或數量不足。
**「限價單不會得到更好價格。」**
買入限價可低於限價成交，賣出限價可高於限價成交。
**「長期投資人不必在意訂單類型。」**
持有期間不會消除進出成本，尤其在小型股、大額訂單與劇烈波動時段。
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## 權威來源
- [Types of Orders](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) - SEC Investor.gov（存取於 2026-07-13）