Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.
Jawaban langsung
Rencana stop-loss menentukan bukti apa yang membatalkan tesis suatu posisi, berapa banyak modal yang boleh hilang, dan tindakan apa yang harus diambil. Rencana dapat dijalankan secara manual atau dengan order, tetapi order stop tidak menjamin eksekusi pada harga stop ataupun kerugian maksimum.
Urutannya penting: tentukan kondisi keluar, hitung ukuran posisi dari anggaran risiko, lalu pilih instruksi eksekusi. Memilih persentase setelah membeli, atau memindahkan stop hanya untuk menghindari kerugian, bukanlah proses risiko yang lengkap.
Rencana dahulu, lalu pilih order
Kondisi keluar dapat didasarkan pada harga, tesis, waktu, atau gabungannya. Perdagangan jangka pendek dapat memakai harga yang membatalkan skenarionya. Investor jangka panjang dapat memakai penurunan arus kas, kenaikan leverage, masalah tata kelola, atau melemahnya asumsi persaingan alih-alih persentase otomatis. Dalam kedua kasus, aturan harus dapat diamati dan ditulis sebelum emosi mengubahnya.
Untuk posisi long, order sell stop tidak aktif sampai kondisi pemicu broker terpenuhi, lalu biasanya berubah menjadi order pasar. Order ini memprioritaskan keluar, tetapi menerima harga eksekusi yang tidak pasti. Order sell stop-limit berubah menjadi order limit dan menolak harga di bawah limitnya, tetapi dapat tetap tidak tereksekusi. Data pemicu, sesi, sekuritas yang didukung, dan masa berlaku berbeda antarbroker.
Volatilitas dan likuiditas memengaruhi penempatan. Level di dalam noise harga normal dapat sering terpicu; level yang jauh meningkatkan nilai uang yang berisiko kecuali jumlah saham dikurangi. Spread, kedalaman pasar, berita, penghentian perdagangan, dan gap dapat membuat harga eksekusi berbeda dari harga pemicu.
Ukuran posisi dan contoh eksekusi
Seorang trader berencana membeli pada US$50 dan menganggap skenario batal di bawah US$46. Risiko yang direncanakan adalah US$4 per saham. Dengan anggaran risiko US$800:
planned shares = $800 ÷ ($50 - $46) = 200 shares
Jika sell stop di US$46 terpicu dan terisi pada rata-rata US$45,70, kerugian harga yang direalisasikan adalah:
($50 - $45.70) × 200 = $860
Tambahan US$60 timbul karena eksekusi di bawah level yang direncanakan, sebelum biaya dan pajak. Jika berita semalam membuat saham dibuka pada US$39, kerugian bisa jauh lebih besar. Order stop-limit dapat menghindari eksekusi pada harga rendah, tetapi membiarkan seluruh 200 saham terekspos. Rencana harus menyatakan apakah keluar atau batas harga yang diprioritaskan serta bagaimana gap ditangani.
Catatan perdagangan harus menyimpan tesis asli, bukti pembatalan, harga masuk, stop yang direncanakan, kuantitas, waktu pemicu, eksekusi, harga rata-rata, kuantitas tersisa, biaya, dan setiap perubahan aturan. Nilai proses secara terpisah dari apakah harga kemudian rebound.
Daftar periksa pra-perdagangan
- Nyatakan tesis dan syarat khusus pembatalannya.
- Tetapkan anggaran risiko dalam dolar sebelum menghitung kuantitas; kurangi kuantitas ketika stop lebih jauh.
- Bandingkan levelnya dengan volatilitas normal, spread, likuiditas, peristiwa terjadwal, dan eksposur semalam.
- Putuskan apakah order pasar, stop, stop-limit, peringatan dengan tindakan manual, atau tidak membuka posisi paling sesuai dengan tujuan.
- Verifikasi dasar pemicu, sesi, masa berlaku, perlakuan aksi korporasi, dan apakah broker menerima order untuk sekuritas tersebut.
- Pantau konfirmasi, eksekusi, eksekusi sebagian, penolakan, pembatalan, dan eksposur tersisa.
- Jangan berulang kali memindahkan jalan keluar lebih jauh tanpa tesis baru dan perhitungan risiko total yang baru dan dapat diterima.
Order stop dapat mengurangi kerugian biasa di pasar yang berkelanjutan, tetapi tidak menghilangkan slippage, gap, kegagalan eksekusi, atau kesalahan perilaku. Serangkaian kerugian kecil akibat stop juga dapat terakumulasi; risiko per perdagangan dan total eksposur portofolio sama-sama penting.
Kesalahpahaman umum
- “Stop-loss berarti jaminan kerugian maksimum.” Harga stop umumnya merupakan pemicu, bukan harga eksekusi yang dijamin.
- “Setiap posisi harus menggunakan persentase yang sama.” Volatilitas, likuiditas, tesis, cakrawala, dan ukuran posisi berbeda.
- “Stop-limit menjamin keluar dan harga sekaligus.” Order ini membatasi harga yang dapat diterima, tetapi dapat tetap tidak tereksekusi.
- “Rebound membuktikan bahwa penghentian itu salah.” Proses yang sudah dilakukan sebelumnya dapat menimbulkan hasil yang tidak menguntungkan bagi individu.
- “Investor jangka panjang tidak memerlukan rencana stop-loss.” Mereka mungkin menolak penghentian harga mekanis, namun masih memerlukan aturan pembatalan dan konsentrasi.
- “Memasukkan order menyelesaikan manajemen risiko.” Status order dan jumlah yang tersisa harus diverifikasi.
Topik terkait
Sumber otoritatif
- Jenis Pesanan - Investor.gov
- Stop Order: Faktor yang Perlu Dipertimbangkan Selama Pasar Bergejolak - Otoritas Pengatur Industri Keuangan
- Eksekusi Perdagangan: Yang Harus Diketahui Setiap Investor - Komisi Sekuritas dan Bursa AS