# 停損計畫：退出規則、訂單選擇與執行
停損是預先制定的風險決策，不是保證價格；學習定義失效條件、計算部位、選擇訂單並核實成交。
標準網址: https://wiki.fcontext.com/zh-tw/stocks/stop-loss/
事實查核日期: 2026-07-22
> 僅供教育參考，不構成投資建議
## 直接答案
**停損計畫**規定什麼證據使部位邏輯失效、最多承擔多少資本損失，以及隨後採取什麼行動。它可手動執行或使用訂單，但停損單不保證按停損價成交，也不保證最大虧損。
順序很重要：先定義退出條件，再按風險預算計算部位，最後選擇執行指令。買入後才隨意選百分比，或為了不確認虧損而不斷下移停損，都不是完整風險流程。
## 先定計畫，再選訂單
退出條件可基於價格、投資邏輯、時間或幾者結合。短線交易可用證明型態失效的價格；長期投資可觀察現金創造、槓桿、治理或競爭假設惡化，而不機械使用百分比。規則應可觀察，並在情緒介入前寫下。
多頭的賣出停損單在券商觸發條件滿足前休眠，之後通常變成市價單：優先成交，但成交價不確定。賣出停損限價單觸發後變成限價單，拒絕低於限價的價格，卻可能不成交。觸發資料、時段、支援證券及有效期因券商而異。
波動率和流動性影響停損位置。放在正常雜訊內會頻繁觸發；放得更遠會增加每股風險，除非減少股數。價差、深度、新聞、暫停交易和跳空都可能使成交價偏離觸發價。
## 部位與執行案例
交易者計畫以 50 美元買入，並認為跌破 46 美元代表邏輯失效。每股計畫風險為 4 美元；風險預算為 800 美元：
`計畫股數 = $800 ÷ ($50 - $46) = 200 股`
若 46 美元賣出停損觸發後平均在 45.70 美元成交，實際價格虧損為：
`($50 - $45.70) × 200 = $860`
未計費用和稅務前，執行差異已使虧損增加 60 美元。若隔夜消息導致 39 美元開盤，虧損可能大得多。停損限價單可拒絕低價，卻可能讓 200 股全部留倉。計畫必須明確優先成交或價格邊界，以及如何處理跳空。
交易紀錄應保存原始邏輯、失效證據、買入價、計畫停損、數量、觸發時間、各筆成交、均價、剩餘數量、費用及是否修改規則。即使賣出後反彈，也應單獨評價流程品質。
## 交易前檢查
1. 寫明投資邏輯及具體失效條件。
2. 先定美元風險預算，再算數量；停損越遠，股數應越少。
3. 將停損位與正常波動、價差、流動性、已知事件及隔夜風險比較。
4. 判斷市價、停損、停損限價、提醒後手動處理或不持有，哪種最符合目標。
5. 核對觸發依據、交易時段、有效期、公司行動處理及券商是否接受該證券訂單。
6. 監控確認、成交、部分成交、拒單、取消及剩餘曝險。
7. 不要在沒有新邏輯和新總風險計算時反覆把退出位移遠。
停損能減少連續市場中的普通損失，卻不能消除滑價、跳空、執行失敗或行為錯誤。連續小額停損也會累積，因此單筆風險與投資組合總曝險都要控制。
## 常見誤區
- 「停損等於保證最大虧損。」停損價通常是觸發條件，不是保證成交價。
- 「所有部位都用同一百分比。」波動、流動性、邏輯、期限和部位均不同。
- 「停損限價同時保證退出和價格。」它限定價格，卻可能無法退出。
- 「賣後反彈證明停損錯誤。」合理的預先流程也會產生不利的單次結果。
- 「長期投資不需要停損計畫。」可不用機械價格停損，但仍需失效條件與集中度規則。
- 「下單後風險管理完成。」必須核實訂單狀態及剩餘數量。
## 相關主題
- [停損限價單](/zh-tw/stocks/stop-limit-order/)
- [停損跳空風險](/zh-tw/stocks/stop-loss-gap-risk-plan/)
- [部位管理](/zh-tw/stocks/position-sizing-stock-plan/)
## 權威來源
- [訂單類型](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/how-stock-markets-work/types-orders) - Investor.gov
- [波動市場中使用停損單的考量](https://www.finra.org/investors/insights/stop-orders-factors-consider-during-volatile-markets) - FINRA
- [交易執行：投資人須知](https://www.sec.gov/investor/pubs/tradexec.htm) - SEC