จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้
คำตอบโดยตรง
Trailing Stop คือคำสั่งซื้อขายที่ระดับกระตุ้นจะขยับเฉพาะเมื่อราคาอ้างอิงตามเกณฑ์ของโบรกเกอร์เคลื่อนไปในทิศทางที่เป็นประโยชน์ สำหรับสถานะซื้อ ระดับกระตุ้นขายโดยทั่วไปจะขยับสูงขึ้นเมื่อราคาอ้างอิงทำจุดสูงสุดใหม่ และจะไม่เลื่อนกลับลงเมื่อราคาลดลง สำหรับสถานะขายชอร์ต ระดับกระตุ้นซื้อโดยทั่วไปจะขยับต่ำลงเมื่อราคาอ้างอิงทำจุดต่ำสุดใหม่ และจะไม่เลื่อนกลับขึ้น
คำสั่งนี้ไม่ได้รับประกันว่าจะจับคู่ได้ที่ระดับกระตุ้นที่แสดงไว้ Trailing Stop-Market จะกลายเป็นคำสั่งตลาดหลังถูกกระตุ้นและอาจจับคู่ในราคาที่แย่กว่ามาก ส่วน Trailing Stop-Limit จะเพิ่มเงื่อนไขราคาจำกัดหลังถูกกระตุ้น แต่อาจไม่จับคู่เลย ก่อนใช้งานจึงต้องตรวจสอบคำนิยามของโบรกเกอร์ หลักทรัพย์ที่รองรับ ช่วงเวลาซื้อขาย ข้อมูลที่ใช้กระตุ้น อายุคำสั่ง และวิธีจัดการเหตุการณ์ของบริษัท
ระยะติดตามแบบเปอร์เซ็นต์และจำนวนเงินคงที่
สำหรับตัวอย่างสถานะซื้อที่กำหนดระยะติดตามเป็นเปอร์เซ็นต์ โดยให้ H เป็นราคาอ้างอิงสูงสุดที่เข้าเกณฑ์:
sell trigger = H × (1 - trail percentage)
สำหรับระยะติดตามเป็นจำนวนเงินคงที่ d:
sell trigger = H - d
สูตรเหล่านี้อธิบายหลักการทั่วไป ไม่ใช่กฎของโบรกเกอร์ทุกราย ราคาอ้างอิงอาจเป็นราคาซื้อขายล่าสุด ราคาเสนอซื้อ ราคาเสนอขาย หรือค่าอื่นที่ผ่านตัวกรอง แพลตฟอร์มอาจคำนวณและแสดงระดับกระตุ้นต่างกัน กำหนดช่วงขั้นต่ำของระยะติดตาม หรือเก็บคำสั่งไว้ในระบบภายในจนกว่าจะถูกกระตุ้น
เมื่อราคาสูงขึ้น ระยะติดตามแบบเปอร์เซ็นต์จะกว้างขึ้นในหน่วยดอลลาร์ ที่จุดสูงสุด $100 ระยะ 10% เท่ากับ $10 แต่ที่ $130 จะเท่ากับ $13 ส่วนระยะคงที่ $8 ยังคงห่าง $8 ดังนั้นสัดส่วนเป็นเปอร์เซ็นต์จะแคบลงเมื่อราคาสูงขึ้น ไม่มีแบบใดดีกว่าโดยเนื้อแท้ ระยะที่เลือกควรสอดคล้องกับสมมติฐานการลงทุน ระยะเวลาถือครอง ความผันผวนปกติ สเปรด สภาพคล่อง และกำไรที่ยอมให้คืนกลับได้
การถูกกระตุ้นและการจับคู่คำสั่งเป็นคนละสถานะ หลังคำสั่งถูกกระตุ้น ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับการส่งคำสั่ง ราคาเสนอซื้อขาย ความลึกของตลาด การหยุดซื้อขาย ราคากระโดด และคำสั่งอื่นที่แข่งขันกัน การที่กราฟแตะเส้นตามทฤษฎีไม่ได้พิสูจน์ว่าข้อมูลตามเกณฑ์ของโบรกเกอร์ได้กระตุ้นคำสั่ง หรือว่าปริมาณทั้งหมดจับคู่แล้ว
ตัวอย่างเส้นทางราคาและราคากระโดด
นักลงทุนซื้อที่ $100 และส่งคำสั่ง Trailing Stop ขายที่ 10% เพื่อให้เห็นภาพ สมมติว่าโบรกเกอร์ใช้ราคาอ้างอิงสูงสุดที่เข้าเกณฑ์และคำนวณระดับกระตุ้นตามเปอร์เซ็นต์พอดี
- เมื่อราคาอ้างอิงสูงสุดอยู่ที่ $100 ระดับกระตุ้นคือ
$100 × 90% = $90 - เมื่อราคาอ้างอิงเพิ่มเป็น $120 ระดับกระตุ้นจะเลื่อนขึ้นเป็น
$120 × 90% = $108 - เมื่อทำจุดสูงสุดใหม่ที่ $130 ระดับกระตุ้นจะเลื่อนขึ้นเป็น
$130 × 90% = $117 - หากราคาลดลงเหลือ $122 ระดับกระตุ้นยังคงอยู่ที่ $117 และไม่ลดลงเป็น $109.80
หากใช้ระยะคงที่ $8 แทน เมื่อราคาอ้างอิงสูงสุดอยู่ที่ $130 ระดับกระตุ้นจะเป็น $130 - $8 = $122 ระยะนี้คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แคบกว่า จึงอาจถูกกระตุ้นจากการเคลื่อนไหวที่ยังไม่ถึงระดับ 10%
สมมติว่ามีข่าวลบออกมาขณะที่ระดับกระตุ้นแบบเปอร์เซ็นต์อยู่ที่ $117 และราคาเสนอซื้อถัดไปที่จับคู่ได้อยู่ใกล้ $100 คำสั่ง Trailing Stop-Market อาจถูกกระตุ้นและจับคู่แถว $100 หรือต่ำกว่า ไม่ใช่ $117 ส่วน Trailing Stop-Limit ที่ตั้งราคาจำกัด $116 อาจถูกกระตุ้นแต่ขายไม่ได้ เพราะตลาดอยู่ต่ำกว่า $116 แบบแรกให้ความสำคัญกับการลดสถานะ ส่วนแบบหลังรักษาขอบเขตราคาโดยยอมรับความเสี่ยงที่คำสั่งจะไม่จับคู่
รายการตรวจสอบก่อนส่งคำสั่งและระหว่างติดตาม
- ตรวจสอบฝั่งซื้อหรือขาย ปริมาณ หน่วยของระยะติดตาม ราคาอ้างอิงเริ่มต้น ระดับกระตุ้นโดยประมาณ อายุคำสั่ง และประเภท Stop-Market หรือ Stop-Limit หลังถูกกระตุ้น
- อ่านเกณฑ์กระตุ้น ตัวกรอง การรองรับช่วงเวลาซื้อขายปกติและนอกเวลา ผลิตภัณฑ์ที่รองรับ ระยะติดตามขั้นต่ำ และนโยบายอายุคำสั่งของโบรกเกอร์
- เปรียบเทียบระยะติดตามกับช่วงการเคลื่อนไหวปกติทั้งระหว่างวันและข้ามคืน สเปรด ความลึกของตลาด ปฏิทินเหตุการณ์ และขนาดสถานะ เปอร์เซ็นต์เดียวใช้เป็นแบบจำลองความเสี่ยงสำหรับทุกกรณีไม่ได้
- สมมติไว้ก่อนว่าสภาพคล่องที่แสดงอาจหายไป สถานะขนาดใหญ่หรือหลักทรัพย์ที่ซื้อขายเบาบางอาจจับคู่หลายราคา หรือจับคู่เพียงบางส่วน
- ตรวจสอบกำหนดประกาศผลประกอบการ การตัดสินใจของหน่วยงานกำกับดูแล การควบรวมกิจการ คำพิพากษา การหยุดซื้อขาย และความเสี่ยงข้ามคืน ไม่มีอัลกอริทึมติดตามใดเชื่อมข้ามช่องว่างราคาได้
- ตรวจสอบวิธีจัดการการแตกหุ้น การจ่ายพิเศษ การเปลี่ยนสัญลักษณ์ และเหตุการณ์อื่นของบริษัท คำสั่งอาจถูกปรับหรือยกเลิกตามนโยบายโบรกเกอร์
- ติดตามการตอบรับคำสั่ง จุดสูงสุดหรือต่ำสุดอ้างอิงหากมี เวลาที่ถูกกระตุ้น รายการจับคู่ ราคาเฉลี่ย ปริมาณคงเหลือ การปฏิเสธ และการหมดอายุ
- เมื่อต้องการแก้ไขหรือยกเลิกคำสั่ง ให้รอการยืนยันก่อนส่งคำสั่งที่ขัดแย้งกัน
- กำหนดกฎการกลับเข้าลงทุนและกฎความเสี่ยงระดับพอร์ตแยกต่างหาก Trailing Stop เป็นเครื่องมือส่งคำสั่ง ไม่ใช่กลยุทธ์ที่ครบถ้วน
ข้อมูลความผันผวนช่วยประกอบการเลือกระยะติดตามได้ แต่ความผันผวนในอดีตไม่ได้กำหนดขนาดการเคลื่อนไหวสูงสุดในอนาคต ระยะที่แคบอาจทำให้ออกจากสถานะซ้ำๆ เพราะความผันผวนปกติ ส่วนระยะที่กว้างยอมให้คืนกำไรมากขึ้นและอาจขาดทุนมากขึ้น
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย
- “ระดับกระตุ้นของ Trailing Stop คือราคาขายที่รับประกัน” ที่จริงแล้วเป็นเพียงระดับเปิดใช้งานตามกฎของโบรกเกอร์
- “Stop จะติดตามทุกจุดสูงสุดที่เห็นบนกราฟ” ข้อมูลอ้างอิงและช่วงเวลาซื้อขายที่เข้าเกณฑ์อาจต่างจากกราฟ
- “ระยะ 10% จำกัดผลขาดทุนไว้ที่ 10%” ราคาที่เข้าซื้อ ราคาอ้างอิงที่สูงขึ้น ราคากระโดด Slippage และค่าธรรมเนียมทำให้ข้อสรุปนี้ไม่จริง
- “Trailing Stop-Limit ปลอดภัยกว่าเสมอ” หลังราคากระโดด คำสั่งอาจไม่จับคู่และลดสถานะไม่ได้
- “ระยะที่แคบกว่าปกป้องได้มากกว่า” ระยะที่แคบยังเพิ่มโอกาสออกจากสถานะเพราะความผันผวนปกติ
- “ส่งคำสั่งแล้วไม่ต้องติดตาม” เหตุการณ์ของบริษัท การจับคู่บางส่วน การปฏิเสธ การหมดอายุ และคำสั่งที่ถูกยกเลิกยังทำให้มีความเสี่ยงคงค้างได้
หัวข้อที่เกี่ยวข้อง
แหล่งที่มาที่เชื่อถือได้
- ประเภทของคำสั่งซื้อ - Investor.gov
- ประเภทคำสั่งซื้อ - หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน
- หยุดคำสั่งซื้อ: ปัจจัยที่ต้องพิจารณาในช่วงตลาดที่ผันผวน - หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน
- การดำเนินการซื้อขาย: สิ่งที่นักลงทุนทุกคนควรรู้ - สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา