Ir para o conteúdo
Financial Context Wiki

Tarjeta de riesgo del rendimiento DeFi

Marco transparente para separar rendimiento en efectivo, emisiones de tokens, riesgo de protocolo, liquidez, apalancamiento y costes de salida antes de asignar capital a DeFi.

Atualizado

Somente para fins educacionais; não constitui recomendação nem aconselhamento de investimento. Posições DeFi podem perder o principal, ficar ilíquidas ou sofrer perdas superiores ao rendimento exibido.

Resposta direta

Puntúa una posición DeFi a partir de evidencia, no de su APY anunciado. Identifica la cadena, el pool o mercado, los contratos de tokens, la versión de implementación, el oráculo, las reglas de colateral y la ruta de retiro. Convierte cada rendimiento a un horizonte y denominación comunes, resta todos los costes, somete a estrés los precios y la liquidez, y registra el flujo de efectivo neto ejecutable. La puntuación ayuda a decidir; no es una probabilidad de pérdida ni garantiza recuperar fondos.

Como funciona

  1. Fija producto, cadena, direcciones de contratos, implementación del proxy, bloque de despliegue, activo depositado, activo de recompensa, bloqueo, límite de retiro y ruta del destinatario.
  2. Descompón el rendimiento en intereses de prestatarios, comisiones de trading, ingresos de staking o validadores, MEV y emisiones de tokens. Mantén separada la apreciación del token del rendimiento en efectivo.
  3. Normaliza APR, APY, intervalo de capitalización, decimales de tokens y horizonte. Resta gas, comisiones de protocolo/rendimiento/retiro, intereses de préstamo, deslizamiento e impuestos en la denominación del informe.
  4. Somete a estrés precio, depeg, kink de utilización, oráculo obsoleto o desviado, LTV/LT de colateral, factor de salud, penalización de liquidación, deuda incobrable y pérdida impermanente del LP.
  5. Inspecciona implementación, reentrancia y comportamiento del token, roles de proxy/admin/upgrade/pausa, rondas del oráculo y feeds del secuenciador, bridges, custodia y agregadores anidados.
  6. Prueba entrada y salida ejecutables con el tamaño previsto: profundidad de cotización, impacto, cola o bloqueo, límite de retiro, gas, demora de liquidación y fallos o pausas.
  7. Publica factores, pesos, confianza y penalizaciones por datos faltantes; aplica estrés de correlación y define límites, alertas y plan de salida.

Exemplos

  • Una posición de 10.000 USD al 8 % APR simple durante 90 días sobre base de 365 gana 10000*0.08*90/365 = $197.2603 brutos. Tras 20 USD de comisiones, el rendimiento neto en efectivo es $177.2603; no incluye precio del token ni riesgo del principal.
  • Una recompensa anual del 80 % capitalizada mensualmente implica (1+0.80/12)^12-1 = 116.9425212972% APY, mientras que la capitalización diaria implica 122.3593468213%. APR no es APY ni garantiza reinversión.
  • Un saldo de recompensa de 8,000 tokens que cae de $1 a $0.30 vale $2,400 en vez de $8,000 antes de costes. La cantidad no cambia, pero se pierde el 70 % del valor de mercado.
  • En un LP 50/50, si el token A pasa de $100 a $70, la razón es r=0.70; el valor relativo del LP frente a mantener los tokens es 2*sqrt(r)/(1+r)=0.9843059136, aproximadamente -1.5694086430% de pérdida impermanente antes de comisiones y emisiones.

Riscos

  • Clasificar mal la fuente: intereses, comisiones, emisiones y ganancias de precio no son flujos equivalentes.
  • Un cambio de gobierno elimina la subvención de emisiones.
  • Una caída del token de recompensa destruye el rendimiento mostrado.
  • APR, APY y capitalización no coinciden con el producto.
  • Se decodifican mal unidades, decimales o denominación de recompensa.
  • Se omiten gas, comisiones de protocolo/rendimiento/retiro o impuestos.
  • Las tasas de préstamo o financiación suben con la utilización.
  • Un kink de utilización crea tensión y cola de retiro.
  • La pérdida impermanente del LP supera las comisiones cobradas.
  • El oráculo obsoleto, desviado, con decimales erróneos o el secuenciador caído valora mal el colateral.
  • Se entienden mal LTV, umbral de liquidación, factor de salud, penalización o deuda incobrable.
  • Un bug, reentrancia o token no estándar corrompe la contabilidad.
  • Una actualización, admin, pausa o emergencia cambia el comportamiento.
  • Falla el bridge, custodio, emisor subyacente o agregador anidado.
  • Bloqueos, límites, colas o pausas impiden la salida prevista.
  • Profundidad escasa, deslizamiento, MEV o transacciones fallidas hacen no ejecutable la cotización.
  • Un depeg y pérdidas de colateral correlacionadas vencen la diversificación.
  • Pesos, datos faltantes u observaciones obsoletas crean falsa precisión.
  • Fallan monitorización, alertas o ejecución alternativa durante el estrés.
  • Impuestos, contabilidad, jurisdicción y denominación ocultan la pérdida realizada.

Erros comuns

  • El APY más alto es el mejor rendimiento. Puede ser sobre todo emisiones, apalancamiento o riesgo extremo sin compensar.
  • Un pool de stablecoins no tiene riesgo. Persisten depeg, listas negras, oráculo, contrato, liquidez y emisor.
  • Una auditoría elimina el riesgo. Es una revisión limitada a una versión y un alcance.
  • APY es rendimiento en efectivo. Puede ser una tasa hipotética en tokens antes de costes.
  • Diversificar protocolos crea riesgos independientes. Bridges, oráculos, custodios y colateral compartidos correlacionan pérdidas.

Tópicos relacionados

Fontes

Navegação

Pesquisar na wiki...