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株式の概念から企業リサーチへ
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取引と市場メカニズム
43- プレマーケット・アフターアワーズ取引：時間帯、気配、執行
- 成行注文と指値注文の違い
- 買い持ちと空売りの違い
- 米国株の取引時間：通常・時間外・現地時間
- ビッド・アスク・スプレッドとは？
- 出来高と流動性の違い
- 信用取引口座の仕組み
- 頻繁な日中取引と旧PDT規則
- ティッカーシンボル：発行体、証券、取引市場の確認
- T+1決済：取引日、受渡し、資金、口座管理
- ストップ指値注文：発動条件、価格保護、未約定リスク
- 注文板とLevel 2：表示深度、キュー優先、スリッページ
- マーケットメイカー：米国株で即時流動性を供給する参加者
- スリッページ：売買判断と実際の約定との差を測る
- 部分約定：注文の一部だけが執行される理由
- Day 注文と GTC 注文：注文が有効な期間
- ショートスクイーズ：強制的な買い、貸株制約、反落リスク
- 米国株のサーキットブレーカーと取引停止
- 上場廃止：株式が取引所を離れると何が起こるか
- IPO：会社が上場するときに何が起こるのか
- 直接上場：従来型IPOの配分なしで公開取引を始める方法
- SPAC：信託口座、償還、De-SPAC取引、希薄化
- 米国預託証券：預託比率、プログラム、海外市場リスク
- インタレスト・カバレッジ・レシオ：営業利益で利息を払えるか
- 空売り残高：報告値、比率、ショートスクイーズのリスク
- 株券借入費用の計算方法
- 浮動株：取引可能株式、パブリック・フロート、流動性の限界
- 寄り付き・引けオークション：価格、優先順位、約定リスクを再構築する
- 株式の夜間取引：市場、セッション、流動性、執行を検証する
- 注文フロー対価：ルーティング誘因と執行品質を検証する
- 顧客獲得コスト：定義、コホート、回収期間、価値
- ダークプールと ATS：市場構造、執行品質、デューデリジェンス
- Form 4：インサイダー取引届出書の読み方
- IOC注文とFOK注文：即時執行と取消のルール
- 流通株式数：法的、EPS、浮動株、評価の株数を照合する
- Piotroski Fスコア：原型の9シグナルを再構築する
- インサイダー取引：MNPIの違法利用と届出済み内部者取引
- Fama-French ファクターモデル：エクスポージャー、アルファ、回帰の限界
- 内部収益率：IRRを正しく計算し解釈する
- M2マネーストック：市場を読む前に統計を照合する
- ペッキング・オーダー理論：資金調達の順位と制約を検証する
- トリプル・ウィッチング：契約満期、ポジションのロール、オークション・フロー
- 売上債権回転日数：定義、比較可能性、キャッシュフロー分析
ポートフォリオとリスク管理
37- ストップロス計画：出口ルール、注文選択、執行
- 会社ガイダンス：経営陣の見通しが市場期待を動かす仕組み
- トレーリングストップ：基準価格、追跡幅、執行リスク
- OTC株式：開示、気配、流動性、上場廃止リスク
- Beta：市場感応度、ポートフォリオリスク、推定の限界
- 分散投資の考え方
- ドルコスト平均法：一定額を定期的に投資する方法
- 財務レバレッジ：ROEの増幅、返済余力、支払能力リスク
- 52週高値・安値：レンジ位置と市場の広がり
- 利益確定計画：判断ルール、注文、ポートフォリオ・リバランス
- ボラティリティ：測定、予測、オプションのインプライド・サーフェス、商品リスク
- ドローダウン時のリバランス計画：測定、発動条件、執行
- 資本配分：経営陣は資源をどう1株当たり価値に変えるか
- Altman Z-Score：財務危機の公式と限界
- Beneish M-Score：利益操作リスクのスクリーニング
- ETFリバランスの影響：フロー推計、オークション、価格圧力
- シャープレシオ：超過リターン、ボラティリティ、年率換算、統計的推論
- 逆選択とモラルハザード：株式投資における情報問題
- CAPM：ベータ、期待リターン、株主資本コスト
- 株式リスクプレミアム：過去実績、要求、インプライド推計
- NYSEとNasdaq：上場、執行、オークション、指数を分ける
- 企業スピンオフ：分配権、独立した請求権、企業価値評価
- ターミナルバリュー：安定期キャッシュフロー、時点、請求権の整合
- 低ボラティリティ因子：ディフェンシブ・ポートフォリオの測定、構築、検証
- デュアルクラス株式：議決権支配、転換、ガバナンス
- 効率的市場仮説：形態、検証、実務上の限界
- 業績ガイダンス改定トレード計画：期待、シナリオ、リスク
- 無形資産：認識、償却、減損
- モメンタム因子：相対強度戦略を構築・監査する
- トレイナー・レシオ：超過リターン、推定 Beta、比較可能なリスク単位
- アナリスト予想修正：上方修正と下方修正を読むチェックリスト
- 顧客集中リスク：開示、経済実態、バリュエーション
- 株式ポジション・サイジング：シナリオ損失と総エクスポージャーを制限する
- 相対強度ウォッチリスト：時点順位と調査統制
- ストップ注文のギャップリスク：トリガー、執行、ポジションサイズ、ヘッジ
- ポートフォリオの乖離とリバランス：定めたリスク配分を復元する
- ポートフォリオ回転率と取引費用：売買活動をネットリターンへ照合する
ファンド・債券・資産クラス
40- 市場指数：株式ベンチマークが市場を要約する仕組み
- ETFの仕組み
- レバレッジ ETF：日次倍率、複利、経路リスク
- VIX指数：30日インプライド分散、期間構造、商品リスク
- 普通株式の保有が意味すること
- 優先株：配当順位、償還、転換、損失リスク
- 債券ETF：金利、デュレーション、利回り、NAVの関係
- 債券デュレーション：金利感応度をわかりやすく理解する
- S&P 500指数の仕組み
- Nasdaq-100指数の仕組み
- インデックスファンドの追跡方法
- グロース株とバリュー株：代表的な株式スタイル分類
- マネー・マーケット・ファンド：銀行預金と同一視しない現金待機先
- 米国短期国債：割引価格、利回り、入札と資金計画
- 米国長期国債：クーポン、入札価格、デュレーション、長期金利リスク
- REIT：適格要件、物件キャッシュフロー、レバレッジ、評価
- REIT ETF：指数エクスポージャー、不動産経済、ファンドの仕組み
- インバースETF：日次リセット、複利、ヘッジリスク
- コモディティETFとETP：現物、先物ロール、トラッキングリスク
- テーマ型ETF：運用方針、ルックスルー・エクスポージャー、実装
- 投資信託：NAV、注文、費用、分配、シェアクラスを検証する
- クローズドエンド型ファンド：割引・分配・レバレッジのリスク
- 均等加重指数：構築、リバランス、隠れたエクスポージャー
- トラッキング・エラー：アクティブ・リターンの変動、年率換算、ファンドの階層
- 希薄化後株式数の調整：期末株式数から希薄化後 EPS まで
- 年次株主総会：委任状投票、基準日、ガバナンス
- 転換社債：評価、転換条件、希薄化
- 米ドル指数：DXY の構成、為替エクスポージャー、分析上の限界
- 残余利益評価：クリーン・サープラスによる株主価値分析
- Russell 2000指数：構成資格、浮動株調整ウェイト、リコンスティテューション
- 指数ウェイト：構成銘柄の影響、ドリフト、リバランス
- 金融政策の波及：FRB政策から株式価値までを追跡する
- 債券コンベクシティ：デュレーションだけでは足りない理由
- 預託証券：仕組み、価格平価、権利、費用、リスク
- ダウ工業株30種平均：株価加重、除数、リターン
- フィッシャー方程式：正確な実質リターン、期待、ブレークイーブン
- LTV/CAC：サブスクリプションのユニットエコノミクスを再構築・監査する
- クオリティ・ファクター：収益性、安全性、成長、会計上の証拠
- 米国株式・債券・デリバティブ：請求権、取引相手、清算、決済
- 株主議決権：所有権の連鎖、投票分母、支配力
景気循環と市場指標
36- 時価総額は何を測るか
- 1株当たり利益（EPS）の読み方
- 株式分割：株数、価格、EPS、取得原価、オプション調整
- 粗利益率：直接コストを差し引いた後に売上がどれだけ残るか
- 株式希薄化：持分、EPS、完全希薄化後株式数
- 流動比率：短期流動性と限界
- Fed 会合：FOMC の決定が株式を動かす理由
- CPI インフレ：価格データが株式を動かす理由
- 純利益率：計算式、変動要因、比較の落とし穴
- キャッシュ・コンバージョン・サイクル：営業で現金が拘束される日数
- 経済的な堀：競争優位が資本リターンに表れる仕組み
- 景気敏感株とディフェンシブ株：経済感応度とセクターローテーション
- イールドカーブ：パー、ゼロ、フォワード、形状とバリュエーションへの対応
- 信用格付け：尺度、見通し、格下げ、スプレッド、株式への影響
- 金利の影響：なぜ金利は株式評価に影響するのか
- 米国非農業部門雇用者数：雇用、賃金、改定、市場反応の読み方
- バリュー・トラップ：低倍率がファンダメンタルズ悪化を隠すとき
- 強気相場と弱気相場：呼称、測定、投資規律
- ブルーチップ株：品質を示す通称であり、無リスク投資ではない
- 騰落線 A/D Line：市場の広がり、ダイバージェンス、限界
- 市場の騰落幅：参加度を定義・計算・監査する
- リスクオンとリスクオフ：クロスアセット状態の診断
- 年間経常収益 ARR：サブスクリプション品質と開示リスク
- 市場調整：ドローダウンを測定しストレスに備える
- 量的緩和：バランスシートの仕組みと市場への波及
- 量的引締め：バランスシート縮小、準備預金、市場
- 実質金利：Fisher整合性、TIPS、バリュエーション
- 40のルール：比較可能な成長率、利益率、キャッシュフロー、希薄化
- 裁定価格理論 APT：マルチファクターの期待リターン
- 信用スプレッド：測定、株式への波及、バリュエーション
- 将来価値：複利で資金が時間とともに増える仕組み
- 流動性選好説：貨幣需要、現金保有動機、機会費用
- 合併・買収：発表済み取引を再構築する
- 持続可能成長率：自己資本、内部留保、資金調達能力
- ユニット・エコノミクス：コホート貢献利益、CAC、LTV、現金回収期間
- WACC：請求権と整合する加重平均資本コスト
財務諸表と事業運営
42- 決算報告の読み方
- Form 10-Kの読み方
- 売上高と利益の違い
- 営業キャッシュフロー：利益、運転資本、現金をつなぐ
- フリーキャッシュフロー（FCF）の読み方
- 貸借対照表の読み方
- 負債資本比率：レバレッジ、資本構成、リスク
- 損益計算書の読み方
- キャッシュフロー計算書の読み方
- 自己資本利益率（ROE）の読み方
- 投下資本利益率（ROIC）の読み方
- EBITDA：利息・税金・減価償却前利益
- 決算説明会：経営陣のQ&Aが重要な理由
- 追証：証券会社の担保が不足するとき
- 売掛金：回収の質、信用損失引当金、DSO
- 資本支出 CapEx：財務諸表での意味
- 繰延収益：入金がすぐ売上にならない理由
- 営業利益率：費用ブリッジを失わず本業収益性を読む
- 利益の質：利益は現金に支えられているか
- 在庫回転率：会社が在庫を販売し補充する速さ
- Form 10-Q：米国企業の四半期報告書の読み方
- Form 8-K：重要イベントのカレントレポートの読み方
- 安全域：評価ミスに備える価格バッファー
- 運転資本：会計上の範囲、キャッシュフロー・ブリッジ、営業効率
- 決算シーズン：期待、報告進捗、集計
- キャッシュフローの警戒信号：財務諸表の実務チェックリスト
- 利益ブリッジ分析：売上高、利益率、純利益、EPS
- 決算説明会の質問チェックリスト：証拠、業績見通し、フォローアップ
- Form 13F：機関投資家の保有報告書の読み方
- 事業セグメント：報告範囲、調整、評価
- Bookings と Backlog：受注は売上ではない
- デュポン分析：ROE の要因、5段階分解、限界
- のれん：買収会計、減損、リターン分析
- 売上高純維持率：顧客コホートと収益ブリッジを再構築する
- 営業レバレッジ：コスト特性と利益感応度を再構築する
- セグメント利益率分析：CODM指標、調整、事業構成
- 既存店売上高：店舗群の定義、売上高ブリッジ、ユニットエコノミクス
- 正常化利益：報告値から経常利益への監査可能なブリッジ
- 貸借対照表ストレステスト：現金、債務満期、生存リスク
- 設備投資のROI分析：資本支出が価値を生む条件
- 決算ギャップ取引計画：測定、執行、損失管理
- 収益認識の警戒シグナル：契約単位の証拠
企業価値と株主還元
37- 株価収益率（P/E・PER）の読み方
- 配当利回りの読み方
- 自社株買い：承認、実行、EPS、資本配分
- DCF評価：将来キャッシュフローから会社価値を考える
- 企業価値：時価総額に純負債を加えた考え方
- EV/EBITDA：企業価値を EBITDA で割る倍率
- 配当落ち日：次の配当を受け取るのは誰か
- 株式報酬：会計費用、キャッシュフロー加算、希薄化
- 配当：会社が株主へ現金を支払う仕組み
- 配当性向：利益とキャッシュフローによるカバレッジ
- 株価純資産倍率（P/B・PBR）の読み方
- PEGレシオ：PERと利益成長率を関連付ける
- PSR：売上倍率、利益率、資本構成
- 自己株式取得の品質チェック：価格、希薄化、資金、1株価値
- 債務満期ウォール分析：流動性、借換え、株主資本リスク
- エージェンシー問題：インセンティブ、監督、株主コスト
- 類似企業比較分析：ピア、倍率、株主価値へのブリッジ
- 株主資本コスト：推定、キャッシュフローとの整合、評価
- 割引率：要求収益率とキャッシュフローを整合させる
- 益回り：計算式、PERとの関係、比較上の限界
- 内在価値：1株当たり評価を構築・検証する
- オーナー利益：普通株主に帰属する持続可能な現金を照合する
- 正味現在価値：増分キャッシュフローの意思決定を構築・検証する
- 現在価値：整合的な前提でキャッシュフローを割り引く
- 委任状説明書：議決、支配、報酬、ガバナンスの読み方
- 株主還元利回り：現金還元、株式数減少、債務削減
- リバースDCF：市場が織り込む事業予想
- 総資産利益率：範囲、時間加重、営業面の解釈
- 配当割引モデル：将来配当から普通株式を評価する
- 会計年度：暦の整合、52/53週制、比較可能性
- 配当無関連命題：前提、株主富の整合関係、現実での限界
- ジェンセンのアルファ：CAPM回帰の切片を推定・解釈する
- 原油価格の影響：ショックをキャッシュフローと評価へ結び付ける
- 株主：法的保有者、実質所有者、議決権、経済的権利
- SOTP評価：セグメント範囲、請求権、株主価値へのブリッジ
- タームプレミアム：モデル、カーブ慣行、評価への波及
- ユニット型投資信託：法的構造、ポートフォリオ期間、償還、終了
企業イベントと開示
17- アナリスト評価：買い、保有、売り、目標株価
- 当座比率：棚卸資産を除く短期流動性テスト
- セクターETF：分類、ルックスルー・エクスポージャー、取引
- SEC提出書類：登録者、様式、添付書類、XBRL、版管理
- アクルーアル比率：利益とキャッシュフローの接続
- 先物：エクスポージャーとヘッジのための標準化契約
- セクター・ローテーション：時点別の優位性、要因、ポートフォリオ活用
- ソルティノ・レシオ：目標リターン、下方偏差、信頼できる比較
- ライツ・オファリング：新株予約権、TERP、希薄化、実務
- 資本市場線（CML）：期待リターンと効率的ポートフォリオのリスク
- インフォメーション・レシオ：アクティブ・リターン、トラッキング・エラー、信頼性
- モディリアーニ＝ミラー定理：資本構成の前提を監査する
- 証券市場線：CAPMベンチマーク、推定、バリュエーション活用
- 貨幣の時間価値：日付付きキャッシュフロー、金利慣行、整合的評価
- 経営陣のインセンティブ分析：役員報酬と成果を再構築する
- 業績事前発表：暫定実績、業績見通し、調整
- シェルフ登録による証券発行：発行枠、テイクダウン、売却、希薄化