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캐노니컬 토큰, 네이티브 토큰, 래핑 토큰

토큰 식별, 발행자 네이티브 자산, 프로토콜 지정 브리지 표시 자산, 동일 체인 래퍼, 담보, 상환 및 실행 가능한 청산 가치를 검증 우선으로 설명합니다.

업데이트

교육 목적의 자료이며 투자, 법률 또는 보안 자문이 아닙니다. 토큰 이름, 캐노니컬 표기, 준비자산 및 호가는 식별, 지급 능력, 상환 가능성, 유동성 또는 법적 취급을 보장하지 않습니다.

직접 답변

캐노니컬과 래핑은 서로 반대되는 토큰 분류가 아닙니다. 캐노니컬은 특정 생태계가 지정한 토큰 매핑 또는 경로를 뜻하고, 래핑은 표시 자산을 만드는 메커니즘을 뜻합니다. 따라서 프로토콜 지정 브리지 토큰 자체가 래핑 토큰일 수 있습니다. WETH는 동일 체인 래퍼이며, 지원 체인에 발행된 발행자 네이티브 USDC는 브리지 에스크로 대신 발행자가 통제하는 소각과 발행 방식을 사용할 수 있습니다.

심볼이 아니라 식별 정보부터 확인해야 합니다. 즉 chainId, 네이티브 자산 표식 또는 토큰 컨트랙트, 프록시 구현체, 블록을 확인합니다. 이어서 누가 발행하거나 지정했는지, 어떤 자산 또는 부채가 뒷받침하는지, 누가 발행·소각·일시 중지·업그레이드할 수 있는지, 적격 보유자가 실제로 언래핑·상환·브리지 전송·매도할 수 있는지를 판단합니다. 지급 능력, 상환 경로의 가용성, 시장 유동성은 서로 다른 문제입니다.

작동 원리

  1. 스냅샷을 고정합니다. 체인, chainId, 네이티브 자산 표식 또는 토큰 주소, 블록과 시각, 소수 자릿수, 프록시 구현체 또는 codeHash, 발행자 또는 프로토콜 문서 버전을 기록합니다. 이름, 심볼, 로고 또는 지갑 토큰 목록은 식별 정보가 아닙니다.
  2. 두 축으로 분류합니다. 식별 지위는 체인 네이티브, 발행자 네이티브, 프로토콜 지정 또는 제3자로 나뉩니다. 메커니즘은 동일 체인 래퍼, 락앤민트 브리지 청구권, 번앤민트 전송, 수탁형 래퍼, 볼트 지분 또는 유동성 네트워크 영수증일 수 있습니다. 하나의 토큰에 여러 표기가 동시에 적용될 수 있습니다.
  3. 정확한 계보와 권한 관계를 추적합니다. 원자산, 등록된 원격 상대 토큰, 에스크로 또는 소각 컨트랙트, 메신저 또는 증명 서명자, 목적지 발행자, 프록시 관리자, 발행·소각 역할, 일시 중지 또는 거부 목록 권한, 타임락, 한도 및 마이그레이션 계획을 확인합니다.
  4. 원시 단위와 표시 단위로 담보 및 부채 원장을 재구성합니다. 락앤민트 방식에서는 해당 페어의 담보로 인정되는 에스크로를 유통 중인 표시 토큰 공급량 및 진행 중인 청구권과 대조합니다. 발행자 번앤민트 방식에서는 체인별 공급량과 발행자 부채를 대조하며, 존재하지 않는 브리지 에스크로를 가정해서는 안 됩니다.
  5. 실제 실행 가능한 상환 수명주기를 검증합니다. 적격자, 방향, 승인, 언래핑 또는 소각, 증명 또는 증명 서명, 확정 또는 청구, 각 체인의 가스비, 수수료, 한도, 일시 중지, 실패 복구 방식을 확인합니다. 소액 테스트는 해당 경로와 시점만 입증합니다.
  6. 청산 경로를 비교합니다. DEX의 실행 가능한 매수 호가와 깊이, 슬리피지, 프로토콜 및 LP 수수료, 가스비, 지연, 수탁기관 또는 거래소의 수용 여부를 준비자산 커버리지와 별도로 기록합니다. 담보가 충분한 토큰도 액면가 아래에서 거래될 수 있고, 유동적인 가격이 있다고 해서 담보가 입증되는 것은 아닙니다.
  7. 영수증, 이벤트, 잔액, 공급량, 에스크로, 처리 중인 청구권 및 남은 허용 한도를 대조합니다. 네이티브, 래핑, 브리지, 발행자 네이티브 잔액을 구분하고 구현체, 역할, 매핑, 마이그레이션, 일시 중지, 준비자산 공시 및 유동성을 모니터링하며, 신뢰할 수 있는 최악의 실행 가능 청산 경로를 기준으로 익스포저를 정합니다.

계산 예시

  • 커버리지에는 처리 중인 청구권도 포함해야 합니다. 해당 페어의 담보로 인정되는 에스크로가 2,500.000000 units, 목적지에서 발행된 공급량이 2,400.000000 units, 락업됐지만 아직 발행되지 않은 청구권이 100.000000 units입니다. 경제적 부채는 2,400 + 100 = 2,500이므로 조정 커버리지는 2,500 / 2,500 = 100%입니다. 처리 중인 청구권을 무시하면 2,500 / 2,400 = 104.1666666667%로 계산되어 오해를 부르는 초과분이 보고됩니다. 커버리지가 정확해도 컨트랙트 안전성이나 즉시 유동성을 입증하지는 않습니다.
  • 같은 심볼도 서로 다른 청구권을 나타낼 수 있습니다. 보유자가 두 컨트랙트의 토큰을 각각 2,500 units 보유합니다. 발행자 네이티브 컨트랙트의 실행 가능한 매수 호가는 $0.998이며 가치는 2,500 * 0.998 = $2,495입니다. 제3자 브리지 컨트랙트의 매수 호가는 $0.920이며 가치는 2,500 * 0.920 = $2,300입니다. 이름과 소수 자릿수가 같아도 차이는 $195입니다.
  • 래핑은 크로스체인을 뜻하지 않습니다. 지갑은 처음에 5.000 ETH를 보유하고, 동일 체인의 WETH 컨트랙트에 3.000 ETH를 예치하며 가스비로 0.002 ETH를 지급합니다. 거래 후에는 1.998 ETH와 3.000 WETH를 보유합니다. 래퍼의 준비자산 대비 공급량 비율은 3 / 3 = 100%이고, 컨트랙트 위험 반영 전 경제적 익스포저는 1.998 + 3.000 = 4.998 ETH입니다. 준비자산을 다시 더하면 이중 계산입니다.
  • 시장 매도와 지연 상환은 다릅니다. 10,000 tokens에 대해 DEX 매수 호가는 $0.985, 가격 충격은 0.60%, LP 또는 프로토콜 수수료는 0.10%, 가스비는 $12입니다. 명시한 순서대로 계산한 순수취액은 10,000 * 0.985 * (1 - 0.006 - 0.001) - 12 = $9,769.05입니다. 적격 상환은 수수료 차감 후 $9,987를 7 days 뒤 지급합니다. 단리 연율 8%의 기회비용을 적용한 현재가치는 9,987 / (1 + 0.08 * 7 / 365) = $9,971.7009519641로, DEX 매도보다 $202.6509519641 많습니다. 이는 보장된 차익거래가 아니며 채무불이행, 완결성, 세금 및 가격 위험을 제외한 값입니다.

위험

  • 잘못된 체인, 네이티브 자산 표식 또는 토큰 컨트랙트를 사용합니다.
  • 위조된 심볼, 이름, 아이콘 또는 지갑 토큰 목록을 신뢰합니다.
  • 소수 자릿수, 원시 단위, 공급량 또는 잔액의 의미를 잘못 읽습니다.
  • 프록시 구현체, 관리자 또는 코드 업그레이드를 놓칩니다.
  • 오래된 레지스트리, 토큰 페어, 라우터 또는 게이트웨이 매핑을 사용합니다.
  • 발행자, 발행, 소각 또는 증명 서명자 역할이 침해되어 통제권을 잃습니다.
  • 혼합 보관, 담보 설정 또는 권리 부담이 있는 준비자산을 해당 페어의 적격 담보로 간주합니다.
  • 에스크로, 표시 토큰 공급량 및 처리 중인 청구권을 별도 가치로 이중 계산합니다.
  • 진행 중인 예치, 소각, 출금, 수수료 또는 실패한 메시지를 누락합니다.
  • 전송 수수료, 리베이스 또는 훅이 있는 토큰이 표준 회계 처리를 따른다고 가정합니다.
  • 발행자 동결, 브리지 일시 중지, 거부 목록, 한도 또는 검열 조치에 직면합니다.
  • 과도한 허용 한도를 부여하거나 잘못된 브리지 지출자를 승인합니다.
  • 원천 체인 완결성, 메시지 유효성 또는 목적지 실행 상태를 잘못 판단합니다.
  • 이용할 수 없는 릴레이어, 시퀀서, 증명자, 증명 서명자 또는 데이터에 의존합니다.
  • 재실행, 이중 발행, 소각 실패, 원천 체인 재구성 또는 회계 결함을 겪습니다.
  • 보유자가 발행자 또는 브리지에 직접 상환할 수 없다는 사실을 뒤늦게 알게 됩니다.
  • 유동성 분절, 디페깅, 슬리피지, MEV 또는 시장 깊이 부족을 겪습니다.
  • 가스비, 프로토콜 수수료, 지연, 기회비용 또는 수탁기관 수용 조건을 누락합니다.
  • 폐기된 컨트랙트 또는 완료되지 않은 네이티브 토큰 마이그레이션에 고립됩니다.
  • 상관된 체인, 브리지, 발행자, 오라클, UI, RPC, 세금, 제재 및 수탁 위험을 중첩합니다.

흔한 오해

  • 캐노니컬은 언제나 발행자 네이티브, 공식, 무신뢰 및 안전을 뜻합니다.
  • 래핑은 언제나 토큰이 체인을 건넜다는 뜻입니다.
  • 심볼과 소수 자릿수가 같은 토큰은 대체 가능한 청구권입니다.
  • 일대일 표기, 컨트랙트 잔액 또는 공급량 수치만으로 상환 가능성을 입증할 수 있습니다.
  • 준비자산 담보는 모든 시장과 계정에서 즉시 일대일 현금 가치를 보장합니다.

관련 주제

출처

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