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Négociation et fonctionnement des marchés
43- Négociation avant et après séance : sessions, cotations et exécution
- Ordres au marché et ordres limités
- Être long ou vendre à découvert
- Horaires de la Bourse américaine : séance régulière, préouverture et après-Bourse
- Qu’est-ce que l’écart acheteur-vendeur ?
- Volume des transactions par rapport à la liquidité
- Comment fonctionnent les comptes sur marge
- Trading intrajournalier fréquent et ancienne règle des PDT
- Symboles boursiers : identification de l'émetteur, du titre et du lieu de négociation
- Règlement T+1 : date de négociation, livraison, trésorerie et contrôles du compte
- Ordres stop-limit : règles de déclenchement, protection des prix et risque de non-exécution
- Carnet d'ordres et Niveau 2 : profondeur visible, priorité dans la file et slippage
- Teneur de marché : qui fournit des liquidités immédiates dans les actions américaines
- Slippage : mesurer l'écart entre une décision de trading et son exécution
- Exécutions partielles : pourquoi seule une partie d'un ordre est exécutée
- Ordres Day et ordres GTC : combien de temps un ordre reste actif
- Short Squeezes : achats forcés, contraintes d’emprunt et risque de retournement
- Coupe-circuits et arrêts de négociation dans les actions américaines
- Radiation de la cote : que se passe-t-il lorsqu'une action quitte une bourse
- Introduction en bourse : que se passe-t-il lorsqu'une entreprise devient publique
- Cotation directe : devenir public sans allocation d'introduction en bourse traditionnelle
- SPAC : comptes en fiducie, rachats, transactions De-SPAC et dilution
- American Depositary Receipts : ratios, programmes et risques des marchés étrangers
- Ratio de couverture des intérêts : le bénéfice d’exploitation peut-il couvrir les dépenses d’intérêts ?
- Positions vendeuses à découvert : déclarations, ratios et risque de rachat forcé
- Comment fonctionnent les frais d’emprunt de titres
- Flottant : actions négociables, public float et limites de liquidité
- Enchères d'ouverture et de clôture : reconstruire prix, priorité et risque d'exécution
- Négociation nocturne d'actions : auditer plateforme, séance, liquidité et exécution
- Paiement pour flux d'ordres : auditer les incitations au routage et la qualité d'exécution
- Coût d’acquisition client : définition, cohortes, délai de récupération et valeur
- Dark pools et ATS : structure, qualité d’exécution et diligence raisonnable
- Formulaire 4 : lire les déclarations d'opérations d'initiés
- Ordres IOC et FOK : règles d'exécution immédiate et d'annulation
- Actions en circulation : rapprocher les nombres juridiques, de BPA, de flottant et de valorisation
- Score F de Piotroski : reconstruire les neuf signaux originaux
- Délit d'initié : usage illicite d'informations privilégiées et opérations déclarées
- Modèle factoriel Fama-French : expositions, alpha et limites de la régression
- Taux de rentabilité interne : calculer et interpréter correctement le TRI
- Masse monétaire M2 : réconcilier la mesure avant d’interpréter les marchés
- Théorie de l'ordre hiérarchique : auditer hiérarchie et contraintes de financement
- Triple witching : échéances, roulement des positions et flux d'enchère
- DSO : définitions, comparabilité et analyse des flux de trésorerie
Gestion de portefeuille et des risques
37- Planification Stop-Loss : règles de sortie, choix d'ordre et exécution
- Prévisions d'entreprise : comment les mises à jour des perspectives façonnent les attentes
- Trailing stops : cours de référence, distance de suivi et risque d'exécution
- Actions OTC : risque de divulgation, de cotation, de liquidité et de radiation
- Bêta : sensibilité du marché, risque du portefeuille et limites d'estimation
- La diversification expliquée
- Investissement programmé : investir régulièrement un montant fixe
- Levier financier : amplification du ROE, couverture et risque de solvabilité
- Haut et bas sur 52 semaines : plage, étendue et interprétation
- Plan de prise de bénéfices : règles de décision, ordres et rééquilibrage
- Volatilité : mesure, prévisions, surfaces implicites et risque des produits
- Plan de rééquilibrage en période de baisse : mesure, déclencheurs et exécution
- Allocation du capital : comment la direction transforme les ressources en valeur par action
- Altman Z-Score : formule et limites de détresse financière
- Beneish M-Score : dépistage de la manipulation des résultats, pas une preuve
- Impact du rééquilibrage des ETF : estimations de flux, enchères et pression sur les cours
- Ratio de Sharpe : rendement excédentaire, volatilité, annualisation et inférence
- Sélection adverse et risque moral : problèmes d’information dans l’investissement en actions
- CAPM : bêta, rendement attendu et coût des capitaux propres
- Prime de risque actions : estimations historiques, exigées et implicites
- NYSE et Nasdaq : séparer cotation, exécution, enchères et indices
- Scissions d'entreprise : droits de distribution, participations autonomes et valorisation
- Valeur terminale : flux stabilisé, calendrier et rapprochement des créances
- Facteur faible volatilité : mesurer, construire et auditer des portefeuilles défensifs
- Actions à classes multiples : contrôle des votes, conversion et gouvernance
- Hypothèse d’efficience des marchés : formes, tests et limites pratiques
- Plan de trading lors d'une révision des prévisions : attentes, scénarios et risque
- Actifs incorporels : comptabilisation, amortissement et dépréciation
- Facteur momentum : construire et auditer une stratégie de force relative
- Ratio de Treynor : rendement excédentaire, bêta estimé et unités de risque comparables
- Révisions des estimations des analystes : vérifier les relèvements et les baisses
- Risque de concentration de la clientèle : informations, économie et valorisation
- Dimensionnement d'une position en actions : limiter la perte de scénario et l'exposition totale
- Listes de force relative : classement point-in-time et contrôles de recherche
- Risque de gap d’un stop-loss : déclenchement, exécution, taille et protection
- Dérive et rééquilibrage du portefeuille : rétablir une allocation de risque définie
- Rotation du portefeuille et coûts de négociation : rapprocher l'activité du rendement net
Fonds, obligations et classes d’actifs
40- Indice boursier : comment les indices boursiers résument un marché
- Comment fonctionnent les fonds négociés en bourse
- ETF à effet de levier : multiples quotidiens, effet composé et risque de trajectoire
- Indice VIX : variance implicite sur 30 jours, structure des termes et risque produit
- Ce que signifie la propriété d’actions ordinaires
- Actions privilégiées : priorité des dividendes, rachat, conversion et risque de perte
- ETF obligataires : comment les taux, la duration, le rendement et la valeur liquidative s'articulent
- Duration des obligations : la sensibilité aux taux d’intérêt en termes simples
- Comment fonctionne l'indice S&P 500
- Comment fonctionne l'indice Nasdaq-100
- Comment les fonds indiciels suivent un indice de référence
- Actions de croissance et de valeur : deux styles boursiers courants
- Fonds monétaire : gérer des liquidités sans le confondre avec un dépôt bancaire
- Bons du Trésor américain : décote, rendement, adjudications et liquidité
- Obligations du Trésor américain : coupons, adjudications, duration et risque de taux
- REIT : qualification, flux immobiliers, levier et valorisation
- ETF de REIT : exposition indicielle, économie immobilière et mécanismes du fonds
- ETF inverse : réinitialisation quotidienne, composition et risque de couverture
- ETF et ETP de matières premières : comptant, roulement et suivi
- ETF thématiques : mandat, exposition par transparence et mise en œuvre
- Fonds commun : auditer VL, ordres, frais, distributions et catégories de parts
- Fonds fermés : décotes, distributions et risque de levier
- Indice équipondéré : construction, rééquilibrage et expositions cachées
- Tracking error : variabilité du rendement actif, annualisation et niveaux du fonds
- Rapprochement du nombre dilué d'actions : des actions en fin de période au BPA dilué
- Assemblée annuelle des actionnaires : procuration, date de référence et gouvernance
- Obligations convertibles : valorisation, conditions de conversion et dilution
- Indice du dollar américain : construction du DXY, expositions et limites d’analyse
- Valorisation par résultat résiduel : analyse des capitaux propres en clean surplus
- Indice Russell 2000 : composition, pondération par flottant et reconstitution
- Pondération des indices : influence, dérive et rebalancement
- Transmission monétaire : relier la politique de la Fed à la valeur des actions
- Convexité obligataire : pourquoi la duration ne suffit pas
- Certificats de dépôt : structure, parité, droits, frais et risques
- Dow Jones Industrial Average : pondération par les prix, diviseur et rendement
- Équation de Fisher : rendements réels exacts, anticipations et points morts
- LTV/CAC : reconstruire et auditer l'économie unitaire des abonnements
- Facteur qualité : rentabilité, solidité, croissance et données comptables
- Actions, obligations et dérivés américains : droits, contreparties, compensation et règlement
- Droits de vote des actionnaires : chaîne de détention, dénominateurs et contrôle
Cycles macroéconomiques et indicateurs de marché
36- Ce que mesure la capitalisation boursière
- Bénéfice par action (BPA) expliqué
- Fractionnements d'actions : ajustements des actions, des prix, du BPA, du coût de base et des options
- Marge brute : ce qui reste du chiffre d’affaires après les coûts directs
- Dilution des actions : propriété, BPA et nombre d'actions entièrement dilué
- Ratio de liquidité générale : liquidité à court terme et limites
- Réunion de la Fed : pourquoi les décisions du FOMC font bouger les actions
- Inflation et IPC : pourquoi les données de prix font bouger les actions
- Marge bénéficiaire nette : formule, facteurs déterminants et pièges de comparaison
- Cycle de conversion de trésorerie : durée d’immobilisation des liquidités dans l’exploitation
- Fossé économique : comment l'avantage concurrentiel se manifeste dans les rendements
- Actions cycliques ou actions défensives : sensibilité économique et rotation sectorielle
- Courbe des taux : taux au pair, zéro et forward, forme et valorisation
- Notations de crédit : échelles, perspectives, dégradations, spreads et impact sur les actions
- Impact des taux d'intérêt : pourquoi les taux affectent la valorisation des actions
- Paie non agricole : lecture des emplois, des salaires, des révisions et des réactions du marché
- Pièges de valeur : lorsque les multiples faibles cachent des fondamentaux en détérioration
- Marchés haussiers et baissiers : définitions, mesure et discipline de portefeuille
- Action de premier ordre : label de qualité, pas placement sans risque
- Ligne avance-déclin : étendue, divergence et limites du marché
- Ampleur du marché : définir, calculer et auditer la participation
- Risk-on et risk-off : diagnostic de régime multi-actifs
- Revenus récurrents annuels : ARR, qualité des abonnements et risque de divulgation
- Correction de marché : mesurer les pertes et préparer les périodes de tension
- Assouplissement quantitatif : mécanique du bilan et transmission aux marchés
- Resserrement quantitatif : réduction du bilan, réserves et marchés
- Taux d'intérêt réels : cohérence de Fisher, TIPS et valorisation
- Règle des 40 : croissance, marge, trésorerie et dilution comparables
- Théorie des prix d’arbitrage : rendements attendus multifactoriels
- Spreads de crédit : mesure, transmission aux actions et valorisation
- Valeur future : comment la capitalisation fait croître l'argent
- Théorie de la préférence pour la liquidité : demande de monnaie, motifs de trésorerie et coût d'opportunité
- Fusions-acquisitions : reconstituer une opération annoncée
- Taux de croissance soutenable : capitaux propres, rétention et capacité de financement
- Économie unitaire : contribution par cohorte, CAC, LTV et délai de récupération
- WACC : coût moyen pondéré du capital cohérent avec les droits financiers
États financiers et activités
42- Comment lire une publication de résultats
- Comment lire un formulaire 10-K
- Chiffre d’affaires et bénéfice : comment lire les deux
- Flux de trésorerie opérationnel : concilier bénéfice, fonds de roulement et trésorerie
- Flux de trésorerie disponible (FCF) : explication
- Comment lire un bilan
- Ratio d’endettement : effet de levier, structure du capital et risque
- Comment lire un compte de résultat
- Comment lire un tableau des flux de trésorerie
- Retour sur capitaux propres (ROE) expliqué
- Retour sur le capital investi (ROIC) expliqué
- EBITDA : bénéfice avant intérêts, impôts et dotations aux amortissements
- Conférence sur les résultats : pourquoi les réponses de la direction comptent
- Appel de marge : lorsque la garantie du courtier devient insuffisante
- Comptes clients : qualité du recouvrement, provisions et DSO
- Dépenses d'investissement (CapEx) : leur rôle dans les états financiers
- Produits différés : pourquoi les encaissements ne sont pas immédiatement du chiffre d'affaires
- Marge opérationnelle : évaluer la rentabilité de base sans perdre le pont des coûts
- Qualité des bénéfices : quand le profit est soutenu par la trésorerie
- Rotation des stocks : à quelle vitesse une entreprise vend ses stocks
- Formulaire 10-Q : Comment lire le dépôt trimestriel d'une société américaine
- Formulaire 8-K : Comment lire les rapports courants sur les événements significatifs
- Marge de sécurité : protection contre les erreurs de valorisation
- Fonds de roulement : périmètre comptable, rapprochement des flux de trésorerie et efficacité opérationnelle
- Saison des résultats : attentes, couverture des publications et agrégation
- Signaux d'alerte sur les flux de trésorerie : checklist pratique des états financiers
- Analyse du rapprochement des bénéfices : chiffre d’affaires, marge, bénéfice net et BPA
- Liste de questions pour les conférences de résultats : preuves, prévisions et suivi
- Formulaire 13F : lire les déclarations de participations institutionnelles
- Secteurs d'activité : périmètre d'information, rapprochement et valorisation
- Prises et carnet de commandes : les commandes ne sont pas du chiffre d’affaires
- Analyse DuPont : déterminants du ROE, rapprochement en cinq étapes et limites
- Écart d'acquisition : comptabilisation, dépréciation et analyse du rendement
- Rétention nette des revenus : reconstruire la cohorte et le pont de revenus
- Levier opérationnel : reconstruire le comportement des coûts et la sensibilité du résultat
- Analyse des marges sectorielles : mesures du CODM, rapprochement et mix
- Ventes à périmètre comparable : définition de la cohorte, pont de chiffre d’affaires et économie unitaire
- Résultat normalisé : construire un pont vérifiable du publié au récurrent
- Test de résistance du bilan : liquidités, échéances de la dette et risque de survie
- Analyse du rendement des CapEx : quand l'investissement crée de la valeur
- Plan de négociation des écarts après résultats : mesure, exécution et maîtrise des pertes
- Signaux d'alerte sur la comptabilisation du chiffre d'affaires : preuves contractuelles
Valorisation et rendement pour l’actionnaire
37- Ratio cours/bénéfice (P/E) expliqué
- Rendement des dividendes expliqué
- Rachats d'actions : autorisation, rachats réels, BPA et allocation de capital
- Flux de trésorerie actualisés : valoriser une entreprise à partir de ses flux futurs
- Valeur d’entreprise : capitalisation boursière plus dette nette
- EV/EBITDA : valeur d’entreprise divisée par l’EBITDA
- Date ex-dividende : qui recevra le prochain dividende ?
- Rémunération à base d'actions : charge comptable, réintégration dans les flux de trésorerie et dilution
- Dividendes : comment les entreprises versent de l'argent aux actionnaires
- Ratio de distribution des dividendes : couverture des bénéfices et des flux de trésorerie
- Ratio cours/valeur comptable (P/B) expliqué
- Ratio PEG : relier le P/E à la croissance des bénéfices
- Ratio cours/chiffre d'affaires : multiples, marges et structure du capital
- Qualité des rachats d'actions : prix, dilution, financement et valeur par action
- Analyse du mur des échéances de dette : liquidité, refinancement et risque actionnarial
- Problème d'agence : incitations, surveillance et coût pour les actionnaires
- Analyse des comparables : pairs, multiples et passage aux capitaux propres
- Coût des capitaux propres : estimation, flux et valorisation
- Taux d’actualisation : faire correspondre rendement exigé et flux de trésorerie
- Rendement bénéficiaire : formule, lien avec le P/E et limites de comparaison
- Valeur intrinsèque : construire et auditer une valorisation par action
- Résultat revenant aux propriétaires : rapprocher la trésorerie durable des actionnaires ordinaires
- Valeur actuelle nette : construire et auditer une décision fondée sur les flux différentiels
- Valeur actuelle : actualiser les flux sur une base cohérente
- Proxy statements : lire votes, contrôle, rémunération et gouvernance
- Rendement pour l'actionnaire : distributions en numéraire, réduction du nombre d'actions et de la dette
- DCF inversé : attentes opérationnelles implicites du marché
- Rentabilité des actifs : périmètre, pondération temporelle et lecture opérationnelle
- Modèle d’actualisation des dividendes : valoriser les actions ordinaires par les dividendes futurs
- Exercice fiscal : alignement calendaire, 52/53 semaines et comparabilité
- Théorie de la neutralité des dividendes : hypothèses, rapprochement patrimonial et limites réelles
- Alpha de Jensen : estimer l'ordonnée à l'origine d'une régression CAPM
- Impact du prix du pétrole : suivre le choc jusqu'aux flux de trésorerie et à la valorisation
- Actionnaires : titulaire légal, bénéficiaire effectif, vote et droits économiques
- Valorisation par somme des parties : périmètres, droits et pont vers les capitaux propres
- Prime de terme : modèles, conventions de courbe et transmission à la valorisation
- Unit investment trusts : structure juridique, durée du portefeuille, rachat et liquidation
Opérations sur titres et information financière
17- Recommandations d'analystes : achat, conservation, vente et objectifs de cours
- Ratio rapide : tester la liquidité à court terme au-delà des stocks
- ETF sectoriels : classification, exposition en transparence et négociation
- Dépôts auprès de la SEC : déclarants, formulaires, pièces, XBRL et contrôle des versions
- Ratio d'accumulation : relier les bénéfices au flux de trésorerie
- Contrats à terme : instruments standardisés d'exposition et de couverture
- Rotation sectorielle : leadership point-in-time, moteurs et usage en portefeuille
- Ratio de Sortino : rendement cible, écart baissier et comparaison fiable
- Augmentations de capital avec DPS : droits, TERP, dilution et exécution
- Droite du marché des capitaux (CML) : rendement attendu et risque efficient
- Ratio d'information : rendement actif, tracking error et fiabilité
- Théorème de Modigliani-Miller : auditer les hypothèses de structure financière
- Droite de marché des titres : benchmark CAPM, estimation et valorisation
- Valeur temps de l’argent : flux datés, conventions de taux et évaluation cohérente
- Analyse des incitations de la direction : reconstruire rémunération et résultats
- Préannonce de résultats : données provisoires, prévisions et rapprochement
- Offres sur enregistrement shelf : capacité, tirages, ventes et dilution