分散投資詳解

僅供教育參考，不構成投資建議

直接答案

分散投資把投資組合曝險分配至不完全由相同風險驅動的投資，降低單一發行人、產業、事件或因子對整體的影響。它可減少證券特定風險，但不能保證獲利或消除廣泛市場損失。

持倉數量不是唯一標準。權重、重疊、相關性、流動性、地區、貨幣、產業、存續期間、估值及共同經濟驅動因素決定曝險是否真正不同。

投資組合結果是持倉的加權組合。兩資產簡化方差公式：

組合方差 = w1^2 x sigma1^2 + w2^2 x sigma2^2 + 2 x w1 x w2 x 相關性 x sigma1 x sigma2

較低或負相關可降低組合波動，因資產不完全同步。相關性不固定；流動性衝擊或衰退時，原本不同曝險可能變得更同步。

再平衡在市場變動後把權重恢復至既定政策，用於控制漂移與集中度。它不保證提高報酬，還會產生稅、價差與交易成本。

按穿透權重建立曝險表，依發行人、產業、因子、流動性分組，並執行損失情境而非只依賴歷史相關性。價格巨變、基金方法改變、併購或個人期限與現金需求變化後重查。

「持有很多股票就是分散。」 二十家曝險同一週期的公司可能像單一大型主題倉位。

「ETF自動分散。」 ETF可狹窄、槓桿、集中或重倉少數公司，須檢查持倉與規則。

「分散可防止虧損。」 它降低集中風險，不消除系統性風險或同步下跌。

「歷史低相關保證保護。」 相關性會變，尤其投資人同時賣出風險資產時。

「再平衡就是立刻賣每個贏家。」 政策可用門檻、排程、新資金與提款；目的是曝險控制。