이자 농사

이자 농사는 암호자산을 DeFi 시장에 배치해 대출 이자, 거래 수수료 또는 토큰 인센티브를 얻는 활동입니다. APR이나 APY에 포함된 수익과 보조금을 구분하고 비용과 위험을 평가하는 방법을 설명합니다.

교육 목적의 정보이며 투자 조언이 아닙니다. DeFi 포지션은 가치의 일부 또는 전부를 잃을 수 있습니다.

직접 답변

이자 농사는 암호자산을 하나 이상의 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 예치해 대출 이자, 거래 수수료, 토큰 인센티브 또는 이들의 조합을 얻는 활동입니다. 대출 시장에 자산을 공급하거나, 자동화 시장 조성자에 유동성을 제공하거나, 유동성 포지션을 보상 계약에 스테이킹하거나, 금리와 인센티브가 변할 때 자금을 옮길 수 있습니다.

표시된 APR이나 APY는 보장된 수익이 아닙니다. 보통 현재 이용률, 거래 활동, 토큰 가격, 발행량과 복리 가정을 바탕으로 한 연환산 추정치입니다. 이 입력값은 빠르게 변할 수 있고 포지션 자체도 가치가 하락할 수 있습니다.

수익률을 비교하기 전에 다음을 확인합니다.

활동: 대출, 유동성 공급, 영수증 토큰 스테이킹 또는 레버리지 반복.
지급자: 차입자, 거래자, 새로 발행된 토큰 또는 다른 프로토콜.
지급 자산: 예치 자산, 변동성 높은 보상 토큰 또는 둘 다.
출구 조건: 잠금, 출금 한도, 가용 유동성, 언본딩 또는 청구 기간.
순결과: 수수료와 인센티브에서 가스, 슬리피지, 가격 변동, 차입 비용, 세금과 손실을 뺀 금액.

원금$10,000총 APR8%수수료 / 비용 APR1.5%보유 일수90

예시 순수익

$161.55

기말 가치: $10,161.55
순 APR: 6.5%

결과는 교육용 근사치입니다. 명시되지 않는 한 거래소 규칙, 세금, 지연, 오라클 동작 및 프로토콜별 조건은 포함하지 않습니다.

작동 방식

대출 시장에서는 공급자가 자산을 예치하고 차입자가 지급하는 이자를 받을 수 있습니다. 금리는 일반적으로 시장 이용률과 프로토콜 매개변수에 따라 변합니다. 유동성 풀에서는 공급자가 거래에 사용될 자산을 예치하고 스왑 수수료 일부를 받을 수 있습니다. 일부 프로토콜은 자금을 유치하려고 토큰 인센티브를 추가합니다. 이러한 보상은 보조금이므로 이자나 거래 수수료 수익과 별도로 평가해야 합니다.

전략은 영수증 토큰이나 유동성 공급자 토큰을 발행하고, 이를 다른 계약에 스테이킹하도록 할 수 있습니다. 자동 금고가 보상을 청구하고 재투자할 수도 있지만, 계약, 오라클, 브리지 또는 차입 단계가 늘 때마다 의존성도 늘어납니다. APR은 대체로 단순 연환산 금리를 나타내며, APY는 정해진 빈도의 복리를 가정합니다. 어느 쪽도 모든 비용과 위험을 담지는 않습니다.

제시된 비율 대신 다음 분해식을 사용합니다. Net result = interest + trading fees + token incentives - gas - slippage - impermanent loss - borrowing costs - losses. 각 항목은 동일한 측정 기간과 지급 통화를 사용해야 합니다. 가정이 명시된 경우에만 연환산 스냅숏이 의미가 있습니다.

예시

사용자가 USD 10,000을 유동성 전략에 투입했다고 가정합니다. 측정 기간에 USD 240의 거래 수수료와 USD 160의 토큰 인센티브를 얻습니다. 예치, 청구, 교환, 출금에는 USD 40이 듭니다. 가격이 변할 때 풀이 자산을 재조정했기 때문에 포지션 가치는 원래 자산을 그대로 보유한 경우보다 USD 550 낮습니다.

보유 대비 단순화한 결과는 USD 240 + USD 160 - USD 40 - USD 550 = -USD 190입니다. 세금이나 계약 실패에 대한 예상 손실은 포함하지 않았습니다. 대시보드가 초기 보상을 연환산한 뒤 인센티브 속도와 토큰 가격이 하락하면 표시 APY는 실현 결과보다 훨씬 높을 수 있습니다.

위험

스마트 계약과 거버넌스 위험: 버그, 악의적 권한, 업그레이드 또는 관리자 키 탈취가 손실이나 출금 차단을 일으킬 수 있습니다.
시장과 자산 위험: 예치, 차입, 영수증 또는 보상 토큰의 가격이 하락하거나 페그가 깨질 수 있습니다.
유동성 공급자 위험: 가격 차이로 비영구적 손실이 생기고, 집중 유동성 포지션은 선택 범위 밖에서 수수료를 얻지 못할 수 있습니다.
대출과 레버리지 위험: 변동 금리가 오르고 담보가 청산되며 반복 차입이 손실을 키울 수 있습니다.
오라클, 브리지와 의존성 위험: 연결된 서비스 하나의 실패가 정상 작동하는 전략에도 영향을 줄 수 있습니다.
출구와 운영 위험: 얕은 유동성, 일시 중지, 대기열, 가스 급등, 슬리피지, 피싱 또는 잘못된 계약과 네트워크가 출구를 막을 수 있습니다.

온체인에서 볼 수 있고 감사를 마쳤다는 사실이 무위험을 뜻하지는 않습니다. 공식 도메인, 네트워크, 계약 주소, 권한, 출금 경로와 현재 유동성을 확인해야 합니다. 소액 예치와 출금 시험은 운영 실수를 찾는 데 도움이 되지만 이후 손실을 배제하지 못합니다.

흔한 오해

높은 APY는 공짜 수익인가요?

아닙니다. 일시적인 토큰 발행, 적은 초기 예치금, 레버리지 또는 변동성 높은 보상 토큰이 수치를 높일 수 있습니다. 각 구성 요소의 출처와 기간을 확인하고 보상 가격 하락과 풀 혼잡을 가정해야 합니다.

토큰 보상은 프로토콜 수익과 같은가요?

아닙니다. 차입 이자와 거래 수수료는 프로토콜 활동에 대한 지급입니다. 새로 발행된 토큰은 보유자를 희석하고 가치가 떨어질 수 있는 인센티브입니다. 명목 APY가 양수여도 사용자의 기준 통화로는 결과가 음수일 수 있습니다.

가장 높은 금리로 옮기면 수익이 늘어나나요?

반드시 그렇지는 않습니다. 이동에는 가스, 슬리피지, 시점, 승인, 브리지와 계약 위험이 추가됩니다. 포지션을 바꾸기 전에 예상 추가 수익을 전환 비용과 새 손실 경로와 비교해야 합니다.

출처

Compound III Docs | Interest Rates - Compound (확인일: 2026-08-22)
Fees | Uniswap Developers - Uniswap (확인일: 2026-08-22)
Smart contract security - Ethereum.org (확인일: 2026-08-22)