道琼斯工业平均指数：价格加权的蓝筹股指数
仅供教育参考，不构成投资建议
道琼斯工业平均指数，也就是 DJIA，是由 30 家大型、受关注公司组成的美国股票指数。它知名度高、历史重要，但不是覆盖整个市场的宽基指数。
它的关键特点是价格加权：股价较高的股票对指数点数影响更大，不取决于公司市值大小。
道指由成分股价格之和除以道指除数计算：
道指点位 = 成分股价格之和 ÷ 道指除数
当发生拆股、分拆或成分股更换时，除数会调整，以保持指数在机械性公司行动前后连续。
价格加权让道指不同于 S&P 500。S&P 500 主要按自由流通市值加权。300 美元股票上涨 1%，对道指影响会大于 30 美元股票上涨 1%，即使后者公司市值更大。
假设一个三只股票的价格加权指数，股价分别为 300、100 和 20 美元，除数为 3。指数点位为：
(300 + 100 + 20) ÷ 3 = 140
如果 300 美元股票上涨 10%，价格之和增加 30 美元，指数增加 10 点。如果 20 美元股票上涨 50%，价格之和增加 10 美元，指数只增加约 3.33 点。名义价格较高的股票可能主导指数点位。
- 覆盖面窄： 30 家公司不能代表全部美国股票市场。
- 价格加权扭曲： 权重由名义股价而非公司规模驱动。
- 点数误读： 10,000 点和 40,000 点时的 500 点变化含义不同。
- 股息口径： 常见道指报价是价格指数，不是总回报指数。
- 基准错配： 个人组合的行业和个股权重可能与道指完全不同。
道指不是等权指数。股价较高的股票通常影响更大。
拆股不降低公司价值，但会降低该股票未来在价格加权指数中的影响力。
跨时期或跨指数比较时，应把道指点数变化换算成百分比。
- S&P Dow Jones Indices：道指方法论。
- SEC：市场指数和分散投资教育资料。