Lompat ke konten
Financial Context Wiki

Restaking (staking ulang)

Restaking menggunakan kembali ETH yang sudah di-stake atau token liquid staking untuk membantu mengamankan layanan terdesentralisasi tambahan, yang biasanya disebut Actively Validated Services (AVS), dengan imbalan tambahan. Entri ini menjelaskan perbedaannya dari staking dan pinjaman DeFi serta risiko yang bertumpuk.

Diperbarui

Hanya untuk tujuan edukasi; bukan nasihat investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.

Jawaban langsung

Restaking menggunakan kembali ETH yang sudah di-stake, atau token liquid staking (LST) yang mewakilinya, untuk membantu mengamankan layanan terdesentralisasi tambahan. Layanan ini sering disebut Actively Validated Services (AVS). Restaker dapat menerima imbalan tambahan, tetapi juga menerima kewajiban dan risiko khusus layanan di atas staking Ethereum biasa.

Restaking bukan sekadar meminjamkan LST atau mengumpulkan imbal hasil lain. Restaker native menghubungkan ETH yang di-stake oleh validator ke sistem restaking; restaker liquid menyetor LST; dan operator menjalankan perangkat lunak yang diperlukan AVS yang dipilih. Kontrak dan aturan AVS dapat mengenakan penalti tambahan, termasuk slashing, pada stake yang ikut serta.

Untuk memahami restaking, identifikasi layanan yang diamankan, operator dan kontrak yang terlibat, hal yang dapat memicu penalti, serta cara penarikan. Artikel ini membahas mekanisme, perilaku transaksi, dan risiko nyata secara bersama-sama, bukan menyajikan imbalan yang diiklankan sebagai hasil yang dijamin.

  • Layanan atau AVS apa yang diamankan oleh stake ini?

  • Apakah posisinya native restaking, restaking LST, atau produk tidak langsung seperti LRT?

  • Operator, kontrak pintar, izin, dan ketentuan slashing apa saja yang terlibat?

  • Apakah posisi ini dapat memengaruhi harga, biaya, risiko, likuiditas, atau hak mengambil keputusan?

  • Kerugian nyata atau hilangnya akses apa yang dapat terjadi dalam skenario terburuk?

Cara kerjanya

Sistem restaking menghubungkan staker, operator, dan AVS. Staker ikut melalui protokol atau menyetor LST yang memenuhi syarat; operator menjalankan perangkat lunak AVS dan tugas validasinya; sedangkan AVS menetapkan aturan layanan, ketentuan pembayaran, dan ketentuan slashing tambahan. Karena itu, stake ekonomi yang sama dapat mendukung Ethereum dan beberapa layanan lain sekaligus.

Imbalan bukan hasil gratis. Net restaking return = ETH staking rewards + AVS rewards - fees - token price effects - gas and slippage - expected loss. Bug kontrak pintar, operator tidak aktif, tanda tangan tidak jujur, perubahan tata kelola, slashing berkorelasi, dan kegagalan AVS dapat mengubah hasil. Restaking juga dapat menambahkan periode unbonding pada antrean penarikan staking biasa, sehingga modal tidak selalu segera tersedia.

Contoh

Misalkan seorang staker mendelegasikan LST kepada operator yang telah ikut serta dalam suatu AVS. Staker dapat menerima imbalan staking Ethereum dan AVS, sementara operator menjalankan perangkat lunak tambahan dan kontrak AVS memantau kewajibannya. Sebelum mengonfirmasi, tanyakan: AVS mana yang diamankan, perilaku apa yang dapat dikenai slashing, siapa yang dapat meningkatkan atau menghentikan kontrak, di mana agunan disimpan, dan berapa lama keluar?

Jadi, restaking adalah keputusan tentang alokasi keamanan, bukan label ensiklopedis untuk imbal hasil yang lebih tinggi. Imbalan yang dikutip tidak menghapus risiko kontrak pintar, operator, likuiditas, atau kegagalan layanan.

Risiko

  • Apakah saya mengetahui kewajiban AVS dan aturan penalti yang berlaku pada posisi ini?

  • Apakah imbal hasil berasal dari biaya layanan, insentif token, atau keduanya?

  • Apakah operator, izin kontrak, audit, likuiditas, dan catatan on-chain dapat diverifikasi?

  • Jika penilaiannya salah, apa kerugian terbesar atau kehilangan akses terburuk?

Aset kripto sangat volatil dan operasi on-chain dapat bersifat tidak dapat dibatalkan. Restaking menambah risiko kontrak pintar, operator, sentralisasi, layanan, likuiditas, dan penarikan. Jika stake yang sama mendukung beberapa AVS, satu kegagalan atau peristiwa slashing dapat sekaligus mengurangi keamanan beberapa layanan.

Kesalahpahaman umum

Kesalahpahaman 1: Menganggap restaking sama dengan staking biasa

Restaking tetap memiliki eksposur staking dasar, tetapi menambah kewajiban AVS, operator, kontrak, dan penalti yang mungkin terjadi. Imbalan tambahan adalah kompensasi atas kewajiban tambahan, bukan bonus tanpa risiko.

Kesalahpahaman 2: Menganggap satu tingkat imbalan sebagai kesimpulan

APR yang ditampilkan tidak menunjukkan siapa yang membayar, apakah imbalan didanai biaya atau penerbitan token, bagaimana harga token dapat bergerak, atau bagaimana kerugian dibagi. Bandingkan aturan layanan, likuiditas, waktu, dan risiko penurunan, bukan hanya satu angka.

Kesalahpahaman 3: Menyamakan restaking dengan pinjaman DeFi

Meminjamkan LST dapat menghasilkan bunga tanpa mengamankan AVS. Restaking berarti mengikutsertakan stake dalam tugas validasi atau keamanan layanan tambahan, sehingga kontrak dan mode kegagalannya berbeda.

Topik terkait

Sumber

Navigasi

Cari di wiki...