จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้
คำตอบโดยตรง
Form 13F คือรายงานการถือครองรายไตรมาสปฏิทินที่กำหนดให้ผู้จัดการการลงทุนสถาบันซึ่งใช้ช่องทางการค้าระหว่างรัฐของสหรัฐฯ และมีอำนาจตัดสินใจลงทุนในหลักทรัพย์ตามมาตรา 13(f) อย่างน้อย $100 million ณ วันซื้อขายสุดท้ายของเดือนใดเดือนหนึ่งในปีปฏิทินต้องยื่น เอกสารสาธารณะแสดงการถือครองรายหลักทรัพย์ ณ สิ้นไตรมาสแบบล่าช้า ไม่ใช่พอร์ตที่ครบถ้วนหรือเป็นปัจจุบัน
รายงานครอบคลุมหลักทรัพย์ใน Official List รายไตรมาสของ SEC โดยทั่วไปแสดงสถานะซื้อที่ต้องรายงานและออปชันหรือวอร์แรนต์บางรายการที่ถือ แต่ไม่แสดงสถานะขายชอร์ต ออปชันที่ออก เงินสด พันธบัตรส่วนใหญ่ หลักทรัพย์เอกชน หน่วยกองทุนรวม อนุพันธ์จำนวนมาก หรือธุรกรรมหลังวันที่รายงาน สถานะซื้อจึงอาจมีการป้องกันความเสี่ยงหรือปิดไปแล้วเมื่อเผยแพร่
กลไกการทำงาน
เริ่มจากภาระหน้าที่ในการยื่นเอกสาร ไม่ใช่หน้าจอการถือครองของผู้ให้บริการข้อมูล:
- ทดสอบผู้จัดการและเกณฑ์: อำนาจตัดสินใจรวมถึงการตัดสินใจหรือมีส่วนตัดสินใจซื้อขาย นิติบุคคลที่ถูกควบคุมมีผลต่อการรวมยอด เกณฑ์
$100 millionใช้มูลค่ายุติธรรมของหลักทรัพย์ 13(f) ณ วันซื้อขายสุดท้ายของแต่ละเดือน - ใช้ลำดับการรายงาน: หากถึงเกณฑ์ในเดือนใด รายงานแรกโดยทั่วไปเป็นของ
December 31แล้วตามด้วยMarch 31,June 30และSeptember 30ของปีถัดไป แม้มูลค่าลดลง กำหนดยื่นทั่วไปคือ45 daysและเลื่อนไปวันทำการถัดไปเมื่อเกี่ยวข้อง - ระบุชนิดเอกสาร:
13F-HRคือรายงานการถือครอง13F-NTคือหนังสือแจ้งว่าผู้จัดการอื่นเป็นผู้รายงาน รายงานแบบผสมแสดงบางส่วนและระบุผู้จัดการอื่นสำหรับส่วนที่เหลือ/Aหมายถึงฉบับแก้ไขที่จัดทำใหม่หรือเพิ่มรายการ - ใช้ Official List ที่บังคับใช้: การต้องรายงานขึ้นอยู่กับหลักทรัพย์และชั้นที่ปรากฏในรายชื่อของไตรมาสนั้น รายชื่อเน้นหุ้นที่ซื้อขายในสหรัฐฯ กองทุนปิด ETF และตราสารแปลงสภาพ ออปชันหุ้น และวอร์แรนต์บางชนิด
- อ่านเอกสารทั้งฉบับ: หน้าปกระบุผู้จัดการ ชนิด รอบ และการละเว้นเพราะขอปกปิดเป็นความลับ หน้าสรุปมีจำนวนรายการ มูลค่ารวม และผู้จัดการอื่น ตารางข้อมูลมีผู้ออก ชั้น CUSIP, FIGI ซึ่งไม่บังคับ มูลค่ายุติธรรมสิ้นไตรมาสปัดเป็นดอลลาร์ใกล้ที่สุด จำนวนหุ้นหรือเงินต้น
PUTหรือCALLอำนาจตัดสินใจ ผู้จัดการอื่น และอำนาจออกเสียง
ตารางใช้การถือครองและมูลค่า ณ ราคาปิดวันซื้อขายสุดท้าย หลักทรัพย์ที่เป็นเจ้าของและให้ผู้อื่นยืมยังรายงานโดยผู้ให้ยืม สถานะขายชอร์ตและออปชันที่ออกไม่รายงานและไม่นำมาหักสถานะซื้อ ออปชันที่ถือรายงานเฉพาะเมื่อตัวออปชันเป็นหลักทรัพย์ 13(f) มูลค่าคือมูลค่ายุติธรรมของออปชัน แม้หลายช่องอ้างถึงสินทรัพย์อ้างอิง
ละเว้นสถานะตาม de minimis ได้เมื่อผ่านทั้งสองเงื่อนไข: โดยทั่วไปน้อยกว่า 10,000 shares และมูลค่ายุติธรรมรวมของผู้ออกรายเดียวกันต่ำกว่า $200,000 การปกปิดเป็นความลับเป็นคนละเรื่อง ต้องยื่นคำขอพร้อมเหตุผล และอาจซ่อนสถานะชั่วคราว ตรวจฉบับแก้ไข หนังสือแจ้ง รายงานผสม ความสัมพันธ์ผู้จัดการ และ EDGAR ต้นฉบับ ข้อมูลชุดใหญ่ SEC เป็นข้อมูลแบนตามที่ยื่น ไม่ใช่สิ่งทดแทนเอกสาร
ตัวอย่าง
สมมติผู้จัดการถึง $125 million ครั้งแรกในวันซื้อขายสุดท้ายของ July 2026 รายงานแรกโดยทั่วไปคือ December 31, 2026 กำหนด February 16, 2027 หลังปรับวันหยุด จากนั้นต้องยื่น March 31, June 30 และ September 30, 2027 แม้มูลค่าต่ำกว่า $100 million ในปี 2027 การเริ่มลำดับสี่ฉบับใหม่ขึ้นกับการถึงเกณฑ์ในปีหลังนั้น
ตารางสาธารณะแสดง:
- หุ้น A
2,000,000หุ้นที่$25.00มูลค่า$50,000,000 - หุ้น ETF
1,500,000หุ้นที่$40.00มูลค่า$60,000,000 - Call ที่ถือโดยอ้างอิงหุ้น
500,000หุ้นและมูลค่าออปชัน$2,000,000จำนวนหุ้นอ้างอิงไม่ใช่มูลค่าออปชันหรือความเสี่ยงที่ปรับเดลตา - หุ้น C
9,800หุ้นที่$20.00มูลค่า$196,000ซึ่งละเว้นได้เพราะทั้งสองค่าต่ำกว่าเกณฑ์
เมื่อไม่รวมรายการเล็ก มูลค่าที่แสดงรวม $112,000,000 น้ำหนัก A คือ 44.6429%: $50,000,000 / $112,000,000 นี่คือน้ำหนักในตาราง 13F สาธารณะ ไม่ใช่น้ำหนักในสินทรัพย์รวม ความเสี่ยงสุทธิ ความเสี่ยงรวม หรือเงินทุนของผู้จัดการ
ครั้งก่อน A มี 1,600,000 หุ้นที่ $30.00 มูลค่า $48,000,000 จำนวนหุ้นเพิ่ม 25.0000% แต่มูลค่าเพิ่มเพียง 4.1667% เพราะราคาสิ้นไตรมาสลด 16.6667% เอกสารไม่เผยวันซื้อขาย ต้นทุนเฉลี่ย การหมุนเวียน การโอน หรือสถานะปัจจุบัน ต้องตรวจการแตกหุ้น ควบรวม เปลี่ยนชั้น ฉบับแก้ไข และการปรับองค์กรก่อนสรุปว่าเป็นการซื้อ
หาก A ซื้อขายที่ $28.00 วันเผยแพร่ การคูณหุ้นเก่า 2,000,000 หุ้นให้ $56,000,000 แต่เป็นเพียงสถานการณ์ใช้จำนวนหุ้นล้าสมัย ไม่ใช่หลักฐานว่ายังถืออยู่
ความเสี่ยง
- ยืนยันชื่อ CIK เลขแฟ้ม 13F, accession และเอกสาร EDGAR ทางการ
- บันทึกสิ้นไตรมาสปฏิทินและเวลายื่น อย่าใช้ไตรมาสบัญชีของกองทุนแทน
- ระบุ
13F-HR,13F-NTสถานะรายงานผสม และ/Aทุกฉบับ - คำนวณเกณฑ์และลำดับใหม่ อย่าถือว่าเริ่มภาระใหม่ทุกไตรมาส
- เชื่อมบริษัทแม่ บริษัทย่อย ที่ปรึกษา กองทุน ธนาคาร ประกัน และผู้จัดการก่อนรวมยอด
- ใช้ Official List ของไตรมาสและจับคู่ผู้ออก ชั้น CUSIP และ FIGI
- ยืนยันว่ามูลค่าปัดเป็นดอลลาร์ใกล้ที่สุด ไม่ใช่หน่วยพันดอลลาร์
- แยกหุ้นจากเงินต้น และแยกชั้น ตราสารแปลงสภาพ วอร์แรนต์
PUTและCALL - อ่านอำนาจตัดสินใจ ผู้จัดการอื่น และสิทธิออกเสียง ซึ่งไม่เท่ากับความเป็นเจ้าของทางเศรษฐกิจ
- กระทบยอดจำนวนรายการและมูลค่าโดยไม่รวมบรรทัดผู้จัดการหรือชั้นซ้ำ
- รวมฉบับจัดทำใหม่ รายการเพิ่ม และการเปิดเผยหลังสิ้นสุดความลับ
- ตรวจหนังสือแจ้งและรายงานผสมเพื่อไม่ให้รายการของผู้จัดการอื่นหายหรือซ้ำ
- เครื่องหมายความลับบอกว่าตารางอาจไม่ครบ ไม่ใช่สิทธิให้เดารายการที่ซ่อน
- หลักทรัพย์ที่เป็นเจ้าของและให้ยืมรายงานโดยผู้ให้ยืม ส่วนผู้ยืมไม่ได้เป็นเจ้าของ
- อย่าหักชอร์ตหรือออปชันที่ออกซึ่งไม่รายงาน และอย่าอนุมาน net, gross, beta หรือ delta
- ใช้ de minimis เมื่อผ่านทั้งสองเกณฑ์เท่านั้น เกินข้อใดต้องรายงาน
- ปรับการเปรียบเทียบสำหรับแตกหุ้น ควบรวม จ่ายปันผล เปลี่ยนชั้น แปลงสภาพ รหัส และปรับองค์กร
- เปรียบเทียบการเปลี่ยนหุ้นกับมูลค่าแยกกัน เพราะราคาอาจครอบงำมูลค่า
- คำนวณน้ำหนักจากยอด 13F ที่แสดงเท่านั้น อย่าเรียกว่าน้ำหนักสินทรัพย์รวมโดยไม่มีแหล่งอื่น
- ใช้ข้อมูลผู้ให้บริการและ SEC เพื่อค้นหา แต่ตรวจเอกสารเต็ม ฉบับแก้ไข วันที่ และหลักฐานปัจจุบัน
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย
- “เอกสารแสดงพอร์ตวันนี้” เป็นภาพสิ้นไตรมาสที่เผยแพร่ภายหลัง
- “สินทรัพย์และการป้องกันความเสี่ยงทั้งหมดปรากฏ” แบบฟอร์มครอบคลุมรายชื่อ 13(f) ไม่ใช่พอร์ตเศรษฐกิจทั้งหมด
- “มูลค่าเพิ่มพิสูจน์ว่าซื้อ” ต้องแยกราคาตลาด การดำเนินการของบริษัท การโอน และจำนวนหุ้น
- “13F-HR มีรายการที่ต้องรายงานทั้งหมดเสมอ” รายงานผสม ผู้จัดการอื่น ความลับ การละเว้น และฉบับแก้ไขเปลี่ยนสิ่งที่เห็น
- “ลอกผู้จัดการที่น่าเชื่อถือเท่ากับทำกลยุทธ์เดียวกัน” ผู้อ่านไม่รู้เวลา ต้นทุน การป้องกันความเสี่ยง ข้อกำหนด สภาพคล่อง ภาษี และเจตนาปัจจุบัน
หัวข้อที่เกี่ยวข้อง
แหล่งข้อมูล
- SEC: คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Form 13F.
- SEC: Form 13F และคำแนะนำ.
- SEC: Official List ของหลักทรัพย์ตามมาตรา 13(f).
- SEC: ชุดข้อมูล Form 13F และเอกสารประกอบ.
- Investor.gov: รายงาน Form 13F ของผู้จัดการการลงทุนสถาบัน.
- SEC: ค้นหาเอกสารและเข้าถึง EDGAR.