교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다. 투자로 손실이 발생할 수 있습니다.
직접 답변
영업권은 사업결합에서 측정된 취득가액이 취득한 식별가능 순자산의 공정가치를 초과할 때 인식하는 잔여자산입니다. 예상 시너지, 조직화된 인력, 계속기업가치 및 별도인식 요건을 충족하지 않는 기타 효익을 반영할 수 있지만 별도로 거래할 수 있는 자산도 아니고 그러한 효익이 실현된다는 증거도 아닙니다.
영업권은 특정 인수에 귀속됩니다. 내부에서 창출한 평판, 인력가치 및 내부개발한 많은 브랜드는 일반적으로 영업권으로 인식하지 않습니다. 상장기업을 분석할 때는 영업권을 인수에 지급한 역사적 자본으로 보고, 인수사업의 현재 경제성, 손상여력, 현금창출력 및 실제 투입자본수익률을 별도로 평가해야 합니다.
작동 방식
영업권은 다음 순서로 분석합니다.
- 거래와 회계기준을 식별하십시오. 거래가 사업결합인지, 아니면 자산취득, 동일지배하 이전, 공동기업 설립 또는 규정이 다른 거래인지 확인합니다. 재무제표가 미국회계기준과 IFRS 중 무엇을 적용하는지, 허용된 비상장 사기업 또는 비영리기업 회계대안을 선택했는지 기록합니다.
- 취득일의 구성요소를 측정하십시오. 완전한 잔여가치 공식은
goodwill = consideration transferred + fair value of noncontrolling interest + fair value of previously held interest - fair value of identifiable net assets acquired입니다. 이전대가에는 현금, 주식, 조건부대가 및 기타 이전가치가 포함될 수 있습니다. 인수 관련 전문가수수료는 일반적으로 영업권에 포함하지 않고 비용으로 처리하지만 각 원가에 적용되는 규정을 따라야 합니다. - 식별가능 자산과 부채를 먼저 인식하십시오. 취득한 유형자산과 부채를 공정가치로 재측정하고 요건을 충족하는 고객관계, 기술, 브랜드, 계약 또는 기타 식별가능 무형자산을 별도로 인식합니다. 식별가능 순자산은
fair value of identifiable assets - fair value of liabilities assumed입니다. 부실한 매수가격배분은 영업권을 과대계상하고 후속 감가상각비나 상각비를 과소계상할 수 있습니다. - 음의 잔여가치를 조사하십시오. 계산금액이 음수라면 적용기준에 따라 염가매수차익을 인식하기 전에 인식, 측정 및 거래조건을 재검토합니다. 재검토 없이 음의 영업권을 기계적으로 표시해서는 안 됩니다.
- 잠정금액과 후속변동을 추적하십시오. 필요한 정보를 얻는 동안 인수회계에 잠정가치를 사용할 수 있습니다. 적격 측정기간 조정은 취득일에 존재한 사실과 관련되어야 하고 적용기준의 제한을 받습니다. 모든 후속 전망변화를 영업권에 소급반영하는 수단이 아닙니다. IFRS 3에서 측정기간은 취득일부터 1년을 초과할 수 없습니다.
- 요구되는 단위와 날짜에 영업권을 검사하십시오. 일반 미국회계기준에서는 영업권을 보고단위에 배분하고 최소 매년 한 번, 그리고 유발사건으로 중간검사가 필요할 때 손상검사합니다. 선택적 정성평가로 정량검사가 필요한지 판단할 수 있습니다. 미국회계기준의 정량적 손상차손은 첫 번째 차이가 양수일 때
impairment = min(carrying amount of reporting unit - fair value of reporting unit, carrying amount of reporting-unit goodwill)입니다. IFRS에서는 영업권을 현금창출단위 또는 단위집단에 배분하고 매년 및 손상징후가 있을 때 검사하여 회수가능액과 비교합니다. - 회계를 투자수익률과 연결하십시오. 증가, 손상, 처분, 외화환산 및 기타 변동을 대사합니다. 보고자기자본을
tangible equity = total equity - goodwill - other intangible assets와 비교하되 유형장부가치가 청산가치는 아니라는 점을 인식합니다. 인수 영업권을 포함한 수익률과 제외한 수익률을 모두 계산하고 분모를 표시하며 각 수치가 답하는 질문을 설명합니다.
일반 미국회계기준을 적용하는 공개기업 및 전체 IFRS를 적용하는 기업의 영업권은 일반적으로 상각하지 않고 손상검사 대상이 됩니다. 적격 사기업과 비영리기업은 영업권을 일반적으로 10 years에 걸쳐 정액법으로 상각하거나 더 짧은 내용연수를 입증하면 그 기간을 사용하고 간소화된 손상모형을 적용하는 미국회계기준 대안을 선택할 수 있습니다. 향후 간소화에 관한 FASB의 연구나 잠정결정은 최종기준이 정하기 전까지 유효한 회계요건이 아닙니다.
손상차손은 인식기간의 영업권자산과 세전이익을 줄입니다. 그 자체로는 보통 당기 현금지급을 발생시키지 않지만 세금효과 때문에 자기자본에 미치는 영향은 세전차손과 다를 수 있습니다. 간접법 현금흐름표에서는 순이익에 포함된 비현금 손상차손을 영업현금흐름으로 조정할 때 일반적으로 가산합니다. 그럼에도 이 차손은 과거의 과다지급, 전망약화, 할인율 상승 또는 가치평가여력 축소에 관한 경제적으로 유용한 정보를 줄 수 있습니다. 인식한 영업권 손상차손은 미국회계기준과 IFRS 모두에서 이후 환입하지 않습니다.
예시
인수기업이 피인수기업의 지분 전부에 1,200 million dollars를 지급한다고 가정합니다. 취득일 식별가능 자산의 공정가치는 1,100 million dollars, 인수부채의 공정가치는 300 million dollars입니다.
- 매수가격배분: 식별가능 순자산은
1,100 million dollars - 300 million dollars = 800 million dollars입니다. 비지배지분이나 기존 보유지분이 없다면 영업권은1,200 million dollars - 800 million dollars = 400 million dollars입니다. 이 잔여금액은 대가의33.3333%이지만 이 비율만으로 과다지급을 입증하지는 못합니다. - 미국회계기준 손상: 이후 어느 보고단위의 장부금액이
900 million dollars이고 그중 영업권이300 million dollars, 공정가치가760 million dollars라고 가정합니다. 초과액은900 million dollars - 760 million dollars = 140 million dollars로 영업권 한도보다 작으므로 예시 손상차손은140 million dollars, 잔여 영업권은160 million dollars입니다. 이후 가치가 회복되어도 이 영업권 손상차손을 환입하지 않습니다. - 재무상태표 비교: 손상 전 회사의 총자산이
2,000 million dollars, 총자기자본이900 million dollars라면 취득일 영업권은 자산의20.0000%, 자기자본의44.4444%입니다. 기타 무형자산이100 million dollars라면 유형자기자본은900 million dollars - 400 million dollars - 100 million dollars = 400 million dollars입니다. 이는 회계상 소계이지 매각대금 추정치가 아닙니다. - 수익률 분모: 세후영업이익이
90 million dollars이고 인수 영업권을 포함한 투하자본이1,200 million dollars라면 ROIC는90 million dollars / 1,200 million dollars = 7.5000%입니다.400 million dollars의 영업권을 제외하면90 million dollars / 800 million dollars = 11.2500%입니다. 첫 번째 관점은 실제 지급한 자본의 수익률을 검증하고 두 번째 관점은 더 좁은 인수 후 영업투하자본을 분리합니다. 분모정책을 표시하지 않고 어느 쪽도 제시해서는 안 됩니다.
위험
- 거래가 사업결합, 자산취득, 동일지배하 이전 또는 기타 약정 중 무엇인지 확인하십시오.
- 회계기준, 기업유형 및 선택한 영업권 또는 무형자산 회계대안을 기록하십시오.
- 현금, 주식, 조건부대가, 대체보상, 인수한 의무 및 기타 대가 구성요소를 대사하십시오.
- 취득일 대가를 전문가수수료, 자금조달원가, 통합원가 및 결합 후 보상과 구분하십시오.
- 취득일, 소유지분율, 기존 보유지분 및 비지배지분 측정을 확인하십시오.
- 식별가능 유형자산과 무형자산, 인수부채, 이연법인세 및 잔여 영업권을 대사하십시오.
- 배분에 사용한 내용연수, 고객이탈률, 로열티율, 전망, 할인율, 세금가정 및 가치평가방법을 검토하십시오.
- 잠정가치와 유효한 측정기간 조정을 후속 추정 또는 실적변동과 구분하십시오.
- 염가매수 결과를 조사하고 인식과 측정을 재검토했는지 확인하십시오.
- 영업권을 올바른 미국회계기준 보고단위 또는 IFRS 현금창출단위나 단위집단에 대응시키십시오.
- 연례검사일을 기록하고 실적부진, 구조조정, 고객상실, 금리상승 또는 시장가치 하락 같은 중간유발요인을 식별하십시오.
- 정성적 선별과 정량적 손상측정을 구분하고 각각 사용한 시점을 문서화하십시오.
- 적용기준에 따라 올바르게 정의한 공정가치 또는 회수가능액과 단위의 장부금액을 비교하십시오.
- 미국회계기준 보고단위검사의 손상액이 배분된 영업권을 초과하지 않는지, IFRS 배분이 IAS 36을 따르는지 확인하십시오.
- 사업이나 가치평가가 이후 회복되어도 인식한 영업권 손상차손을 환입하지 마십시오.
- 기초 영업권, 인수, 측정조정, 손상, 처분, 외화환산 및 기말 영업권을 대사하십시오.
- 부문, 보고단위, 현금창출단위, 손상여력, 민감도 및 인수실적 공시를 함께 읽으십시오.
- 영업권을 총자산 및 자기자본과 비교하되 유형장부가치를 청산가치와 동일시하지 마십시오.
- 일관되게 대응하는 이익과 자본 정의를 사용하여 영업권과 취득 무형자산을 포함한 ROIC와 제외한 ROIC를 계산하십시오.
- 현금흐름분석에서 비현금 손상을 가산하는 것은 분류조정이지 인수에 경제적 원가가 없었다는 증거가 아닙니다.
흔한 오해
- “영업권은 기업 브랜드와 인력의 시장가치다.” 인식한 영업권은 특정 사업결합의 잔여가치입니다. 내부창출 강점은 같은 방식으로 그 잔액에 측정되지 않습니다.
- “영업권은 매수가격에서 피인수기업의 기존 장부상 자기자본을 뺀 금액이다.” 인수회계는 취득일 식별가능 자산과 부채의 공정가치를 사용하며 비지배지분과 기존 보유지분도 포함할 수 있습니다.
- “비현금 손상은 중요하지 않다.” 인식할 때 보통 현금을 소비하지 않지만 경제성 약화, 과거 과다지급, 재무약정 또는 자기자본여력 감소 및 추정위험을 드러낼 수 있습니다.
- “영업권은 항상 10년에 걸쳐 상각한다.” 공개기업의 일반 미국회계기준과 전체 IFRS는 일반적으로 손상전용 모형을 사용합니다. 10년 방식은 적격기업이 선택할 수 있는 미국회계기준 대안입니다.
- “영업권을 제외하면 항상 올바른 ROIC와 가치평가가 나온다.” 제외하면 영업자산을 살필 수 있지만 포함하면 인수자본이 충분한 수익을 냈는지 검증할 수 있습니다. 중요한 경우 분석가는 두 수치를 모두 표시하고 구분해야 합니다.
관련 주제
출처
- FASB 회계기준 성문화: ASC 805, 사업결합.
- FASB 회계기준 성문화: ASC 350, 무형자산―영업권 및 기타.
- FASB: ASU 2017-04, 영업권 손상검사의 간소화.
- FASB: ASU 2014-02, 사기업 영업권 회계.
- IFRS Foundation: IFRS 3, 사업결합.
- IFRS Foundation: IAS 36, 자산손상.