Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.
Jawaban langsung
Perputaran persediaan mengukur berapa kali perusahaan menjual dan mengganti rata-rata persediaannya selama suatu periode.
inventory turnover = cost of goods sold / average inventory
Rasio ini paling berguna bagi pengecer, produsen, distributor, perusahaan produk konsumen, otomotif, elektronik, dan bisnis lain yang menyimpan barang fisik dalam jumlah berarti. Rasio ini menunjukkan apakah persediaan bergerak secara efisien atau justru mengikat kas.
Cara kerjanya
Persediaan muncul di neraca. Harga pokok penjualan muncul di laporan laba rugi. Membandingkan keduanya menghubungkan investasi persediaan dengan laju penjualan.
Persediaan rata-rata sering dihitung sebagai:
average inventory = (beginning inventory + ending inventory) / 2
Perputaran persediaan juga dapat dikonversi menjadi hari persediaan beredar:
DIO = 365 / inventory turnover
Peningkatan perputaran dapat berarti permintaan yang lebih kuat, operasi yang lebih ramping, atau manajemen rantai pasokan yang lebih baik. Namun, hal ini juga bisa berarti persediaan terlalu sedikit sehingga perusahaan berisiko kehabisan stok. Penurunan perputaran dapat menandakan lemahnya permintaan, pemesanan berlebihan, barang usang, risiko diskon harga, atau siklus produksi yang lebih lambat.
Contoh
Misalkan pengecer melaporkan:
- harga pokok penjualan:
$900 million - persediaan awal:
$180 million - persediaan akhir:
$220 million
Persediaan rata-rata adalah:
($180 million + $220 million) / 2 = $200 million
Perputaran persediaan adalah:
$900 million / $200 million = 4.5x
Jumlah hari persediaan yang beredar adalah:
365 / 4.5 ≈ 81 hari
Jika perputaran turun dari 4.5x menjadi 3.0x sementara proyeksi penjualan melemah, investor mungkin khawatir terhadap diskon harga dan kas yang terikat pada barang-barang yang tidak terjual.
Risiko
- Risiko industri: perputaran normal sangat berbeda-beda di seluruh toko bahan makanan, pakaian jadi, otomotif, semikonduktor, dan peralatan industri.
- Risiko margin: kelebihan persediaan dapat menyebabkan diskon dan penurunan margin kotor.
- Risiko keusangan: fesyen, teknologi, dan produk musiman dapat kehilangan nilainya dengan cepat.
- Risiko kehabisan stok: perputaran yang sangat tinggi dapat mengindikasikan persediaan yang terlalu sedikit dan penjualan yang terlewat.
- Risiko akuntansi: metode biaya persediaan, penurunan nilai, cadangan, dan waktu pembelian memengaruhi perbandingan.
- Risiko siklus: persediaan dapat menumpuk sebelum permintaan melambat, sehingga sinyal dapat mendahului atau tertinggal dari pendapatan.
Kesalahpahaman umum
Perputaran persediaan yang lebih tinggi tidak selalu lebih baik. Persediaan yang terlalu sedikit dapat merugikan layanan pelanggan dan pendapatan.
Perputaran yang lebih rendah tidak selalu buruk. Perusahaan mungkin sengaja menumpuk persediaan sebelum peluncuran produk, musim liburan, gangguan pasokan, atau peningkatan kapasitas.
Perputaran persediaan bukanlah kelipatan valuasi. Ini merupakan indikator efisiensi operasional yang harus dibaca bersama pendapatan, margin kotor, arus kas, dan proyeksi manajemen.
Membandingkan perputaran antarindustri yang tidak terkait dapat menyesatkan.
Topik terkait
Sumber
- SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat) dan SEC Investor.gov: laporan keuangan dan konteks pembacaan 10-K.
- Referensi analisis laporan keuangan: efisiensi persediaan, modal kerja, dan interpretasi profitabilitas.