Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.
Direkte Antwort
Das Ex-Dividenden-Datum ist das Datum, an dem oder nach dem eine Aktie ohne Anspruch auf den Erhalt der nächsten erklärten Dividende gehandelt wird.
Üblicherweise gilt: Wer vor dem Ex-Dividenden-Datum kauft, erwirbt in der Regel den Dividendenanspruch. Wer am oder nach diesem Datum kauft, erhält die Dividende normalerweise nicht; der Anspruch verbleibt beim Verkäufer.
Wie es funktioniert
Ein Dividendenzeitplan umfasst in der Regel mehrere Termine. Am Ankündigungstag gibt das Unternehmen die Dividende bekannt. Der Stichtag dient dazu, die in den Unterlagen des Emittenten eingetragenen Berechtigten zu bestimmen. Das Ex-Dividenden-Datum entscheidet, ob ein Börsengeschäft den Anspruch auf die bevorstehende Dividende einschließt. Am Zahlungstag wird das Geld ausgeschüttet.
Nach dem aktuellen T+1-Abwicklungssystem in den USA entspricht das Ex-Dividenden-Datum bei vielen gewöhnlichen Dividenden dem Stichtag, sofern dieser auf einen Geschäftstag fällt; andernfalls ist es üblicherweise der vorherige Geschäftstag. Für Sonderausschüttungen und verspätet eingegangene Informationen können nach den FINRA-Regeln andere Bestimmungen gelten.
Um das Ex-Datum herum passen sich die Aktienkurse häufig an, da Bargeld das Unternehmen zugunsten der Aktionäre verlässt. Andere Marktkräfte können den mechanischen Effekt überwältigen, sodass die tatsächliche Preisbewegung größer oder kleiner als die Dividende sein kann.
Beispiel
Ein Unternehmen beschließt eine Bardividende von US$1.00 pro Aktie. Ihr Stichtag ist Mittwoch, und das anwendbare Ex-Dividenden-Datum ist ebenfalls Mittwoch.
- Ein Anleger, der am Dienstag kauft, kauft normalerweise mit der dazugehörigen Dividende.
- Ein Anleger, der am Mittwoch kauft, kauft normalerweise ohne diese Dividende.
- Der Zahlungstermin kann Tage oder Wochen später eintreffen.
Wenn die Aktie vor dem Ex-Datum bei US$50.00 geschlossen hat, würde eine einfache Wertübertragung unter sonst gleichen Bedingungen einen Eröffnungsreferenzkurs nahe US$49.00 nahelegen. Der Marktpreis kann sich dennoch aufgrund von Ergebnisnachrichten, Zinsen, Branchenbewegungen, Liquidität oder Anlegererwartungen verändern.
Risiken
- Keine kostenlose Dividende: Erhaltene Barmittel werden durch den das Unternehmen verlassenden Wert und häufig durch Preisanpassungen ausgeglichen.
- Steuerliche Auswirkungen: Die Ergebnisse nach Steuern hängen vom Anlegerstatus, der Kontoart, der Haltedauer und der Gerichtsbarkeit ab.
- Marktrisiko: Preisbewegungen rund um den Ex-Tag können den Dividendenbetrag übersteigen.
- Sonderausschüttungen: Für große oder ungewöhnliche Dividenden kann eine andere Ex-Tag-Behandlung gelten.
- Auftragsanpassungen: Offene Aufträge können gemäß den Marktregeln reduziert werden, sofern nicht anders angegeben.
- Optionsrisiko: Das Risiko einer frühen Ausübung (englisch: exercise) und Zuteilung der Erfüllungspflicht an den Stillhalter (Assignment) kann sich in der Nähe des Dividendentermins ändern.
Häufige Irrtümer
Der Kauf kurz vor dem Ex-Dividendendatum ist keine garantierte Ertragsstrategie.
Der Stichtag ist nicht das einzige Datum, das ein Händler prüfen sollte; das Ex-Dividenden-Datum entscheidet in der Regel darüber, ob ein Börsenkauf den Dividendenanspruch einschließt.
Das Zahlungsdatum ist der Zeitpunkt, an dem das Geld eintrifft, und nicht das Datum, das den marktüblichen Anspruch bestimmt.
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Quellen
- Investor.gov und FINRA: Ex-Dividenden-Daten, Stichtage, Regeln des Uniform Practice Code und Regeln zur Anpassung offener Aufträge.