キャッシュフロー計算書の読み方

教育目的のみであり、投資助言ではありません

直接の答え

キャッシュフロー計算書は報告期間中の現金、現金同等物、対象となる制限付現金の変化を説明します。移動を営業、投資、財務活動に分け、期首と期末を調整します。

発生主義財務諸表を補完します。純利益には非現金費用や未回収収益があり、現金流には利益でない借入・資産売却があります。利益でも現金を消費し、損失でも営業現金を生む場合があります。

営業活動は一般に本業の現金効果です。間接法は純利益から始め、減価償却、株式報酬、繰延税、損益、売掛金、在庫、買掛金、繰延収益などの変化を調整します。

投資活動には設備の売買、買収・売却、証券や長期資産投資があります。負の投資現金は有益な投資にも不適切な配分にもなり、符号だけでは判断できません。

財務活動には債務発行・返済、株式発行、買戻し、配当などがあります。正の財務現金は新規借入・増資かもしれず、営業健全性を示しません。

非現金投資・財務取引は主要欄外に開示され得ます。リース、株式対価買収、債務転換、サプライヤー金融、証券化、分類方針を注記で確認します。

間接法営業区分：

投資現金は-$50mで、設備-$35m、買収-$20m、売却+$5mです。財務現金は+$10mで、借入+$40m、返済-$10m、買戻し-$15m、配当-$5mです。

現金純変化 = $50m - $50m + $10m = +$10m

期首$40mなら期末$50mです。別掲為替・再分類があれば加え、報告現金定義と一致させます。

簡易FCFは営業現金－設備投資で、$50m - $35m = $15mです。GAAP標準科目ではなく定義が異なり、買収、リース、株式報酬、成長・維持設備投資は別途判断します。

複数期間の現金化を比較し、運転資本を貸借対照表と売上につなげます。符号は基礎勘定の動きと事業論理に合うべきです。

「営業現金は純利益だ。」 非現金項目と営業残高変化を調整します。

「負の投資現金は悪い。」 有用な設備投資・買収もあり、収益性が重要です。

「正の財務現金は強さを示す。」 借入・株式発行だけかもしれません。

「非現金費用はすべて無視する。」 資産使用や所有者希薄化を表します。

「FCFには唯一の式がある。」 派生指標なので定義と調整が必要です。