Коэффициент быстрой ликвидности: тестирование краткосрочной ликвидности за пределами запасов

Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.

Краткий ответ

Коэффициент быстрой ликвидности, также называемый коэффициентом кислотного теста, сравнивает активы, которые, как ожидается, будут легко доступны для краткосрочных обязательств, с текущими обязательствами:

Quick ratio = quick assets ÷ current liabilities

Распространенное определение:

Quick assets = cash and cash equivalents + eligible short-term investments + net accounts receivable

Другая реализация начинается с оборотных активов и вычитает запасы, предоплаченные расходы и другие активы, которые нелегко монетизировать. Формулы не являются автоматически эквивалентными. Контрактные активы, налоговая дебиторская задолженность, ограниченные денежные средства, балансы связанных сторон и другие текущие статьи требуют суждения. Укажите каждую включенную строку.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается аналитиком и не является стандартизированной строкой отчётности по GAAP. Определения могут различаться у компаний, поставщиков данных и в учебниках. До сравнения зафиксируйте формулу, отчётную дату, валюту, периметр консолидации и порядок учёта спорных статей: одинаковое название не гарантирует сопоставимость.

Что удаляет соотношение и чего не хватает

Коэффициент текущей ликвидности включает в себя все оборотные активы. Коэффициент быстрой ликвидности обычно исключает запасы и предоплату, поскольку продажа запасов может занять время или потребовать скидок, а предоплаты обычно не могут быть использованы для расчетов с кредиторами. Еще более узкое соотношение денежных средств использует денежные средства, их эквиваленты, а иногда и рыночные ценные бумаги по сравнению с текущими обязательствами.

«Текущий» — это учетная классификация, а не обещание немедленной конвертации или одновременной выплаты. Обзор:

• местонахождение наличных денег, юридические ограничения, обеспечение, доступ к иностранной валюте и минимальные операционные денежные средства;
• старение дебиторской задолженности, резерв на кредитные убытки, концентрация клиентов, споры, факторинг и инкассо после окончания периода;
• срок погашения инвестиций, рыночная стоимость, расчет, кредитный риск и наличие залога ценных бумаг;
• текущие сроки погашения задолженности, кредиторская задолженность, начисленные компенсации, налоги, судебные разбирательства и обязательства по покупке;
• доходы будущих периодов, которые представляют собой текущие обязательства по поставке товаров или услуг, но могут не требовать погашения денежных средств в денежном выражении;
• программы финансирования поставщиков, которые могут продлить сроки платежей или создать долговые обязательства.

Используйте валовые суммы с последовательной бухгалтерской классификацией. Не зачитывайте денежные средства против краткосрочного долга, если представление нетто не разрешено и прямо не предусмотрено формулой коэффициента. Неиспользованные кредитные линии являются источниками финансирования, а не быстрыми активами; непризнанные обязательства и условные статьи также могут потребовать ликвидности, хотя не входят в знаменатель.

Соотношение представляет собой снимок на определенный момент времени. Квартальные сборы, отсрочка платежей поставщикам, краткосрочное заимствование, продажа запасов или привлечение капитала могут временно улучшить ситуацию без укрепления постоянной ликвидности.

Заявленный коэффициент и коэффициент напряжения

Предположим, компания сообщает:

Quick ratio = ($40m + $20m + $65m) ÷ $110m = 1.14

Current ratio = $250m ÷ $110m = 2.27

Cash ratio = ($40m + $20m) ÷ $110m = 0.55

Теперь предположим, что $15m денежных средств ограничено, и стресс-тест оценивает дебиторскую задолженность в 80% балансовой стоимости ($52m):

Stressed quick ratio = ($25m + $20m + $52m) ÷ $110m = 0.88

Результат стресс-теста не предсказывает дефолт, а показывает чувствительность к доступности активов и взысканию дебиторской задолженности. Если $30m текущих обязательств составляют доходы будущих периодов с низкими оставшимися денежными затратами на исполнение, экономическая нагрузка отличается от $30m долга к погашению. Тем не менее нужно проверить права на возврат, условия отмены и затраты на исполнение; сам коэффициент этой разницы не отражает.

Контрольный список проверки ликвидности

• Восстановите числитель и знаменатель по балансу и примечаниям на одну отчётную дату, не принимайте показатель поставщика данных без проверки и документируйте изменения формулы.
• Согласуйте дебиторскую задолженность с ростом доходов, сроками реализации, сроками погашения, резервами на убытки, последующими сборами и корректировками движения денежных средств.
• Выявить ограниченные, заложенные, заблокированные или оперативно недоступные денежные средства и инвестиции.
• Создайте 13-недельный или ежемесячный график денежных средств, когда ликвидность ограничена, сопоставляя фактические поступления с заработной платой, поставщиками, налогами, процентами и сроками погашения долга.
• Ознакомьтесь с долговыми соглашениями, правилами базы заимствований, наличием револьверов, аккредитивами, гарантиями и положениями о перекрестном дефолте.
• Сравнивайте балансы на конец квартала и средние балансы за несколько лет, чтобы выявить сезонность и показуху.
• Обзор финансирования поставщиков, продаж дебиторской задолженности, обратного факторинга и изменений в классификации торговой кредиторской задолженности и долга.
• Сравните с операционным денежным потоком, свободным денежным потоком, оборачиваемостью запасов, коэффициентом текущей ликвидности, коэффициентом денежной наличности и обязательственным финансированием.
• Используйте отраслевые показатели для банков, страховщиков, брокеров, фондов и других финансовых компаний, а не промышленные коэффициенты быстрой ликвидности.

Розничный торговец с быстрой оборачиваемостью запасов и продажами за наличные может работать с низким коэффициентом быстрой ликвидности, в то время как компания с высоким коэффициентом все равно может столкнуться с убытками, нарушениями ковенантов, недоступностью денежных средств или крупными внебалансовыми обязательствами. Тенденции и время получения денег имеют большее значение, чем универсальное ограничение 1.0.

Распространённые заблуждения

• «Выше 1 означает, что краткосрочные обязательства безопасны». Качество активов, сроки, ограничения и условные претензии могут сделать этот вывод недействительным.
• «Ниже 1 означает неплатежеспособность». Регулярные денежные поступления, быстрая конвертация запасов, кредитные линии и структура обязательств могут поддерживать ликвидность.
• «Вся дебиторская задолженность так же ликвидна, как и денежные средства». Риск взыскания, концентрация, споры и сроки различаются.
• «Все текущие обязательства требуют немедленного погашения денежными средствами». Некоторые из них представляют собой обязательства по операционной деятельности, хотя они по-прежнему требуют ресурсов.
• «Более высокий коэффициент всегда лучше». Избыток свободных денежных средств может сосуществовать с низкой доходностью или сопровождаться разводняющим финансированием.
• «Коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности взаимозаменяемы». Запасы, предоплаты и другие исключенные активы могут создать большую разницу.

Похожие темы

• Текущий коэффициент
• Дебиторская задолженность
• Операционный денежный поток

Авторитетные источники

• Руководство по финансовой отчетности для начинающих - SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США)
• Как читать 10-K/10-Q - SEC Investor.gov
• Обязательства по программам финансирования поставщиков (ASU 2022-04) - FASB