Somente para fins educacionais; não constitui recomendação nem aconselhamento de investimento. Investir pode causar perdas.
Resposta direta
O preço de compra (bid) é o preço exibido mais alto que um comprador está disposto a pagar; o preço de venda (ask) é o preço exibido mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar. O spread bid-ask é a diferença entre eles:
Spread = best ask - best bid
O spread é uma cotação de mercado e um custo de transação potencial. Um trader que compra na oferta e vende imediatamente na oferta inalterada desiste do spread antes das taxas. Não é um custo fixo: as cotações e as quantidades exibidas podem mudar continuamente.
Por que existe um spread
Os compradores geralmente preferem preços mais baixos e os vendedores preferem preços mais altos. Suas ordens com limite não executadas formam níveis de preços no livro de ofertas. A melhor oferta e a melhor venda descrevem apenas os preços opostos mais próximos naquele momento, e não um preço garantido para cada ação.
A competição entre pedidos pode reduzir o spread. A incerteza, as notícias voláteis, a baixa participação, o risco de estoque para os fornecedores de liquidez e a reduzida profundidade da carteira de encomendas podem aumentá-lo. Os spreads, portanto, muitas vezes diferem entre títulos e entre sessões de negociação para o mesmo título.
O ponto médio, (bid + ask) / 2, é útil para comparação, mas não é necessariamente executável. O preço da última venda também é diferente: registra uma transação anterior e pode estar na compra, na venda, entre eles ou fora de uma cotação posterior.
Exemplo e cálculo de custo
Suponha que a cotação seja USD 99,95 bid / USD 100,05 ask.
- Spread absoluto:
USD 100,05 - USD 99,95 = USD 0,10 - Ponto médio:
(USD 99,95 + USD 100,05) / 2 = USD 100,00 - Spread percentual:
USD 0,10 / USD 100,00 = 0,10%
Comprar 100 ações a USD 100,05 e vendê-las imediatamente a USD 99,95 produziria uma diferença de USD 10 antes das taxas, presumindo que ambas as quantidades exibidas permanecessem disponíveis. Medido em relação ao ponto médio, cada lado negociável paga aproximadamente metade do spread cotado neste instantâneo simplificado.
O tamanho é importante. Se apenas 25 ações forem oferecidas a USD 100,05, uma compra de 100 ações no mercado poderá consumir níveis de venda mais elevados. Seu custo médio de execução pode então exceder o spread exibido. Por outro lado, uma ordem com limite pode obter um limite melhor, mas permanecer parcial ou totalmente não preenchida.
Riscos práticos
- O tamanho exibido é limitado: a melhor cotação pode abranger menos ações do que o pedido.
- As cotações podem desaparecer: os pedidos podem ser alterados ou cancelados antes que outro pedido chegue ao local.
- Os spreads podem aumentar repentinamente: aberturas, horários estendidos, divulgação de lucros e estresse do mercado podem reduzir a liquidez.
- Um spread estreito pode enganar: uma ordem pequena em cada melhor preço diz pouco sobre níveis mais profundos.
- Um spread amplo aumenta a barreira do ponto de equilíbrio: um movimento de preço deve primeiro superar o custo de execução.
- Comissão zero não é custo zero: spread, slippage, taxas e impacto no mercado permanecem relevantes.
Compare os spreads em momentos semelhantes e expresse-os em percentagem ao comparar títulos com preços muito diferentes. Um spread de USD 0,10 é pequeno para uma ação de USD 1.000, mas grande para uma ação de USD 1.
Erros comuns
“O preço cotado é o preço que receberei.” Uma cotação inclui preço e quantidade; a execução depende do que resta quando a ordem chega.
“O spread é sempre uma perda.” É um custo de execução potencial. Uma ordem com limite de repouso pode receber um resultado diferente, mas também apresenta risco de não execução e de seleção adversa.
“O alto volume diário garante um spread reduzido.” O volume diário é um agregado. A profundidade atual, a volatilidade, a sessão e o tamanho do pedido ainda são importantes.
“O ponto médio é um preço justo e negociável.” É um cálculo, não uma ordem. Nenhuma contraparte deve negociar lá.
“Um spread de um centavo significa liquidez ilimitada.” Ele revela apenas a diferença entre os melhores preços exibidos, não a quantidade disponível além deles.
Tópicos relacionados
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- Volume de negociação e liquidez
- Negociação pré-mercado e após o expediente
Fontes oficiais
- Tipos de pedidos - SEC (Securities and Exchange Commission, órgão regulador do mercado de valores mobiliários dos Estados Unidos) Investor.gov (acessado em 13/07/2026)
- Compreendendo os tipos de pedidos - FINRA (acessado em 13/07/2026)