Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.
Jawaban langsung
Trailing stop adalah instruksi order yang level pemicunya hanya bergerak ketika harga referensi yang ditentukan broker bergerak menguntungkan. Untuk posisi long, pemicu jual umumnya naik saat referensi mencapai harga tertinggi baru dan tidak kembali turun saat harga turun. Untuk posisi short, pemicu beli umumnya turun dengan posisi terendah baru dan tidak bergerak naik kembali.
Perintah ini tidak menjamin harga pemicu yang ditampilkan. Trailing stop-market menjadi perintah pasar setelah aktivasi dan dapat tereksekusi pada harga yang jauh lebih buruk. Trailing stop-limit menambahkan harga limit setelah aktivasi tetapi dapat tetap tidak tereksekusi. Sebelum digunakan, periksa definisi broker, sekuritas yang didukung, sesi, data pemicu, masa berlaku, dan perlakuan aksi korporasi.
Jarak persentase dan nominal
Untuk ilustrasi posisi long dengan jarak persentase berdasarkan harga referensi tertinggi yang memenuhi syarat H:
pemicu jual = H × (1 - persentase trailing)
Untuk jarak dolar tetap d:
pemicu jual = H - d
Rumus ini menjelaskan implementasi konseptual umum, bukan aturan setiap broker. Referensi mungkin berupa penjualan terakhir yang memenuhi syarat, tawaran, penawaran harga, atau nilai lain yang difilter. Sebuah platform dapat menghitung dan menampilkan pemicu secara berbeda, membatasi kenaikan minimum, atau menahan pesanan secara internal hingga aktivasi.
Nilai nominal jarak persentase membesar ketika harga naik. Pada harga tertinggi US$100, 10% setara US$10; pada US$130, setara US$13. Jarak tetap US$8 selalu sebesar US$8, sehingga persentase efektifnya mengecil ketika harga naik. Tidak ada pilihan yang selalu lebih baik. Jarak harus mencerminkan tesis, horizon kepemilikan, volatilitas normal, spread, likuiditas, dan penurunan laba yang dapat diterima.
Aktivasi dan eksekusi adalah status yang berbeda. Setelah pemicu, perutean, kuotasi, kedalaman pasar, penghentian perdagangan, gap, dan perintah yang bersaing menentukan hasilnya. Grafik yang menyentuh garis teoretis tidak membuktikan bahwa pemicu yang diakui broker terjadi atau seluruh jumlah tereksekusi.
Contoh jalur harga dan kesenjangan
Seorang investor membeli dengan harga US$100 dan memasuki trailing sell stop 10%. Asumsikan, hanya sebagai ilustrasi, bahwa broker menggunakan harga tertinggi yang memenuhi syarat dan menghitung pemicunya secara tepat berdasarkan persentase.
- Pada referensi tertinggi US$100, pemicunya adalah
$100 × 90% = $90. - Saat referensi naik ke US$120, pemicunya berubah menjadi
$120 × 90% = $108. - Pada harga tertinggi baru US$130, harga naik ke
$130 × 90% = $117. - Jika harga turun ke US$122, pemicunya tetap US$117; itu tidak jatuh ke US$109,80.
Dengan jarak tetap US$8, pemicu pada referensi tertinggi US$130 adalah $130 - $8 = $122. Persentase efektif yang lebih sempit itu dapat aktif selama pergerakan yang belum mencapai pemicu 10%.
Anggap berita buruk datang ketika pemicu persentase berada di US$117 dan penawaran beli berikutnya yang dapat dieksekusi mendekati US$100. Trailing stop-market dapat terpicu dan tereksekusi sekitar US$100 atau lebih rendah, bukan US$117. Trailing stop-limit dengan limit US$116 dapat aktif tanpa menjual karena pasar berada di bawah US$116. Yang pertama memprioritaskan pengurangan eksposur; yang kedua mempertahankan batas harga dengan menerima risiko tidak tereksekusi.
Daftar periksa praorder dan pemantauan
- Konfirmasikan sisi order, kuantitas, satuan jarak trailing, referensi awal, perkiraan pemicu, masa berlaku, serta apakah order menjadi stop-market atau stop-limit setelah aktivasi.
- Baca dasar pemicu dan filter broker, dukungan jam reguler atau perpanjangan, produk yang memenuhi syarat, jarak minimum, dan kebijakan durasi.
- Bandingkan jarak dengan rentang normal intraday dan overnight, spread, kedalaman, kalender acara, dan ukuran posisi. Persentase universal bukanlah model risiko.
- Asumsikan likuiditas yang ditampilkan bisa hilang. Posisi besar atau instrumen yang jarang diperdagangkan dapat tereksekusi pada beberapa harga atau hanya sebagian.
- Tinjau pengumuman laba, keputusan regulator, merger, putusan pengadilan, penghentian perdagangan, dan eksposur semalam; tidak ada algoritme trailing yang dapat menjembatani gap harga.
- Verifikasi perlakuan terhadap pemecahan saham, pembagian khusus, perubahan simbol, dan aksi korporasi lainnya. Pesanan dapat disesuaikan atau dibatalkan berdasarkan kebijakan broker.
- Pantau konfirmasi, referensi tertinggi atau terendah jika tersedia, waktu aktivasi, eksekusi, harga rata-rata, kuantitas tersisa, penolakan, dan kedaluwarsa.
- Saat mengganti atau membatalkan, tunggu konfirmasi sebelum memasukkan instruksi yang bertentangan.
- Tetapkan aturan masuk kembali dan risiko portofolio secara terpisah. Trailing stop adalah alat eksekusi, bukan strategi yang lengkap.
Analisis volatilitas dapat membantu menentukan jarak, tetapi volatilitas historis tidak menetapkan pergerakan maksimum di masa depan. Jarak yang sempit dapat berulang kali menutup posisi akibat fluktuasi normal; jarak yang lebar memungkinkan lebih banyak laba terkikis dan kerugian membesar.
Kesalahpahaman umum
- “Pemicu trailing adalah harga jual yang terjamin.” Pemicu hanya merupakan level aktivasi berdasarkan aturan broker.
- “Perhentian mengikuti setiap harga tertinggi yang ditampilkan.” Data dan sesi referensi yang memenuhi syarat dapat berbeda dari diagram.
- “Jarak 10% membatasi kerugian hingga 10%.” Harga masuk, referensi yang meningkat, gap, slippage, dan biaya membuat anggapan itu salah.
- “Trailing stop-limit selalu lebih aman.” Ini bisa gagal untuk mengurangi posisi setelah jeda.
- “Jarak yang lebih dekat melindungi lebih banyak.” Hal ini juga meningkatkan peluang keluar dari volatilitas biasa.
- “Setelah dikirim, order tidak perlu dipantau.” Aksi korporasi, eksekusi parsial, penolakan, kedaluwarsa, dan order yang dibatalkan dapat menyisakan eksposur.
Topik terkait
Sumber otoritatif
- Jenis Pesanan - Investor.gov
- Jenis Pesanan - Otoritas Pengatur Industri Keuangan
- Stop Order: Faktor yang Perlu Dipertimbangkan Selama Pasar Bergejolak - Otoritas Pengatur Industri Keuangan
- Eksekusi Perdagangan: Yang Harus Diketahui Setiap Investor - Komisi Sekuritas dan Bursa AS