영업권: 인수 프리미엄, 손상, 대차대조표 위험

교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

직접 답변

영업권은 회사가 다른 사업을 식별 가능한 순자산의 공정가치보다 높은 가격에 인수할 때 자주 나타나는 자산입니다. 특정 식별 가능 자산이나 부채에 배분되지 않는 인수 프리미엄을 나타냅니다.

영업권은 현금, 재고, 독립적인 미래 이익 약속이 아닙니다. 사업결합의 회계 결과입니다.

단순화한 인수에서는:

영업권 = 인수가격 - 취득한 식별 가능 순자산의 공정가치

식별 가능 순자산에는 운전자본, 유형자산, 부채, 고객관계, 기술, 상표처럼 별도로 인식할 수 있는 자산과 부채가 포함됩니다. 남은 초과 인수가격이 영업권으로 기록됩니다.

영업권은 회계 규칙에 따라 손상 검사를 받습니다. 장부금액이 더 이상 뒷받침되지 않으면 회사는 손상차손을 기록합니다. 이 비용은 보고 이익과 자본을 줄이지만 기록된 기간의 현금 유출이 아닌 경우가 많습니다.

A 회사가 B 회사를 $1.2 billion 에 인수한다고 가정합니다. B 회사의 식별 가능 자산 공정가치는 $900 million, 인수한 부채는 $300 million 입니다. 식별 가능 순자산은 다음입니다.

$900m - $300m = $600m

영업권은 다음입니다.

$1.2b - $600m = $600m

이후 인수한 사업이 부진해 영업권이 $250 million 손상되면 그 기간의 이익과 자본이 감소합니다. 손상 자체 때문에 현금이 회사 밖으로 나가지는 않지만, 인수가격이 너무 높았다는 신호일 수 있습니다.

영업권은 내부적으로 만든 브랜드 가치와 같지 않습니다. 내부에서 개발한 많은 무형 강점은 영업권으로 기록되지 않습니다.

영업권 손상은 보통 당기 현금 유출이 아니지만 경제적으로 중요할 수 있습니다.

모든 지표에서 영업권을 제거하는 것이 자동으로 더 좋은 것은 아닙니다. 영업권을 포함하면 인수가격이 충분한 수익을 냈는지 묻고, 제외하면 과거 프리미엄을 제거한 영업자산 성과를 묻습니다.