加密保證金

加密保證金是支撐槓桿現貨或衍生品曝險的抵押品與帳戶權益。了解初始保證金、維持保證金、逐倉與全倉模式、標記價格和清算如何互相作用。

僅供教育用途，不構成投資建議。保證金交易可能迅速造成重大損失，包括損失全部已提交抵押品；依某些產品規則，損失還可能更大。

直接答案

加密保證金是支撐借入資產的現貨部位或槓桿衍生品部位的抵押品與帳戶權益。它不是費用，也不是部位的全部價值。保證金讓交易者用已提交資本控制較大的曝險，因此相對於這部分資本，收益與損失都會被放大。

初始保證金是建立部位或增加曝險所需的金額。維持保證金是讓部位保持開放所需的最低權益。如果相關權益低於維持保證金要求，交易場所可取消委託並部分或全部清算部位。平台可能要求補充資金，但加密交易場所也可能在交易者來得及回應前自動清算。

每一種公式與保障措施都取決於特定交易場所。交易前應確認抵押品池、價格來源、保證金級距、抵押品折扣、費用，以及產品是否可能產生超過已提交抵押品的缺口。

保證金權益$1,000槓桿倍數5x開倉價格$100維持保證金率5%

持倉方向

近似清算價格

$85

結果是教育用途的近似值。除非明確展示，否則未計入交易場所規則、稅費、延遲、預言機行為及其他協議參數。

對於簡單的線性部位，可以從以下關係開始：

這些是概念關係，不是通用清算計算器。保證金權益可能包括已存入抵押品與未實現損益，再扣除費用、資金費、利息或其他調整。交易場所可能以折扣後的價值計入非現金抵押品。許多衍生品交易場所使用標記價格而非最新成交價計算未實現損益並測試清算門檻。

部位規模可能改變適用比率。風險級距通常會對較大的名目曝險採用較高的初始或維持保證金率。因此，加倉既可能提高損益敏感度，也可能提高保證金率。未成交委託還可能占用原本可供其他用途的保證金。

保證金模式決定哪些權益支撐部位：

現貨保證金與衍生品保證金並不相同。現貨保證金通常涉及借入某種資產或計價貨幣並累積利息。期貨與永續合約以抵押品支撐合約；永續合約還可能交換資金費。借款、資金費、交易與清算成本都會縮小可用緩衝。

假設交易者提交 5,000 USDT 作為逐倉保證金，並建立入場名目價值為 25,000 USDT 的線性 BTC 永續合約多頭部位。初始有效槓桿為 25,000 ÷ 5,000 = 5x。

如果 BTC 下跌 8%，未計成本的未實現虧損約為 2,000 USDT。忽略手續費與資金費時，權益降至約 3,000 USDT，目前部位名目價值約為 23,000 USDT，有效槓桿升至約 23,000 ÷ 3,000 = 7.7x。即使交易者沒有更改槓桿設定，虧損仍提高了槓桿。

如果適用的維持保證金率為 1%，此時簡化計算的維持保證金要求約為 230 USDT。這不表示只有在權益降至 230 USDT 後才一定會清算。交易場所可能採用標記價格、費用準備金、級距調整、部分清算流程或不同的權益定義。在全倉模式下，計算還取決於共享抵押品和其他部位。

應核對具有約束力的產品規則，不要把介面顯示的槓桿或清算價格視為保證。保留額外抵押品可以降低眼前的清算風險，但也會把更多資本納入承擔損失的資金池。

初始保證金是開倉要求，不是通用的損失上限。追加存款、全倉抵押品、價格跳空、費用、借款條款或缺口規則都可能讓更多資本面臨風險。

該比率用於計算保證金要求，並不直接對應資產價格變動。入場價格、槓桿、權益、方向、標記價格、費用和風險級距都會影響門檻。

逐倉縮小了一般抵押品池，但不會消除市場、執行、交易場所或帳戶級規則風險。應閱讀平台如何處理資金費、抵押品貶值、缺口與帳戶級清算。