停損計畫：退出規則、訂單選擇與執行

僅供教育參考，不構成投資建議

直接答案

停損計畫規定什麼證據使部位邏輯失效、最多承擔多少資本損失，以及隨後採取什麼行動。它可手動執行或使用訂單，但停損單不保證按停損價成交，也不保證最大虧損。

順序很重要：先定義退出條件，再按風險預算計算部位，最後選擇執行指令。買入後才隨意選百分比，或為了不確認虧損而不斷下移停損，都不是完整風險流程。

退出條件可基於價格、投資邏輯、時間或幾者結合。短線交易可用證明型態失效的價格；長期投資可觀察現金創造、槓桿、治理或競爭假設惡化，而不機械使用百分比。規則應可觀察，並在情緒介入前寫下。

多頭的賣出停損單在券商觸發條件滿足前休眠，之後通常變成市價單：優先成交，但成交價不確定。賣出停損限價單觸發後變成限價單，拒絕低於限價的價格，卻可能不成交。觸發資料、時段、支援證券及有效期因券商而異。

波動率和流動性影響停損位置。放在正常雜訊內會頻繁觸發；放得更遠會增加每股風險，除非減少股數。價差、深度、新聞、暫停交易和跳空都可能使成交價偏離觸發價。

交易者計畫以 50 美元買入，並認為跌破 46 美元代表邏輯失效。每股計畫風險為 4 美元；風險預算為 800 美元：

計畫股數 = $800 ÷ ($50 - $46) = 200 股

若 46 美元賣出停損觸發後平均在 45.70 美元成交，實際價格虧損為：

($50 - $45.70) × 200 = $860

未計費用和稅務前，執行差異已使虧損增加 60 美元。若隔夜消息導致 39 美元開盤，虧損可能大得多。停損限價單可拒絕低價，卻可能讓 200 股全部留倉。計畫必須明確優先成交或價格邊界，以及如何處理跳空。

交易紀錄應保存原始邏輯、失效證據、買入價、計畫停損、數量、觸發時間、各筆成交、均價、剩餘數量、費用及是否修改規則。即使賣出後反彈，也應單獨評價流程品質。

停損能減少連續市場中的普通損失，卻不能消除滑價、跳空、執行失敗或行為錯誤。連續小額停損也會累積，因此單筆風險與投資組合總曝險都要控制。