EBITDA：息税折旧摊销前利润

仅供教育参考，不构成投资建议

直接答案

EBITDA 指息税折旧摊销前利润。它用于在融资成本、税务影响和部分非现金会计费用之前观察经营表现。

EBITDA 不等于净利润、自由现金流或经营现金流。它有用，但如果忽略资本开支、营运资本、债务和反复出现的调整，也可能高估经济表现。

常见算法从净利润出发，加回利息、税项、折旧和摊销：

EBITDA = 净利润 + 利息 + 税项 + 折旧 + 摊销

公司也可能披露调整后 EBITDA，进一步剔除重组费用、股权激励、交易费用、减值或诉讼费用等项目。由于这些调整由公司定义，与 GAAP 结果的调节表很重要。

EBITDA 常用于比较资本结构或税务情况不同的公司，也常用于债务/EBITDA 等杠杆指标。但它忽略维持资产所需现金，也不显示客户是否已付款。

某公司报告净利润 8000 万美元，利息费用 2000 万美元，税项 1500 万美元，折旧 3000 万美元，摊销 500 万美元。

EBITDA = 8000 万 + 2000 万 + 1500 万 + 3000 万 + 500 万 = 1.5 亿美元

如果公司同时资本开支 9000 万美元，并占用 4000 万美元营运资本，EBITDA 看起来很强，但自由现金流可能弱得多。

EBITDA 不是现金流。

EBITDA 更高不自动代表股东价值更高。

调整后 EBITDA 不自动错误，但应检查调整项目、口径一致性和 GAAP 调节。