Aller au contenu
Financial Context Wiki

Options binaires : périmètre juridique, règlement, valorisation et risque de plateforme

Analysez les options binaires selon la créance, le marché, la condition de règlement, le payoff fixe ou lié à l’actif, l’exécution, la valorisation risque-neutre, la couverture discontinue, la conservation et la fraude.

Mis à jour

À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes.

Réponse directe

Une option binaire ou digitale a un payoff gouverné par un indicateur. Un call cash-or-nothing de montant Q paie Q × 1(S_T > K) ; un put peut payer Q × 1(S_T < K). Le contrat peut utiliser ≥, ≤, une plage, plusieurs observations, un événement ou un remboursement.

Toute digitale ne paie pas un fixe. Un call asset-or-nothing peut payer S_T × 1(S_T > K) par unité. Certains contrats événementiels sont juridiquement des swaps ou d’autres produits. Nom, écran oui/non et similitude économique ne déterminent pas la qualification.

Aux États-Unis, le statut dépend du produit, marché, intermédiaire, client et de la date. DCM, filing SEC, spécification et enregistrement répondent à des questions distinctes. Au 2026-08-10, vérifier statut, règlement, cotation, éligibilité et enregistrement. Un filing proposé n’est pas une approbation ; une plateforme peut être illégale ou frauduleuse.

Processus juridique, contractuel, de valorisation et de contrôle en sept étapes

  1. Qualifier la créance. Identifier security, option, commodity option, swap, event contract, OTC ou autre ; loi, référence, contrepartie, marché, clearing, intermédiaire et client.
  2. Vérifier le statut actuel. Consulter registre, DCM/bourse, produit, listing, courtier, historique et accès. Un marché réglementé ne valide pas un site similaire.
  3. Verrouiller condition et règlement officiel. Consigner sens, comparateur, seuil, source, date/heure/fuseau, fenêtre, moyenne, arrondi, hiérarchie, correction, finalité, perturbation, annulation, égalité et agent.
  4. Cartographier les flux. Préciser stake/prime, Q, quantité, remboursements, fees, collatéral, ségrégation, crédit, date, devise, impôts et retrait. Séparer payoff promis, crédit et espèces retirées.
  5. Reconstruire l’exécution. Conserver bid, ask, taille, timestamp, limite, ordre, partiels, annulations, amélioration, commissions, limites et liquidation.
  6. Valoriser probabilité et discontinuité. Sous hypothèses, V_0 = D(0,T) × E^Q[payoff] ; pour paiement fixe fiable, V_0 = D(0,T) × Q × Pr_Q(condition). C’est risque-neutre, pas une prévision. Tester skew, sauts, observation, crédit, liquidité et fees ; un call spread étroit ne converge que lorsque sa largeur tend vers zéro.
  7. Contrôler règlement, conservation et fraude. Suivre la source officielle, rapprocher décision, fees, espèces, collatéral et retrait. Conserver les preuves ; ne pas envoyer d’argent pour débloquer ou récupérer une perte.

Exemples détaillés

  • Comparaison stricte et inclusive. Q = $100, K = $50. Q × 1(S_T > K) paie $0 si S_T = $50.0000 ; Q × 1(S_T ≥ K) paie $100. Si S_T = $50.0100, la stricte paie $100. Seul le contrat tranche source, précision et arrondi.
  • Fees, seuil de rentabilité et EV. Prime $42, entrée $1, frais gagnant $2. Décaissement $42 + $1 = $43 ; encaissement gagnant $100 − $2 = $98 ; profit $98 − $43 = $55, perte −$43. Seuil $43 ÷ $98 = 43.877551%, non 42%. Avec p = 40.00%, EV 0.40 × $55 + 0.60 × (−$43) = −$3.80. Indépendance et estimation ne sont pas garanties.
  • L’exécution n’est pas une probabilité pure. Contrat Yes de $1, coté $0.46 bid / $0.49 ask ; midpoint $0.475, spread $0.03, relatif $0.03 ÷ $0.475 = 6.315789%. Acheter 100 contracts at $0.49 coûte $49. Yes paie $100, profit $51 ; No paie $0, perte $49. Vente immédiate rend $46, perte $49 − $46 = $3.
  • Un call spread fini n’est pas un échelon. Digitale Q = $100, K = $100. Réplication calls $100/$101 : 100 × [(S_T − 100)^+ − (S_T − 101)^+]. Elle paie $0 à S_T = $99.99, $50 à S_T = $100.50, $100 à S_T = $101.00 ; la binaire stricte paie déjà $100 à S_T = $100.50. Strikes discrets, coûts, sauts, skew et couverture subsistent.

Risques et contrôles

  • Qualifier selon créance, référence, documents et faits, non l’étiquette.
  • Vérifier marché, produit et cotation actuels auprès du régulateur et de la bourse.
  • Contrôler identité, enregistrement et historique d’intermédiaire, clearing et contrepartie.
  • Confirmer juridiction, client, géolocalisation, compte et restrictions.
  • Lire proposition, comparateur, seuil, plage, sens, remboursement et annulation.
  • Verrouiller source officielle et hiérarchie, non le graphique de plateforme.
  • Consigner date, heure, fuseau, fenêtre, moyenne et jours fériés.
  • Vérifier précision, arrondi, correction, finalité et valeur frontière.
  • Examiner perturbation, retard, données absentes, égalité et discrétion.
  • Rapprocher payout, prime, remboursements et perte maximale.
  • Inclure entrée, bourse, clearing, settlement, retrait, conversion et impôts.
  • Évaluer préfinancement, collatéral, ségrégation, insolvabilité et paiement.
  • Conserver bid, ask, taille, profondeur, limite, partiels et liquidation.
  • Tester non-exécution, suspension, limites et restrictions de clôture.
  • Séparer prix risque-neutre, prévision, opinion et win rate.
  • Stresser discontinuité, sauts, gaps, skew, observation, modèle et couverture.
  • Limiter concentration et paris répétés ; ne pas supposer l’indépendance.
  • Vérifier conservation, retrait, bonus turnover, chargeback et réception.
  • Traiter identité, accès distant, logiciel, conflit et garanties comme alertes.
  • Conserver preuves, utiliser régulateurs et éviter recovery scams.

Idées reçues

  • « Toutes sont illégales ou toute option de bourse est sûre. » Cela dépend du produit, marché, intermédiaire, droit et règles.
  • « Prix/payout est la probabilité réelle. » Cela exige des hypothèses fortes de taux, crédit, fees, liquidité et prime.
  • « Perte limitée implique EV favorable. » Le rendement attendu peut être négatif et les pertes totales répétées.
  • « Deviner le sens suffit. » Comparateur, seuil, source, arrondi et heure décident.
  • « Solde gagnant signifie espèces retirables. » Il faut décision finale, crédit valable et retrait réussi.

Sujets connexes

Sources de référence

Navigation

Rechercher dans le wiki...