À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes.
Réponse directe
La CBDC est une monnaie légale numérique émise et gérée par la banque centrale. Cette entrée explique la différence entre CBDC et Bitcoin et les pièces stables, ainsi que son importance dans les paiements, la réglementation et la politique monétaire.
La CBDC (Central Bank Digital Currency) est un passif en monnaie souveraine qui existe sous forme numérique et est émis par la banque centrale. Il peut être utilisé pour les paiements de détail par le public, ou uniquement par les institutions financières pour le règlement de gros. La CBDC emprunte certaines idées aux paiements numériques et aux registres distribués, mais n’est pas équivalente au Bitcoin ou aux pièces stables privées.
Pour déterminer si un solde numérique est une CBDC, la clé est de déterminer « à qui incombe la responsabilité ». Les dépôts des banques commerciales constituent des engagements des banques commerciales envers leurs clients, et les soldes sur les plateformes de paiement correspondent souvent à des dépôts de garde ou à des dispositions de réserve ; La CBDC représente la monnaie de la banque centrale directement ou via un système d’exploitation autorisé. Il s’agit de la même responsabilité de banque centrale que les billets de banque, mais avec des supports, des méthodes d’accès et des règles de transaction différents.
La CBDC de détail s’adresse aux particuliers et aux entreprises, et ses objectifs peuvent inclure le remplacement numérique des espèces, les paiements inclusifs et l’infrastructure de paiement publique. Les CBDC de gros sont destinées aux banques, aux chambres de compensation ou aux marchés de valeurs mobilières pour le règlement interinstitutionnel, la livraison d’actifs symboliques et les essais transfrontaliers. Les exigences en matière d’utilisateur, de taille de transaction, de confidentialité et de débit du système diffèrent considérablement des deux.
La CBDC n’est pas obligée d’utiliser une blockchain publique. Les banques centrales peuvent utiliser un grand livre central, un grand livre distribué autorisé ou une architecture hybride. Les choix technologiques sont soumis aux objectifs de souveraineté monétaire, de performance, de confidentialité, de disponibilité hors ligne et de reprise après sinistre, et « l’utilisation de la blockchain » n’est pas une condition déterminante.
Comment ça marche
Une conception courante du commerce de détail est une opération à deux niveaux : la banque centrale est responsable de l’émission, du rachat et des grands livres de base, et les banques commerciales ou les établissements de paiement sont responsables de l’ouverture des comptes, des portefeuilles, de l’identification des clients et des services. Lorsqu’un utilisateur échange 1 000 yuans de dépôts bancaires contre 1 000 yuans de CBDC, les dépôts bancaires diminuent et la CBDC en circulation augmente ; le changement de forme monétaire ne signifie pas que la richesse sociale augmente de toutes pièces.
L’autre solution consiste pour la banque centrale à fournir directement des comptes au public, mais cela imposerait à la banque centrale un service client massif, des opérations de conformité et des opérations techniques, et pourrait également affaiblir la base de dépôts de la banque. Les conceptions actuelles fixent souvent les niveaux de portefeuille, les limites de solde et les limites de transactions pour équilibrer la commodité, la stabilité financière et la lutte contre le blanchiment d’argent.
Les transactions peuvent utiliser une vérification basée sur le compte ou basée sur la valeur. Le type de compte repose davantage sur l’identité et la requête du grand livre ; le type valeur peut enregistrer les certificats de signature dans le module de sécurité de l’appareil et prendre en charge les paiements hors ligne jusqu’à une certaine limite. La double déconnexion est particulièrement difficile car lorsque les deux appareils ne sont pas connectés à Internet, le système doit éviter que le même solde ne soit dépensé deux fois et gérer les conflits lorsque l’Internet est restauré.
Exemple
Supposons que le consommateur ait 800 yuans en CBDC dans son portefeuille et paie 30 yuans au commerçant dans une station de métro sans réseau. Les équipements des deux côtés échangent des certificats signés via une communication en champ proche, et le solde est temporairement mis à jour ; après s’être reconnecté à Internet, l’exploitant vérifie le certificat et l’inscrit dans le grand livre principal. Si la limite hors ligne est de 500 yuans, la limite supérieure des pertes est plus contrôlable. Des règles de contrôle des risques et de récupération sont toujours nécessaires si l’appareil est piraté ou payé deux fois.
Regardez l’échange à deux niveaux : l’utilisateur rachète 5 000 yuans de CBDC sur le dépôt de la banque A. La banque A fournit les réserves correspondantes à la banque centrale, et la banque centrale émet un montant égal de CBDC dans le portefeuille de l’utilisateur. Une fois que l’utilisateur a payé 1 200 yuans au commerçant de la banque B, le système central effectue le règlement final. Pour les utilisateurs, il s’agit d’une analyse unique, tandis que pour le backend, elle implique les autorisations d’identité, le transfert de responsabilité de la banque centrale et les informations sur l’agence d’exploitation.
Dans le scénario de gros, la banque A utilise 100 millions de yuans pour acheter des obligations symboliques. Si les jetons de sécurité et les CBDC de gros mettent en œuvre le « dépôt contre paiement » sur la même plate-forme contrôlée, les titres et les espèces peuvent être échangés de manière atomique, réduisant ainsi le risque principal qu’une partie livre en premier et que l’autre fasse défaut. Cependant, la propriété juridique des obligations, l’accès aux institutions participantes et la gestion des temps d’arrêt du système doivent encore être clarifiés, et la technologie ne résoudra pas automatiquement les problèmes institutionnels.
Les paiements transfrontaliers sont plus complexes. La CBDC du pays A et la CBDC du pays B doivent gérer les changes, la gestion des capitaux, le contrôle des sanctions, les fuseaux horaires et les règles en matière de données pour les deux pays. Une plateforme technologique commune ne peut qu’améliorer l’information et les règlements, mais ne peut pas remplacer la coordination des politiques monétaires entre les pays.
Risques
- Vie privée et conformité : Le système doit limiter la collecte, l’accès, la conservation et le partage des données de paiement tout en respectant les obligations de lutte contre le blanchiment et les autres obligations légales.
- Stabilité financière : La conversion rapide des dépôts en CBDC pourrait accélérer les sorties de dépôts en période de tension. Les plafonds de détention ou de transaction et une rémunération graduée peuvent aider, mais réduire l’utilité.
- Résilience opérationnelle et cyber : La défaillance du registre central, d’un intermédiaire, du réseau, d’un appareil ou d’un composant cryptographique pourrait interrompre un moyen de paiement public.
- Inclusion : Les cartes, téléphones simples, interfaces accessibles, agents et options hors ligne peuvent élargir l’accès ; un système réservé aux smartphones peut au contraire exclure certains utilisateurs.
- Complexité transfrontière : Relier des CBDC ne supprime ni le risque de change, ni les contrôles de capitaux, ni le filtrage des sanctions, ni les lois sur les données incompatibles, ni le besoin de coopération. Lisez également les règles de gestion des exceptions : comment récupérer le téléphone portable après sa perte, si les paiements erronés peuvent être gelés conformément à la loi, qui est responsable des doubles dépenses hors ligne et si le portefeuille restera valide en cas de faillite de l’exploitant. Outre les livres blancs techniques, les lois sur la confidentialité, les lois des banques centrales et les lois sur le règlement des paiements déterminent les droits des utilisateurs. Ce n’est qu’en rassemblant la structure du grand livre et les responsabilités juridiques que nous pouvons juger de ce qu’une monnaie numérique a changé.
La CBDC basée sur un compte utilise le système de base pour enregistrer le solde d’une certaine identité ou d’un certain compte, et les utilisateurs lancent des instructions via des mots de passe, une authentification multifacteur ou la biométrie. Lorsqu’un appareil est perdu, les agences opérationnelles peuvent vérifier l’identité et restaurer l’accès. Il facilite la correction des erreurs et la conformité, mais le système doit protéger les données d’identité centralisées et limiter l’accès aux requêtes du personnel.
La conception basée sur des jetons ou basée sur la valeur est plus proche de « vérifier si le bon de paiement est valide ». Les appareils peuvent stocker des valeurs numériques transférables et des clés privées, effectuant de petites transactions sans avoir besoin d’interroger des comptes réels à chaque fois, ce qui rend la confidentialité et l’expérience hors ligne plus proches de l’argent liquide. Cependant, la perte de clé privée, la duplication d’appareils et les doubles dépenses sont plus difficiles à gérer. Les solutions réalistes adoptent souvent une structure hybride : le grand livre principal enregistre l’émission et le montant total, et le portefeuille enregistre les informations d’identification hors ligne dans des limites contrôlées.
Supposons que le portefeuille vous permette de conserver 500 yuans hors ligne, de payer jusqu’à 200 yuans en continu et qu’il doive être connecté à Internet pendant 72 heures. Même si un attaquant pirate un seul appareil, le risque qu’il peut créer est limité par le montant ; lors de la connexion à Internet, le système vérifie le numéro de série du certificat et refuse de le dépenser à plusieurs reprises. Si un commerçant reçoit 100 yuans qui sont ensuite déterminés comme étant un double, il faut indiquer à l’avance dans les règles si ce montant sera supporté par le commerçant, l’agence d’exploitation ou le fonds de sécurité publique.
Les utilisateurs convertissent 100 000 yuans de dépôts bancaires en CBDC, pas seulement en changeant les icônes dans l’application. Si le côté passif d’une banque commerciale diminue les dépôts des clients de 100 000 yuans, le côté actif peut réduire ses réserves auprès de la banque centrale ; Du côté du passif de la banque centrale, la CBDC en circulation augmentera de 100 000 yuans. Si un grand nombre d’utilisateurs changent en même temps, les banques devront compléter leurs sources de financement stables par des financements de gros ou par des ventes d’actifs.
Supposons qu’une banque dispose de 10 milliards de yuans de dépôts de détail, dont 20 % sont convertis en CBDC en un jour, ce qui signifie une sortie de 2 milliards de yuans. Même si les banques disposent d’actifs de bonne qualité, elles ne seront peut-être pas en mesure de transformer les prêts à long terme en liquidités. Les conceptions des CBDC peuvent donc fixer des limites aux avoirs personnels, telles que les dépôts automatiques à la banque au-dessus d’un certain montant, ou des taux d’intérêt plus bas pour les soldes importants. Ces paramètres réduisent la vitesse des transactions numériques, mais limitent également l’attrait de la CBDC en tant que réserve de valeur.
Dans la direction opposée, si les utilisateurs échangent uniquement des billets contre des montants équivalents de CBDC, les dépôts des banques commerciales pourraient ne pas changer et les passifs de la banque centrale seront convertis en interne de l’argent en circulation en monnaie numérique. Pour déterminer si la CBDC « libère de l’eau », il est nécessaire de clarifier si les fonds étaient à l’origine des espèces, des dépôts bancaires ou de nouveaux investissements de la banque centrale, et d’observer si l’actif de la banque centrale change simultanément.
Les instruments de paiement nationaux doivent prendre en compte les pannes des centres de données, les pannes de communication, les catastrophes naturelles et les sorties d’agences d’exploitation. Le grand livre de base peut être utilisé pour la reprise après sinistre interrégionale, et les services de portefeuille peuvent être fournis par plusieurs institutions, mais la synchronisation de plusieurs copies doit maintenir le même équilibre. Lors d’un changement de reprise après sinistre, si les deux centres acceptent des transactions en même temps, des paiements en double peuvent se produire. Par conséquent, le processus de récupération doit définir clairement les rôles actifs et de sauvegarde ainsi que les enregistrements d’audit.
L’accessibilité fait également partie de la résilience. Les personnes qui n’ont pas de smartphone, qui ont une vision limitée ou qui ne sont pas familiarisées avec les opérations numériques peuvent avoir besoin de cartes physiques, de portefeuilles matériels, de services d’agent et d’un service client humain. Si une CBDC ne pouvait s’appuyer que sur les téléphones mobiles les plus récents et sur des réseaux stables, elle pourrait augmenter l’exclusion de paiement plutôt que de la diminuer. Les projets pilotes devraient tester les utilisateurs plus âgés, les zones éloignées et les petits et micro-commerçants, et pas seulement les environnements de laboratoire hautes performances.
Les systèmes publics limitent également la dépendance vis-à-vis du fournisseur. Si les algorithmes cryptographiques, les formats de messages et les interfaces de portefeuille sont entièrement entre les mains d’un seul entrepreneur, les futures mises à niveau et l’interopérabilité entre institutions seront limitées. Les normes ouvertes, les évaluations de sécurité indépendantes et les interfaces de données portables ne signifient pas exposer tous les codes sensibles, mais elles permettent la maintenabilité à long terme de l’infrastructure monétaire.
Idées fausses courantes
Mythe 1 : La CBDC est une crypto-monnaie émise par l’État
Il s’agit d’une monnaie numérique légale, et son organisme émetteur, sa gouvernance, son unité de prix et son accès sont différents des actifs cryptographiques sans autorisation.
Mythe 2 : le lancement d’une CBDC éliminera immédiatement les liquidités
La conservation ou non des liquidités est une décision de politique publique. De nombreuses conceptions considèrent la CBDC comme une option de paiement complémentaire plutôt que comme un remplacement automatique.
Mythe 3 : la CBDC doit fonctionner sur une blockchain
Des registres centralisés ou hybrides peuvent également être mis en œuvre, et le choix dépend des besoins de performance et de gouvernance.
Mythe 4 : L’émission numérique signifie que la banque centrale peut voir toute la consommation à volonté
L’étendue de la visibilité dépend de l’architecture en couches, de l’autorisation légale et de la technologie de confidentialité ; le système actuel doit être évalué et ne peut pas être jugé uniquement par son nom.
Sujets connexes
Sources faisant autorite
- Central bank digital currencies: foundational principles and core features - Bank for International Settlements (accessed: 2026-08-20)
- CBDCs: an opportunity for the monetary system - Bank for International Settlements (accessed: 2026-08-20)
- Central Bank Digital Currency Virtual Handbook - International Monetary Fund (accessed: 2026-08-20)
- Digital euro and privacy - European Central Bank (accessed: 2026-08-20)