จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้
คำตอบโดยตรง
การเผาโทเคน คือการดำเนินการกับอุปทานที่ย้อนกลับไม่ได้ ในความหมายทางบัญชีอย่างเคร่งครัด สัญญาโทเคนหรือโปรโตคอลพื้นฐานจะทำลายหน่วยที่มีอยู่ โดยยอดคงเหลือของผู้ถือและตัวเลขอุปทานรวมที่เกี่ยวข้องลดลงเท่ากัน ERC-777 กำหนดการเปลี่ยนแปลงทั้งสองอย่างชัดเจน ERC-1155 แสดงการเผาด้วยเหตุการณ์โอนที่มีปลายทางเป็นที่อยู่ศูนย์ และ EIP-1559 ของ Ethereum ทำลายค่าธรรมเนียมฐานในระดับโปรโตคอล
คำนี้ยังใช้กับการโอนไปยังที่อยู่ศูนย์ ที่อยู่ตาย หรือที่อยู่อื่นที่ไม่สามารถนำโทเคนไปใช้ได้ การโอนดังกล่าวอาจทำให้หน่วยเข้าถึงไม่ได้ในทางปฏิบัติโดยไม่ลด totalSupply ของสัญญา จึงต้องตรวจสอบการนำไปใช้จริงและสถานะ ไม่ใช่อาศัยเพียงป้ายบนแดชบอร์ด การซื้อคืนยังไม่ใช่การเผาจนกว่าหน่วยที่ซื้อจะถูกทำลายจริง ส่วนการล็อก การถือในคลัง การฝากไว้กับบริดจ์ หรือการสูญเสียกุญแจก็ไม่ใช่การเผาโดยอัตโนมัติ
กลไกการทำงาน
- ระบุผู้มีอำนาจและเงื่อนไขกระตุ้น ผู้ถืออาจมีฟังก์ชันเผาโดยสมัครใจ ผู้ดำเนินการที่ได้รับอนุมัติ ผู้ออก หรือกระบวนการกำกับดูแลอาจเผาตามสิทธิ์ที่กำหนด หรือกฎโปรโตคอลอาจเผาค่าธรรมเนียมบางส่วน ตรวจสอบว่าใครเริ่มดำเนินการได้ จากยอดใด และภายใต้สัญญาเวอร์ชันใด
- พิจารณาวิธีบันทึกบัญชี การเผาที่ลดอุปทานจริงจะตัดยอดที่มีอยู่และลดอุปทานรวมที่ใช้บังคับ การโอนไปยังที่อยู่ที่ใช้จ่ายไม่ได้เพียงเปลี่ยนบันทึกความเป็นเจ้าของ เว้นแต่สัญญาจะกำหนดวิธีบัญชีพิเศษ “อุปทานหมุนเวียน” อาจไม่นับหน่วยที่ถูกล็อกหรือเข้าถึงไม่ได้ แม้อุปทานรวมบนเชนจะไม่เปลี่ยน
- ตรวจสอบหลักฐาน ยืนยันเครือข่าย ที่อยู่สัญญา ID ของโทเคนเมื่อเกี่ยวข้อง สถานะธุรกรรม บันทึกเหตุการณ์ และอุปทานรวมก่อนและหลังทันที สำหรับโทเคนที่อัปเกรดหรือย้ายแล้ว ให้ระบุการนำไปใช้ที่กำลังทำงานและพิจารณาว่าอุปทานของสัญญาเก่ายังมีความหมายทางเศรษฐกิจหรือไม่
- วัดการเปลี่ยนแปลงสุทธิของอุปทาน ในช่วงสังเกตเดียวกันใช้
ΔS = M - BโดยMคือการสร้างหรือการออกทั้งหมด และBคือการเผาที่ตรวจสอบแล้ว การเผาอาจเกิดพร้อมการออกสุทธิเป็นบวกได้ หากหน่วยใหม่มากกว่าหน่วยที่ถูกทำลาย - แยกกลไกออกจากการประเมินมูลค่า การเผาจะเพิ่มสัดส่วนของแต่ละหน่วยที่เหลือในยอดรวมคงที่ก็ต่อเมื่อไม่มีกฎหรือสิทธิที่หักล้างกันเปลี่ยนแปลง การเผาไม่ได้สร้างอุปสงค์ กระแสเงินสด สภาพคล่อง หรือสิทธิที่บังคับใช้ได้ และไม่รับประกันว่าราคาจะขึ้น
ตัวอย่างการคำนวณ
สมมติว่าโทเคนเริ่มต้นเดือนด้วยอุปทานรวม 1,000,000 โปรโตคอลใช้สินทรัพย์คลังซื้อโทเคน 20,000 หน่วยในตลาด ณ จุดนี้ การซื้อคืนเปลี่ยนเพียงผู้ถือโทเคน แต่อุปทานรวมยังเป็น 1,000,000
จากนั้นสัญญาเผา 20,000 หน่วยโดยลดยอดคลังและอุปทานรวม เหลือ 980,000 ในเดือนเดียวกัน รางวัลสเตกสร้างโทเคนใหม่ 50,000 หน่วย อุปทานปลายงวดจึงเป็น 1,030,000 เพราะ ΔS = 50,000 - 20,000 = 30,000 การเผาเกิดขึ้นจริง แต่อุปทานสุทธิเพิ่มขึ้น การคำนวณนี้ไม่ได้กำหนดราคาตลาด เพราะอุปสงค์ สภาพคล่อง สิทธิ ความคาดหวัง และต้นทุนซื้อคืนยังมีความสำคัญ
ความเสี่ยงและการควบคุม
- ความเสี่ยงจากสิทธิพิเศษ ฟังก์ชันเผาอาจอยู่ร่วมกับการสร้างแบบไม่จำกัด การอัปเกรด การหยุดชั่วคราว บัญชีดำ หรืออำนาจของผู้ดำเนินการ ตรวจสอบบทบาท ผู้ดูแล ไทม์ล็อก และการดำเนินการตามมติ แทนการประเมินการเผาเพียงอย่างเดียว
- ความเสี่ยงด้านการวัด แดชบอร์ดอาจสับสนยอดของที่อยู่ตาย สำเนาจากบริดจ์ รีเบส การย้าย หรือ ID โทเคนที่ต่างกัน กระทบยอดสถานะกับเหตุการณ์ของสัญญา และระบุให้ชัดว่าตัวเลขหมายถึงอุปทานรวม อุปทานหมุนเวียน หรืออุปทานสูงสุด
- การออกที่หักล้างกัน การปล่อย การปลดล็อก หรือการสร้างข้ามเชนอาจมากกว่าการเผา เปรียบเทียบยอดเผาสะสมกับแหล่งอุปทานใหม่ทุกแหล่งในช่วงเดียวกัน
- ความเสี่ยงด้านตลาดและคลัง การซื้อคืนแล้วเผาอาจใช้สินทรัพย์คลังที่มีค่า ทำให้ตลาดสภาพคล่องต่ำเคลื่อนไหว หรือถูกผู้ซื้อขายคาดการณ์ไว้ก่อน จำนวนที่เผาตามชื่อไม่ได้วัดต้นทุนดำเนินการหรือประโยชน์ระยะยาวต่อผู้ถือ
- ความเสี่ยงด้านการนำไปใช้ ข้อผิดพลาดในการควบคุมการเข้าถึง การคำนวณ การปล่อยเหตุการณ์ หรือตรรกะอัปเกรด อาจทำให้การเผาล้มเหลวหรืออุปทานที่รายงานต่างจากความจริงทางเศรษฐกิจ ใช้สัญญาที่ตรวจสอบแล้ว ธุรกรรมที่สิ้นสุดแล้ว และการกระทบยอดโดยอิสระ
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย
“การส่งโทเคนไปที่อยู่ตายลดอุปทานรวมเสมอ”
ไม่จริง โดยมากยอดนั้นเพียงใช้ไม่ได้ ขณะที่ totalSupply ไม่เปลี่ยน บริการวิเคราะห์บางแห่งหักยอดดังกล่าวเมื่อประเมินอุปทานหมุนเวียน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดและวิธีคำนวณคนละแบบ
“การซื้อคืนกับการเผาเป็นธุรกรรมเดียวกัน”
ไม่จริง การซื้อคืนโอนโทเคนให้ผู้ซื้อ หน่วยเหล่านั้นอาจอยู่ในคลังแล้วถูกขาย แจกจ่าย หรือเผาภายหลัง ต้องตรวจสอบการดำเนินการกับอุปทานบนเชนที่ตามมา
“การเผาทุกครั้งทำให้โทเคนเป็นแบบเงินฝืด”
ไม่จริง อุปทานสุทธิจะลดลงก็ต่อเมื่อการเผาที่ตรวจสอบแล้วมากกว่าการสร้างและการออกอื่นในช่วงที่เลือก อุปทานสูงสุดคงที่ก็ต่างจากอุปทานปัจจุบันที่ลดลง
“อุปทานที่ต่ำกว่ารับประกันราคาที่สูงขึ้น”
ไม่จริง ราคาขึ้นอยู่กับอุปสงค์และสภาวะตลาดควบคู่กับอุปทาน การเผาอาจมีขนาดเล็ก ถูกหักล้างด้วยอุปสงค์ที่อ่อนลง ถูกคาดการณ์ไว้แล้ว หรือเกิดพร้อมการเปลี่ยนแปลงสิทธิและมูลค่าคลัง