Lompat ke konten
Financial Context Wiki

Apa perbedaan USDT, USDC, dan DAI?

USDT dan USDC adalah stablecoin yang didukung penerbit dengan cadangan off-chain; DAI dibuat melalui sistem agunan on-chain. Bandingkan dukungan, penebusan, transparansi, kendali, likuiditas, dan risiko kehilangan patokannya.

Diperbarui

Hanya untuk tujuan edukasi; bukan nasihat investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.

Jawaban langsung

USDT dan USDC adalah stablecoin tersentralisasi dengan cadangan fiat. Tether dan Circle masing-masing menerbitkan token, mengelola cadangan off-chain, menentukan kelayakan penebusan langsung, dan dapat membatasi alamat sesuai ketentuan serta hukum. DAI dibuat dalam Maker Protocol on-chain, kini bagian ekosistem Sky: agunan, smart contract, oracle, likuidasi, mekanisme patokan, dan tata kelola bersama-sama mendukung target lunak US$1.

Tidak satu pun sama dengan uang tunai di rekening bank atau dijamin selalu diperdagangkan pada US$1. USDT dan USDC terutama membawa risiko penerbit, cadangan, bank, hukum, dan penebusan. DAI mengganti satu penerbit fiat dengan lebih banyak risiko protokol, agunan, oracle, likuidasi, kontrak, dan tata kelola; sebagian agunan dan modulnya tetap dapat menyalurkan risiko stablecoin tersentralisasi atau aset dunia nyata.

Pilihan bergantung pada chain dan kontrak yang tepat, likuiditas tempat perdagangan, akses Anda ke penebusan primer, protokol yang menerima token, serta jenis kegagalan yang sanggup ditanggung. Ticker tidak cukup: versi native, bridged, dan wrapped dapat memiliki penerbit serta risiko berbeda.

Cakupan cadangan
98%
Kekurangan cadangan
$2m
Deviasi dari 1,00
-1%

Outputnya adalah perkiraan pendidikan. Mereka mengecualikan aturan tempat, pajak, latensi, perilaku oracle, dan parameter khusus protokol lainnya kecuali ditunjukkan.

Perbandingan singkat

Dimensi USDT USDC DAI
Penerbit atau sistem Tether Circle Maker Protocol / ekosistem Sky
Dukungan utama Cadangan off-chain yang menurut Tether mendukung token beredar Cadangan fiat sangat likuid yang disimpan bagi pemegang USDC Agunan on-chain yang disetujui tata kelola, termasuk kripto dan fasilitas yang terpapar stablecoin atau aset dunia nyata
Pembuatan suplai Nasabah Tether yang memenuhi syarat mencetak dan menebus; token juga diperdagangkan sekunder Nasabah Circle Mint yang memenuhi syarat mencetak dan menebus; individu umumnya memakai perantara Pengguna membuat DAI dengan agunan protokol atau membelinya di pasar sekunder
Penopang patokan Penebusan penerbit, arbitrase, dan likuiditas Penebusan penerbit, arbitrase, dan likuiditas Likuidasi vault, suku protokol, arbitrase, dan modul stabilitas
Bukti publik Data peredaran serta laporan dan atestasi cadangan berkala Pengungkapan cadangan dan assurance pihak ketiga berkala Status kontrak, agunan, parameter risiko, dan tata kelola yang publik
Kendali administratif Penerbit dapat membekukan atau memblokir sesuai ketentuan Penerbit dapat memblokir alamat dan membatasi penebusan Tidak memakai akun penebusan atau model blokir penerbit yang sama, tetapi tata kelola dan modul memiliki kuasa besar
Pertukaran utama Likuiditas luas versus risiko komposisi cadangan, penerbit, dan hukum Rincian cadangan lebih baik versus risiko penerbit, bank, kelayakan, dan blokir Verifikasi on-chain dan akses terbuka versus kerumitan mekanisme, agunan, oracle, likuidasi, dan tata kelola

“Didukung” tidak berarti sama. Untuk USDT dan USDC, periksa cadangan, kustodian, liabilitas, cakupan atestasi, dan jalur penebusan kontraktual. Untuk DAI, periksa nilai agunan, utang, ambang likuidasi, oracle, modul patokan, dan tata kelola.

Cara kerja tiap patokan

USDT

Tether menerbitkan USDT di banyak jaringan. Ketentuannya mengatur pembelian dan penebusan langsung bagi nasabah terverifikasi, dengan syarat kelayakan, minimum, biaya, kepatuhan, dan jalur bank. Tether menyatakan cadangannya mendukung token beredar dan menerbitkan data peredaran serta laporan berkala. Bursa, dealer, dan pelaku arbitrase menghubungkan harga sekunder dengan kanal penebusan.

USDC

Circle menerbitkan USDC native di jaringan yang didukung dan memisahkan cadangan dari dana operasi bagi pemegang. Circle menerbitkan komposisi, penerbitan, dan penebusan dengan assurance pihak ketiga berkala. Penebusan langsung memerlukan hubungan Circle Mint yang memenuhi syarat dan kepatuhan pada ketentuan; banyak individu memakai bursa atau penyedia dompet. Ketentuan mengizinkan blokir alamat, pemeriksaan kepatuhan, dan pembatasan penebusan.

DAI

DAI adalah token bertarget dolar dari Maker Protocol. Pengguna mengunci agunan yang disetujui dalam vault dan mengambil utang untuk membuatnya. Jika vault terlalu berisiko, likuidasi ditujukan untuk menjual agunan dan menutup utang. Tata kelola menetapkan agunan, batas utang, biaya, likuidasi, oracle, dan alat patokan. Modul stabilitas dapat menukar DAI dengan stablecoin yang disetujui, sehingga DAI bukan “hanya didukung kripto terdesentralisasi”.

Pemegang DAI umumnya tidak memiliki hak kontraktual yang sama untuk mengirim DAI ke satu perusahaan dan menerima dolar bank. Jalan keluar melalui likuiditas on-chain, bursa, atau modul; kapasitasnya memengaruhi harga yang diperoleh.

Cara memilih untuk transaksi

  1. Verifikasi aset: jaringan, kontrak resmi, dan versi native, bridged, atau wrapped.
  2. Petakan jalan keluar: pastikan apakah Anda dapat menebus atau harus menjual di pasar sekunder.
  3. Periksa likuiditas: kedalaman yang dapat dieksekusi, spread, slippage, setoran, penarikan, dan kapasitas bridge.
  4. Teliti dukungan: tanggal, komposisi, kustodian, beban, dan batas data terbaru.
  5. Tinjau kendali: pembekuan, blokir, jeda, upgrade, oracle, likuidasi, dan tata kelola deployment tepat.
  6. Batasi konsentrasi: beberapa stablecoin tidak mendiversifikasi bila berbagi bank, agunan, bridge, bursa, atau protokol DeFi.

Contoh

Pengguna memerlukan US$10,000 untuk berdagang, meminjamkan on-chain, dan pembayaran fiat mendatang. Ia mengalokasikan 40% ke USDT karena pasangan paling dalam, 35% ke USDC karena off-ramp mendukungnya, dan 25% ke DAI untuk pasar DeFi tertentu.

Ini tidak otomatis terdiversifikasi. Jalan keluar USDT dan USDC dapat bergantung pada bursa atau bank yang sama; DAI dapat terpapar tidak langsung pada USDC atau aset nyata. Sebelum berdagang, pengguna menguji setoran dan penarikan, mencatat kontrak benar, dan merencanakan jika token turun di bawah US$1 atau platform menangguhkan penarikan.

Risiko

  • Kehilangan patokan dan likuiditas: semuanya dapat diperdagangkan di atas atau bawah US$1 jika kepercayaan, penebusan, agunan, bank, atau pasar terganggu.
  • Penerbit dan cadangan: USDT dan USDC bergantung pada kualitas, kustodian, bank, operasi, hak hukum, dan ketentuan nyata.
  • Administrasi dan hukum: transfer atau penebusan dapat dibatasi; penyimpanan mandiri tidak mengalahkan kendali kontrak.
  • Protokol: DAI bergantung pada kontrak, tata kelola, oracle, agunan, likuidasi, dan modul; penurunan atau likuidasi gagal dapat menimbulkan rugi.
  • Penularan dan konsentrasi: DAI dapat mewarisi risiko tersentralisasi; semuanya dapat berbagi bursa, bridge, dompet, pool, atau bank.
  • Chain dan versi: simbol sama di jaringan lain bisa bridged atau palsu, dengan administrator dan jalur gagal tambahan.

Kesalahpahaman umum

Mitos: USDT, USDC, dan DAI adalah dolar digital yang dapat dipertukarkan

Mereka berbagi target harga, bukan hak, dukungan, penebusan, atau kendali yang sama.

Mitos: atestasi cadangan adalah audit lengkap dan menjamin penebusan

Atestasi mencakup lingkup dan tanggal tertentu; risiko aset, kustodian, bank, hukum, operasi, atau kelayakan tetap ada.

Mitos: DAI tidak memiliki paparan tersentralisasi

Protokol menerbitkannya, tetapi agunan dan modul dapat mencakup stablecoin tersentralisasi dan aset nyata; tata kelola dan oracle juga menjadi ketergantungan.

Mitos: penyimpanan mandiri menghapus risiko pihak lawan

Itu mengendalikan kunci, tetapi tidak melikuidkan cadangan, memberi kelayakan, mencegah blokir, atau menghapus risiko protokol dan bridge.

Topik terkait

Sumber

Navigasi

Cari di wiki...