주식 포지션 크기: 위험예산에서 포트폴리오 노출까지

교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

직접 답변

**포지션 크기 결정(Position Sizing)**은 한 증권의 손실, 유동성과 집중도가 포트폴리오의 정한 제약에 맞도록 주식수를 고르는 과정입니다. 완전한 계획은 손실 기준 크기와 명목노출 상한을 함께 두고 더 작은 결과를 사용합니다.

주식 매수 포지션의 기본 계획식은:

주식수 = 계획 손실예산 ÷ 추정 주당손실

추정 주당손실 = 진입가격 - 계획 청산가격 + 갭/슬리피지 여유

이는 시나리오 크기이지 최대손실 보장이 아닙니다. 스톱주문은 발동 후 시장가가 되어 스톱가격과 멀리 체결될 수 있고 거래정지, 하락갭이 있으며 주식은 0이 될 수 있습니다.

투자논리와 이를 무효화할 증거를 적습니다. 논리조건, 검토가격, 스톱발동가, 실제 체결가는 다릅니다. 스톱 사용 시 주문유형, 세션, 기업행동, 거래·호가 중 무엇이 발동하는지 확인합니다.

여러 한도에서 후보크기를 계산합니다.

가장 엄격한 적용한도를 씁니다. 예측확신은 손실능력을 대체하지 않으며 확률·보상 추정은 무제한 Kelly식 크기를 정당화할 만큼 안정적이지 않습니다. 분수형도 불확실한 입력과 상관관계에 의존합니다.

계산 설명만을 위해 $100,000 포트폴리오가 계획손실 시나리오에 $500을 배정한다고 가정합니다. 주식 진입가 $50, 논리 검토/청산수준 $45, 갭과 슬리피지 여유 주당 $2입니다.

추정 주당손실 = $50 - $45 + $2 = $7

후보 주식수 = floor($500 ÷ $7) = 71

명목노출 = 71 × $50 = $3,550

$43에 체결하면 손실은 71 × ($50 - $43) = $497입니다. $2 여유가 없으면 100주를 골라 같은 체결에서 $700 손실입니다. 0으로 갭이면 $3,550을 잃으며 $500은 전액손실 보장이 아니었습니다.

같은 고객과 반도체 사이클에 연결된 보유가 이미 $18,000이면 단독거래가 $3,550이어도 합계노출은 $21,550입니다. 테마한도나 스트레스테스트로 축소하거나 거래하지 않을 수 있습니다.

분할매수는 시간집중을 줄여도 약한 논리를 안전하게 하지 않습니다. 분할매도는 집중한도를 복원하며 기업이 나쁘다는 선언은 아닙니다. 상승으로 한도를 넘은 포지션도 처음부터 같은 크기를 산 것과 동일한 노출입니다.