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Handel und Marktmechanik
43- Vor- und nachbörslicher Handel: Sitzungen, Kurse und Ausführung
- Market-Orders und Limit-Orders im Vergleich
- Long gehen vs. Short verkaufen
- US-Börsenzeiten: regulärer, vorbörslicher und nachbörslicher Handel
- Was ist die Geld-Brief-Spanne?
- Handelsvolumen vs. Liquidität
- So funktionieren Margin-Konten
- Häufiger Intraday-Handel und die ehemalige PDT-Regel
- Tickersymbole: Identifizierung des Emittenten, des Wertpapiers und des Handelsplatzes
- T+1-Erfüllung: Handelstag, Lieferung, Cash und Kontokontrollen
- Stop-Limit-Orders: Auslöseregeln, Preisschutz und Nichtausführungsrisiko
- Orderbuch und Level 2: sichtbare Tiefe, Warteschlangenpriorität und Slippage
- Market Maker: Wer sorgt für sofortige Liquidität in US-Aktien
- Slippage: Messung der Lücke zwischen einer Handelsentscheidung und der Ausführung
- Teilausführungen: Warum nur ein Teil einer Order ausgeführt wird
- Day-Orders und GTC-Orders: Wie lange eine Order aktiv bleibt
- Short Squeezes: Zwangskäufe, Kreditbeschränkungen und Umkehrrisiko
- Circuit Breaker und Handelsstopps bei US-Aktien
- Delisting: Was passiert, wenn eine Aktie eine Börse verlässt?
- Börsengang: Was passiert, wenn ein Unternehmen an die Börse geht?
- Direktnotierung: Börsengang ohne traditionelle IPO-Zuteilung
- SPACs: Treuhandkonten, Rücknahmen, De-SPAC-Transaktionen und Verwässerung
- American Depositary Receipts: Verhältnisse, Programme und Auslandsmarktrisiko
- Zinsdeckungsgrad: Kann der Betriebsgewinn die Zinsaufwendungen decken?
- Short Interest: gemeldete Positionen, Kennzahlen und Short-Squeeze-Risiko
- So funktionieren Aktienleihgebühren
- Free Float: Handelbare Aktien, Public Float und Liquiditätsgrenzen
- Eröffnungs- und Schlussauktionen: Preis, Priorität und Ausführungsrisiko rekonstruieren
- Nächtlicher Aktienhandel: Handelsplatz, Sitzung, Liquidität und Ausführung prüfen
- Payment for Order Flow: Routinganreize und Ausführungsqualität prüfen
- Kundenakquisekosten: Definition, Kohorten, Amortisation und Wert
- Dark Pools und ATS: Struktur, Ausführungsqualität und Due Diligence
- Formular 4: Insidertransaktionsmeldungen lesen
- IOC- und FOK-Orders: Regeln für sofortige Ausführung und Stornierung
- Ausstehende Aktien: rechtliche, EPS-, Streubesitz- und Bewertungszahlen abstimmen
- Piotroski F-Score: die ursprünglichen neun Signale rekonstruieren
- Insiderhandel: rechtswidrige MNPI-Nutzung und gemeldete Insidertransaktionen
- Fama-French-Faktormodell: Exponierungen, Alpha und Regressionsgrenzen
- Interner Zinsfuß: IRR richtig berechnen und interpretieren
- Geldmenge M2: Die Kennzahl vor der Marktinterpretation abstimmen
- Pecking-Order-Theorie: Finanzierungshierarchie und Grenzen prüfen
- Triple Witching: Verfallstermine, Positionsrollierung und Auktionsflüsse
- Days Sales Outstanding: Definitionen, Vergleichbarkeit und Cashflow-Analyse
Portfolio- und Risikomanagement
37- Stop-Loss-Planung: Ausstiegsregeln, Orderauswahl und Ausführung
- Unternehmensprognosen: Wie aktualisierte Ausblicke Erwartungen prägen
- Trailing Stops: Referenzpreise, Trail-Distanz und Ausführungsrisiko
- OTC-Aktien: Offenlegung, Notierung, Liquidität und Delisting-Risiko
- Beta: Marktsensitivität, Portfoliorisiko und Schätzgrenzen
- Diversifikation erklärt
- Cost-Average-Effekt: Regelmäßig einen festen Betrag investieren
- Finanzielle Hebelwirkung: ROE-Verstärkung, Deckung und Solvenzrisiko
- 52-Wochen-Hoch und -Tief: Spanne, Breite und Interpretation
- Gewinnmitnahme planen: Entscheidungsregeln, Orders und Portfolioumschichtung
- Volatilität: Messung, Prognosen, implizite Flächen und Produktrisiko
- Rebalancingplan bei Kursverlusten: Messung, Auslöser und Umsetzung
- Kapitalallokation: Wie das Management Ressourcen in Wert je Aktie umwandelt
- Altman Z-Score: Formel und Grenzen für finanzielle Notlagen
- Beneish M-Score: Screening auf Ergebnismanipulation, kein Beweis
- Auswirkungen der ETF-Neugewichtung: Flussschätzungen, Auktionen und Kursdruck
- Sharpe Ratio: Überschussrendite, Volatilität, Annualisierung und Inferenz
- Adverse Selection und Moral Hazard: Informationsprobleme bei Aktieninvestitionen
- CAPM: Beta, erwartete Rendite und Eigenkapitalkosten
- Aktienrisikoprämie: historische, geforderte und implizite Schätzungen
- NYSE und Nasdaq: Notierung, Ausführung, Auktionen und Indizes trennen
- Unternehmens-Spin-offs: Ausschüttungsrechte, eigenständige Ansprüche und Bewertung
- Terminalwert: nachhaltiger Cashflow, Zeitpunkt und Anspruchsabstimmung
- Low-Volatility-Faktor: Defensive Portfolios messen, aufbauen und prüfen
- Mehrstimmrechtsaktien: Stimmkontrolle, Umwandlung und Governance
- Effizienzmarkthypothese: Formen, Tests und praktische Grenzen
- Handelsplan bei Prognoserevisionen: Erwartungen, Szenarien und Risiko
- Immaterielle Vermögenswerte: Ansatz, Abschreibung und Wertminderung
- Momentum-Faktor: Eine Relative-Stärke-Strategie aufbauen und prüfen
- Treynor Ratio: Überschussrendite, geschätztes Beta und vergleichbare Risikoeinheiten
- Revisionen von Analystenschätzungen: Checkliste für Anhebungen und Senkungen
- Kundenkonzentrationsrisiko: Angaben, wirtschaftliche Zusammenhänge und Bewertung
- Positionsgroße bei Aktien: Szenarioverlust und Gesamtexposition begrenzen
- Relative-Stärke-Beobachtungslisten: zeitpunktbezogenes Ranking und Forschungskontrollen
- Gap-Risiko bei Stop-Loss: Auslösung, Ausführung, Positionsgröße und Schutz
- Portfolio-Drift und Rebalancing: eine definierte Risikoallokation wiederherstellen
- Portfolioumschlag und Handelskosten: Aktivitat mit der Nettorendite abstimmen
Fonds, Anleihen und Anlageklassen
40- Marktindex: Wie Aktien-Benchmarks einen Markt zusammenfassen
- Wie börsengehandelte Fonds funktionieren
- Gehebelte ETFs: tägliche Multiplikatoren, Zinseszinseffekt und Pfadrisiko
- VIX-Index: Implizite 30-Tage-Varianz, Laufzeitstruktur und Produktrisiko
- Was Stammaktienbesitz bedeutet
- Vorzugsaktien: Dividendenrang, Rückzahlung, Umwandlung und Verlustrisiko
- Anleihen-ETFs: Wie Zinssätze, Duration, Rendite und Nettoinventarwert zusammenpassen
- Anleiheduration: Zinssensitivität im Klartext
- So funktioniert der S&P 500 Index
- So funktioniert der Nasdaq-100-Index
- Wie Indexfonds eine Benchmark nachbilden
- Wachstums- vs. Value-Aktien: Zwei gängige Aktienkategorien
- Geldmarktfonds: Liquidität verwalten, ohne sie mit einer Bankeinlage zu verwechseln
- US-Treasury Bills: Diskont, Rendite, Auktionen und Liquiditätsplanung
- Langfristige US-Staatsanleihen: Kupon, Auktion, Duration und Zinsrisiko
- REITs: Qualifikation, Immobiliencashflow, Verschuldung und Bewertung
- REIT-ETFs: Indexengagement, Immobilienökonomie und Fondsmechanik
- Inverser ETF: Täglicher Reset, Zinseszinseffekt und Absicherungsrisiko
- Rohstoff-ETFs und -ETPs: Spotpreis, Futures-Rolle und Tracking
- Themen-ETFs: Mandat, Durchschau und Umsetzung
- Investmentfonds: NAV, Aufträge, Gebühren, Ausschüttungen und Anteilklassen prüfen
- Geschlossene Fonds: Abschläge, Ausschüttungen und Leverage-Risiko
- Gleichgewichteter Index: Konstruktion, Neugewichtung und verborgene Exponierungen
- Tracking Error: Schwankung aktiver Renditen, Annualisierung und Fondsebenen
- Überleitung der verwässerten Aktienzahl: vom Periodenendbestand zum verwässerten Ergebnis je Aktie
- Jahreshauptversammlung: Vollmacht, Stichtag und Governance
- Wandelanleihen: Bewertung, Umwandlungsbedingungen und Verwässerung
- US-Dollar-Index: DXY-Konstruktion, Risikopositionen und Analysegrenzen
- Residualgewinnbewertung: Eigenkapitalanalyse mit Clean Surplus
- Russell 2000 Index: Mitgliedschaft, Streubesitzgewichtung und Rekonstitution
- Indexgewichtung: Einfluss, Drift und Neugewichtung
- Geldpolitische Transmission: Fed-Politik bis zum Aktienwert verfolgen
- Anleihenkonvexität: Warum die Duration nicht ausreicht
- Hinterlegungsscheine: Struktur, Parität, Rechte, Gebühren und Risiken
- Dow Jones Industrial Average: Preisgewichtung, Divisor und Rendite
- Fisher-Gleichung: Exakte Realrenditen, Erwartungen und Breakevens
- LTV/CAC: Unit Economics von Abonnements rekonstruieren und prüfen
- Qualitätsfaktor: Profitabilität, Sicherheit, Wachstum und Bilanzdaten
- US-Aktien, Anleihen und Derivate: Ansprüche, Gegenparteien, Clearing und Abwicklung
- Aktionärsstimmrechte: Inhaberkette, Abstimmungsnenner und Kontrolle
Konjunkturzyklen und Indikatoren
36- Was die Marktkapitalisierung misst
- Gewinn je Aktie (EPS) erklärt
- Aktiensplits: Aktien-, Preis-, EPS-, Kostenbasis- und Optionsanpassungen
- Bruttomarge: Was der Umsatz nach direkten Kosten behält
- Aktienverwässerung: Eigentum, EPS und die Anzahl der vollständig verwässerten Aktien
- Liquiditätsgrad: Kurzfristige Liquidität und seine Grenzen
- Fed-Sitzung: Warum FOMC-Entscheidungen Aktien bewegen
- CPI-Inflation: Warum Preisdaten Aktien bewegen
- Nettogewinnmarge: Formel, Treiber und Vergleichsfallen
- Cash Conversion Cycle: Wie lange Zahlungsmittel im Betrieb gebunden sind
- Economic Moat: Wie sich Wettbewerbsvorteile in den Erträgen zeigen
- Zyklische vs. defensive Aktien: Konjunktursensibilität und Sektorrotation
- Renditekurve: Par-, Null- und Terminzinssätze, Form und Bewertung
- Kreditratings: Skalen, Ausblicke, Herabstufungen, Spreads und Auswirkungen auf Aktien
- Auswirkungen der Zinssätze: Warum Zinssätze die Aktienbewertung beeinflussen
- Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft: Lesen von Jobs, Löhnen, Revisionen und Marktreaktionen
- Wertfallen: Wenn niedrige Multiplikatoren schwächere Fundamentaldaten verdecken
- Bullen- und Bärenmärkte: Begriffe, Messung und Portfoliodisziplin
- Blue-Chip-Aktie: Qualitätsbezeichnung, keine risikofreie Anlage
- Advance-Decline-Linie: Marktbreite, Divergenz und Grenzen
- Marktbreite: Beteiligung definieren, berechnen und prüfen
- Risk-on und Risk-off: eine marktübergreifende Regimediagnose
- Jährlich wiederkehrende Einnahmen: ARR, Abonnementqualität und Offenlegungsrisiko
- Marktkorrektur: Drawdowns messen und Stressphasen planen
- Quantitative Lockerung: Bilanzmechanik und Markttransmission
- Quantitative Straffung: Bilanzabbau, Reserven und Märkte
- Realzinsen: Fisher-Konsistenz, TIPS und Bewertung
- Rule of 40: vergleichbares Wachstum, Marge, Cashflow und Verwässerung
- Arbitrage-Preistheorie: Erwartete Renditen mit mehreren Faktoren
- Credit Spreads: Messung, Übertragung auf Aktien und Bewertung
- Endwert: Wie Aufzinsung Geld im Zeitverlauf wachsen lässt
- Liquiditätspräferenztheorie: Geldnachfrage, Kassenhaltungsmotive und Opportunitätskosten
- Fusionen und Übernahmen: Eine angekündigte Transaktion rekonstruieren
- Nachhaltige Wachstumsrate: Eigenkapital, Thesaurierung und Finanzierungskapazität
- Unit Economics: Kohortenbeitrag, CAC, LTV und Amortisationsdauer
- WACC: Anspruchskongruente gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten
Finanzberichte und Geschäftsbetrieb
42- So lesen Sie einen Ergebnisbericht
- So lesen Sie ein Formular 10-K
- Umsatz vs. Gewinn: So lesen Sie beides
- Operativer Cashflow: Gewinn, Betriebskapital und Zahlungsmittel abstimmen
- Free Cash Flow (FCF) erklärt
- So lesen Sie eine Bilanz
- Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital: Verschuldung, Kapitalstruktur und Risiko
- So lesen Sie eine Gewinn- und Verlustrechnung
- So lesen Sie eine Kapitalflussrechnung
- Eigenkapitalrendite (ROE) erklärt
- Return on Invested Capital (ROIC) erklärt
- EBITDA: Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
- Ergebniskonferenz: Warum die Fragerunde mit dem Management wichtig ist
- Margin Call: Wenn die Sicherheiten des Brokers nicht ausreichen
- Forderungen: Einbringlichkeit, Wertberichtigungen und DSO
- Kapitalaufwendungen (CapEx): Was sie im Jahresabschluss bedeuten
- Abgegrenzte Umsatzerlöse: Warum erhaltene Zahlungen nicht sofort Umsatz sind
- Betriebsmarge: Kernrentabilität ablesen, ohne die Kostenbrücke zu verlieren
- Ertragsqualität: Wenn der Gewinn durch Cashflows gestützt wird
- Lagerumschlag: Wie schnell ein Unternehmen seine Vorräte verkauft
- Formular 10-Q: So lesen Sie den Quartalsbericht eines US-Unternehmens
- Formular 8-K: So lesen Sie aktuelle Berichte zu wesentlichen Ereignissen
- Sicherheitsmarge: Preispuffer gegen Bewertungsfehler
- Working Capital: Bilanzierungsumfang, Cashflow-Brücke und operative Effizienz
- Berichtssaison: Erwartungen, Berichtsbreite und Aggregation
- Warnsignale im Cashflow: Praktische Checkliste für den Jahresabschluss
- Ergebnisüberleitungsanalyse: Umsatz, Marge, Nettogewinn und EPS
- Fragencheckliste für Ergebniskonferenzen: Belege, Prognosen und Nachverfolgung
- Formular 13F: Berichte über institutionelle Bestände lesen
- Geschäftssegmente: Berichtsgrenzen, Überleitung und Bewertung
- Auftragseingang und Auftragsbestand: Aufträge sind kein Umsatz
- DuPont-Analyse: ROE-Treiber, Fünf-Stufen-Überleitung und Grenzen
- Geschäfts- oder Firmenwert: Erwerbsbilanzierung, Wertminderung und Renditeanalyse
- Net Revenue Retention: Kohorte und Umsatzbrücke rekonstruieren
- Operativer Hebel: Kostenverhalten und Gewinnsensitivität rekonstruieren
- Segmentmargenanalyse: CODM-Kennzahlen, Überleitung und Mix
- Flächenbereinigte Umsätze: Kohortendefinition, Umsatzüberleitung und Stückökonomie
- Normalisierte Gewinne: Eine prüfbare Brücke vom ausgewiesenen zum wiederkehrenden Ergebnis
- Bilanzstresstest: Bargeld, Schuldenlaufzeiten und Überlebensrisiko
- CapEx-ROI-Analyse: Wann Investitionen Wert schaffen
- Handelsplan für Ergebnis-Gaps: Messung, Ausführung und Verlustkontrolle
- Warnsignale bei der Umsatzrealisierung: Evidenz auf Vertragsebene
Bewertung und Aktionärsrendite
37- Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) erklärt
- Dividendenrendite erklärt
- Aktienrückkäufe: Genehmigung, tatsächliche Rückkäufe, EPS und Kapitalzuteilung
- Discounted Cashflow: Bewertung eines Unternehmens anhand zukünftiger Cashflows
- Unternehmenswert: Marktkapitalisierung plus Nettoverschuldung
- EV/EBITDA: Unternehmenswert dividiert durch EBITDA
- Ex-Dividenden-Datum: Wer erhält die nächste Dividende?
- Aktienbasierte Vergütung: Aufwand, Cashflow-Hinzurechnung und Verwässerung
- Dividenden: Wie Unternehmen Bargeld an Aktionäre zahlen
- Dividendenausschüttungsquote: Ertrags- und Cashflow-Abdeckung
- Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) erklärt
- PEG-Verhältnis: Verhältnis von KGV zum Gewinnwachstum
- Kurs-Umsatz-Verhältnis: Umsatzmultiplikatoren, Margen und Kapitalstruktur
- Qualität von Aktienrückkäufen: Preis, Verwässerung, Finanzierung und Wert je Aktie
- Analyse der Schuldenfälligkeitswand: Liquidität, Refinanzierung und Eigenkapitalrisiko
- Agenturproblem: Anreize, Überwachung und Kosten für die Aktionäre
- Vergleichsunternehmensanalyse: Peers, Multiplikatoren und Equity-Brücke
- Eigenkapitalkosten: Schätzung, Cashflow-Abstimmung und Bewertung
- Diskontierungssatz: Geforderte Rendite und Cashflow richtig zuordnen
- Gewinnrendite: Formel, KGV-Bezug und Vergleichsgrenzen
- Innerer Wert: Eine Bewertung je Aktie erstellen und prüfen
- Owner Earnings: nachhaltigen Cashflow für Stammaktionäre abstimmen
- Kapitalwert: Eine Entscheidung anhand inkrementeller Cashflows aufbauen und prüfen
- Barwert: Cashflows auf konsistenter Basis abzinsen
- Proxy Statements: Stimmen, Kontrolle, Vergütung und Governance lesen
- Shareholder Yield: Barausschüttungen, Aktienzahlrückgang und Schuldenabbau
- Reverse DCF: marktimplizite operative Erwartungen
- Gesamtkapitalrendite: Umfang, Zeitgewichtung und operative Deutung
- Dividendendiskontierungsmodell: Stammkapital mit künftigen Dividenden bewerten
- Geschäftsjahr: Kalenderabgleich, 52/53 Wochen und Vergleichbarkeit
- Theorie der Dividendenirrelevanz: Annahmen, Vermögensüberleitung und Grenzen in der Praxis
- Jensens Alpha: Den Achsenabschnitt einer CAPM-Regression schätzen
- Ölpreiseffekt: Den Schock bis zu Cashflow und Bewertung verfolgen
- Aktionäre: Rechtlicher Inhaber, wirtschaftlich Berechtigter, Stimm- und Vermögensrechte
- Sum-of-the-Parts-Bewertung: Segmentgrenzen, Ansprüche und Eigenkapitalbrücke
- Laufzeitprämie: Modelle, Kurvenkonventionen und Bewertungswirkung
- Unit Investment Trusts: Rechtsstruktur, Portfoliolebensdauer, Rücknahme und Beendigung
Kapitalmaßnahmen und Offenlegung
17- Analystenratings: Kaufen, Halten, Verkaufen und Kursziele
- Quick Ratio: Testen der kurzfristigen Liquidität über den Aktienbestand hinaus
- Sektor-ETFs: Klassifikation, Durchschau und Handel
- SEC-Einreichungen: Registranten, Formulare, Anlagen, XBRL und Versionskontrolle
- Abgrenzungsquote: Verknüpfung des Gewinns mit dem Cashflow
- Futures: Standardisierte Kontrakte für Exposure und Absicherung
- Sektorrotation: zeitpunktbezogene Führung, Treiber und Portfolioeinsatz
- Sortino Ratio: Zielrendite, Downside Deviation und belastbarer Vergleich
- Bezugsrechtsangebote: Bezugsrechte, TERP, Verwässerung und Abwicklung
- Kapitalmarktlinie (CML): Erwartete Rendite und effizientes Portfoliorisiko
- Informationsverhältnis: aktive Rendite, Tracking Error und Aussagekraft
- Modigliani-Miller-Theorem: Annahmen zur Kapitalstruktur prüfen
- Wertpapiermarktlinie: CAPM-Benchmark, Schätzung und Bewertung
- Zeitwert des Geldes: datierte Cashflows, Zinskonventionen und konsistente Bewertung
- Managementanreize: Vorstandsvergütung und Ergebnisse rekonstruieren
- Ergebnisvorabmeldung: vorläufige Zahlen, Prognosen und Überleitung
- Shelf-Registrierungsangebote: Kapazität, Abrufe, Verkäufe und Verwässerung