Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.
Jawaban langsung
Rekening margin memungkinkan pelanggan yang memenuhi syarat untuk meminjam dari broker, menggunakan sekuritas dan uang tunai di rekening sebagai jaminan. Peminjaman meningkatkan eksposur pasar yang didukung oleh ekuitas nasabah, sehingga keuntungan dan kerugian relatif terhadap ekuitas tersebut diperbesar.
Pialang membebankan bunga dan mengendalikan agunan berdasarkan perjanjian margin. Jika ekuitas akun berada di bawah persyaratan, broker dapat meminta lebih banyak uang tunai atau sekuritas, membatasi aktivitas, atau menjual posisi. Pelanggan mungkin tidak menerima pemberitahuan terlebih dahulu atau memilih aset mana yang akan dijual.
Persyaratan ekuitas dan margin
Hubungan akun dasar adalah:
Account equity = current market value of securities - margin loan balance
Equity percentage = account equity / current market value of securities
Persyaratan awal menentukan berapa banyak ekuitas yang dibutuhkan saat posisi dibuka. Persyaratan pemeliharaan menentukan ekuitas minimum yang harus tersisa setelahnya. Ketentuan minimum AS dan peraturan Federal Reserve dapat berlaku, tetapi broker dapat menetapkan persyaratan internal yang lebih tinggi, mengubahnya tanpa pemberitahuan terlebih dahulu, dan menerapkan ketentuan yang lebih ketat pada sekuritas yang terkonsentrasi, bergejolak, berharga rendah, atau tidak likuid.
Bunga bertambah pada saldo debit meskipun investasinya turun. Deposito, penjualan, dividen, biaya, dan waktu penyelesaian dapat mengubah daya beli dan saldo pinjaman. Daya beli margin yang ditampilkan oleh broker adalah batas atas berdasarkan asumsi saat ini, bukan ukuran posisi yang direkomendasikan atau jaminan bahwa persyaratan tidak akan berubah.
Contoh leverage
Seorang investor menyumbang US$5.000, meminjam US$5.000, dan membeli US$10.000 saham.
| Status posisi | Nilai pasar | Pinjaman | Ekuitas akun | Persentase ekuitas |
|---|---|---|---|---|
| Saat pembelian | US$10,000 | US$5,000 | US$5,000 | 50,0% |
| Setelah penurunan 20% | US$8,000 | US$5,000 | US$3,000 | 37,5% |
Sahamnya turun 20%, tetapi ekuitas akun turun dari US$5,000 menjadi US$3,000, penurunan 40% sebelum bunga dan biaya. Leverage memperbesar persentase kerugian yang ditanggung investor.
Misalkan persyaratan pemeliharaan broker adalah 40%. Pada nilai pasar US$8,000, ekuitas yang dibutuhkan adalah $8,000 × 40% = $3,200; ekuitas aktual adalah US$3,000, sehingga terdapat kekurangan US$200. Tindakan yang diwajibkan dan tenggat waktunya bergantung pada perjanjian serta aturan broker, dan likuidasi dapat menimbulkan kerugian atau pajak tambahan.
Untuk posisi tunggal dengan saldo pinjaman L dan tingkat pemeliharaan m, nilai pasar sederhana ketika ekuitas sama dengan persyaratan adalah L / (1 - m). Akun nyata dapat berisi banyak posisi, perubahan persyaratan, bunga yang masih harus dibayar, dan kewajiban lainnya, sehingga perhitungan broker menjadi acuan.
Risiko margin
- Kerugian yang diperbesar: kerugian dapat melebihi uang tunai yang disetorkan pada awalnya.
- Likuidasi paksa: broker dapat menjual tanpa menunggu pelanggan atau pemulihan pasar.
- Perubahan persyaratan: persyaratan internal yang lebih tinggi dapat menimbulkan kekurangan meskipun harga tidak bergerak lagi.
- Beban bunga: biaya pinjaman terus berjalan dan suku bunga dapat berubah.
- Risiko konsentrasi: kepemilikan saham yang bergejolak dapat mengurangi ekuitas dan daya beli dengan cepat.
- Risiko likuiditas: Penjualan yang dipaksakan di pasar yang sepi atau tertekan dapat menghasilkan harga yang buruk.
- Efek lintas posisi: kerugian satu posisi dapat menyebabkan agunan yang tidak terkait dijual.
- Gangguan pajak dan strategi: likuidasi dapat menghasilkan keuntungan atau menghapus lindung nilai pada saat yang tidak menguntungkan.
Hak broker untuk melindungi pinjamannya umumnya lebih diutamakan daripada periode kepemilikan yang diinginkan pelanggan. Baca perjanjian margin dan persyaratan terkini yang berlaku khusus untuk tiap sekuritas sebelum mengandalkan daya beli yang ditampilkan.
Kesalahpahaman umum
“Margin call menjamin waktu untuk menyetor uang.” Broker dapat segera melikuidasi berdasarkan perjanjian akun.
“Margin pemeliharaan selalu 25%.” Ketentuan minimum regulator bukanlah syarat universal semua broker; persyaratan internal broker dan persyaratan khusus tiap sekuritas bisa lebih tinggi.
“Kerugian maksimum saya adalah simpanan saya.” Penurunan yang cepat, kesenjangan, bunga, atau defisit likuidasi dapat menghasilkan kerugian melebihi kontribusi tunai awal.
“Menggunakan hanya sebagian dari daya beli saya menghilangkan risiko leverage.” Setiap pinjaman menimbulkan bunga dan persyaratan agunan; risiko bergantung pada eksposur dan bantalan pengaman, bukan sekadar istilah yang digunakan.
“Akun yang terdiversifikasi tidak dapat menerima margin call.” Penurunan yang berkorelasi, perubahan persyaratan, dan efek lintas agunan masih dapat menimbulkan defisiensi.
Topik terkait
Sumber otoritatif
- Buletin Investor: Memahami Akun Margin - SEC (diakses 13 Juli 2026)
- Berinvestasi dengan Dana Pinjaman: Tidak Ada Margin untuk Kesalahan - FINRA (diakses 13 Juli 2026)