จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้
คำตอบโดยตรง
เซอร์กิตเบรกเกอร์เป็นกฎของตลาดที่หยุดการซื้อขายชั่วคราวเมื่อราคาเคลื่อนไหวเร็วเกินไป ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ แนวคิดสองประการมักผสมผสานกัน:
- เซอร์กิตเบรกเกอร์ทั่วทั้งตลาด สามารถหยุดการซื้อขายทั่วทั้งตลาดทุนสหรัฐฯ หลังจากที่ S&P 500 ลดลงอย่างมากจากการปิดครั้งก่อน
- ความผันผวนของหุ้นตัวเดียวหยุดชั่วคราว ซึ่งมักเชื่อมโยงกับระบบจำกัดขึ้น-จำกัดลง สามารถหยุดการซื้อขายหลักทรัพย์ชั่วคราวได้เมื่อราคาเคลื่อนตัวนอกช่วงราคาที่กำหนด
จุดประสงค์ไม่ใช่เพื่อหยุดการขาดทุนหรือสร้างพื้น จุดประสงค์คือการชะลอการซื้อขายที่ไม่เป็นระเบียบ ให้เวลาผู้เข้าร่วมในการประมวลผลข้อมูล และสนับสนุนการเปิดใหม่อย่างเป็นระเบียบมากขึ้น
วิธีการทำงาน
เซอร์กิตเบรกเกอร์ทั่วทั้งตลาดใช้เปอร์เซ็นต์การลดลงใน S&P 500 เป็นระดับอ้างอิง การลดลงระดับ 1 ที่ 7% และการลดลงระดับ 2 ที่ 13% อาจทำให้เกิดการหยุดชะงักทั่วทั้งตลาดชั่วคราวในระหว่างวันซื้อขายส่วนใหญ่ การลดลงระดับ 3 ที่ 20% จะหยุดการซื้อขายในช่วงที่เหลือของวัน กฎการแลกเปลี่ยนและประกาศอย่างเป็นทางการจะควบคุมการใช้งานที่แน่นอน
การหยุดชั่วคราวของหุ้นเดี่ยวนั้นแตกต่างกัน ภายใต้กรอบ Limit Up-Limit Down หลักทรัพย์จะมีช่วงราคาแบบไดนามิก หากการซื้อขายไม่สามารถเกิดขึ้นภายในแบนด์ในช่วงเวลาที่กำหนด หลักทรัพย์สามารถเข้าสู่การหยุดชั่วคราวได้ นี่คือสาเหตุที่หุ้นที่มีความผันผวนตัวหนึ่งสามารถหยุดการซื้อขายได้ในขณะที่ตลาดในวงกว้างยังคงเปิดอยู่
ยังมีการระงับด้านกฎระเบียบหรือการแลกเปลี่ยนสำหรับข่าวที่รอดำเนินการ ความไม่สมดุลของคำสั่งซื้อ ปัญหาในการดำเนินงาน หรือข้อกังวลเกี่ยวกับข้อมูลสาธารณะ รหัสการหยุดมีความสำคัญเนื่องจากจะบอกนักลงทุนว่าทำไมการซื้อขายจึงหยุดลง และกระบวนการเปิดใหม่ประเภทใดที่อาจตามมา
ตัวอย่าง
สมมติว่า S&P 500 ปิดตัวเมื่อวานนี้ที่ 5,000 ในช่วงเซสชั่นปกติของวันนี้ ราคาตกลงไปที่ 4,650 ลดลง 7% หากเป็นไปตามเงื่อนไขเซอร์กิตเบรกเกอร์ทั่วทั้งตลาด การหยุดระดับ 1 อาจหยุดการซื้อขายชั่วคราวประมาณ 15 นาที คำสั่งซื้อจะไม่หายไปอย่างน่าอัศจรรย์ บางส่วนอาจยังคงอยู่ ถูกยกเลิก หรือเปลี่ยนแปลงตามกฎของโบรกเกอร์และสถานที่
ในอีกกรณีหนึ่ง หุ้นตัวหนึ่งซื้อขายที่ $100 และร่วงลงอย่างรวดเร็วผ่านช่วงราคาที่ต่ำกว่าหลังจากได้รับข่าวที่ไม่คาดคิด หุ้นดังกล่าวอาจหยุดชั่วคราวแม้ว่า S&P 500 จะลดลงเพียง 1% เท่านั้น เมื่อเปิดอีกครั้ง การซื้อขายครั้งแรกอาจอยู่เหนือหรือต่ำกว่าราคาก่อนระงับเนื่องจากมีคำสั่งซื้อใหม่ การยกเลิก และข้อมูลที่อัปเดตสะสมอยู่
ความเสี่ยง
- การหยุดไม่ได้ป้องกันช่องว่างของราคา ราคาที่เปิดใหม่อาจอยู่ไกลจากการซื้อขายครั้งล่าสุดก่อนที่จะหยุดชั่วคราว
- คำสั่งซื้ออาจแตกต่างกันไปตามโบรกเกอร์และสถานที่ นักลงทุนควรทราบว่าคำสั่งซื้อของพวกเขายังคงมีอยู่ หมดอายุ หรือมีสิทธิ์สำหรับการเปิดใหม่หรือไม่
- ราคาที่แสดงอาจล้าสมัย ระหว่างการหยุดซื้อขาย ราคาซื้อขายล่าสุดและค่าบนกราฟอาจไม่สะท้อนสภาพคล่องที่ส่งคำสั่งซื้อขายได้จริง
- สภาพคล่องอาจเบาบางหลังเปิดซื้อขายอีกครั้ง อาจเกิดสเปรดกว้างและการจับคู่เพียงบางส่วน
- ข่าวสารสามารถพัฒนาต่อไปได้ การหยุดชั่วคราวจะให้เวลาในการประมวลผลข้อมูล แต่ไม่ได้ทำให้ข้อมูลเป็นที่น่าพอใจ
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย
“Circuit breaker” ไม่ได้หมายความว่าตลาดทั้งหมดหยุดทำงานเสมอไป อาจหมายถึงหลักทรัพย์หนึ่งตัว สถานที่แห่งเดียว หรือการหยุดการซื้อขายตามกฎระเบียบ
เซอร์กิตเบรกเกอร์ไม่ใช่สัญญาณซื้อ กลไกนี้สะท้อนโครงสร้างตลาดและความผันผวน ไม่ได้บอกมูลค่าที่แท้จริง
การหยุดไม่เหมือนกับการระงับการซื้อขายของ SEC การระงับเป็นการดำเนินการตามกฎระเบียบที่อาจใช้เวลานานกว่าและอาจเกี่ยวข้องกับข้อกังวลเกี่ยวกับข้อมูลสาธารณะ การปั่นป่วนตลาด หรือปัญหาอื่นๆ
หัวข้อที่เกี่ยวข้อง
แหล่งที่มา
- NYSE: ข้อมูลการซื้อขายเซอร์กิตเบรกเกอร์ทั่วทั้งตลาด
- แผนจำกัดการขึ้น-ลง: แถบราคาและเฟรมเวิร์กหยุดชั่วคราวสำหรับหุ้น NMS
- Nasdaq Trader: ข้อมูลการหยุดการซื้อขายและการอ้างอิงการหยุด
- Investor.gov: ภาพรวมของการระงับการซื้อขาย