Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.
Jawaban langsung
IPO, atau penawaran umum perdana, adalah proses di mana perusahaan swasta menawarkan sahamnya kepada publik untuk pertama kalinya dan diperdagangkan secara publik di bursa.
IPO bukan hanya hari pertama perdagangan. Hal ini melibatkan pengungkapan pendaftaran, penjamin emisi, penetapan harga, alokasi, standar pencatatan bursa, dan transisi dari pelaporan perusahaan swasta ke kewajiban perusahaan publik.
Cara kerjanya
Dalam IPO tradisional, perusahaan mengajukan pernyataan pendaftaran, seringkali termasuk prospektus dengan informasi bisnis, risiko, keuangan, kepemilikan, dan penggunaan hasil. Penjamin emisi membantu memasarkan penawaran, menilai permintaan, menetapkan harga penawaran, dan mengalokasikan saham kepada investor.
Harga penawaran adalah harga dimana saham IPO dijual dalam penawaran tersebut. Pembukaan perdagangan dan harga pasar selanjutnya ditentukan oleh penawaran dan permintaan setelah perdagangan dimulai. Harganya bisa jauh lebih tinggi atau lebih rendah dari harga penawaran.
Setelah IPO, perusahaan harus mematuhi kewajiban pelaporan publik dan aturan bursa. Orang dalam dan investor awal dapat terikat perjanjian lock-up atau pembatasan penjualan kembali lainnya, tetapi penjualan mereka di kemudian hari tetap dapat menambah pasokan saham.
Contoh
Misalkan sebuah perusahaan menjual 20 juta saham pada harga penawaran US$25 dan menghimpun US$500 juta sebelum dikurangi diskon penjaminan emisi dan biaya.
Pada hari pertama perdagangan, permintaan masyarakat kuat dan saham dibuka pada US$34. Investor ritel yang membeli di pasar terbuka tidak membeli pada harga penawaran IPO; mereka membeli dengan harga pasar yang tersedia pada saat itu.
Jika perusahaan kemudian melaporkan pertumbuhan yang lebih lambat, atau jika berakhirnya masa lock-up meningkatkan pasokan yang tersedia, saham tersebut dapat turun di bawah harga pembukaan dan harga penawaran. Partisipasi IPO dan perdagangan pasca IPO adalah keputusan yang berbeda.
Risiko
- Risiko informasi: riwayat operasi sebagai perusahaan publik mungkin terbatas.
- Risiko valuasi: harga penawaran dan harga hari pertama dapat mencerminkan permintaan kuat atau euforia.
- Risiko volatilitas: perdagangan awal dapat memiliki saham beredar publik yang sedikit dan penyesuaian harga yang cepat.
- Risiko alokasi: investor biasa mungkin tidak menerima saham pada harga penawaran.
- Risiko lock-up: penjualan oleh orang dalam atau investor awal di kemudian hari dapat meningkatkan pasokan.
- Risiko tata kelola: saham kelas ganda atau kendali pendiri dapat membatasi pengaruh pemegang saham luar.
- Risiko proyeksi: perusahaan bertumbuh dapat memiliki rencana jangka panjang, tetapi riwayat pelaporan publiknya masih pendek.
Kesalahpahaman umum
IPO tidak serta merta berarti harga masuk yang menarik.
Harga penawaran bukanlah nilai wajar yang dijamin.
Membeli di hari pertama perdagangan tidak sama dengan menerima alokasi IPO.
Lonjakan harga yang kuat pada hari pertama tidak membuktikan bahwa bisnis tersebut bernilai lebih tinggi dalam jangka panjang.
Topik terkait
Sumber
- SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat) dan SEC Investor.gov: buletin investor IPO, pendaftaran, pengungkapan, dan konteks hukum sekuritas.
- NYSE dan Nasdaq: standar pencatatan bursa dan konteks pencatatan perusahaan publik.