Rasio Cepat: Menguji Likuiditas Jangka Pendek Di Luar Persediaan

Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.

Jawaban langsung

Rasio cepat, juga disebut rasio uji asam, membandingkan aset yang diharapkan tersedia untuk kewajiban jangka pendek dengan kewajiban lancar:

Quick ratio = quick assets ÷ current liabilities

Definisi umum adalah:

Quick assets = cash and cash equivalents + eligible short-term investments + net accounts receivable

Penerapan lainnya dimulai dengan aset lancar dan mengurangi inventaris, biaya dibayar di muka, dan aset lain yang tidak mudah dimonetisasi. Rumusnya tidak secara otomatis setara. Aset kontrak, piutang pajak, kas yang dibatasi penggunaannya, saldo pihak berelasi, dan pos lancar lainnya memerlukan pertimbangan. Nyatakan setiap baris yang disertakan.

Rasio cepat adalah ukuran yang disusun analis, bukan pos laporan keuangan yang distandardisasi oleh GAAP. Definisinya dapat berbeda antarperusahaan, penyedia data, dan buku teks. Sebelum membandingkan, catat rumus, tanggal laporan, mata uang, cakupan konsolidasi, dan perlakuan atas pos yang diperdebatkan; label yang sama tidak menjamin dasar yang sebanding.

Apa yang dihilangkan oleh rasio dan apa yang terlewatkan

Rasio lancar mencakup seluruh aset lancar. Rasio cepat umumnya menghilangkan persediaan dan pembayaran di muka karena penjualan persediaan memerlukan waktu atau memerlukan diskon, sedangkan pembayaran di muka biasanya tidak dapat digunakan untuk membayar kreditur. Rasio kas yang lebih sempit menggunakan kas, setara kas, dan terkadang surat berharga dibandingkan kewajiban lancar.

“Lancar” adalah klasifikasi akuntansi, bukan janji konvertibilitas langsung atau pembayaran simultan. Ulasan:

• lokasi kas, batasan hukum, jaminan, akses valuta asing, dan kas operasional minimum;
• umur piutang, penyisihan kerugian kredit, konsentrasi pelanggan, sengketa, anjak piutang, dan penagihan setelah akhir periode;
• jatuh tempo investasi, nilai pasar, penyelesaian, risiko kredit, dan apakah surat berharga dijaminkan;
• utang yang jatuh tempo saat ini, utang usaha, kompensasi yang masih harus dibayar, pajak, litigasi, dan komitmen pembelian;
• pendapatan yang ditangguhkan, yang merupakan kewajiban jangka pendek untuk menyerahkan barang atau jasa namun mungkin tidak memerlukan pembayaran tunai dolar demi dolar;
• program pembiayaan pemasok yang dapat memperpanjang waktu pembayaran atau menimbulkan kewajiban seperti hutang.

Gunakan jumlah bruto dengan klasifikasi akuntansi yang konsisten. Jangan saling hapus kas dan utang lancar kecuali penyajian neto diizinkan dan aturan rasio menyatakannya secara tegas. Fasilitas kredit yang belum digunakan adalah sumber pendanaan, bukan aset cepat; komitmen dan kontinjensi yang belum diakui juga dapat menguras likuiditas meski tidak masuk penyebut.

Rasio ini merupakan gambaran titik waktu. Penagihan pada akhir kuartal, pembayaran pemasok yang tertunda, pinjaman jangka pendek, penjualan inventaris, atau peningkatan modal dapat memperbaikinya untuk sementara tanpa memperkuat likuiditas berulang.

Rasio yang dilaporkan dan rasio stres

Asumsikan sebuah perusahaan melaporkan:

Quick ratio = ($40m + $20m + $65m) ÷ $110m = 1.14

Current ratio = $250m ÷ $110m = 2.27

Cash ratio = ($40m + $20m) ÷ $110m = 0.55

Sekarang asumsikan $15m kas dibatasi dan stress test menilai piutang sebesar 80% dari jumlah tercatat ($52m):

Stressed quick ratio = ($25m + $20m + $52m) ÷ $110m = 0.88

Hasil uji stres tidak memprediksi gagal bayar, tetapi menunjukkan sensitivitas terhadap ketersediaan aset dan penagihan piutang. Jika $30m dari kewajiban lancar merupakan pendapatan tangguhan dengan sisa biaya pemenuhan kas yang rendah, beban ekonominya berbeda dari $30m utang yang jatuh tempo. Namun, hak pengembalian dana, ketentuan pembatalan, dan biaya pemenuhan tetap harus ditelaah; rasio yang dilaporkan saja tidak menunjukkan perbedaan ini.

Daftar periksa tinjauan likuiditas

• Rekonstruksi pembilang dan penyebut dari neraca serta catatan pada tanggal laporan yang sama, jangan menerima rasio penyedia data tanpa pemeriksaan, dan dokumentasikan perubahan rumus.
• Rekonsiliasi piutang dengan pertumbuhan pendapatan, jumlah hari penjualan, umur piutang, penyisihan kerugian, penagihan berikutnya, dan penyesuaian arus kas.
• Identifikasi kas dan investasi yang dibatasi, dijaminkan, terjebak, atau tidak tersedia secara operasional.
• Buat jadwal kas 13 minggu atau bulanan ketika likuiditas ketat, sesuaikan penerimaan aktual dengan gaji, pemasok, pajak, bunga, dan jatuh tempo utang.
• Baca perjanjian utang, aturan dasar peminjaman, ketersediaan pistol, letter of credit, jaminan, dan ketentuan cross-default.
• Bandingkan saldo akhir kuartal dan rata-rata selama beberapa tahun untuk mendeteksi musim dan window dressing.
• Meninjau pembiayaan pemasok, penjualan piutang, anjak piutang terbalik, dan perubahan klasifikasi antara utang usaha dan utang.
• Bandingkan dengan arus kas operasi, arus kas bebas, perputaran persediaan, rasio lancar, rasio kas, dan komitmen pembiayaan.
• Gunakan ukuran industri yang spesifik untuk bank, perusahaan asuransi, pialang, dana, dan perusahaan keuangan lainnya daripada rasio cepat industri.

Pengecer dengan perputaran persediaan dan penjualan tunai yang cepat dapat beroperasi dengan rasio cepat yang rendah, sementara perusahaan dengan rasio tinggi masih dapat menghadapi kerugian, pelanggaran perjanjian, uang tunai yang tidak dapat diakses, atau komitmen di luar neraca yang besar. Tren dan waktu pembayaran tunai lebih penting daripada batasan universal sebesar 1.0.

Kesalahpahaman umum

• “Di atas 1 berarti kewajiban jangka pendek aman.” Kualitas aset, waktu, batasan, dan klaim kontinjensi dapat membatalkan kesimpulan tersebut.
• “Di bawah 1 berarti kebangkrutan.” Penerimaan kas yang berulang, konversi inventaris yang cepat, jalur kredit, dan struktur kewajiban dapat mendukung likuiditas.
• “Semua piutang sama likuidnya dengan uang tunai.” Risiko pengumpulan, konsentrasi, perselisihan, dan waktu berbeda-beda.
• “Semua kewajiban lancar memerlukan pembayaran tunai segera.” Beberapa diantaranya mewakili kewajiban kinerja operasional, meskipun tetap memerlukan sumber daya.
• “Rasio yang lebih tinggi selalu lebih baik.” Kelebihan kas yang menganggur dapat terjadi bersamaan dengan tingkat pengembalian yang buruk atau mengikuti pembiayaan yang bersifat dilutif.
• “Rasio cepat dan rasio lancar dapat dipertukarkan.” Persediaan, pembayaran di muka, dan aset lain yang dikecualikan dapat menimbulkan perbedaan besar.

Topik terkait

• Rasio Saat Ini
• Piutang
• Mengoperasikan arus kas

Sumber otoritatif

• Panduan Pemula untuk Laporan Keuangan - SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat)
• Cara Membaca 10-K/10-Q - SEC Investor.gov
• Kewajiban Program Pembiayaan Pemasok (ASU 2022-04) - FASB