분산투자 이해하기

교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

직접 답변

분산투자는 완전히 같은 위험으로 움직이지 않는 투자에 포트폴리오 노출을 배분해 단일 발행사, 업종, 사건, 팩터의 전체 영향을 줄입니다. 개별증권 위험을 낮출 수 있지만 수익 보장이나 시장전체 손실 제거는 못합니다.

보유종목 수만으로 판단하지 않습니다. 비중, 중복, 상관, 유동성, 지역, 통화, 업종, 듀레이션, 가치평가, 공통 경제요인이 실질적 차이를 결정합니다.

결과는 보유자산의 가중조합입니다. 두 자산 단순 분산식:

포트폴리오 분산 = w1^2 x sigma1^2 + w2^2 x sigma2^2 + 2 x w1 x w2 x 상관관계 x sigma1 x sigma2

낮거나 음의 상관은 완전히 동행하지 않아 변동을 줄입니다. 상관은 고정이 아니며 유동성 충격·침체 시 달랐던 노출이 동조할 수 있습니다.

리밸런싱은 시장변화 후 정책비중으로 돌려 쏠림을 제어합니다. 수익개선을 보장하지 않고 세금, 스프레드, 거래비용이 생깁니다.

동일비중 두 투자의 연변동성이 각각 20.0%라면 상관 1.00에서 포트폴리오도 20.0%, 0.00에서 약 14.1%, -0.50에서 10.0%입니다. 개별변동이 아니라 동행이 바뀌었습니다.

비중 40.0% 종목이 50.0% 하락하고 나머지가 같으면 전체손실은 20.0%; 비중 5.0%면 2.5%입니다. 분산은 한 실수의 기여를 제한하지만 종목실패를 막지 않습니다.

60/40 정책에서 첫 부분이 60.0% 상승하고 둘째가 같으면 약 70.6/29.4로 이동합니다. 총액 $136을 되돌리려면 비용·세금 전 첫 부분에서 둘째로 $14.4를 옮깁니다. 허용범위를 미리 정하면 체계적입니다.

두 광범위 펀드도 같은 대형주를 가지면 분산이 늘지 않습니다. 한 주식이 동일비중 두 펀드에서 각각 8.0%면 합산에서도 8.0%이고 4.0%가 아닙니다.

투시비중 표를 만들고 발행사, 업종, 팩터, 유동성별로 묶어 과거상관뿐 아니라 손실시나리오를 실행합니다. 큰 가격변화, 펀드방법 변경, 합병, 개인기간·현금수요 변경 후 재검토합니다.

“많은 주식을 가지면 분산이다.” 같은 주기에 노출된 20개 회사는 하나의 큰 테마처럼 움직입니다.

“ETF는 자동 분산이다.” 좁거나 레버리지·집중·소수대형 비중일 수 있어 구성과 규칙을 봅니다.

“분산은 손실을 막는다.” 집중위험만 낮추며 시장위험과 동시하락을 없애지 않습니다.

“과거 저상관은 보호를 보장한다.” 특히 위험자산 동시매도 때 상관이 변합니다.

“리밸런싱은 모든 승자를 즉시 파는 것.” 임계값, 일정, 입출금을 쓸 수 있고 목적은 노출제어입니다.