Lompat ke konten
Financial Context Wiki

Yield farming

Yield farming menempatkan aset kripto di pasar DeFi untuk memperoleh bunga pinjaman, biaya perdagangan, atau insentif token. Pelajari cara memisahkan pendapatan dari subsidi dan menilai biaya serta risiko di balik APR atau APY.

Diperbarui

Hanya untuk tujuan edukasi; bukan nasihat investasi. Posisi DeFi dapat kehilangan sebagian atau seluruh nilainya.

Jawaban langsung

Yield farming adalah praktik menempatkan aset kripto di satu atau beberapa protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk memperoleh bunga pinjaman, biaya perdagangan, insentif token, atau gabungannya. Pelaku dapat memasok aset ke pasar pinjaman, menyediakan likuiditas bagi pembuat pasar otomatis, mempertaruhkan posisi likuiditas dalam kontrak imbalan, atau memindahkan modal ketika tingkat dan insentif berubah.

APR atau APY yang ditampilkan bukan imbal hasil terjamin. Angka tersebut biasanya merupakan perkiraan tahunan berdasarkan tingkat penggunaan saat ini, aktivitas perdagangan, harga token, emisi, dan asumsi pemajemukan. Masukan ini dapat berubah cepat dan posisi itu sendiri dapat kehilangan nilai.

Sebelum membandingkan imbal hasil, kenali:

  • Aktivitasnya: meminjamkan, menyediakan likuiditas, mempertaruhkan token tanda terima, atau siklus berleverage.
  • Pembayarnya: peminjam, pedagang, token yang baru diterbitkan, atau protokol lain.
  • Aset pembayarannya: aset yang disetor, token imbalan yang volatil, atau keduanya.
  • Syarat keluar: penguncian, batas penarikan, likuiditas tersedia, serta masa pelepasan atau klaim.
  • Hasil bersih: biaya dan insentif setelah gas, slippage, perubahan harga, biaya pinjaman, pajak, dan kerugian.
Ilustratif laba bersih
US$161,55
Nilai akhir
US$10.161,55
April Bersih
6,5%

Outputnya adalah perkiraan pendidikan. Mereka mengecualikan aturan tempat, pajak, latensi, perilaku oracle, dan parameter khusus protokol lainnya kecuali ditunjukkan.

Cara kerja

Di pasar pinjaman, pemasok menyetor aset dan dapat menerima bunga yang dibayar peminjam. Tingkatnya lazim berubah mengikuti pemanfaatan pasar dan parameter protokol. Di pool likuiditas, penyedia menyetor aset yang digunakan pedagang dan dapat menerima bagian biaya swap. Sejumlah protokol menambahkan insentif token untuk menarik modal; imbalan tersebut adalah subsidi dan perlu dinilai terpisah dari bunga atau pendapatan biaya perdagangan.

Strategi dapat menerbitkan token tanda terima atau token penyedia likuiditas yang kemudian dapat dipertaruhkan di kontrak lain. Vault otomatis dapat mengklaim dan menginvestasikan kembali imbalan, tetapi setiap kontrak, oracle, bridge, atau langkah peminjaman tambahan menambah ketergantungan. APR umumnya menampilkan tingkat tahunan sederhana; APY biasanya mengasumsikan pemajemukan pada frekuensi tertentu. Keduanya tidak mencakup setiap biaya atau risiko.

Gunakan penguraian ini alih-alih persentase utama: Net result = interest + trading fees + token incentives - gas - slippage - impermanent loss - borrowing costs - losses. Setiap unsur harus memakai periode pengukuran dan mata uang pembayaran yang sama. Gambaran tahunan hanya bermakna jika asumsinya disebutkan.

Contoh

Misalkan pengguna menempatkan USD 10,000 dalam strategi likuiditas. Selama periode pengukuran, posisi itu menghasilkan USD 240 dari biaya perdagangan dan USD 160 dari insentif token. Penyetoran, klaim, penukaran, dan penarikan memerlukan USD 40. Karena pool menyeimbangkan ulang aset saat harga berubah, nilai posisi menjadi USD 550 lebih rendah daripada sekadar memegang aset awal.

Dibandingkan dengan memegang, hasil sederhananya adalah USD 240 + USD 160 - USD 40 - USD 550 = -USD 190. Angka ini belum memasukkan pajak atau cadangan untuk kegagalan kontrak. Jika dasbor menyetahunkan imbalan awal lalu laju insentif dan harga token turun, APY yang ditampilkan dapat jauh melebihi hasil nyata.

Risiko

  • Kontrak pintar dan tata kelola: bug, izin berbahaya, peningkatan, atau kunci administrator yang dibobol dapat menimbulkan kerugian atau memblokir penarikan.
  • Pasar dan aset: token setoran, pinjaman, tanda terima, atau imbalan dapat turun atau kehilangan patokan.
  • Penyedia likuiditas: perbedaan harga dapat menimbulkan impermanent loss, dan posisi terkonsentrasi dapat berhenti mendapat biaya di luar rentang.
  • Pinjaman dan leverage: tingkat variabel dapat naik, agunan dapat dilikuidasi, dan siklus peminjaman dapat memperbesar kerugian.
  • Oracle, bridge, dan ketergantungan: kegagalan layanan yang terhubung dapat memengaruhi strategi yang sebenarnya berfungsi.
  • Keluar dan operasional: likuiditas tipis, jeda, antrean, lonjakan gas, slippage, phishing, atau kontrak atau jaringan keliru dapat menghalangi keluar.

Keterlihatan on-chain dan audit yang selesai tidak membuat strategi bebas risiko. Verifikasi domain resmi, jaringan, alamat kontrak, izin, jalur penarikan, dan likuiditas saat ini. Uji setoran dan penarikan kecil dapat menemukan kesalahan operasional, tetapi tidak meniadakan kerugian di kemudian hari.

Kesalahpahaman umum

Apakah APY tinggi merupakan uang gratis?

Tidak. Angka tinggi dapat mencerminkan emisi sementara, sedikit setoran awal, leverage, atau token imbalan yang volatil. Periksa sumber dan durasi setiap komponen serta modelkan harga imbalan yang lebih rendah dan pool yang lebih padat.

Apakah imbalan token sama dengan pendapatan protokol?

Tidak. Bunga peminjam dan biaya perdagangan dibayar untuk aktivitas protokol. Token baru adalah insentif yang dapat mendilusi pemegang dan turun nilainya. Strategi dapat menampilkan APY nominal positif tetapi menghasilkan hasil negatif dalam mata uang ukur pengguna.

Apakah pindah ke tingkat tertinggi meningkatkan imbal hasil?

Belum tentu. Perpindahan menambah gas, slippage, serta risiko waktu, persetujuan, bridge, dan kontrak. Bandingkan pendapatan tambahan yang diharapkan dengan biaya perpindahan dan jalur kerugian baru.

Topik terkait

Sumber

Navigasi

Cari di wiki...