จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้
คำตอบโดยตรง
ราคาเสนอซื้อ คือราคาที่แสดงสูงสุดที่ผู้ซื้อยินดีซื้อในปัจจุบัน ราคาเสนอขาย คือราคาที่แสดงต่ำสุดที่ผู้ขายยินดีขาย ส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย คือความแตกต่างระหว่าง:
Spread = best ask - best bid
สเปรดเป็นทั้งราคาตลาดและต้นทุนการทำธุรกรรมที่เป็นไปได้ เทรดเดอร์ที่ซื้อที่ ราคาเสนอขาย และขายทันทีที่ ราคาเสนอซื้อ ที่ไม่เปลี่ยนแปลง จะต้องเสียค่าสเปรดก่อนค่าธรรมเนียม ไม่ใช่การเรียกเก็บเงินคงที่: ราคาเสนอและปริมาณที่แสดงสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างต่อเนื่อง
เหตุใดจึงมีสเปรด
โดยทั่วไปผู้ซื้อต้องการราคาที่ต่ำกว่า ส่วนผู้ขายต้องการราคาที่สูงกว่า คำสั่ง Limit ที่ยังไม่ดำเนินการจะสร้างระดับราคาในสมุดคำสั่ง ราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายที่ดีที่สุดแสดงเพียงราคาฝั่งตรงข้ามที่ใกล้ที่สุด ณ ขณะนั้น ไม่ได้รับประกันราคาสำหรับหุ้นทุกจำนวน
การแข่งขันระหว่างคำสั่งซื้อขายสามารถทำให้สเปรดแคบลงได้ ความไม่แน่นอน ข่าวที่ผันผวน การมีส่วนร่วมต่ำ ความเสี่ยงด้านสินค้าคงคลังสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง และความลึกของคำสั่งซื้อขายที่น้อยสามารถขยายขอบเขตได้ สเปรดจึงมักจะแตกต่างกันระหว่างหลักทรัพย์และช่วงการซื้อขายเพื่อความปลอดภัยเดียวกัน
จุดกึ่งกลาง (bid + ask) / 2 มีประโยชน์สำหรับการเปรียบเทียบแต่ไม่จำเป็นต้องดำเนินการได้ ราคาขายสุดท้ายก็แตกต่างกันเช่นกัน โดยจะบันทึกธุรกรรมก่อนหน้านี้และอาจอยู่ที่ ราคาเสนอซื้อ, ราคาเสนอขาย ระหว่างกัน หรืออยู่นอกราคาเสนอซื้อขายในภายหลัง
ตัวอย่างต้นทุนและการคำนวณ
สมมติว่าราคาเสนอคือ $99.95 bid / $100.05 ask.
- สเปรดสัมบูรณ์:
$100.05 - $99.95 = $0.10 - จุดกึ่งกลาง:
($99.95 + $100.05) / 2 = $100.00 - เปอร์เซ็นต์สเปรด:
$0.10 / $100.00 = 0.10%
การซื้อหุ้น 100 หุ้นที่ $100.05 และขายทันทีที่ $99.95 จะทำให้เกิดส่วนต่างก่อนค่าธรรมเนียม $10 โดยถือว่าปริมาณที่แสดงทั้งสองยังมีอยู่ เมื่อวัดจากจุดกึ่งกลาง แต่ละฝ่ายที่ทำการตลาดได้จะจ่ายประมาณครึ่งหนึ่งของค่าสเปรดที่เสนอในภาพรวมที่เรียบง่ายนี้
ขนาดมีความสำคัญ หากเสนอขายหุ้นเพียง 25 หุ้นที่ราคา $100.05 การซื้อหุ้นในตลาด 100 หุ้นอาจใช้ระดับ ราคาเสนอขาย ที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการโดยเฉลี่ยอาจเกินค่าสเปรดที่แสดง ในทางกลับกัน คำสั่งซื้อที่จำกัดอาจได้รับขอบเขตที่ดีกว่าแต่ยังคงไม่ได้ดำเนินการบางส่วนหรือทั้งหมด
ความเสี่ยงในทางปฏิบัติ
- ขนาดที่แสดงถูกจำกัด: ราคาที่ดีที่สุดอาจครอบคลุมการแชร์น้อยกว่าคำสั่งซื้อ
- ราคาอาจหายไป: คำสั่งซื้ออาจเปลี่ยนแปลงหรือยกเลิกก่อน คำสั่งซื้ออื่นมาถึงสถานที่จัดงานแล้ว
- สเปรดสามารถขยายกว้างขึ้นอย่างกะทันหัน: การเปิด การขยายเวลาทำการ การเปิดเผยรายได้ และความเครียดของตลาดสามารถลดสภาพคล่องได้
- สเปรดที่แคบอาจทำให้เข้าใจผิด: คำสั่งซื้อขนาดเล็กเพียงอันเดียวในราคาที่ดีที่สุดแต่ละรายการจะบอกเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับระดับที่ลึกกว่า
- สเปรดที่กว้างจะเพิ่มอุปสรรคในการคุ้มทุน: การเคลื่อนไหวของราคาจะต้องเอาชนะต้นทุนการดำเนินการก่อน
- ค่าคอมมิชชันเป็นศูนย์ไม่ใช่ต้นทุนที่เป็นศูนย์: สเปรด สลิปเพจ ค่าธรรมเนียม และผลกระทบของตลาดยังคงมีความเกี่ยวข้อง
เปรียบเทียบสเปรดในเวลาใกล้เคียงกันและแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์เมื่อเปรียบเทียบหลักทรัพย์ที่มีราคาแตกต่างกันมาก สเปรด $0.10 นั้นน้อยสำหรับหุ้น $1,000 แต่มากสำหรับหุ้น $1
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย
“ราคาที่เสนอคือราคาที่ฉันจะได้รับ” ราคาเสนอประกอบด้วยราคาและปริมาณ การดำเนินการขึ้นอยู่กับสิ่งที่เหลืออยู่เมื่อคำสั่งซื้อมาถึง
“สเปรดมักจะขาดทุนเสมอ” ซึ่งเป็นต้นทุนการดำเนินการที่อาจเกิดขึ้น คำสั่งจำกัดการพักสามารถรับผลลัพธ์ที่แตกต่างออกไป แต่ก็มีความเสี่ยงในการไม่ดำเนินการและการเลือกที่ไม่พึงประสงค์เช่นกัน
“ปริมาณรายวันที่สูงรับประกันสเปรดที่แคบ” ปริมาณรายวันเป็นแบบรวม ความลึก ความผันผวน เซสชัน และขนาดคำสั่งซื้อขายในปัจจุบันยังคงมีความสำคัญ
“จุดกึ่งกลางคือราคาที่ยุติธรรมและสามารถซื้อขายได้” เป็นการคำนวณ ไม่ใช่คำสั่งซื้อ ไม่มีคู่สัญญาใดที่จะต้องซื้อขายที่นั่น
“สเปรดหนึ่งเซ็นต์หมายถึงสภาพคล่องที่ไม่จำกัด” โดยจะเปิดเผยเฉพาะช่องว่างระหว่างราคาที่แสดงที่ดีที่สุด ไม่ใช่ปริมาณที่มีอยู่เกินกว่าราคาเหล่านั้น
หัวข้อที่เกี่ยวข้อง
- คำสั่งซื้อของตลาดเทียบกับคำสั่งซื้อที่จำกัด
- ปริมาณการซื้อขายและสภาพคล่อง
- การซื้อขายก่อนเปิดตลาดและหลังเวลาทำการ
แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้
- ประเภทของคำสั่งซื้อ - SEC Investor.gov (เข้าถึงเมื่อ 13-07-2569)
- การทำความเข้าใจประเภทคำสั่งซื้อ - FINRA (เข้าถึงเมื่อ 13-07-2569)