EBITDA: 이자·세금·감가상각·상각 전 이익

교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

직접 답변

EBITDA는 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 이익을 뜻합니다. 금융 비용, 세금 효과, 일부 비현금 회계 비용을 제외하기 전의 영업 성과를 보기 위해 사용됩니다.

EBITDA는 순이익, 자유현금흐름, 영업현금흐름과 같지 않습니다. 유용할 수 있지만 설비투자, 운전자본, 부채, 반복되는 조정을 무시하면 경제적 성과를 과대평가할 수 있습니다.

일반적인 계산은 순이익에서 시작해 이자, 세금, 감가상각, 상각을 더합니다.

EBITDA = 순이익 + 이자 + 세금 + 감가상각 + 상각

회사는 구조조정 비용, 주식보상, 거래 비용, 손상차손, 소송 비용 등을 추가로 제외한 조정 EBITDA를 제시할 수도 있습니다. 이러한 조정은 회사가 정의하므로 GAAP 결과와의 조정표가 중요합니다.

EBITDA는 자본 구조나 세무 상황이 다른 회사를 비교할 때 자주 사용됩니다. 부채/EBITDA 같은 레버리지 비율에도 쓰입니다. 하지만 자산을 유지하는 데 필요한 현금이나 고객의 현금 지급 여부는 보여 주지 않습니다.

어떤 회사가 순이익 8000만 달러, 이자비용 2000만 달러, 세금 1500만 달러, 감가상각 3000만 달러, 상각 500만 달러를 보고했습니다.

EBITDA = 8000만 + 2000만 + 1500만 + 3000만 + 500만 = 1.5억 달러

동시에 설비투자 9000만 달러와 운전자본 사용 4000만 달러가 있었다면, EBITDA는 강해 보여도 자유현금흐름은 훨씬 약할 수 있습니다.

EBITDA는 현금흐름이 아닙니다.

EBITDA가 높다고 자동으로 주주가치가 높은 것은 아닙니다.

조정 EBITDA가 자동으로 틀린 것은 아니지만, 조정 항목, 일관성, GAAP 조정을 확인해야 합니다.