Перейти к содержанию
Financial Context Wiki

Доказательство доли владения

Доказательство доли владения — это семейство дизайнов консенсуса блокчейна, которые назначают право предлагать или голосовать, используя долю, поставленную под экономический риск. Безопасность зависит от полного протокола, распределения валидаторов, правил финализации, наказаний и предположений о восстановлении, а не только от доли.

Обновлено

Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.

Прямой ответ

Доказательство доли владения (PoS) — семейство консенсусных схем, в которых валидаторы блокируют определённый протоколом актив под риском экономической потери и получают вес при предложении блоков или голосовании. Добросовестные валидаторы предлагают блоки, проверяют переходы состояния и голосуют по истории цепи. Доказуемо конфликтующие сообщения могут вызвать слэшинг, а пропущенные обязанности обычно приводят к меньшим штрафам или потере вознаграждения. Стейк служит ресурсом защиты от атак Sybil: он удорожает приобретение влияния, но не делает недействительную транзакцию действительной.

PoS не является одним алгоритмом. Основанные на цепочках, устойчивые к византийским отказам, делегированные и номинированные системы различаются в допуске валидаторов, выборе лидера, выборе ветки, финализации, делегировании, разъединении и наказании. Специфические для Ethereum значения, такие как баланс активации 32 ETH, слоты по 12 секунды и двух третей голосов на контрольной точке, не являются универсальными свойствами PoS. Любой анализ должен указывать сеть и версию протокола.

Для вывода о безопасности недостаточно знать, что «застейкано много». Важно, кто контролирует или координирует стейк, какая доля способна остановить или нарушить консенсус, каковы временные допущения сети, разнообразие клиентов, защита ключей, правила checkpoint и восстановления и можно ли реально применить санкции. Концентрированное делегирование или общий сервис могут заставить тысячи номинальных валидаторов действовать как один оператор.

Вознаграждения за стейкинг являются компенсацией за капитал, операционную работу и риск протокола, а не гарантированным процентом. Полезное разложение выглядит следующим образом:

Валовая ставка стекинга = годовые вознаграждения протокола / средний активный стейк

Чистая доходность оператора = вознаграждения + распределенные сборы и MEV - штрафы - сервисные сборы - операционные расходы

Доход, измеряемый в токене, поставленном на стейкинг, отделен от рыночного дохода токена. Очереди на вход и выход, периоды разъединения, риск слэшинга, налоги, скидки на токены ликвидного стейкинга и контрагентский риск могут существенно изменить реализованный результат инвестора.

Ниже порога
25 %
Доля злоумышленника
25 %
Маржа до порога
8,4 %

Выходные данные представляют собой образовательные аппроксимации. Они исключают правила места проведения, налоги, задержку, поведение оракула и другие параметры, специфичные для протокола, если они не указаны.

Как это работает

Полный протокол PoS сочетает реестр стейка, обязанности валидаторов, правило выбора ветви, правило финальности или подтверждения, стимулы и процедуры восстановления. Названия и пороги различаются, но проверку можно провести в семь шагов:

  1. Определите границы стейка и набора валидаторов. Укажите актив под риском, минимальный или эффективный баланс, правила допуска, модель делегирования, очередь активации, реквизиты вывода и организации, которые фактически контролируют ключи подписи.
  2. Выберите обязанности согласно случайности протокола. Протокол назначает предложения блоков, аттестации, голоса или работу комитета. Выбор может быть взвешен по доле, ограничен для каждого валидатора или осуществляться через набор делегатов; опубликованная доля участия не всегда совпадает с фактическим весом голоса.
  3. Проверьте предлагаемые переходы состояний. Полные узлы самостоятельно проверяют подписи, балансы, выполнение и правила консенсуса. Доля валидатора или его большинство голосов не могут авторизовать транзакцию, которая нарушает детерминированные правила достоверности.
  4. Проголосуйте и примените выбор ветки. Валидаторы подписывают протокольные сообщения о блоках или контрольных точках. Когда существуют конкурирующие допустимые истории, правило выбора форка использует соответствующие сообщения и их веса для выбора головы; сетевые задержки могут временно создавать разные локальные представления.
  5. Достичь подтверждения или финальности. Некоторые системы предлагают явную экономическую финальность после голосования супербольшинства, в то время как другие обеспечивают растущую уверенность с увеличением глубины. Безопасность спрашивает, могут ли честные узлы завершать противоречивые истории; живучесть спрашивает, может ли цепочка продолжать завершать.
  6. Применяйте вознаграждения, штрафы и слэшинг. Правильное и своевременное выполнение обязанностей может приносить эмиссию, комиссии или другие вознаграждения. Бездействие ведёт к потере наград или штрафам. Двойная подпись и другие доказуемые нарушения могут привести к исключению и уничтожению стейка, но условия и суммы зависят от протокола.
  7. Выходите, отступайте и восстанавливайтесь. Валидаторы могут столкнуться с очередями на выход, задержками разблокировки или окнами штрафов после выхода, прежде чем средства станут доступными для передачи. Клиентам также необходимы доверенные контрольные точки или другие процедуры восстановления, когда применяются слабая субъективность, долгосрочная история или исключительные сбои консенсуса.

PoS и Proof of Work оба используют ограниченные ресурсы, чтобы сделать атаки на консенсус дорогими, но ресурсы и модели восстановления различаются. PoW постоянно тратит энергию и вычислительные мощности и обычно обеспечивает вероятностное подтверждение транзакций. PoS блокирует капиталы, подлежащие штрафу, может обеспечивать явную экономическую финализируемость и использует гораздо меньше постоянных вычислений, но вводит предположения о ключах валидатора, концентрации ставок, долгосрочных атаках и контрольных точках. Ни один из механизмов сам по себе не гарантирует децентрализацию, сопротивляемость цензуре, низкие комиссии или правильность приложений.

Ethereum иллюстрирует одну реализацию, а не определение. Его валидаторы подтверждают блоки и контрольные точки, LMD-GHOST выбирает голову, Casper FFG финализирует контрольные точки с голосами, представляющими как минимум две трети активной доли, а контрольные точки с слабой субъективностью помогают новому или долгое время офлайн-узлу закрепиться на недавнем каноническом состоянии. Другие сети PoS могут использовать различные конструкции комитетов, делегирования и финализации.

Примеры расчётов

Выбор с учётом доли ставок — это ожидание, а не расписание

Предположим, что условный протокол выбирает пропоузера пропорционально эффективному стейку и предусматривает 720 возможностей предложить блок в день. Оператор с 2 000 единиц из 1 000 000 имеет долю 2 000 / 1 000 000 = 0,2 %. Ожидаемое число его предложений равно 720 x 0,2 % = 1,44 в день. Из-за случайного выбора в конкретный день оператор может получить ноль, одно или несколько назначений; формула не гарантирует одно предложение каждые 16,7 часа.

Валовые вознаграждения не являются чистой прибылью

Позиция в пуле включает 32 токена. За год она получает 1,28 токена протокольных вознаграждений и 0,20 токена распределённых комиссий, но теряет 0,08 токена из-за простоя. Сервис взимает 10 % положительных вознаграждений: (1,28 + 0,20) x 10 % = 0,148 токена. Чистое вознаграждение равно 1,28 + 0,20 - 0,08 - 0,148 = 1,252 токена, или 1,252 / 32 = 3,9125 %, до учёта оборудования, налогов и изменения цены токена. Реклама только протокольной эмиссионной доходности 4 % завысила бы результат пользователя.

Производство блоков может продолжаться, пока финальность приостанавливается

Рассмотрим правило финальности по типу Ethereum, требующее голосов более двух третей от 1 000 000 единиц активного стейка: согласиться должны более чем примерно 666 667 единиц. Если валидаторы с 340 000 единиц одновременно уйдут офлайн, доступными останутся не более 660 000. Блоки всё ещё могут предлагаться, но квалифицированного большинства для финальности нет. Протокольный механизм штрафования за неактивность может со временем уменьшить вес неактивных участников; он не отменяет первоначальную потерю финальности.

Дисконт токена ликвидного стейкинга не означает автоматический слэшинг

Инвестор держит 100 единиц токена ликвидного стейкинга, представляющего требование на застейканные активы. Во время шока ликвидности токен торгуется по 0,96 единицы базового актива. Немедленная продажа возвращает 100 x 0,96 = 96 единиц, то есть дисконт составляет 4 единицы, или 4 %. Он может отражать задержку выхода, нехватку ликвидности или риск контрагента, даже если ни один валидатор не подвергся слэшингу, а базовый учёт полностью обеспечен.

Риски и контроль

Безопасность и живучесть консенсуса

  • Сосредоточенный эффективный контроль: Биржи, пулы или делегаты могут координировать больше ставок, чем предполагает число валидаторов. Измеряйте контроль по оператору, ключам, управлению и инфраструктуре, а не только по адресам.
  • Сбой финальности или разделение: Офлайн-валидаторы, ошибки клиента или разделение сети могут лишить финальность необходимого супербольшинства, хотя блоки продолжают появляться. Отслеживайте финализированные checkpoint и состояние протокола, а не только высоту блока.
  • Риск дальнего действия и слабой субъективности: Бывшие валидаторы могут создавать альтернативные старые истории после вывода их стейка. Если протокол этого требует, загружайтесь от недавних checkpoint, полученных через независимые доверенные каналы.
  • Ошибка порога, специфичная для протокола: Одна треть, одна вторая и две трети имеют разное значение в разных протоколах. Прочитайте фактическую спецификацию выбора вилки, безопасности и живости перед применением порога.

Операции и ключи валидатора

  • Двойная подпись во время миграции: Запуск копий подписывающих ключей на двух машинах может создавать конфликтующие голоса. Используйте базы данных защиты от слишинга, одного активного подписанта и контролируемую процедуру миграции.
  • Компрометация ключа подписи: Злоумышленник может подписывать подлежащие штрафу сообщения, цензурировать их или перенаправлять обязанности. Изолируйте ключи валидатора, ограничьте доступ, контролируйте сообщения и храните права на вывод отдельно там, где это поддерживается.
  • Простой и связанные с ним сбои: Сбой питания, сети, облака, клиента или конфигурации приводит к потере наград и может вызвать более крупные штрафы за бездействие. Диверсифицируйте клиентов и инфраструктуру и тестируйте резервирование без дублирования подписантов.
  • Ошибка учетных данных для вывода: Потерянные, неправильные или контролируемые провайдером ключи для вывода средств могут блокировать восстановление даже при правильной работе валидатора. Проверьте учетные данные перед депозитом и поддерживайте проверенные резервные копии и процедуры передачи полномочий.

Вознаграждения, капитал и экономика выхода

  • Переменная ставка вознаграждения: Формулы выпуска, активный стейк, выполнение обязанностей, сборы и изменение MEV со временем. Смоделируйте диапазон валовой и чистой доходности, а не рассматривайте отображаемый APY как фиксированный.
  • Риск цены токена и размывания: Большее количество токенов для стекинга не гарантирует большую покупательную способность в фиатной валюте, а выпуск может размывать долю не-стекингеров или всех держателей. Отделяйте доходность, номинированную в токенах, от общей рыночной доходности.
  • Активация, выход и задержка разблокировки: Рост очереди может привести к простою капитала при входе или его недоступности во время стрессовых ситуаций. Измеряйте каждую стадию жизненного цикла и избегайте предположений о немедленном выкупе.
  • Неопределённость штрафов и слэшинга: Потери зависят от правонарушения, версии протокола и сопоставимого поведения. Изучите правила максимального воздействия и распределения провайдера, вместо того чтобы предполагать, что изменяются только вознаграждения.

Делегирование, кастоди и ликвидный стейкинг

  • По умолчанию для кастодиала или оператора: Сервис может потерять ключи, неправильно использовать средства, приостановить вывод средств или столкнуться с операционными сбоями. Определите, кто обладает полномочиями на подпись и вывод средств, и разделяются ли претензии при банкротстве.
  • Риск смарт-контракта пула: Депозиты, учет, обновления и очереди на вывод могут зависеть от контрактов помимо нативного стекинга. Проверьте разрешения, аудиты, аварийные механизмы и зависимости протокола.
  • Скидка на токен ликвидного стейкинга: Токен-подтверждение может торговаться ниже своей номинальной стоимости из-за ликвидности, срока, риска штрафов или проблем с эмитентом. Отдельно подчеркните цену выхода на рынок от окончательного выкупа по протоколу.
  • Концентрация делегации: Пользователи сохраняют экономическое воздействие, в то время как небольшой набор операторов получает влияние на консенсус. Отслеживайте распределение ставок, ограничения операторов, изменения делегатов и власть в управлении.

Цензура, внедрение и измерение

  • Цензура и концентрация MEV: Крупные операторы или обычные ретрансляторы могут исключать или изменять порядок транзакций. Контролируйте поведение при включении и зависимость от сборщиков, ретрансляторов и посредников по политике.
  • Монокультура клиента и реализации: Общая ошибка может связывать сбои между иначе независимыми валидаторами. Используйте разнообразные, поддерживаемые клиенты и понимайте последствия сбоев у большинства клиентов.
  • Вводящие в заблуждение показатели децентрализации: Количество валидаторов, количество адресов и общий стейк могут скрывать общую собственность или хостинг. Объединяйте атрибуцию сущностей, географические, клиентские, облачные и управленческие меры.
  • Риски управления и социального восстановления: Координация действий в чрезвычайных ситуациях может быть необходима после серьезного сбоя, но кто определяет каноническое восстановление, может вызывать споры. Понимайте контроль обновлений, источники контрольных точек и прецеденты восстановления.

Распространённые заблуждения

Каждый держатель токена автоматически проходит верификацию в Доказательство доли владения

Владение активом не то же самое, что управление валидатором. По-прежнему применяются требования протокола, ключи, программное обеспечение, время безотказной работы и обязанности. Делегаторы или держатели токенов с жидким стейкингом могут передать право голоса или операционное управление другому лицу и принять на себя дополнительный контрактный или контрагентский риск.

Больший общий стейк всегда означает, что сеть безопаснее

Стоимость атаки может расти с увеличением ценности стейка, но безопасность также зависит от концентрации, ликвидности, заимствования и делегирования, разнообразия клиентов, порогов и правил восстановления. Десять миллионов единиц, контролируемых независимо, отличаются от того же количества, контролируемого через одного оператора.

Доход от стейкинга — это безрисковый процентный доход

Вознаграждения компенсируют блокировку капитала, операционные расходы и риск протокола. Штрафы, слэшинг, комиссии, очереди, потери стоимости токена, сбои смарт-контрактов и риски хранения могут превышать вознаграждения. Показанный годовой процент доходности (APY) не гарантирован и не может быть напрямую сопоставлен с безрисковой ставкой по наличным средствам.

Валидаторы подвергаются слэшингу каждый раз, когда уходят офлайн

Многие протоколы различают обычное бездействие и доказуемо конфликтное поведение. В Ethereum пропущенные обязанности обычно ведут к потере наград или штрафам, тогда как двойные предложения и конфликтующие аттестации могут вызвать слэшинг и исключение. Другие сети определяют иные нарушения и суммы.

Доказательство доли владения делает транзакции дешёвыми и мгновенно финальными

Консенсус определяет согласие по действительной истории; способность выполнения и рынки комиссий определяют стоимость транзакций. Финальность все еще требует голосов и времени, определенных протоколом, и она может задерживаться при недостаточном участии или сбоях сети, даже если блоки продолжают появляться.

Связанные темы

Источники

Навигация

Поиск по вики...