営業利益率：費用ブリッジを失わず本業収益性を読む

教育目的のみであり、投資助言ではありません

直接の答え

営業利益率は営業利益を売上高で割った比率です。売上原価と営業費用を控除した後に営業活動から残る会計利益を測りますが、通常営業利益より下にある資金調達と税金はまだ含みません。

営業利益率 = 営業利益 / 売上高 × 100%

価格、製品構成、直接費、研究開発、販売、管理、減価償却、営業レバレッジの分析に役立ちますが、統一的な「中核利益」ではありません。費用分類は企業で異なり、調整後利益率はGAAPへ調整する必要があります。

単純化した損益計算書は：

売上高 - 売上原価 = 粗利益

粗利益 - 営業費用 = 営業利益

営業利益 / 売上高 = 営業利益率

粗利益率は直接費または売上原価分類後の残りを示します。営業利益率はさらに研究開発、販売・マーケティング、一般管理費などを吸収します。純利益率は利息、営業外損益、税金なども含みます。

変化は価格、数量、製品・顧客構成、投入費、生産性、採用、株式報酬、減価償却、買収、再編、費用分類から生じ得ます。効率と断定する前にセグメントと注記を読みます。

売上高は20%増え、営業利益は16%増えました。

($174m - $150m) / $150m = 16%

しかし粗利益率が40.0%から38.0%へ下がり、営業費用レバレッジで相殺しきれず、利益率は0.5ポイント低下しました。売上と営業利益が増えても売上1ドル当たり利益は減り得ます。

2年目に株式報酬$30mと再編費用$15mがあれば、両方を加算した調整後利益率は18.25%と提示され得ます。GAAPの14.5%が誤りではなく、希薄化、現金、反復性、比較可能性を評価します。

一四半期は季節性、製品投入、賞与、減損、再編で歪みます。複数期間と会社見通しを使いますが、一時投資が必ず将来の規模効果を生むとは仮定しません。